股指：
1、      周三，期指市場低開低走，維持弱勢格局。主力合約午后盤中跌破3000點(diǎn)支撐，創(chuàng)近期新低。收盤跌0.36%。A股市場昨日農(nóng)業(yè)、煤炭、地產(chǎn)板塊大幅拉升的帶動下，強(qiáng)勢走高，兩市股指一度翻紅，但市場多頭上攻的走勢未能延續(xù)。目前滬深300接近一月中旬2950點(diǎn)的年內(nèi)最低點(diǎn)位。
2、      上海銀行間利率繼續(xù)攀升，一周和14日品種昨日繼續(xù)上升57和29個(gè)基點(diǎn)。
3、      5月以來，豬肉、雞蛋等食品價(jià)格出現(xiàn)較明顯上漲，豬肉逐漸成為當(dāng)前推升食品價(jià)格的重要因素。前期過快回落的蔬菜價(jià)格也開始出現(xiàn)漲跌互現(xiàn)的態(tài)勢。
4、      昨日歐美股指反彈，美4月耐用品訂單環(huán)比降3.6%，核心資本貨物訂單4月份下滑2.6% ，，不及預(yù)期。美股上漲的推動力來源于資源股，標(biāo)普500能源有色分別漲1.45%和1.39%。商品方面，金屬與能源大漲，昨日國內(nèi)收盤以后計(jì)算，期銅漲1.5%，原油漲2.66%。
5、小結(jié)：引發(fā)市場下調(diào)的經(jīng)濟(jì)預(yù)期變壞短期保持，銀行間資金緊張也是一個(gè)不利因素。而實(shí)體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)下滑已經(jīng)得到公認(rèn)，市場短期利空因素?zé)o法消除。股指的支撐位置還不明確，但股指接近年內(nèi)低點(diǎn)，目前多空雙方需謹(jǐn)慎。

銅鋁：
1、LME銅成交10.54萬手，持倉26.73萬手，增966手，現(xiàn)貨對三個(gè)月貼水C5.5,現(xiàn)貨貼水回落，庫存增125噸，注銷倉單減700噸。 LME銅貼水回落明顯，庫存增幅趨緩，市場走強(qiáng)跡象逐步顯現(xiàn)。LME鋁成交14.16萬手，持倉69.25萬手，持倉減3671手?，F(xiàn)貨對三個(gè) 月貼水7.5。庫存減450噸，注銷倉單減450噸。
2、前一交易日現(xiàn)貨：今日上海電解銅現(xiàn)貨報(bào)價(jià)升水480元/噸到升水600元/噸，平水銅成交價(jià)格68250-68350元/噸，升水銅成交價(jià) 格68300-68450元/噸。滬期銅反彈現(xiàn)貨升水維堅(jiān)，進(jìn)口銅占比依然很大，下游及中間商謹(jǐn)慎觀望，全面返升6萬8上方后成交明顯受 抑。今日上海鋁現(xiàn)貨成交價(jià)格16650-16680元/噸，貼水20-升水10元/噸，低鐵鋁16700-16730元/噸，無錫現(xiàn)貨成交價(jià)格16660- 16700元/噸。滬期鋁當(dāng)月強(qiáng)勢上行測試16700元/噸一線阻力，現(xiàn)鋁價(jià)格跟隨躍升于16600元/噸上方提振貿(mào)易商積極出貨，然而消費(fèi) 跟漲情緒偏弱拖累成交重心由升水轉(zhuǎn)為小幅貼水，整體市況一般。
鉛鋅：
3、LME鋅成交8.67萬手，持倉24.04萬手，增739手，現(xiàn)貨對三個(gè)月貼水C20.5。庫存增2725噸，注銷倉單增800噸。倫鋅近期成交和 持倉都有放大跡象。LME鉛成交4.05萬手，持倉11.38萬手，增273手，庫存增825噸，注銷倉單增1425噸。現(xiàn)貨對三個(gè)月升水B13.5 。
4、前一交易日現(xiàn)貨：今日滬鉛早盤跳空高開，國內(nèi)現(xiàn)貨品牌鉛南方、金沙成交于16100-16150元/噸，兌期貨貼水750元/噸左右， 并有少量個(gè)舊鉛流通報(bào)于16080元/噸。貿(mào)易商對后市持觀望態(tài)度，接貨謹(jǐn)慎；下游陷"血鉛"風(fēng)波，采購量減少，市場成交淡靜。 今滬期鋅主力早市沖高，但萬七關(guān)口尚難突破，現(xiàn)貨價(jià)格被動跟漲，0號鋅成交價(jià)在16750-16800元/噸區(qū)間，對1107合約貼水在 100-120元/噸區(qū)間，早盤有16650元/噸部分成交，1號鋅成交價(jià)在16700-16750元/噸區(qū)間，鋅價(jià)小幅反彈，下游拿貨較為謹(jǐn)慎，整 體交投較為清淡。
綜合新聞：
5.上海有色網(wǎng)（SMM）獨(dú)家調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2011年4月中國鎳生鐵折合金屬量為26729噸，環(huán)比增加16.66%，同比增加34.58%。4月鎳 生鐵實(shí)物量為38.55萬噸，環(huán)比增加15.73%，同比下降1.65%。鎳生鐵產(chǎn)量的快速增長。
6.在廢銅與光亮銅價(jià)差持續(xù)收窄甚至倒掛后，市場廢銅票點(diǎn)小幅降低，但市場成交局面仍較為清淡。
7.ICSG:今年1-2月全球銅市供應(yīng)短缺6萬噸，去年同期為過剩11.9萬噸。
結(jié)論：在連續(xù)的震蕩整理之后，金屬逐步走出比較強(qiáng)勁的反彈，區(qū)間內(nèi)的反彈有望延續(xù)。
鋼材：
1.昨日國內(nèi)鋼材市場繼續(xù)持穩(wěn)。其中建筑鋼材市場高位整理；熱軋板價(jià)格維持穩(wěn)定；冷板市場價(jià)格延續(xù)弱勢；中厚板價(jià)格窄幅下行；涂鍍市場價(jià)格平穩(wěn)；帶鋼價(jià)格基本穩(wěn)定；焊管價(jià)格趨弱運(yùn)行；無縫管暫時(shí)穩(wěn)定；型材市場基本穩(wěn)定。
2. 未來5年，我國煉焦煤需求將繼續(xù)增長。據(jù)國家相關(guān)部門綜合各方面因素初步預(yù)測，到2015年，全國煉焦煤需求總量將新增1.8億噸，而山西省煉焦煤產(chǎn)量新增預(yù)計(jì)僅為0.8億噸，其他省區(qū)煉焦煤增量有限，導(dǎo)致屆時(shí)全國煉焦煤約有1億噸供需缺口，從而對未來煉焦煤的價(jià)格形成有力支撐。
3. 印度最大的鋼鐵生產(chǎn)商塔塔鋼鐵（TATA)昨日發(fā)布了Q1財(cái)報(bào)，塔塔鋼鐵一季度凈利潤為9.37億美元，比去年同期增長72%。分析稱，鋼鐵價(jià)格上漲是促進(jìn)其凈利潤大增的重要原因。
4.機(jī)構(gòu)方面，中鋼、海通、永安減持多單。
5.上海三級螺紋4880（-），二級螺紋4800（-），6.5高線4800（-），5.5熱軋4800（+10），唐山鐵精粉1360（-），唐山二級冶金焦1980（-），唐山普碳鋼坯4420（-）。
