甲醇下行空間相對有限：永安期貨2月10日早訊

最新高手視頻！ 七禾網(wǎng) 時間：2012-02-10 08:53:09 來源：期貨中國

股指： 1、上證綜合指數(shù)收盤持平，報2349.59點。深證綜合指數(shù)收盤漲5.07點，至898.98點，漲幅0.6%。股指期貨主力合約收盤跌0.3%，至2532.6點。 2、希臘最終達成債務協(xié)議以確保該國能夠獲得金融援助，美國股市周四(2月9日)微幅收高，但此前連續(xù)數(shù)周的上漲令投資者不敢大舉入市追漲，從而限制了股市漲幅。 3、國家統(tǒng)計局昨日公布1月份CPI同比上漲4.5%，遠超市場普遍預期的4.0%左右水平。盡管暫時的反彈無法動搖市場對通脹整體下行的判斷，政策進一步放松的時點恐將再度延遲。 4、近日人民幣強勢走高特征明顯。周四6.3009的中間價繼續(xù)逼近匯改來新高，而且海外市場對人民幣的預期早已由貶值轉(zhuǎn)為升值，昨日1年期人民幣對美元NDF繼續(xù)上漲，創(chuàng)下了近4年來的新高。 5、人民日報海外版周四援引業(yè)內(nèi)人士的話稱，下調(diào)購買首套房的抵押貸款利率并不是中國房地產(chǎn)調(diào)控政策轉(zhuǎn)向的信號。 6、易居研究院發(fā)布的報告顯示，截至2012年1月底，其重點監(jiān)控的10個典型城市新建商品住宅庫存總量環(huán)比下降1.62%，同比增長40.5%，達到5901萬平方米。當期住宅存銷比再度創(chuàng)下近幾年新高，達到16.0。 橡膠： 1、1月份，中國汽車生產(chǎn)129.94萬輛，環(huán)比下降23.20%，同比下降27.47%；銷售138.98萬輛，環(huán)比下降17.75%，同比下降26.39%。但1月份產(chǎn)銷量環(huán)比下滑幅度要小于近2年春節(jié)月份，同比2011年春節(jié)月份有小幅增長。 2、現(xiàn)貨市場方面，國產(chǎn)全乳膠華東報價28850元/噸（+150），現(xiàn)貨實單商談為主。交易所倉單20495噸（-230） 3、SICOM TSR20進口折算成本28423（-303），進口盈利427（+453）；RSS3進口折算成本32031(-377)； 4、青島保稅區(qū)庫存處于高位，泰國煙片膠報價3950美元/噸（-35）；20號復合膠美金報價3840美元/噸（-45），人民幣報價28200（-300）。高價位抑制成交。 5、泰國生膠片112.12（-2.13），折20號膠美金生產(chǎn)成本3810。國內(nèi)乳膠市場方面，黃春發(fā)報價19900元/噸（-200），下游謹慎觀望。 6、丁苯華東報價24800元/噸（+50），順丁華東報價27900元/噸（+500），近期丁二烯漲幅較大。 7、截止6日青島保稅區(qū)橡膠庫存24.92萬噸，較1月15日下降900 噸。 小結：1月份產(chǎn)銷量環(huán)比下滑幅度要小于近2年春節(jié)月份，同比2011年春節(jié)月份有小幅增長。全乳膠現(xiàn)貨連續(xù)小幅上漲。中國2011年輪胎產(chǎn)量同比增長8.5%，12月份同比增長9.8%。國內(nèi)停割，國際市場2、3月份產(chǎn)量將大幅下滑。保稅區(qū)庫存依舊高位，但通常3月份輪胎產(chǎn)量有較大增加。 