股指：
 
1、      昨日股指跳空高開(kāi)，但是由于市場(chǎng)人氣低迷，高開(kāi)低走，收盤滬深300跌0.4%。權(quán)重板塊集體由紅變綠，且下跌0.5%以上。A股市場(chǎng)6只個(gè)股跌停，半數(shù)來(lái)自中小創(chuàng)業(yè)板，盤中走勢(shì)上看，市場(chǎng)信心明顯處于弱勢(shì)之中。
2、      上海銀行間利率止升企穩(wěn)，隔夜利率下降11個(gè)基點(diǎn)，一周利率下跌20個(gè)基點(diǎn)。
3、      中國(guó)石油26日晚間發(fā)布公告，公司控股股東25日增持公司股份3108.47萬(wàn)股。
4、      受大旱影響，長(zhǎng)江中下游地區(qū)蔬菜價(jià)格已經(jīng)顯現(xiàn)大幅反彈，而北方地區(qū)的蔬菜價(jià)格也緊隨上漲。目前市場(chǎng)預(yù)計(jì)根據(jù)5月前三周食品價(jià)格變化趨勢(shì)，將5月CPI預(yù)測(cè)值由5.4%上調(diào)至5.5%。
5、      昨夜美股小幅上漲，但數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳。GDP修正值與首次申請(qǐng)失業(yè)人數(shù)低于預(yù)期。商品方面，原油下跌1%，其余品種變化不大。
6、小結(jié)：引發(fā)市場(chǎng)下調(diào)的經(jīng)濟(jì)預(yù)期變壞將保持，短期資金面也趨緊，股指仍有下行風(fēng)險(xiǎn)，但部分板塊已經(jīng)進(jìn)入投資價(jià)值區(qū)間，大幅下跌可能性下降。

橡膠：
1、主要商品現(xiàn)貨反彈速度都比期貨弱，天膠也類同
2、總體泰國(guó)三大市場(chǎng)到貨量有上升的趨勢(shì)，供應(yīng)壓力增加，產(chǎn)膠旺季限制上面空間
3、下游消費(fèi)沒(méi)有改善，買盤弱
4、國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨對(duì)9月期貨保持高升水，令9月合約帶來(lái)支撐上漲，關(guān)注近月能否跟漲
5、持倉(cāng)上多頭大幅度減倉(cāng)倉(cāng)，包括其它品種也一樣，上升動(dòng)力不強(qiáng)
6、東京開(kāi)出11月，價(jià)差已經(jīng)大幅度縮小
小結(jié)：雖然需求偏弱，供應(yīng)增加，但國(guó)內(nèi)還是保持高升水，需要維持一段時(shí)間震蕩

銅鋁：
1、LME銅成交9.8萬(wàn)手，持倉(cāng)26.6萬(wàn)手，減1228手，現(xiàn)貨對(duì)三個(gè)月貼水C8.5,庫(kù)存減1150噸，注銷倉(cāng)單增2675噸。LME鋁成交12.7萬(wàn)手，持倉(cāng)69.7萬(wàn)手，持倉(cāng)增4271手?，F(xiàn)貨對(duì)三個(gè) 月貼水7.0。庫(kù)存減575噸，注銷倉(cāng)單增2750噸。
2、前一交易日現(xiàn)貨：今日上海電解銅現(xiàn)貨報(bào)價(jià)升水400元/噸到升水500元/噸，平水銅成交價(jià)格68900-69000元/噸，升水銅成交價(jià)格68950-69100元/噸。滬期銅跳空高開(kāi)高走，但平倉(cāng)增多表現(xiàn)乏力，現(xiàn)銅持貨商逢高換現(xiàn)積極，調(diào)降升水，下游一方面畏高，對(duì)反彈力度與空間缺乏信心，另一方面受困于月末資金壓力，總體成交偏弱。今日上海鋁現(xiàn)貨成交價(jià)格16650-16680元/噸，貼水30-0元/噸，低鐵鋁16700-16730元/噸，無(wú)錫現(xiàn)貨成交價(jià)格16680-16700元/噸。滬期鋁當(dāng)月高開(kāi)后爭(zhēng)奪于日內(nèi)均線，月末受制于資金壓力貿(mào)易商出貨換現(xiàn)積極而采購(gòu)商被迫少有入市，拖累現(xiàn)鋁價(jià)格隨盤貼水小幅擴(kuò)大，市況維持清淡。
鉛鋅：
3、LME鋅成交7.0萬(wàn)手，持倉(cāng)24.4萬(wàn)手，增4009手，現(xiàn)貨對(duì)三個(gè)月貼水C18.5，庫(kù)存減325噸。 LME鉛現(xiàn)貨對(duì)三個(gè)月升水B17.5 。