6.現(xiàn)貨市場穩(wěn)中運(yùn)行，期貨依然沒有走出橫向整理態(tài)勢，今日繼續(xù)盤整。
黃金：
1、歐債擔(dān)憂揮之不去，實(shí)物需求回暖，在多種利好因素的提振下，現(xiàn)貨金延續(xù)漲勢，最終微幅收高。
2、經(jīng)季節(jié)性因素調(diào)整后，美國4月份耐用品訂單下降3.6%，至1,898.9億美元，預(yù)期下降2.2%。
3、孟買黃金協(xié)會預(yù)計(jì)，印度5月份黃金進(jìn)口量將為40-50噸，較上月進(jìn)口量降低30%。主要?dú)w因于印度黃金購買節(jié)Akshaya Tritiya期間當(dāng)?shù)攸S金消費(fèi)量大大提高，推升了4月份黃金進(jìn)口量基數(shù)
4、SPDR黃金ETF持倉為1214.079噸（0）；巴克來白銀ETF基金持倉為9941.33噸（-144.09）。紐約證券交易所鉑金ETF基金持倉為43.15萬盎司（０萬盎司），鈀金ETF基金持倉為101.19萬盎司（０萬盎司）。
5、美國十年期tips收益率為0.84%（-0.01）；金銀比價(jià)為40.34（-1.3）。COMEX銀庫存為1.013億盎司（+58.15萬盎司）。倫敦白銀1年期拆借利率為-0.13%（-012），國內(nèi)白銀AG(T+D)為為空付多，黃金的拆借利率為0.36%（+0.02），國內(nèi)黃金AU(T+D)為空付多。
6、小結(jié)：發(fā)達(dá)國家實(shí)際利率繼續(xù)走低+實(shí)物買盤+歐債潛在危機(jī)+ETF基金有所增持對金價(jià)形成一定支撐，但發(fā)展中國家實(shí)際利率走高令黃金承壓。在前者因素更強(qiáng)于后者影響下，我們認(rèn)為黃金處于震蕩走高的可能性大。
焦炭：
1、國內(nèi)焦炭市場平穩(wěn)運(yùn)行，出貨狀況良好。近期臨汾地區(qū)主焦煤下調(diào)50元，其他焦煤價(jià)格弱勢盤整，使北方地區(qū)焦化企業(yè)生產(chǎn)積極性增高。另一方面近一段時(shí)間鋼價(jià)高位運(yùn)行，鋼廠生產(chǎn)積極性較高，對焦炭的需求較旺盛，因而焦化廠出貨良好，部分企業(yè)已滿負(fù)荷生產(chǎn)。后期焦炭市場應(yīng)短期維持穩(wěn)定，觀望態(tài)勢較濃。
2、4月焦炭產(chǎn)量同比增長12％。
3、國內(nèi)煤價(jià)上漲預(yù)期會有所減弱。但是，由于夏季用電高峰日益臨近，目前高耗能產(chǎn)品產(chǎn)量增長仍然較快，加之今夏水電出力可能會受到一定影響，未來煤價(jià)仍然具備一定上漲動力。
4、秦皇島煤炭庫存593萬噸（-1）
5、大同動力煤6000大卡車板價(jià)725（0），秦皇島5800大卡平倉價(jià)870（0）臨汾主焦精煤1600（0），澳大利亞主焦煤1730（0），天津港一級冶金焦平倉價(jià)2120（0）
6、動力煤價(jià)格傳導(dǎo)到焦炭上有難度，目前焦炭主要問題為期貨比現(xiàn)貨高估。
豆類油脂：
1、成本支撐，豆類期貨繼續(xù)維持震蕩格局。大豆增倉9222手，豆粕減倉6428手，豆油減倉14964手，棕櫚油減倉4316手，菜油增倉1674手。美豆現(xiàn)貨端供球關(guān)系偏空，但1300美分位置支撐強(qiáng)。限價(jià)加低價(jià)拋儲抑制油脂漲幅，低庫存和粕弱又限制油脂跌幅。豆粕庫存壓力依舊大，處于去庫存的進(jìn)程。夜盤CBOT大豆收高，因潮濕天氣導(dǎo)致美國大豆播種推遲。
2、按電子盤下午三點(diǎn)價(jià)格計(jì)算，大豆現(xiàn)貨壓榨利潤為-6.11%(巴西大豆)，9月壓榨利潤-2.27%；1月壓榨利潤為-0.68%，5月壓榨利潤為0.9%。豆油現(xiàn)貨進(jìn)口虧損698，豆油9月進(jìn)口虧損343，1月進(jìn)口虧損394，5月進(jìn)口虧損289。棕櫚油現(xiàn)貨進(jìn)口虧損1080，9月進(jìn)口虧損370，1月進(jìn)口虧損88。
3、廣州港棕櫚油現(xiàn)貨報(bào)價(jià)9000(-0)；張家港大廠四級豆油現(xiàn)貨報(bào)價(jià)9600 (-0)，成交一般；張家港43度蛋白豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為3040(-0)，成交一般；南通菜籽油現(xiàn)貨報(bào)價(jià)9600(-0)。青島港進(jìn)口大豆分銷價(jià)3900(-0)。
4、國內(nèi)港口棕櫚油庫存45.1(+3.1)萬噸，國內(nèi)港口大豆庫存608(-22.2)萬噸。
5、今日，國家拍賣臨儲大豆3.43萬噸。
6、馬來西亞船運(yùn)機(jī)構(gòu)SGS周三表示，5月1-25日馬來西亞共出口了110萬噸棕櫚油，較4月1-25日的947,470噸增長17%。
7、私人分析機(jī)構(gòu)Dr.michael Cordonnier鑒于本周的播種情況，全面下調(diào)玉米的播種面積100萬英畝，比USDA的面積預(yù)期少220萬。大豆的種植面積預(yù)期和USDA5月的報(bào)告持平，都是7660萬英畝。
8、油世界：阿根廷最后收割的25%大豆單產(chǎn)令人失望，產(chǎn)量或只有4920萬噸，不及阿根廷政府的預(yù)期5040萬噸。
9、俄羅斯將在數(shù)日內(nèi)對是否延長谷物出口禁令作出決定。
10、紐約銀行：大豆將成為他們下年的投資熱點(diǎn)，盡管目前中國需求走軟。
11、注冊倉單數(shù)量如下：豆油10056手(+0)，大豆12784手(+0)，豆粕8003手(+0)，菜籽油0手(+0)，棕櫚油0手(+0)。
12、中糧等現(xiàn)貨企業(yè)在豆粕上增空單1525手，在豆油上增空單1100手，在大豆上增空單1608手，在棕櫚油上增空單578手，在菜籽油上增空單203手。
小結(jié)：播種期的不確定性支撐著大豆市場，但基本面上仍無明確數(shù)據(jù)支持大豆價(jià)格向上突破。大豆即將進(jìn)入關(guān)鍵播種期，市場關(guān)注焦點(diǎn)也將從玉米轉(zhuǎn)向大豆。1300美分支撐強(qiáng)，預(yù)計(jì)仍將維持區(qū)間震蕩態(tài)勢。
PTA：
1、原油WTI至101.32（+1.73）；石腦油至956（+1），MX至1166（-5）。
2、亞洲PX至1485（-6）美元，折合PTA成本8837元/噸。