銅鋁： 1、LME銅成交12.8萬手，持倉28.22萬手，增1682手。銅現(xiàn)貨對三個月貼水C22.5美元，庫存減2750噸，注銷倉單減2150噸。倫銅注 銷倉單庫存比維持近年新高。LME鋁成交25.54萬手，持倉81.6萬手，減3203手。現(xiàn)貨對三個月貼水C37.5美元/噸，貼水擴大，庫存 減3775噸，注銷倉單大增112800噸，主要增在荷蘭庫，倫鋁的注銷倉單庫存比也在近幾年的新高。銅鋁注銷倉單異常高位，LME金屬 仍有望在宏觀預期轉(zhuǎn)好中上漲。 2、前一交易日現(xiàn)貨:滬銅現(xiàn)貨貼水175元/噸，持貨商報價堅挺，繼續(xù)看多，投機買盤積極，下游較前期也增強了入市意愿，成交市 況如盤面般活躍。。滬鋁現(xiàn)貨貼水80元/噸。 3、LME鋅成交11.29萬手，持倉27.06萬手,減2813手。現(xiàn)貨對三個月貼水C14.5美元/噸，庫存減1375噸，注銷倉單減1175噸。LME鉛 成交5.9萬手，持倉10.82萬手?，F(xiàn)貨對三個月貼水C33美元/噸，庫存增6450噸，注銷倉單減325噸。倫鉛亞洲倉庫庫存的大幅增加使 得鉛在金屬中表現(xiàn)相對較弱。 4、前一交易日現(xiàn)貨：滬鉛現(xiàn)貨貼水C240元/噸，冶煉廠相對樂觀。滬鋅現(xiàn)貨貼水300元/噸，現(xiàn)貨看漲心態(tài)有所增加。 5.今日將公布1月份銅鋁進出口初步數(shù)據(jù)。 結論：希臘問題提振倫銅突破8500一線，LME數(shù)據(jù)強勁有望帶動倫銅進一步上漲，國內(nèi)金屬壓力仍存，但仍會繼續(xù)跟漲。 鋼材： 1.庫存方面，春節(jié)期間大量增加資源給市場注入了較大壓力，經(jīng)銷商庫存水平普遍上升，而下游需求由于資金不足，導致采購量始終處于較低水平。 2. 力拓稱，將投資22億美元延長皮爾巴拉地區(qū)Nammuldi鐵礦的開采壽命，以實現(xiàn)到2013年下半年年產(chǎn)能提高至2.83億噸的目標。此外，還將投資12億美元用于蘭伯特角港口及鐵路項目的初步建設工程，年處理能力將提至3.53億噸。 3. 貿(mào)易商周三表示，中國可能自3月起減少進口伊朗鐵礦石，因擔心西方對伊朗的制裁令該國鐵礦石輸出中斷。伊朗對中國的鐵礦石年出口額超過20億美元。2011年伊朗對中國售出1,700萬噸鐵礦石，為中國第五大鐵礦石供應國,但貿(mào)易商稱預計未來幾個月購買量將萎縮，因為制裁可能影響到出貨與付款。 4.機構方面，國泰君安減多增空，上海大陸增持多單。 5. 上海三級螺紋4260（-20），二級螺紋4100（-20），北京三級螺紋4100（-10），沈陽三級螺紋4340（-），上海6.5高線4130（-10），5.5熱軋4260（-10），唐山鐵精粉1225（-），澳礦1095（-），唐山二級冶金焦1955（-），唐山普碳鋼坯3680（-） 6.隨著庫存的不斷積累，現(xiàn)貨市場交易的逐漸恢復，同時需求尚未啟動，導致現(xiàn)貨價格開始松動，但期價同時又受到宏觀因素的支撐，現(xiàn)貨的進一步走低將令期貨價格呈現(xiàn)弱勢格局。 黃金： 1、希臘政界領導人耗時良久后終于就一系列改革措施達成協(xié)議，令市場對該國出現(xiàn)無序違約的擔憂有所減輕。黃金跟隨歐元/美元一并走強。 2、CME下調(diào)包括黃金、原油等多個期貨品種保證金要求，黃金期貨保證金要求從11,475美元下調(diào)至10,125美元/手，下調(diào)幅度為11.8%。