4、前一交易日現(xiàn)貨：今滬期鋅主力跳空高開(kāi)，但高位壓力較大繼續(xù)上行困難，現(xiàn)貨被動(dòng)跟漲，0號(hào)鋅成交價(jià)在17000元/噸附近，對(duì)1107合約貼水在150元/噸附近，1號(hào)鋅成交價(jià)在16950元/噸附近，鋅價(jià)跳漲供應(yīng)商出貨積極，但下游普遍采取觀望態(tài)勢(shì)，整體交投較為清淡。受倫鉛上漲提震，滬期鉛高開(kāi)高走，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格較昨日稍有抬升，南方、金沙、雙燕等品牌鉛成交價(jià)集中于16200-16250元/噸，兌期貨貼水?dāng)U大至750元/噸，個(gè)舊鉛流通較少成交集中在16150元/噸附近。貿(mào)易商對(duì)后市持觀望態(tài)度，成交量少；下游多停產(chǎn)或檢修接貨意愿弱，市場(chǎng)成交淡靜。
綜合新聞：
5. 國(guó)家環(huán)境保護(hù)部今日發(fā)布公告，稱劉永行旗下的東方希望（三門峽）鋁業(yè)有限公司存在環(huán)境違法，對(duì)該公司的氧化鋁工程新擴(kuò)建部分實(shí)行停產(chǎn)出發(fā)，并處罰款10萬(wàn)元。7.ICSG:今年1-2月全球銅市供應(yīng)短缺6萬(wàn)噸，去年同期為過(guò)剩11.9萬(wàn)噸。
6、廢舊電瓶售價(jià)失控 市場(chǎng)成交十分清淡。
7、日本4月鋁裝運(yùn)量較上年同期下降7.6%，至163,805噸。
8、日本銅及黃銅協(xié)會(huì)公布的初步數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)季節(jié)調(diào)整，日本4月壓延銅制品(rolled copper product)產(chǎn)量為70,669噸，幾乎持平于上年同期，3月大地震后保持穩(wěn)定。
結(jié)論：在連續(xù)的震蕩整理之后，金屬逐步走出比較強(qiáng)勁的反彈，區(qū)間內(nèi)的反彈有望延續(xù)
鋼材：
1. 昨日國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)繼續(xù)持穩(wěn)。其中建筑鋼材市場(chǎng)高位整理；熱軋板價(jià)格維持穩(wěn)定；冷板市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)；中厚板價(jià)格維持穩(wěn)定；涂鍍市場(chǎng)價(jià)格平穩(wěn)；帶鋼價(jià)格基本穩(wěn)定；焊管價(jià)格波動(dòng)盤整；無(wú)縫管暫時(shí)穩(wěn)定；型材市場(chǎng)基本穩(wěn)定。
2. 關(guān)于提升中國(guó)作為鐵礦石需求大國(guó)話語(yǔ)權(quán)、重新整治鐵礦石行業(yè)秩序的課題在逐漸被市場(chǎng)淡忘后，近日又再次被提及。5月25日，中鋼協(xié)常務(wù)副秘書長(zhǎng)、冶金規(guī)劃院院長(zhǎng)李新創(chuàng)表示，"中鋼協(xié)正在籌劃建立一個(gè)權(quán)威的中國(guó)鐵礦石價(jià)格指數(shù)，先推出國(guó)內(nèi)礦價(jià)格指數(shù)，今后還將推出進(jìn)口礦價(jià)格指數(shù)。"建立中國(guó)自己的鐵礦石價(jià)格指數(shù)，必須放在作為重新梳理國(guó)民經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)工業(yè)之一的鋼鐵行業(yè)的秩序大背景下，其中鐵礦石行業(yè)的秩序整頓成為整個(gè)行業(yè)的重中之重。建立中國(guó)自己的鐵礦石價(jià)格指數(shù)，是邁出整治整個(gè)行業(yè)秩序的第一步，而當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境恰逢其時(shí)。
3. 在近期大宗商品陷入調(diào)整之際，鐵礦石未能"獨(dú)善其身"。26日，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上63.5%的印度粉礦到岸報(bào)價(jià)為180美元／噸，較本月初回落了近10個(gè)美元。在這種情況下，鐵礦石市場(chǎng)的偏弱態(tài)勢(shì)，一定程度上與其巨額庫(kù)存有關(guān)。根據(jù)新華社新華08系統(tǒng)的統(tǒng)計(jì)，截至本周初國(guó)內(nèi)主要沿海港口的鐵礦石庫(kù)存為9246萬(wàn)噸，接近年初時(shí)的高位。
4.機(jī)構(gòu)方面，中鋼增持多單，海通、永安減持多單。