3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至9550（-100），外盤臺產(chǎn)1191.5（-13.5），進(jìn)口成本9670元/噸，內(nèi)外價(jià)差-99.6。
4、PTA裝置開工率87（-0）%，下游聚酯開工率83.9（+0）%。
5、江浙主流滌絲產(chǎn)銷較好，多能做平或略超，個(gè)別較高200%，部分較低7-8成；滌絲價(jià)格個(gè)別有100-200的下滑。
6、中國輕紡城面料市場總成交量833（-41）萬米，其中化纖布584（-17）萬米。
7、PTA 庫存：PTA工廠5-7天、聚酯工廠5-15天。
受庫存數(shù)據(jù)提振，周三原油WTI價(jià)格繼續(xù)收高；芳烴類MX及亞洲PX繼續(xù)保持弱勢，對PTA無支撐可言；但由于下游剛性需求仍然堅(jiān)挺，產(chǎn)銷仍然良好，PTA采購熱情略有回升，使PTA期現(xiàn)貨低位止跌，但新產(chǎn)能的加速釋放也將拖累PTA；且技術(shù)方面突破下跌通道之上軌難度較大，短期以觀望為宜。
棉花：
1、25日主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價(jià)格：229級新疆26932，328級冀魯豫24547，東南沿海24613，長江中下游24461，西北內(nèi)陸24311。
2、25日中國棉花價(jià)格指數(shù)24502(-8)，1級27767(-9)，2級26546(-23)，4級23528(0)，5級22620(-14)。
3、25日撮合成交21620(-2180),訂貨量64960(-8840),1106合約結(jié)算價(jià)24396(+107),1107合約結(jié)算價(jià)24569(+115),1108合約結(jié)算價(jià)24615(+55)。
4、25日鄭棉總成交1997336(-21608),總持倉633992(+10410),109合約結(jié)算價(jià)25265(+20),201合約結(jié)算價(jià)23850(+145),205合約結(jié)算價(jià)23985(+110)。
5、25日進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)SM報(bào)185.05美分(0)，M報(bào)182.06美分(0)，SLM報(bào)178.43美分(0)。本日提貨美國CAM報(bào)183.05美分/磅(0)，滑準(zhǔn)稅下港口提貨價(jià)30619元/噸(0)，1%關(guān)稅下折30273元/噸(0)。
6、25日美期棉ICE1107合約結(jié)算價(jià)156.03美分(+2.15),1110合約結(jié)算價(jià)144.1美分(+5.42),1112合約結(jié)算價(jià)131.35美分(+5.59)。
7、25日美期棉ICE庫存183533(+2477)。
8、25日下游紗線CYC32、JC40S、TC45S價(jià)格分別至0(-34500)，0(-41570)，0(-28500)。
9、25日中國輕紡城面料市場總成交量833(-41)萬米，其中棉布249(-24)萬米。
   國內(nèi)棉花現(xiàn)貨繼續(xù)下滑雖然價(jià)格跌幅有限，但棉花市場交易情況及下游產(chǎn)銷仍然低迷；外棉方面，因惡劣天氣威脅產(chǎn)量前景，美棉ICE各合約大由收高；綜合各方面情況看，短期棉花行情可能繼續(xù)回升，底部將逐漸提高，但下游形勢如果不能有效配合，短期快速反轉(zhuǎn)難度較大，以振蕩攀升為主。
LLDPE：
1、LLDPE現(xiàn)貨略有下滑，原油轉(zhuǎn)強(qiáng)背景下進(jìn)一步下調(diào)空間有限，但倉單拖累漲幅。
2、石腦油折LLDPE生產(chǎn)成本11072（+86)，華北市場價(jià)10070（+20），華東市場價(jià)10150（-0），華南市場價(jià)10550（-0），華東LLDPE現(xiàn)貨價(jià)區(qū)間10000-10300。LDPE華北市場價(jià)13120(-100)，HDPE華北市場價(jià)11520（-100），PP華北市場價(jià)12600（-0）。
4、隆眾報(bào)東南亞進(jìn)口LLDPE中國主港價(jià)1385（-0)，折合進(jìn)口成本11366，而易貿(mào)報(bào)東北亞LLDPE韓國進(jìn)口CFR主港均價(jià)1460美元，折合進(jìn)口成本12051元/噸。華東進(jìn)口的LLDPE價(jià)格為9900-10500元/噸。目前進(jìn)口倒掛持續(xù)，進(jìn)口貨源吸引力有限，仍將抑制進(jìn)口。
5、交易所倉單量35966（-189）。近期重點(diǎn)觀測倉單能否逐步流出。
6、連塑現(xiàn)貨利潤率低估顯著，石化減產(chǎn)計(jì)劃將促使產(chǎn)量下滑，6月份減產(chǎn)力度將加大。進(jìn)口倒掛持續(xù)，進(jìn)口貨優(yōu)勢仍不顯著，觀測進(jìn)口訂單持續(xù)稀少，接下來6-7月進(jìn)口量都將維持低位。目前拖累連塑走勢的主要因素仍為巨量倉單壓力和農(nóng)膜淡季，從目前與HDPE和PP的比價(jià)低估角度，如果連塑去庫存化結(jié)束，仍有較大反彈潛力。而去庫存化方面，盡管需求弱勢，但供應(yīng)減少格局下近期持續(xù)，后市重點(diǎn)關(guān)注倉單去庫存化進(jìn)程。重點(diǎn)關(guān)注買連塑拋原油頭寸，需待時(shí)機(jī)，短期需國外宏觀趨緊配合，中長期需關(guān)注連塑端倉單注銷的顯性因素。
pvc：
1、東南亞PVC均價(jià)1211美元(+0)，折合國內(nèi)進(jìn)口完稅價(jià)為9808。
2、遠(yuǎn)東VCM報(bào)價(jià)1056美元(-0)。
3、華東乙烯法均價(jià)8500（-0），華東電石法均價(jià)7960（-15）。
4、華中電石價(jià)4250（-0），西北電石價(jià)3850(-0)，華北電石4275(-0)。
5、電石法PVC：小廠貨源華東市場價(jià)7870-7900，大廠貨源華東市場價(jià)7900-7920；乙烯法PVC：低端乙烯料PVC華東市場價(jià)8300-8550，高端乙烯料PVC華東市場價(jià)8600-8700。
6、華東32%離子膜燒堿價(jià)格980（-25)，華北離子膜燒堿770（+8）。
