期貨中國(guó)8、很多短線交易者是不看基本面的，而您在具體做盤之前，還要做基本面分析、判斷大勢(shì)，您主要分析哪些方面的基本面信息？如何用基本面分析指導(dǎo)短線交易？

杜小東：做期貨最直觀的體現(xiàn)形式就是你的交易風(fēng)格，但無(wú)論哪種風(fēng)格，其深厚的功底又都在于你對(duì)知識(shí)的學(xué)習(xí)掌握、對(duì)信息的分析判斷、對(duì)未來(lái)的前瞻性把握以及將時(shí)間和空間的有機(jī)結(jié)合。這就又好比是戰(zhàn)爭(zhēng)，你要把握戰(zhàn)略方向，但同時(shí)你在具體實(shí)施的過(guò)程中又要采取許多靈活的戰(zhàn)術(shù)來(lái)實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)。舉過(guò)例子：紅軍北上是戰(zhàn)略的需要，但本來(lái)直線距離不過(guò)兩千公里，紅軍卻走了二萬(wàn)五千里，于是這過(guò)程中就有了聲東擊西、四渡赤水等戰(zhàn)術(shù)的運(yùn)用。而在期貨實(shí)戰(zhàn)中，沒(méi)有對(duì)基本面的清晰認(rèn)識(shí)，就很易犯原則和方向上的錯(cuò)誤，而這種錯(cuò)誤又是最致命的。舉個(gè)實(shí)例：在橡膠在19000元的平臺(tái)整理時(shí)，我當(dāng)時(shí)就根據(jù)中國(guó)汽車消費(fèi)增長(zhǎng)情況這一基本面作出了橡膠將突破并有可能在大宗工業(yè)品中率先創(chuàng)歷史新高的判斷，這應(yīng)該是在10年1月份的時(shí)候，我在給朋友的一份電郵就是這么說(shuō)的，現(xiàn)在還保留著。而我身邊另一位朋友持與我相反的觀點(diǎn)，結(jié)果從19000元漲到23000元時(shí)不得不止損。損失可想而知。當(dāng)然，也不是說(shuō)每天的交易都跟基本面有關(guān)，基本面是在一個(gè)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間里存在的，在這期間把握好策略就是了。

分析基本面一是看宏觀經(jīng)濟(jì)有否發(fā)生變化或預(yù)期未來(lái)是否有可能發(fā)生轉(zhuǎn)折；二是看商品本身的行業(yè)供求關(guān)系有否改變或預(yù)期未來(lái)如何；三是可以想像的一些突發(fā)事件發(fā)生的可能性和預(yù)期影響幾何，這一點(diǎn)針對(duì)農(nóng)產(chǎn)品尤為重要，所以你還得學(xué)習(xí)關(guān)于氣象的知識(shí)。以前有人問(wèn)我，農(nóng)產(chǎn)品走勢(shì)如何看，我說(shuō)，農(nóng)產(chǎn)品你只需關(guān)注極端氣候就是了。這話今天來(lái)看至少有80%的份量。而且我們很早就說(shuō)過(guò)，極端氣候會(huì)越來(lái)越常見(jiàn)，這話今天來(lái)看也是相當(dāng)有份量的。

而基本面對(duì)短線交易的參考，主要是原則性的指引，對(duì)當(dāng)天的交易并無(wú)太多參考，而策略和戰(zhàn)術(shù)則在短線交易中就顯得比較突出了。

總之對(duì)基本面的掌握考驗(yàn)的是你對(duì)問(wèn)題的觀察、分析和判斷能力，很難說(shuō)一個(gè)不擅基本面分析的又能在短線上有多大建樹(shù)；但短線又需要另一種造詣來(lái)強(qiáng)化和完善。

期貨中國(guó)9、在具體交易時(shí)，您會(huì)根據(jù)自己判斷的大方向，只做一邊的短線交易，還是在機(jī)會(huì)合適時(shí)做多做空兩邊都做？

杜小東：當(dāng)然，在作出大方向的判斷后，你必須以同方向的操作為主，如果是一種強(qiáng)勢(shì)行情，則原則上不應(yīng)反向開(kāi)倉(cāng)，如果不是，則行情在當(dāng)天就有反復(fù)，這也給短線交易帶來(lái)更多機(jī)會(huì)。