5.上海三級(jí)螺紋4880（-），二級(jí)螺紋4800（-），6.5高線4800（-），5.5熱軋4820（+20），唐山鐵精粉1360（-），唐山二級(jí)冶金焦1980（-），唐山普碳鋼坯4420（-）。
6. 現(xiàn)貨依然穩(wěn)中運(yùn)行，期螺幾日走高之后顯現(xiàn)乏力，行情繼續(xù)窄幅震蕩。
黃金：
1、歐元集團(tuán)主席容克(Jean-Claude Juncker)稱國(guó)際貨幣基金組織(IMF)或不會(huì)向希臘劃撥下筆貸款，歐元盤中大跌并拖累黃金走低，但歐債擔(dān)憂帶來(lái)的避險(xiǎn)買盤幫助限制黃金跌幅。
2、上海黃金交易所的黃金和白銀的空付多結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)為多付空，即轉(zhuǎn)為遠(yuǎn)月升水。
美國(guó)5月21日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)增長(zhǎng)1萬(wàn)人，至42.4萬(wàn)人，預(yù)期為40.0萬(wàn)。美國(guó)第一季度實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)修正值年化季率增長(zhǎng)1.8%，預(yù)期增長(zhǎng)2.1%。
3、SPDR黃金ETF持倉(cāng)為1214.079噸（0）；巴克來(lái)白銀ETF基金持倉(cāng)為9941.33噸（0）。紐約證券交易所鉑金ETF基金持倉(cāng)為43.15萬(wàn)盎司（０萬(wàn)盎司），鈀金ETF基金持倉(cāng)為101.19萬(wàn)盎司（０萬(wàn)盎司）。
4、美國(guó)十年期實(shí)際利率為0.8%（+0.01）；金銀比價(jià)為40.69（+0.35）。COMEX銀庫(kù)存為1.012億盎司（-6.79萬(wàn)盎司）。倫敦白銀1年期拆借利率為-0.13%（0），國(guó)內(nèi)白銀AG(T+D)為多付空，黃金的拆借利率為0.37%（+0.01），國(guó)內(nèi)黃金AU(T+D)為多付空。
5、小結(jié)：發(fā)達(dá)國(guó)家實(shí)際利率繼續(xù)走低+實(shí)物買盤+歐債潛在危機(jī)+ETF基金有所增持對(duì)金價(jià)形成一定支撐，但發(fā)展中國(guó)家實(shí)際利率走高令黃金承壓。在前者因素更強(qiáng)于后者影響下，我們認(rèn)為黃金處于震蕩走高的可能性大。
焦炭
1、國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)穩(wěn)定依舊。由于鋼廠近期生產(chǎn)積極性較高，對(duì)焦炭需求旺盛，焦化廠庫(kù)存壓力較小，生產(chǎn)積極性較高，目前限產(chǎn)情況幾乎沒(méi)有。今日山西長(zhǎng)治地區(qū)煉焦煤價(jià)格下調(diào)50元，焦企成本減弱應(yīng)會(huì)給焦炭市場(chǎng)減輕一些壓力。預(yù)計(jì)，后期焦炭市場(chǎng)仍應(yīng)以觀望態(tài)勢(shì)為主。
2、未來(lái)5年，我國(guó)煉焦煤需求將繼續(xù)增長(zhǎng)。據(jù)國(guó)家相關(guān)部門綜合各方面因素初步預(yù)測(cè)，到2015年，全國(guó)煉焦煤需求總量將新增1.8億噸，而山西省煉焦煤產(chǎn)量新增預(yù)計(jì)僅為0.8億噸，其他省區(qū)煉焦煤增量有限，導(dǎo)致屆時(shí)全國(guó)煉焦煤約有1億噸供需缺口，從而對(duì)未來(lái)煉焦煤的價(jià)格形成有力支撐。
3、由于澳大利亞年初洪災(zāi)嚴(yán)重影響了對(duì)多個(gè)煤礦商的焦煤供應(yīng)，使得美國(guó)煤炭出口達(dá)到20年來(lái)的歷史新高。據(jù)船舶經(jīng)紀(jì)公司23日公布的數(shù)據(jù)，今年一季度美國(guó)煤炭出口按年率計(jì)算達(dá)到9600萬(wàn)噸，為1991年以來(lái)最高水平。
4、秦皇島煤炭庫(kù)存587萬(wàn)噸（-6）
5、秦皇島5800大卡平倉(cāng)價(jià)870（0），臨汾主焦精煤車板價(jià)1600（0），天津港一級(jí)冶金焦平倉(cāng)價(jià)2120（0）