7、PVC期現(xiàn)價(jià)差（PVC主力-廣州電石法市場價(jià)）-25。
8、下游資金依然偏緊，需求慘淡。近期市場價(jià)格小幅松動，部分企業(yè)出廠價(jià)亦有所下滑。但電石價(jià)格堅(jiān)挺，局部地區(qū)出現(xiàn)小幅松動。后市供需格局難有改觀，電石價(jià)格走勢需密切關(guān)注。
燃料油：
1、美國原油期貨周三跳升至每桶101美元上方的兩周高位，此前政府報(bào)告顯示上周美國餾分油庫存意外大幅減少。
2、EIA公布截止上周五的周度庫存數(shù)據(jù)：原油庫存增加60萬桶（其中庫欣增加6萬桶），汽油大幅增加380萬桶；餾分油下降200萬桶；原油加工量大幅增加49萬桶/日，開工率86.3（+3.1）；原油進(jìn)口增加66萬桶/日，總需求增加40萬桶/日，總庫存增加680萬桶。
3、倫敦Brent原油（7月）較美國WTI原油升水13.61美元（+0.67）（最高15.94）。WTI原油次月對當(dāng)月合約升水比率為0.49%（+0.02%）； Brent 現(xiàn)貨月升水0.33%（+0.01%）。周二WTI原油總持倉減少1.2萬至152.2萬張（1個(gè)半月低位）伴隨原油漲1.9%。
4、亞洲石腦油價(jià)格周三來到兩個(gè)交易日的低點(diǎn)，但跨月價(jià)差則是跌至三個(gè)月新低，反映更形疲弱的市況，因現(xiàn)貨需求料偏低。
5、華南黃埔180庫提估價(jià)5075元/噸（+0）；上海180估價(jià)5150（+0），舟山市場5160（+0）。
6、華南高硫渣油估價(jià)4385元/噸（+0）；華東國產(chǎn)250估價(jià)4875（+0）；山東油漿估價(jià)4350（+0）。
7、黃埔現(xiàn)貨較上海燃油9月升水80元（-27）；上期所倉單219000噸（-100）。
8、機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)，僅供參考：
高盛報(bào)告（5月13）：受密西西比河洪災(zāi)對經(jīng)濟(jì)活動和日常生活的影響，未來幾周汽油需求或?qū)p少。我們觀察到由于經(jīng)濟(jì)增速的放緩以及高油價(jià)，石油需求增長速度在下降。中國需求增長隨著工業(yè)增加值增速的放緩而下滑。盡管由于美國需求增長放緩，我們的需求預(yù)估下滑的風(fēng)險(xiǎn)在上升，我們繼續(xù)認(rèn)為：如果利比亞的供給仍未恢復(fù)，隨著全球石油需求增長，至明年初將推動供給至十分緊張的水平。高盛維持未來3個(gè)月布蘭特原油價(jià)格預(yù)測值每桶105美元不變。
小結(jié)：原油加工量大幅增加，餾分油庫存意外大幅減少。亞洲石腦油跨月價(jià)差則是跌至三個(gè)月新低，因現(xiàn)貨需求料偏低。近期華南180現(xiàn)貨持穩(wěn)；現(xiàn)貨較近月升水近期連續(xù)下降；上海燃料油期貨倉單連續(xù)15周下降。高盛報(bào)告（5月13）：受密西西比河洪災(zāi)對經(jīng)濟(jì)活動和日常生活的影響，未來幾周汽油需求或?qū)p少。如果利比亞的供給仍未恢復(fù)，隨著全球石油需求增長，至明年初將推動供給至十分緊張的水平。高盛維持未來3個(gè)月布蘭特原油價(jià)格預(yù)測值每桶105美元不變。
白糖：
1：柳州中間商報(bào)價(jià)7045（+5）元；11054合約收盤價(jià)6955（+10）元/噸，11094合約收盤價(jià)6734（+19）元/噸；
柳州現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1107升水229（-15）元/噸，昆明現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1107升水34（+10）元/噸；柳州9月-鄭糖9月=161（-31）元，昆明9月-鄭糖9月=77（-25）元；
糖廠挺價(jià)，目前電子盤廣西糖源很少，云南也開始捂貨；
上個(gè)交易日注冊倉單量1883（-242），有效預(yù)報(bào)638（+0）；廣西電子盤可供提前交割庫存1000（-789），近期西部庫存下降明顯，旺季到來之前惜售情緒漸濃；
2：ICE原糖7月上漲3.33%收于22.64美分，泰國進(jìn)口糖升水2.5（+0.7），完稅進(jìn)口價(jià)6273元/噸，進(jìn)口盈利767（-300）元，巴西白糖完稅進(jìn)口價(jià)6206元/噸，進(jìn)口盈利839（-157）元，升水1.0（+0.6），分月盤面進(jìn)口盈虧見每日觀察；
3：截至到4月底，全國累計(jì)產(chǎn)糖1035.86萬噸，可以說10/11榨季全國1050萬噸產(chǎn)量的預(yù)估數(shù)已經(jīng)沒有懸念，全國累計(jì)銷糖536.84萬噸，較上榨季同期少銷糖46.97萬噸；從四月分省數(shù)據(jù)來看，廣西糖庫存偏大，云南、海南由于前期順價(jià)銷糖去庫存情況良好；
4：巴西港口出現(xiàn)排隊(duì)等待的現(xiàn)象；Itau BBA 預(yù)計(jì)11/12全球糖過剩600-800萬噸；Rabobank預(yù)計(jì)10/12榨季請安球過剩量達(dá)到570萬噸；埃及因價(jià)格高取消采購；印度產(chǎn)糖邦希望增加出口配額至200萬噸；巴西國內(nèi)糖價(jià)仍較有吸引力；歐盟可能增加20萬噸進(jìn)口配額；
5：多頭方面，華泰減倉2929手，珠江減倉4020手；空頭方面，大地減倉1923手，華泰加倉3420手，國投減倉4902手；
6：市場有傳聞近期將拋儲30萬噸；
小結(jié)：
A：榨季初巴西供給能力沒有跟上，不過糖蜜酒精價(jià)格回落，預(yù)期巴西后期增產(chǎn)糖；
B：目前糖廠繼續(xù)捂貨，下游庫存低但消費(fèi)不振，中間商不敢接貨；

永安期貨研究中心咨詢電話：0571-88388014（銅鋁鋅），88398203（橡膠），88370927（大豆油脂）,88398203（塑料、PVC），88373212（PTA），88398217（黃金），88398227(燃料油)，88370937（白糖 谷物）

股指：
1、      周三，期指市場低開低走，維持弱勢格局。主力合約午后盤中跌破3000點(diǎn)支撐，創(chuàng)近期新低。收盤跌0.36%。A股市場昨日農(nóng)業(yè)、煤炭、地產(chǎn)板塊大幅拉升的帶動下，強(qiáng)勢走高，兩市股指一度翻紅，但市場多頭上攻的走勢未能延續(xù)。目前滬深300接近一月中旬2950點(diǎn)的年內(nèi)最低點(diǎn)位。