期貨中國(guó)10、有些短線交易者根據(jù)固定的一個(gè)或幾個(gè)指標(biāo)進(jìn)出場(chǎng)，也有一些短線交易者是憑感覺(jué)進(jìn)出場(chǎng)的，您屬于哪一類？為什么選擇這樣的進(jìn)出場(chǎng)方式？

杜小東：應(yīng)該屬于后則，我很少看k線和技術(shù)指標(biāo)，而是根據(jù)分時(shí)走勢(shì)來(lái)下單。比如說(shuō)棉花，我只需在其波動(dòng)不大時(shí)賺15或20個(gè)點(diǎn)就出，這時(shí)你如何運(yùn)用技術(shù)指標(biāo)呢？所以得靠感覺(jué)。有時(shí)你還發(fā)現(xiàn)，價(jià)格在某一點(diǎn)位遇到了上千手大單，而且?guī)状挝茨芷莆?，這時(shí)，從心理角度想，你該知道主力的意圖了。所以這又牽涉到一門心理學(xué)。上述都是在實(shí)踐過(guò)程中鍛煉出來(lái)的，已經(jīng)形成經(jīng)驗(yàn)和模式了，所以就習(xí)慣而為了。

期貨中國(guó)11、短線交易者，一天不太可能同時(shí)操作太多品種，您一天內(nèi)一般做幾個(gè)品種？您如何選擇合適的品種進(jìn)行交易？

杜小東：我一般選擇兩個(gè)強(qiáng)勢(shì)品種，以其中一個(gè)為主。當(dāng)然如果盤中遇到平靜時(shí)，就會(huì)選擇其它活躍品種。而我選擇的主力品種一定是成交活躍和波動(dòng)較大的，比如橡膠和棉花就是我的主打品種。

期貨中國(guó)12、短線交易如果不隔夜就沒(méi)有隔夜風(fēng)險(xiǎn)，因此很多短線交易者倉(cāng)位會(huì)比較重，您的倉(cāng)位一般是怎樣的？

杜小東：我很不贊成重倉(cāng)交易，因?yàn)楦鶕?jù)我的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，重倉(cāng)很易犯錯(cuò)，而且無(wú)回旋余地。實(shí)際上短線強(qiáng)調(diào)一個(gè)快字，雖然是輕倉(cāng)，但反復(fù)快進(jìn)快出，只要?jiǎng)俾矢撸鋵?shí)也很賺錢。我在短線的成功交易多是以1／8到1／4的開(kāi)倉(cāng)來(lái)完成的，而且勝率也很高，一般能去到80%以上，但一旦倉(cāng)位重了，就沒(méi)那么好了。我總結(jié)了自己的交易行為，所有重大損失都來(lái)自于重倉(cāng)，而絕大部分贏利都來(lái)自輕倉(cāng)的快進(jìn)快出和多次的積累。

期貨中國(guó)13、另外，您做期貨的資金占您總資產(chǎn)的比例大約是多少？其他資產(chǎn)是如何配置的？

杜小東：當(dāng)然，我必須得留有足夠資金以保障家庭生活水準(zhǔn)不下降，而余下的資金幾乎都用在了期貨中，應(yīng)該在50%左右或多一點(diǎn)。實(shí)際上我這人也比較另類一點(diǎn)，期貨投資可以說(shuō)是我最擅長(zhǎng)的，正因?yàn)槿绱?，我現(xiàn)在很少把資金配置到其它方面，我的原則就是集中精力做我擅長(zhǎng)的事情，期貨是我投資的最愛(ài)。雖然我集中于期貨，但帳戶里實(shí)際參與交易的資金一般都會(huì)控制在1／3內(nèi)。所以風(fēng)險(xiǎn)也就不那么可怕了。

期貨中國(guó)14、不少交易者在做交易時(shí)為自己制定了嚴(yán)格的規(guī)則和紀(jì)律，您有沒(méi)有類似的做法？您能否嚴(yán)格遵守自己定下的規(guī)則或紀(jì)律？

杜小東：如果要做規(guī)則和紀(jì)律，我只有一條：就是嚴(yán)格控制倉(cāng)位。但就是這樣一條紀(jì)律也經(jīng)常被我自己打破，這應(yīng)該就是我做期貨最不成熟的地方了。不過(guò)依我的性格，實(shí)際上我很少給自己立紀(jì)律。你知道水是無(wú)形的，我覺(jué)得期貨的波動(dòng)也如同水一樣，所以我喜歡天馬行空的感覺(jué)。故我的郵箱地址是以水的分子式開(kāi)頭的。