6、小結(jié)：因粗鋼產(chǎn)能利用率一直95%左右，焦炭邊際需求增量沒(méi)有太多上升空間，且焦化企業(yè)的焦炭產(chǎn)能利用率維持在低位，所以焦炭需求推動(dòng)的難度較大；成本端因?yàn)槊禾抠Y源整合后，煉焦煤產(chǎn)量有所釋放，焦煤推動(dòng)的可能性??；動(dòng)力煤價(jià)格要傳導(dǎo)到焦炭較難，變化不明顯。在鋼材需求穩(wěn)定的情況下，焦炭將維持平穩(wěn)。現(xiàn)在主要關(guān)注期貨價(jià)格的高估問(wèn)題，以及隨后倉(cāng)單是否增加。
豆類油脂：
1、成本支撐+資金做多，油粕強(qiáng)勢(shì)上漲。大豆減倉(cāng)2266手，豆粕減倉(cāng)46462手，豆油減倉(cāng)15676手，棕櫚油減倉(cāng)10198手，菜油增倉(cāng)10718手。美豆現(xiàn)貨端供球關(guān)系偏空，但1300美分位置支撐強(qiáng)。限價(jià)加低價(jià)拋儲(chǔ)抑制油脂漲幅，低庫(kù)存和粕弱又限制油脂跌幅。豆粕庫(kù)存壓力依舊大，處于去庫(kù)存的進(jìn)程。夜盤CBOT大豆繼續(xù)收高，因潮濕天氣導(dǎo)致美國(guó)大豆播種推遲。
2、按電子盤下午三點(diǎn)價(jià)格計(jì)算，大豆現(xiàn)貨壓榨利潤(rùn)為-6.24%(巴西大豆)，9月壓榨利潤(rùn)-2.22%；1月壓榨利潤(rùn)為-0.56%，5月壓榨利潤(rùn)為1.28%。豆油現(xiàn)貨進(jìn)口虧損644，豆油9月進(jìn)口虧損373，1月進(jìn)口虧損396，5月進(jìn)口虧損257。棕櫚油現(xiàn)貨進(jìn)口虧損1059，9月進(jìn)口虧損509，1月進(jìn)口虧損137。
3、廣州港棕櫚油現(xiàn)貨報(bào)價(jià)9100(+100)；張家港大廠四級(jí)豆油現(xiàn)貨報(bào)價(jià)9650 (+50)，成交良好；張家港43度蛋白豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為3050(+10)，3000以內(nèi)成交良好；南通菜籽油現(xiàn)貨報(bào)價(jià)9600(+0)。青島港進(jìn)口大豆分銷價(jià)3900(+0)。
4、國(guó)內(nèi)港口棕櫚油庫(kù)存41.2(-0.9)萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)港口大豆庫(kù)存630.5(+22)萬(wàn)噸。
5、傳言，中國(guó)人洗船馬盤棕油5萬(wàn)噸。
6、市場(chǎng)調(diào)查：美玉米面積將下降2%　少量面積轉(zhuǎn)播大豆。
7、美國(guó)多雨天氣將繼續(xù)耽擱大豆播種。
8、USDA：截止5月19日的一周，美豆凈銷售16.32萬(wàn)噸，市場(chǎng)的預(yù)測(cè)區(qū)間為(12.5-40)；美豆粕的凈銷售14.28萬(wàn)噸，市場(chǎng)的預(yù)測(cè)區(qū)間為(2.5-10)；美豆油的凈銷售0.05萬(wàn)噸，市場(chǎng)的預(yù)測(cè)區(qū)間為(0-1)。
9、統(tǒng)計(jì)局：美國(guó)大豆壓榨量為1.27982億蒲，低于交易商的預(yù)估1.2927億蒲。美豆油庫(kù)存33.17億磅，比3月下降2.7%，但豆油庫(kù)存仍高于交易商的預(yù)估33.02。
10、注冊(cè)倉(cāng)單數(shù)量如下：豆油10056手(+0)，大豆12784手(+0)，豆粕8003手(+0)，菜籽油0手(+0)，棕櫚油0手(+0)。
11、中糧等現(xiàn)貨企業(yè)在豆粕上增空單10076手，在豆油上增空單4096手，在大豆上減空單2472手，在棕櫚油上增空單523手，在菜籽油上增空單2948手。
小結(jié)：美豆播種正在被延遲支撐著大豆價(jià)格，但基本面上仍無(wú)明確數(shù)據(jù)支持大豆價(jià)格向上突破。大豆即將進(jìn)入關(guān)鍵播種期，市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)也將從玉米轉(zhuǎn)向大豆。1300強(qiáng)支撐，1400強(qiáng)阻力，關(guān)注大豆能否突破盤整了數(shù)月的區(qū)間。
PTA：
1、原油WTI至100.23（-1.09）；石腦油至977（+22），MX至1171（+5）。
2、亞洲PX至1499（+）美元，折合PTA成本8909元/噸。
3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至9670（+100），外盤臺(tái)產(chǎn)1191.5（+10），進(jìn)口成本9751元/噸，內(nèi)外價(jià)差-81。