2、      上海銀行間利率繼續(xù)攀升，一周和14日品種昨日繼續(xù)上升57和29個(gè)基點(diǎn)。
3、      5月以來，豬肉、雞蛋等食品價(jià)格出現(xiàn)較明顯上漲，豬肉逐漸成為當(dāng)前推升食品價(jià)格的重要因素。前期過快回落的蔬菜價(jià)格也開始出現(xiàn)漲跌互現(xiàn)的態(tài)勢。
4、      昨日歐美股指反彈，美4月耐用品訂單環(huán)比降3.6%，核心資本貨物訂單4月份下滑2.6% ，，不及預(yù)期。美股上漲的推動力來源于資源股，標(biāo)普500能源有色分別漲1.45%和1.39%。商品方面，金屬與能源大漲，昨日國內(nèi)收盤以后計(jì)算，期銅漲1.5%，原油漲2.66%。
5、小結(jié)：引發(fā)市場下調(diào)的經(jīng)濟(jì)預(yù)期變壞短期保持，銀行間資金緊張也是一個(gè)不利因素。而實(shí)體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)下滑已經(jīng)得到公認(rèn)，市場短期利空因素?zé)o法消除。股指的支撐位置還不明確，但股指接近年內(nèi)低點(diǎn)，目前多空雙方需謹(jǐn)慎。
橡膠：
1、高盛報(bào)告和銅的中國需求帶動商品反彈，技術(shù)上鋅和橡膠突破區(qū)間，其它品種也將跟隨反彈
2、丁本價(jià)格堅(jiān)挺，順丁偏弱，國內(nèi)天膠現(xiàn)貨偏弱，下游消費(fèi)沒有改善，國內(nèi)上漲現(xiàn)貨支撐力度跟不上
3、國內(nèi)現(xiàn)貨對9月期貨保持高升水，令9月合約帶來支撐上漲，關(guān)注近月漲幅
4、雖然到貨量有波動，但總體泰國三大市場到貨量有上升的趨勢，供應(yīng)壓力增加
5、新聞：豐田汽車重起產(chǎn)能，使橡膠反彈
6、國內(nèi)青島保稅區(qū)的的庫存消化不夠快，仍維持在10萬噸以上，僅小幅度減少，反映國內(nèi)輪胎企業(yè)消費(fèi)還是弱，對橡膠構(gòu)成壓力
7、持倉上多空都大幅度增倉
小結(jié)：雖然需求偏弱，供應(yīng)增加，但國內(nèi)還是保持高升水，需要維持一段時(shí)間震蕩
銅鋁：
1、LME銅成交10.54萬手，持倉26.73萬手，增966手，現(xiàn)貨對三個(gè)月貼水C5.5,現(xiàn)貨貼水回落，庫存增125噸，注銷倉單減700噸。 LME銅貼水回落明顯，庫存增幅趨緩，市場走強(qiáng)跡象逐步顯現(xiàn)。LME鋁成交14.16萬手，持倉69.25萬手，持倉減3671手。現(xiàn)貨對三個(gè) 月貼水7.5。庫存減450噸，注銷倉單減450噸。
2、前一交易日現(xiàn)貨：今日上海電解銅現(xiàn)貨報(bào)價(jià)升水480元/噸到升水600元/噸，平水銅成交價(jià)格68250-68350元/噸，升水銅成交價(jià) 格68300-68450元/噸。滬期銅反彈現(xiàn)貨升水維堅(jiān)，進(jìn)口銅占比依然很大，下游及中間商謹(jǐn)慎觀望，全面返升6萬8上方后成交明顯受 抑。今日上海鋁現(xiàn)貨成交價(jià)格16650-16680元/噸，貼水20-升水10元/噸，低鐵鋁16700-16730元/噸，無錫現(xiàn)貨成交價(jià)格16660- 16700元/噸。滬期鋁當(dāng)月強(qiáng)勢上行測試16700元/噸一線阻力，現(xiàn)鋁價(jià)格跟隨躍升于16600元/噸上方提振貿(mào)易商積極出貨，然而消費(fèi) 跟漲情緒偏弱拖累成交重心由升水轉(zhuǎn)為小幅貼水，整體市況一般。
鉛鋅：
3、LME鋅成交8.67萬手，持倉24.04萬手，增739手，現(xiàn)貨對三個(gè)月貼水C20.5。庫存增2725噸，注銷倉單增800噸。倫鋅近期成交和 持倉都有放大跡象。LME鉛成交4.05萬手，持倉11.38萬手，增273手，庫存增825噸，注銷倉單增1425噸?，F(xiàn)貨對三個(gè)月升水B13.5 。
4、前一交易日現(xiàn)貨：今日滬鉛早盤跳空高開，國內(nèi)現(xiàn)貨品牌鉛南方、金沙成交于16100-16150元/噸，兌期貨貼水750元/噸左右， 并有少量個(gè)舊鉛流通報(bào)于16080元/噸。貿(mào)易商對后市持觀望態(tài)度，接貨謹(jǐn)慎；下游陷"血鉛"風(fēng)波，采購量減少，市場成交淡靜。 今滬期鋅主力早市沖高，但萬七關(guān)口尚難突破，現(xiàn)貨價(jià)格被動跟漲，0號鋅成交價(jià)在16750-16800元/噸區(qū)間，對1107合約貼水在 100-120元/噸區(qū)間，早盤有16650元/噸部分成交，1號鋅成交價(jià)在16700-16750元/噸區(qū)間，鋅價(jià)小幅反彈，下游拿貨較為謹(jǐn)慎，整 體交投較為清淡。
綜合新聞：
5.上海有色網(wǎng)（SMM）獨(dú)家調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2011年4月中國鎳生鐵折合金屬量為26729噸，環(huán)比增加16.66%，同比增加34.58%。4月鎳 生鐵實(shí)物量為38.55萬噸，環(huán)比增加15.73%，同比下降1.65%。鎳生鐵產(chǎn)量的快速增長。
6.在廢銅與光亮銅價(jià)差持續(xù)收窄甚至倒掛后，市場廢銅票點(diǎn)小幅降低，但市場成交局面仍較為清淡。
7.ICSG:今年1-2月全球銅市供應(yīng)短缺6萬噸，去年同期為過剩11.9萬噸。
結(jié)論：在連續(xù)的震蕩整理之后，金屬逐步走出比較強(qiáng)勁的反彈，區(qū)間內(nèi)的反彈有望延續(xù)。
鋼材：
1.昨日國內(nèi)鋼材市場繼續(xù)持穩(wěn)。其中建筑鋼材市場高位整理；熱軋板價(jià)格維持穩(wěn)定；冷板市場價(jià)格延續(xù)弱勢；中厚板價(jià)格窄幅下行；涂鍍市場價(jià)格平穩(wěn)；帶鋼價(jià)格基本穩(wěn)定；焊管價(jià)格趨弱運(yùn)行；無縫管暫時(shí)穩(wěn)定；型材市場基本穩(wěn)定。
2. 未來5年，我國煉焦煤需求將繼續(xù)增長。據(jù)國家相關(guān)部門綜合各方面因素初步預(yù)測，到2015年，全國煉焦煤需求總量將新增1.8億噸，而山西省煉焦煤產(chǎn)量新增預(yù)計(jì)僅為0.8億噸，其他省區(qū)煉焦煤增量有限，導(dǎo)致屆時(shí)全國煉焦煤約有1億噸供需缺口，從而對未來煉焦煤的價(jià)格形成有力支撐。
