在這個(gè)市場(chǎng)，絕大多數(shù)人都是輸家，甚至一些自以為是贏家，或者別人認(rèn)為他們是贏家的人，算算總賬其實(shí)也是輸家。做贏家難，做絕對(duì)的贏家更難！

我們可以把贏家分為相對(duì)贏家和絕對(duì)贏家。把一個(gè)階段綜合收益率為正的人，稱為相對(duì)贏家；而一個(gè)階段收益額為正的人稱為絕對(duì)贏家。

其實(shí)有些相對(duì)贏家最終未必是賺錢(qián)的，算算總賬，可能還是虧的，那么不管他這個(gè)階段的收益率有多高，賬戶的資金總體上是虧損的，對(duì)整個(gè)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，依然還是個(gè)輸家，依然還是給市場(chǎng)做貢獻(xiàn)的人。只有最終盈虧額是正數(shù)的人，才是真正的贏家。

比如A在上半年用100萬(wàn)賺了200萬(wàn)，收益率200%，自己很有信心，或者別人把他看做是超級(jí)高手，于是自己加錢(qián)或者別人委托他操作一些錢(qián)，下半年開(kāi)始操作的資金變成2000萬(wàn)了?？上У氖牵掳肽晏潛p了20%，即虧了400萬(wàn)。這時(shí)，如果我們算一下他的綜合收益率，上半年200%，下半年負(fù)20%，簡(jiǎn)單綜合來(lái)算，一年下來(lái)綜合收益率為200%－（100%+200%）×20%＝140%，看上去他這一年的收益率不錯(cuò)，依然是個(gè)高手。但實(shí)際上，從總資金盈虧的角度來(lái)看，上半年盈利200萬(wàn)，下半年虧損400萬(wàn)，總賬虧了200萬(wàn)。對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，依然是輸了血，送了錢(qián)的。

反過(guò)來(lái)，B在上半年100萬(wàn)虧了20%，即虧20萬(wàn)，但他覺(jué)得下半年把握更大，機(jī)會(huì)更明確，于是把資金加到500萬(wàn)，下半年做得不算好也不算差，賺了10%，即賺了50萬(wàn)。那么他這一年的綜合收益率為（100%-20%）×10%－20%＝－12%，即從綜合收益率來(lái)看，他是個(gè)輸家。但實(shí)際上他是賺錢(qián)的，總賬賺了30萬(wàn)，從絕對(duì)盈虧來(lái)看，又是個(gè)贏家，是從市場(chǎng)拿了錢(qián)走的人。

我想，最終盈虧額為正，哪怕綜合收益率是負(fù)的，也是贏家，因?yàn)橘嶅X(qián)才是硬道理，錢(qián)變多了，說(shuō)他是輸家總說(shuō)不過(guò)去；相反，最終盈虧額為負(fù)，哪怕綜合收益率是正的，也是輸家，錢(qián)變少了，還說(shuō)他是贏家，也是說(shuō)不過(guò)去的。

一個(gè)人、一個(gè)企業(yè)、一個(gè)群體，做一項(xiàng)投資，只有錢(qián)變多了才算是盈利了，錢(qián)變少了，綜合收益率再高，意義也不大。

從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，做期貨，盈利的操作能力很重要，資金管理、規(guī)模管理也很重要。賺的時(shí)候倉(cāng)位輕，虧的時(shí)候倉(cāng)位重，輸錢(qián)容易贏錢(qián)難；虧的時(shí)候倉(cāng)位輕，賺的時(shí)候倉(cāng)位重，相對(duì)來(lái)說(shuō)，賺錢(qián)會(huì)容易一些。同樣，賺的時(shí)候規(guī)模小，虧的時(shí)候規(guī)模大，總盈虧額容易為負(fù)而不是為正；虧的時(shí)候規(guī)模小，賺的時(shí)候規(guī)模大，則總盈虧額相對(duì)容易為正。

所以，如果有本事，那就在恰當(dāng)?shù)臅r(shí)候調(diào)整倉(cāng)位或規(guī)模；如果沒(méi)有本事，那就用固定的倉(cāng)位或固定的規(guī)模進(jìn)行交易，或者在贏錢(qián)達(dá)到一定比例之后，只是有節(jié)制、有計(jì)劃、慢慢地加大倉(cāng)位或增加規(guī)模。

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沈良：期貨中國(guó)網(wǎng)yfjjl6v.cn總編

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