4、PTA裝置開(kāi)工率87（-0）%，下游聚酯開(kāi)工率83.9（+0）%。
5、江浙滌絲產(chǎn)銷較好，多數(shù)100-150%，少數(shù)較高200%左右；滌絲短期部分試探性上漲，滌絲價(jià)格總體穩(wěn)定。
6、中國(guó)輕紡城面料市場(chǎng)總成交量816（-17）萬(wàn)米，其中化纖布580（-4）萬(wàn)米。
7、PTA 庫(kù)存：PTA工廠5-7天、聚酯工廠5-15天。
受累于美國(guó)暗淡經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，周四原油WTI價(jià)格止?jié)q收跌；因滯后性石腦油、芳烴類MX及亞洲PX昨日均有止跌回升走勢(shì)；另外PTA下游剛性需求仍然堅(jiān)挺，產(chǎn)銷仍然良好，PTA采購(gòu)熱情略有回升，使PTA期現(xiàn)貨低位止跌，總體現(xiàn)回暖跡象，但新產(chǎn)能的加速釋放仍將拖累PTA；且技術(shù)方面，目前TA1109面臨下跌通道之上軌對(duì)行情產(chǎn)生壓制作用，行情表現(xiàn)將為漲中兩難，短期以振蕩思路操作或以觀望為宜。
棉花：
1、26日主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價(jià)格：229級(jí)新疆26871，328級(jí)冀魯豫24503，東南沿海24532，長(zhǎng)江中下游24417，西北內(nèi)陸24275。
2、26日中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)24479(-23)，1級(jí)27730(-37)，2級(jí)26512(-34)，4級(jí)23517(-11)，5級(jí)22598(-22)。
3、26日撮合成交18900(-4760),訂貨量67200(-6860),1106合約結(jié)算價(jià)24640(+244),1107合約結(jié)算價(jià)24719(+150),1108合約結(jié)算價(jià)24878(+263)。
4、26日鄭棉總成交1854592(-142744),總持倉(cāng)618636(-15356),109合約結(jié)算價(jià)25520(+255),201合約結(jié)算價(jià)24410(+560),205合約結(jié)算價(jià)24500(+515)。
5、26日進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)SM報(bào)186.64美分(+1.59)，M報(bào)183.55美分(+1.49)，SLM報(bào)180.65美分(+2.22)。本日提貨美國(guó)CAM報(bào)185.25美分/磅(+2.2)，滑準(zhǔn)稅下港口提貨價(jià)30977元/噸(+358)，1%關(guān)稅下折30634元/噸(+361)。
6、26日美期棉ICE1107合約結(jié)算價(jià)151.03美分(-5),1110合約結(jié)算價(jià)140.1美分(-4),1112合約結(jié)算價(jià)127.57美分(-3.78)。
7、26日美期棉ICE庫(kù)存188042(+4509)。
8、26日下游紗線CYC32、JC40S、TC45S價(jià)格分別至32350(-200)，40020(-300)，278000(-50)。
9、26日中國(guó)輕紡城面料市場(chǎng)總成交量816(-17)萬(wàn)米，其中棉布236(-13)萬(wàn)米。
   國(guó)內(nèi)棉花電子撮合、鄭期棉均有好轉(zhuǎn)跡象，而現(xiàn)貨成交總體保持低迷，局部成交略有加盟跡象，其中高等級(jí)皮棉是部分紡企采購(gòu)主要對(duì)象，下游紗線、坯布價(jià)格繼續(xù)走弱；外棉方面，因投資者獲利了結(jié)，美棉ICE結(jié)束兩日連漲收跌；綜合各方面情況看，短期棉花行情可能繼續(xù)回升，底部將逐漸提高，但下游形勢(shì)如果不能有效配合，短期快速反轉(zhuǎn)難度較大，以總體可能以緩慢振蕩攀升為主。
LLDPE：
1、LLDPE現(xiàn)貨底部震蕩，原油高位震蕩背景下進(jìn)一步下調(diào)空間有限，但倉(cāng)單拖累漲幅。