3. 印度最大的鋼鐵生產(chǎn)商塔塔鋼鐵（TATA)昨日發(fā)布了Q1財(cái)報(bào)，塔塔鋼鐵一季度凈利潤為9.37億美元，比去年同期增長72%。分析稱，鋼鐵價(jià)格上漲是促進(jìn)其凈利潤大增的重要原因。
4.機(jī)構(gòu)方面，中鋼、海通、永安減持多單。
5.上海三級螺紋4880（-），二級螺紋4800（-），6.5高線4800（-），5.5熱軋4800（+10），唐山鐵精粉1360（-），唐山二級冶金焦1980（-），唐山普碳鋼坯4420（-）。
6.現(xiàn)貨市場穩(wěn)中運(yùn)行，期貨依然沒有走出橫向整理態(tài)勢，今日繼續(xù)盤整。
黃金：
1、歐債擔(dān)憂揮之不去，實(shí)物需求回暖，在多種利好因素的提振下，現(xiàn)貨金延續(xù)漲勢，最終微幅收高。
2、經(jīng)季節(jié)性因素調(diào)整后，美國4月份耐用品訂單下降3.6%，至1,898.9億美元，預(yù)期下降2.2%。
3、孟買黃金協(xié)會預(yù)計(jì)，印度5月份黃金進(jìn)口量將為40-50噸，較上月進(jìn)口量降低30%。主要?dú)w因于印度黃金購買節(jié)Akshaya Tritiya期間當(dāng)?shù)攸S金消費(fèi)量大大提高，推升了4月份黃金進(jìn)口量基數(shù)
4、SPDR黃金ETF持倉為1214.079噸（0）；巴克來白銀ETF基金持倉為9941.33噸（-144.09）。紐約證券交易所鉑金ETF基金持倉為43.15萬盎司（０萬盎司），鈀金ETF基金持倉為101.19萬盎司（０萬盎司）。
5、美國十年期tips收益率為0.84%（-0.01）；金銀比價(jià)為40.34（-1.3）。COMEX銀庫存為1.013億盎司（+58.15萬盎司）。倫敦白銀1年期拆借利率為-0.13%（-012），國內(nèi)白銀AG(T+D)為為空付多，黃金的拆借利率為0.36%（+0.02），國內(nèi)黃金AU(T+D)為空付多。
6、小結(jié)：發(fā)達(dá)國家實(shí)際利率繼續(xù)走低+實(shí)物買盤+歐債潛在危機(jī)+ETF基金有所增持對金價(jià)形成一定支撐，但發(fā)展中國家實(shí)際利率走高令黃金承壓。在前者因素更強(qiáng)于后者影響下，我們認(rèn)為黃金處于震蕩走高的可能性大。
焦炭：
1、國內(nèi)焦炭市場平穩(wěn)運(yùn)行，出貨狀況良好。近期臨汾地區(qū)主焦煤下調(diào)50元，其他焦煤價(jià)格弱勢盤整，使北方地區(qū)焦化企業(yè)生產(chǎn)積極性增高。另一方面近一段時(shí)間鋼價(jià)高位運(yùn)行，鋼廠生產(chǎn)積極性較高，對焦炭的需求較旺盛，因而焦化廠出貨良好，部分企業(yè)已滿負(fù)荷生產(chǎn)。后期焦炭市場應(yīng)短期維持穩(wěn)定，觀望態(tài)勢較濃。
2、4月焦炭產(chǎn)量同比增長12％。
3、國內(nèi)煤價(jià)上漲預(yù)期會有所減弱。但是，由于夏季用電高峰日益臨近，目前高耗能產(chǎn)品產(chǎn)量增長仍然較快，加之今夏水電出力可能會受到一定影響，未來煤價(jià)仍然具備一定上漲動力。
4、秦皇島煤炭庫存593萬噸（-1）
5、大同動力煤6000大卡車板價(jià)725（0），秦皇島5800大卡平倉價(jià)870（0）臨汾主焦精煤1600（0），澳大利亞主焦煤1730（0），天津港一級冶金焦平倉價(jià)2120（0）
6、動力煤價(jià)格傳導(dǎo)到焦炭上有難度，目前焦炭主要問題為期貨比現(xiàn)貨高估。
豆類油脂：
1、成本支撐，豆類期貨繼續(xù)維持震蕩格局。大豆增倉9222手，豆粕減倉6428手，豆油減倉14964手，棕櫚油減倉4316手，菜油增倉1674手。美豆現(xiàn)貨端供球關(guān)系偏空，但1300美分位置支撐強(qiáng)。限價(jià)加低價(jià)拋儲抑制油脂漲幅，低庫存和粕弱又限制油脂跌幅。豆粕庫存壓力依舊大，處于去庫存的進(jìn)程。夜盤CBOT大豆收高，因潮濕天氣導(dǎo)致美國大豆播種推遲。
2、按電子盤下午三點(diǎn)價(jià)格計(jì)算，大豆現(xiàn)貨壓榨利潤為-6.11%(巴西大豆)，9月壓榨利潤-2.27%；1月壓榨利潤為-0.68%，5月壓榨利潤為0.9%。豆油現(xiàn)貨進(jìn)口虧損698，豆油9月進(jìn)口虧損343，1月進(jìn)口虧損394，5月進(jìn)口虧損289。棕櫚油現(xiàn)貨進(jìn)口虧損1080，9月進(jìn)口虧損370，1月進(jìn)口虧損88。
3、廣州港棕櫚油現(xiàn)貨報(bào)價(jià)9000(-0)；張家港大廠四級豆油現(xiàn)貨報(bào)價(jià)9600 (-0)，成交一般；張家港43度蛋白豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為3040(-0)，成交一般；南通菜籽油現(xiàn)貨報(bào)價(jià)9600(-0)。青島港進(jìn)口大豆分銷價(jià)3900(-0)。
4、國內(nèi)港口棕櫚油庫存45.1(+3.1)萬噸，國內(nèi)港口大豆庫存608(-22.2)萬噸。
5、今日，國家拍賣臨儲大豆3.43萬噸。
6、馬來西亞船運(yùn)機(jī)構(gòu)SGS周三表示，5月1-25日馬來西亞共出口了110萬噸棕櫚油，較4月1-25日的947,470噸增長17%。
7、私人分析機(jī)構(gòu)Dr.michael Cordonnier鑒于本周的播種情況，全面下調(diào)玉米的播種面積100萬英畝，比USDA的面積預(yù)期少220萬。大豆的種植面積預(yù)期和USDA5月的報(bào)告持平，都是7660萬英畝。
8、油世界：阿根廷最后收割的25%大豆單產(chǎn)令人失望，產(chǎn)量或只有4920萬噸，不及阿根廷政府的預(yù)期5040萬噸。
9、俄羅斯將在數(shù)日內(nèi)對是否延長谷物出口禁令作出決定。
10、紐約銀行：大豆將成為他們下年的投資熱點(diǎn)，盡管目前中國需求走軟。
11、注冊倉單數(shù)量如下：豆油10056手(+0)，大豆12784手(+0)，豆粕8003手(+0)，菜籽油0手(+0)，棕櫚油0手(+0)。
12、中糧等現(xiàn)貨企業(yè)在豆粕上增空單1525手，在豆油上增空單1100手，在大豆上增空單1608手，在棕櫚油上增空單578手，在菜籽油上增空單203手。
小結(jié)：播種期的不確定性支撐著大豆市場，但基本面上仍無明確數(shù)據(jù)支持大豆價(jià)格向上突破。大豆即將進(jìn)入關(guān)鍵播種期，市場關(guān)注焦點(diǎn)也將從玉米轉(zhuǎn)向大豆。1300美分支撐強(qiáng)，預(yù)計(jì)仍將維持區(qū)間震蕩態(tài)勢。
PTA：
1、原油WTI至101.32（+1.73）；石腦油至956（+1），MX至1166（-5）。
2、亞洲PX至1485（-6）美元，折合PTA成本8837元/噸。
3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至9550（-100），外盤臺產(chǎn)1191.5（-13.5），進(jìn)口成本9670元/噸，內(nèi)外價(jià)差-99.6。
4、PTA裝置開工率87（-0）%，下游聚酯開工率83.9（+0）%。
5、江浙主流滌絲產(chǎn)銷較好，多能做平或略超，個(gè)別較高200%，部分較低7-8成；滌絲價(jià)格個(gè)別有100-200的下滑。
6、中國輕紡城面料市場總成交量833（-41）萬米，其中化纖布584（-17）萬米。
7、PTA 庫存：PTA工廠5-7天、聚酯工廠5-15天。
受庫存數(shù)據(jù)提振，周三原油WTI價(jià)格繼續(xù)收高；芳烴類MX及亞洲PX繼續(xù)保持弱勢，對PTA無支撐可言；但由于下游剛性需求仍然堅(jiān)挺，產(chǎn)銷仍然良好，PTA采購熱情略有回升，使PTA期現(xiàn)貨低位止跌，但新產(chǎn)能的加速釋放也將拖累PTA；且技術(shù)方面突破下跌通道之上軌難度較大，短期以觀望為宜。
棉花：
1、25日主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價(jià)格：229級新疆26932，328級冀魯豫24547，東南沿海24613，長江中下游24461，西北內(nèi)陸24311。
2、25日中國棉花價(jià)格指數(shù)24502(-8)，1級27767(-9)，2級26546(-23)，4級23528(0)，5級22620(-14)。
3、25日撮合成交21620(-2180),訂貨量64960(-8840),1106合約結(jié)算價(jià)24396(+107),1107合約結(jié)算價(jià)24569(+115),1108合約結(jié)算價(jià)24615(+55)。
4、25日鄭棉總成交1997336(-21608),總持倉633992(+10410),109合約結(jié)算價(jià)25265(+20),201合約結(jié)算價(jià)23850(+145),205合約結(jié)算價(jià)23985(+110)。
5、25日進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)SM報(bào)185.05美分(0)，M報(bào)182.06美分(0)，SLM報(bào)178.43美分(0)。本日提貨美國CAM報(bào)183.05美分/磅(0)，滑準(zhǔn)稅下港口提貨價(jià)30619元/噸(0)，1%關(guān)稅下折30273元/噸(0)。
6、25日美期棉ICE1107合約結(jié)算價(jià)156.03美分(+2.15),1110合約結(jié)算價(jià)144.1美分(+5.42),1112合約結(jié)算價(jià)131.35美分(+5.59)。
7、25日美期棉ICE庫存183533(+2477)。
8、25日下游紗線CYC32、JC40S、TC45S價(jià)格分別至0(-34500)，0(-41570)，0(-28500)。
9、25日中國輕紡城面料市場總成交量833(-41)萬米，其中棉布249(-24)萬米。
   國內(nèi)棉花現(xiàn)貨繼續(xù)下滑雖然價(jià)格跌幅有限，但棉花市場交易情況及下游產(chǎn)銷仍然低迷；外棉方面，因惡劣天氣威脅產(chǎn)量前景，美棉ICE各合約大由收高；綜合各方面情況看，短期棉花行情可能繼續(xù)回升，底部將逐漸提高，但下游形勢如果不能有效配合，短期快速反轉(zhuǎn)難度較大，以振蕩攀升為主。
LLDPE：
1、LLDPE現(xiàn)貨略有下滑，原油轉(zhuǎn)強(qiáng)背景下進(jìn)一步下調(diào)空間有限，但倉單拖累漲幅。
2、石腦油折LLDPE生產(chǎn)成本11072（+86)，華北市場價(jià)10070（+20），華東市場價(jià)10150（-0），華南市場價(jià)10550（-0），華東LLDPE現(xiàn)貨價(jià)區(qū)間10000-10300。LDPE華北市場價(jià)13120(-100)，HDPE華北市場價(jià)11520（-100），PP華北市場價(jià)12600（-0）。
4、隆眾報(bào)東南亞進(jìn)口LLDPE中國主港價(jià)1385（-0)，折合進(jìn)口成本11366，而易貿(mào)報(bào)東北亞LLDPE韓國進(jìn)口CFR主港均價(jià)1460美元，折合進(jìn)口成本12051元/噸。華東進(jìn)口的LLDPE價(jià)格為9900-10500元/噸。目前進(jìn)口倒掛持續(xù)，進(jìn)口貨源吸引力有限，仍將抑制進(jìn)口。
5、交易所倉單量35966（-189）。近期重點(diǎn)觀測倉單能否逐步流出。
6、連塑現(xiàn)貨利潤率低估顯著，石化減產(chǎn)計(jì)劃將促使產(chǎn)量下滑，6月份減產(chǎn)力度將加大。進(jìn)口倒掛持續(xù)，進(jìn)口貨優(yōu)勢仍不顯著，觀測進(jìn)口訂單持續(xù)稀少，接下來6-7月進(jìn)口量都將維持低位。目前拖累連塑走勢的主要因素仍為巨量倉單壓力和農(nóng)膜淡季，從目前與HDPE和PP的比價(jià)低估角度，如果連塑去庫存化結(jié)束，仍有較大反彈潛力。而去庫存化方面，盡管需求弱勢，但供應(yīng)減少格局下近期持續(xù)，后市重點(diǎn)關(guān)注倉單去庫存化進(jìn)程。重點(diǎn)關(guān)注買連塑拋原油頭寸，需待時(shí)機(jī)，短期需國外宏觀趨緊配合，中長期需關(guān)注連塑端倉單注銷的顯性因素。
pvc：
1、東南亞PVC均價(jià)1211美元(+0)，折合國內(nèi)進(jìn)口完稅價(jià)為9808。
2、遠(yuǎn)東VCM報(bào)價(jià)1056美元(-0)。
3、華東乙烯法均價(jià)8500（-0），華東電石法均價(jià)7960（-15）。