2、石腦油折LLDPE生產(chǎn)成本11072（+86)，華北市場(chǎng)價(jià)10020（-50），華東市場(chǎng)價(jià)10150（-0），華南市場(chǎng)價(jià)10550（-0），華東LLDPE現(xiàn)貨價(jià)區(qū)間9950-10300。LDPE華北市場(chǎng)價(jià)12870(-250)，HDPE華北市場(chǎng)價(jià)11420（-100），PP華北市場(chǎng)價(jià)12600（-0）。
4、隆眾報(bào)東南亞進(jìn)口LLDPE中國(guó)主港價(jià)1385（-0)，折合進(jìn)口成本11366，而易貿(mào)報(bào)東北亞LLDPE韓國(guó)進(jìn)口CFR主港均價(jià)1460美元，折合進(jìn)口成本12051元/噸。華東進(jìn)口的LLDPE價(jià)格為9700-10400元/噸。目前進(jìn)口倒掛持續(xù)，進(jìn)口貨源吸引力有限，仍將抑制進(jìn)口。
5、交易所倉(cāng)單量35966（-0）。近期重點(diǎn)觀測(cè)倉(cāng)單能否逐步流出。
6、連塑現(xiàn)貨利潤(rùn)率低估顯著，石化減產(chǎn)計(jì)劃將促使產(chǎn)量下滑，6月份減產(chǎn)力度將加大。進(jìn)口倒掛持續(xù)，進(jìn)口貨優(yōu)勢(shì)仍不顯著，觀測(cè)進(jìn)口訂單持續(xù)稀少，接下來(lái)6-7月進(jìn)口量都將維持低位。目前拖累連塑走勢(shì)的主要因素仍為巨量倉(cāng)單壓力和農(nóng)膜淡季，從目前與HDPE和PP的比價(jià)低估角度，如果連塑去庫(kù)存化結(jié)束，仍有較大反彈潛力。而去庫(kù)存化方面，盡管需求弱勢(shì)，但供應(yīng)減少格局下近期持續(xù)，后市重點(diǎn)關(guān)注倉(cāng)單去庫(kù)存化進(jìn)程。重點(diǎn)關(guān)注買連塑拋原油頭寸，短期需國(guó)外宏觀趨緊配合，中長(zhǎng)期仍需關(guān)注連塑倉(cāng)單注銷因素。
pvc：
1、東南亞PVC均價(jià)1211美元(+0)，折合國(guó)內(nèi)進(jìn)口完稅價(jià)為9801。
2、遠(yuǎn)東VCM報(bào)價(jià)1056美元(-0)。
3、華東乙烯法均價(jià)8500（-0），華東電石法均價(jià)7975（+15）。
4、華中電石價(jià)4250（-0），西北電石價(jià)3850(-0)，華北電石4275(-0)。
5、電石法PVC：小廠貨源華東市場(chǎng)價(jià)7888-7920，大廠貨源華東市場(chǎng)價(jià)7900-7920；乙烯法PVC：低端乙烯料PVC華東市場(chǎng)價(jià)8300-8550，高端乙烯料PVC華東市場(chǎng)價(jià)8600-8700。
6、華東32%離子膜燒堿價(jià)格980（-0)，華北離子膜燒堿770（+0）。
7、PVC期現(xiàn)價(jià)差（PVC主力-廣州電石法市場(chǎng)價(jià)）115。
8、受期市帶動(dòng)，PVC市場(chǎng)氣氛略有好轉(zhuǎn)。但是整體下游資金面依然偏緊，目前需求仍采用隨用隨進(jìn)的方式，因此短期需求難有改觀。高開(kāi)工率致企業(yè)庫(kù)存依然較大，但由于電石成本依然維持高位，因此出廠價(jià)下調(diào)幅度有限，后期仍需密切關(guān)注電石價(jià)格走勢(shì)。
燃料油：
1、美國(guó)原油期貨周四下滑，因美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)增加以及首季國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)修正值乏善可陳，引起投資人對(duì)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)的新憂慮，但美元走軟以及汽油期貨上漲限制了油價(jià)的跌幅。
2、美國(guó)天然氣下跌，因庫(kù)存增幅超預(yù)期以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較弱。
3、倫敦Brent原油（7月）較美國(guó)WTI原油升水14.82美元（+1.21）（最高15.94）。WTI原油次月對(duì)當(dāng)月合約升水比率為0.59%（+0.10%）； Brent 現(xiàn)貨月升水0.32%（-0.01%）。周三WTI原油總持倉(cāng)減少0.7萬(wàn)至151.5萬(wàn)張（2個(gè)月低位）伴隨原油漲1.7%。