4、華中電石價(jià)4250（-0），西北電石價(jià)3850(-0)，華北電石4275(-0)。
5、電石法PVC：小廠貨源華東市場價(jià)7870-7900，大廠貨源華東市場價(jià)7900-7920；乙烯法PVC：低端乙烯料PVC華東市場價(jià)8300-8550，高端乙烯料PVC華東市場價(jià)8600-8700。
6、華東32%離子膜燒堿價(jià)格980（-25)，華北離子膜燒堿770（+8）。
7、PVC期現(xiàn)價(jià)差（PVC主力-廣州電石法市場價(jià)）-25。
8、下游資金依然偏緊，需求慘淡。近期市場價(jià)格小幅松動，部分企業(yè)出廠價(jià)亦有所下滑。但電石價(jià)格堅(jiān)挺，局部地區(qū)出現(xiàn)小幅松動。后市供需格局難有改觀，電石價(jià)格走勢需密切關(guān)注。
燃料油：
1、美國原油期貨周三跳升至每桶101美元上方的兩周高位，此前政府報(bào)告顯示上周美國餾分油庫存意外大幅減少。
2、EIA公布截止上周五的周度庫存數(shù)據(jù)：原油庫存增加60萬桶（其中庫欣增加6萬桶），汽油大幅增加380萬桶；餾分油下降200萬桶；原油加工量大幅增加49萬桶/日，開工率86.3（+3.1）；原油進(jìn)口增加66萬桶/日，總需求增加40萬桶/日，總庫存增加680萬桶。
3、倫敦Brent原油（7月）較美國WTI原油升水13.61美元（+0.67）（最高15.94）。WTI原油次月對當(dāng)月合約升水比率為0.49%（+0.02%）； Brent 現(xiàn)貨月升水0.33%（+0.01%）。周二WTI原油總持倉減少1.2萬至152.2萬張（1個(gè)半月低位）伴隨原油漲1.9%。
4、亞洲石腦油價(jià)格周三來到兩個(gè)交易日的低點(diǎn)，但跨月價(jià)差則是跌至三個(gè)月新低，反映更形疲弱的市況，因現(xiàn)貨需求料偏低。
5、華南黃埔180庫提估價(jià)5075元/噸（+0）；上海180估價(jià)5150（+0），舟山市場5160（+0）。
6、華南高硫渣油估價(jià)4385元/噸（+0）；華東國產(chǎn)250估價(jià)4875（+0）；山東油漿估價(jià)4350（+0）。
7、黃埔現(xiàn)貨較上海燃油9月升水80元（-27）；上期所倉單219000噸（-100）。
8、機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)，僅供參考：
高盛報(bào)告（5月13）：受密西西比河洪災(zāi)對經(jīng)濟(jì)活動和日常生活的影響，未來幾周汽油需求或?qū)p少。我們觀察到由于經(jīng)濟(jì)增速的放緩以及高油價(jià)，石油需求增長速度在下降。中國需求增長隨著工業(yè)增加值增速的放緩而下滑。盡管由于美國需求增長放緩，我們的需求預(yù)估下滑的風(fēng)險(xiǎn)在上升，我們繼續(xù)認(rèn)為：如果利比亞的供給仍未恢復(fù)，隨著全球石油需求增長，至明年初將推動供給至十分緊張的水平。高盛維持未來3個(gè)月布蘭特原油價(jià)格預(yù)測值每桶105美元不變。
小結(jié)：原油加工量大幅增加，餾分油庫存意外大幅減少。亞洲石腦油跨月價(jià)差則是跌至三個(gè)月新低，因現(xiàn)貨需求料偏低。近期華南180現(xiàn)貨持穩(wěn)；現(xiàn)貨較近月升水近期連續(xù)下降；上海燃料油期貨倉單連續(xù)15周下降。高盛報(bào)告（5月13）：受密西西比河洪災(zāi)對經(jīng)濟(jì)活動和日常生活的影響，未來幾周汽油需求或?qū)p少。如果利比亞的供給仍未恢復(fù)，隨著全球石油需求增長，至明年初將推動供給至十分緊張的水平。高盛維持未來3個(gè)月布蘭特原油價(jià)格預(yù)測值每桶105美元不變。
白糖：
1：柳州中間商報(bào)價(jià)7045（+5）元；11054合約收盤價(jià)6955（+10）元/噸，11094合約收盤價(jià)6734（+19）元/噸；
柳州現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1107升水229（-15）元/噸，昆明現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1107升水34（+10）元/噸；柳州9月-鄭糖9月=161（-31）元，昆明9月-鄭糖9月=77（-25）元；
糖廠挺價(jià)，目前電子盤廣西糖源很少，云南也開始捂貨；
上個(gè)交易日注冊倉單量1883（-242），有效預(yù)報(bào)638（+0）；廣西電子盤可供提前交割庫存1000（-789），近期西部庫存下降明顯，旺季到來之前惜售情緒漸濃；
2：ICE原糖7月上漲3.33%收于22.64美分，泰國進(jìn)口糖升水2.5（+0.7），完稅進(jìn)口價(jià)6273元/噸，進(jìn)口盈利767（-300）元，巴西白糖完稅進(jìn)口價(jià)6206元/噸，進(jìn)口盈利839（-157）元，升水1.0（+0.6），分月盤面進(jìn)口盈虧見每日觀察；
3：截至到4月底，全國累計(jì)產(chǎn)糖1035.86萬噸，可以說10/11榨季全國1050萬噸產(chǎn)量的預(yù)估數(shù)已經(jīng)沒有懸念，全國累計(jì)銷糖536.84萬噸，較上榨季同期少銷糖46.97萬噸；從四月分省數(shù)據(jù)來看，廣西糖庫存偏大，云南、海南由于前期順價(jià)銷糖去庫存情況良好；
4：巴西港口出現(xiàn)排隊(duì)等待的現(xiàn)象；Itau BBA 預(yù)計(jì)11/12全球糖過剩600-800萬噸；Rabobank預(yù)計(jì)10/12榨季請安球過剩量達(dá)到570萬噸；埃及因價(jià)格高取消采購；印度產(chǎn)糖邦希望增加出口配額至200萬噸；巴西國內(nèi)糖價(jià)仍較有吸引力；歐盟可能增加20萬噸進(jìn)口配額；
5：多頭方面，華泰減倉2929手，珠江減倉4020手；空頭方面，大地減倉1923手，華泰加倉3420手，國投減倉4902手；
6：市場有傳聞近期將拋儲30萬噸；
小結(jié)：
A：榨季初巴西供給能力沒有跟上，不過糖蜜酒精價(jià)格回落，預(yù)期巴西后期增產(chǎn)糖；
B：目前糖廠繼續(xù)捂貨，下游庫存低但消費(fèi)不振，中間商不敢接貨；

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