4、亞洲石腦油價(jià)格周四逼近兩周高點(diǎn)，但裂解價(jià)差停滯在一周低點(diǎn)，跨月價(jià)差則來(lái)到三個(gè)月新低，因預(yù)期供給增加。
5、華南黃埔180庫(kù)提估價(jià)5085元/噸（+10）；上海180估價(jià)5150（+0），舟山市場(chǎng)5160（+0）。
6、華南高硫渣油估價(jià)4385元/噸（+0）；華東國(guó)產(chǎn)250估價(jià)4875（+0）；山東油漿估價(jià)4350（+0）。
7、黃埔現(xiàn)貨較上海燃油9月升水72元（-8）；上期所倉(cāng)單205200噸（-13800）。
8、機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)，僅供參考：
高盛報(bào)告（5月24）：油價(jià)回調(diào)后對(duì)走勢(shì)預(yù)測(cè)更為樂(lè)觀。在我們看來(lái)，庫(kù)存和歐佩克閑置產(chǎn)能被耗盡只是時(shí)間問(wèn)題，屆時(shí)油價(jià)將進(jìn)一步攀升從而抑制需求，使得需求與原油供應(yīng)趨于一致。雖然目前的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)環(huán)境較騷亂發(fā)生之前顯然已有所放緩且油價(jià)短期內(nèi)仍面臨下行風(fēng)險(xiǎn)，但我們預(yù)計(jì)未來(lái)18 個(gè)月油價(jià)將大幅上漲，并建議買入2012 年12 月ICE 布倫特原油期貨。我們預(yù)計(jì)中東北非形勢(shì)的影響將較為持久，因此調(diào)高了油價(jià)目標(biāo)。 我們目前的預(yù)測(cè)認(rèn)為利比亞供應(yīng)損失將導(dǎo)致歐佩克閑置產(chǎn)能于2012年初被耗盡。因此，我們將3/6/12 個(gè)月的布倫特原油價(jià)格預(yù)測(cè)分別上調(diào)至115/120/130 美元/桶。
小結(jié)：WTI原油下滑，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲弱，汽油取暖油以及Brent原油均上漲。亞洲石腦油跨月價(jià)差跌至三個(gè)月新低，因預(yù)期供給增加。華南180現(xiàn)貨小漲，華東持穩(wěn)；現(xiàn)貨較近月升水近期連續(xù)下降；上海燃料油期貨倉(cāng)單連續(xù)15周下降。高盛報(bào)告（5月24）：我們目前的預(yù)測(cè)認(rèn)為利比亞供應(yīng)損失將導(dǎo)致歐佩克閑置產(chǎn)能于2012年初被耗盡。因此，我們將3/6/12 個(gè)月的布倫特原油價(jià)格預(yù)測(cè)分別上調(diào)至115/120/130 美元/桶。
白糖：
1：大連港口平艙價(jià)2280（+0）元，錦州港2280（+0）元，南北港口價(jià)差80（+0）元/噸；
大連現(xiàn)貨對(duì)連盤1109合約升水-101元/噸，長(zhǎng)春現(xiàn)貨對(duì)連盤1109合約升水-261元/噸；大連商品交易所玉米倉(cāng)單15164（+0）張；
6月船期CBOT玉米完稅成本2732(+44)元/噸，深圳港口價(jià)2360（+0）元/噸；
DDGS全國(guó)均價(jià)1858（+0）元/噸，玉米蛋白粉全國(guó)均價(jià)4470（+0）元/噸；
大商所1109合約與JCCE1108合約大連指定倉(cāng)庫(kù)交貨價(jià)價(jià)差為117元/噸。
2：美國(guó)玉米種植進(jìn)度逐步加快，出口減速，水災(zāi)影響正在逐步降低；
3：政府取消進(jìn)項(xiàng)稅政策更像投石問(wèn)路，接下來(lái)不排除更嚴(yán)厲的政策如取消深加工產(chǎn)品出口退稅等措施出臺(tái)，且飼料需求穩(wěn)步回復(fù)，更加大調(diào)控壓力；
4：新麥即將上市，對(duì)玉米的飼料需求或有所替代，但是東北飼料企業(yè)仍將以玉米為主；
5：多頭方面，萬(wàn)達(dá)加倉(cāng)3802手；空頭整體變化不大；
小結(jié)：
A：目前外盤玉米能源屬性較強(qiáng)；
B：玉米與其它品種相似，都面臨著去庫(kù)存和消費(fèi)問(wèn)題；飼料需求有回暖趨勢(shì)，東北玉米逐步外運(yùn)至山東；
早秈稻：
1:江西九江收購(gòu)價(jià)2100（+0）元，江西省糧油批發(fā)交易市場(chǎng)收購(gòu)價(jià)2200（+0）元；安徽蕪湖大米批發(fā)市場(chǎng)入庫(kù)價(jià)2160（+0）元，湖北枝江市糧食局報(bào)價(jià)2260（+0）元，新余市糧食局收購(gòu)價(jià)報(bào)價(jià)2220（+0）元，江西吉水縣糧食局收購(gòu)價(jià)2240（+0）元，江西撫州市臨川區(qū)糧食批發(fā)交易市場(chǎng)出庫(kù)價(jià)2240（+80）元/噸，銷區(qū)廣東德慶德城國(guó)家糧食中轉(zhuǎn)儲(chǔ)備庫(kù)收購(gòu)價(jià)2460（+0）元/噸；
注冊(cè)倉(cāng)單3674（+0），有效預(yù)報(bào)373（+0）；
2:粳稻價(jià)格，哈爾濱2840（+0）元/噸，南京2840（+0）元/噸；中晚稻價(jià)格，長(zhǎng)沙2470（+0）元/噸，合肥2380（+0）元/噸，九江2450（+0）元/噸；
3：稻米價(jià)格：以下皆為出廠價(jià)，長(zhǎng)沙早秈米3320（+0）元/噸，九江早秈米3340（+0）元/噸，武漢早秈米3200（+0）元/噸；長(zhǎng)沙晚秈米3680（+0）元/噸，九江晚秈米3700（+0）元/噸，武漢晚秈米3520（+0）元/噸；
4:國(guó)家早秈稻庫(kù)存充足；目前進(jìn)入青黃不接階段；有提高收購(gòu)價(jià)的預(yù)期；
5：多頭方面，徽商加倉(cāng)912手；
白糖：
1：柳州中間商報(bào)價(jià)7050（+5）元；11054合約收盤價(jià)6986（+31）元/噸，11094合約收盤價(jià)6813（+79）元/噸；
柳州現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1107升水175（-54）元/噸，昆明現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1107升水-25（-59）元/噸；柳州9月-鄭糖9月=160（-1）元，昆明9月-鄭糖9月=72（-5）元；
糖廠挺價(jià)，目前電子盤廣西糖源很少，云南也開(kāi)始捂貨；
上個(gè)交易日注冊(cè)倉(cāng)單量1667（-70），有效預(yù)報(bào)638（+0）；廣西電子盤可供提前交割庫(kù)存500（-500），近期西部庫(kù)存下降明顯，旺季到來(lái)之前惜售情緒漸濃；
2：ICE原糖7月上漲0.22%收于22.69美分，泰國(guó)進(jìn)口糖升水2.5（+0.7），完稅進(jìn)口價(jià)6283元/噸，進(jìn)口盈利767（+0）元，巴西白糖完稅進(jìn)口價(jià)6216元/噸，進(jìn)口盈利834（-5）元，升水1.0（+0.6），分月盤面進(jìn)口盈虧見(jiàn)每日觀察；
3：截至到4月底，全國(guó)累計(jì)產(chǎn)糖1035.86萬(wàn)噸，可以說(shuō)10/11榨季全國(guó)1050萬(wàn)噸產(chǎn)量的預(yù)估數(shù)已經(jīng)沒(méi)有懸念，全國(guó)累計(jì)銷糖536.84萬(wàn)噸，較上榨季同期少銷糖46.97萬(wàn)噸；從四月分省數(shù)據(jù)來(lái)看，廣西糖庫(kù)存偏大，云南、海南由于前期順價(jià)銷糖去庫(kù)存情況良好；
4：巴西港口出現(xiàn)排隊(duì)等待的現(xiàn)象；Itau BBA 預(yù)計(jì)11/12全球糖過(guò)剩600-800萬(wàn)噸；Rabobank預(yù)計(jì)10/12榨季請(qǐng)安球過(guò)剩量達(dá)到570萬(wàn)噸；埃及因價(jià)格高取消采購(gòu)；印度產(chǎn)糖邦希望增加出口配額至200萬(wàn)噸；巴西國(guó)內(nèi)糖價(jià)仍較有吸引力；歐盟可能增加20萬(wàn)噸進(jìn)口配額；
5：多頭方面，華泰加倉(cāng)5104手，萬(wàn)達(dá)加倉(cāng)1392手，國(guó)際減倉(cāng)5187手；空頭方面，中糧減倉(cāng)1706手，華泰減倉(cāng)3209手；
6：市場(chǎng)有傳聞近期將拋儲(chǔ)30萬(wàn)噸；
小結(jié)：
A：榨季初巴西供給能力沒(méi)有跟上，不過(guò)糖蜜酒精價(jià)格回落，預(yù)期巴西后期增產(chǎn)糖；
B：目前糖廠繼續(xù)捂貨，下游庫(kù)存低但消費(fèi)不振，中間商不敢接貨；

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