鉑金期貨保證金要求從4,950美元下調(diào)至3,850美元/手，下調(diào)幅度為22.2%。白銀期貨保證金要求從24,975美元下調(diào)至21,600美元/手，下調(diào)幅度為13.5%。 3、希臘政界領袖已經(jīng)就三方集團救助計劃的條件達成共識。經(jīng)過長時間的磋商，我們已經(jīng)對整體經(jīng)濟改革方案達成廣泛協(xié)議。"上述協(xié)議的達成為激活三方集團對該國的第二輪救助方案打開大門，也為希臘盡快完成與私人部門債權人的債務減記協(xié)議掃清障礙。 4、歐洲央行和國際貨幣基金組織并未指出將采取何種具體措施以避免希臘違約。 5、SPDR黃金ETF持倉為1278.344噸（+1.209）；巴克來白銀ETF基金持倉為9664.26噸（0），紐約證券交易所鉑金ETF基金持倉為47.89萬盎司（0萬盎司），鈀金ETF基金持倉為69.11萬盎司（0萬盎司） 6、美國十年期實際利率為-0.21%（0）；VIX恐慌情緒為18.63（+0.47）；COMEX銀庫存為1.29億盎司（0萬盎司）。倫敦白銀3個月遠期利率為0.46%（0），黃金3個月遠期利率為0.57%（0），上海黃金交易所延期補償費支付：Au(T+D)--空付多；Ag(T+D)--多付空。 7、因為美國維持低利率水平超預期，黃金長期看好基礎仍在，后期希臘違約可能高，相對利于金價；短期因為美國推出QE3預期下降，市場風險厭惡情緒下降，黃金可能受壓。 焦炭： 1、焦炭市場弱勢難改。焦炭現(xiàn)貨價弱勢趨穩(wěn)，相關市場商家欲提升報價，但鋼廠多在觀望，現(xiàn)貨成交并不理想，因而報價提升幅度較小 2、東北地區(qū)部分鋼廠下調(diào)焦炭采購價，調(diào)幅在30元左右。后市焦炭或小幅波動，焦炭市場下行壓力依然不減。 3、昆士蘭州南部鮑恩，蘇拉和岡尼達盆地洪水已經(jīng)影響煤炭出口，1月昆士蘭州煤炭出口量從去年12月的1506萬噸下降到1350萬噸，降幅10% 4、天津港焦炭場存140萬噸（0），秦皇島煤炭庫存794萬噸（-6） 5、唐山二級冶金焦出廠價格1900（0），唐鋼一級冶金焦到廠價2040（0），天津港一級冶金焦A<12%,S<0.6%, 出廠價2050（0），秦皇島5800大卡動力煤平倉價830（0），臨汾主焦精煤車板價1600（0），澳大利亞主焦煤1700（0） 6、國外鋼材價格大漲可能帶動后市板材需求回升，鋼廠開工率上升，焦化企業(yè)復產(chǎn)動力提升，焦炭會表現(xiàn)略好，不過因為房地產(chǎn)對鋼材需求不理想，焦炭的后市也難言特別樂觀。 豆類油脂： 1、內(nèi)盤高位震蕩，壓榨商豆粕上套保倉位增加。大豆平倉1474手，豆粕增倉23902手，豆油平倉7526手，棕櫚油平倉4112手，菜油增倉162手。宏觀風險引發(fā)豆類破位下跌，但12月數(shù)據(jù)顯示美豆的中國買盤依舊有限，美豆缺乏商業(yè)買盤，但中國10-12月大豆進口量同比是增加的。夜盤CBOT大豆收低，因經(jīng)紀商在USDA報告前調(diào)整倉位。 2、按電子盤下午三點價格計算，大豆現(xiàn)貨壓榨利潤為-2.18%(美國大豆)；5月壓榨利潤為-0.73%，9月壓榨利潤為0.6%。豆油現(xiàn)貨進口虧損612，5月進口虧損427，9月進口虧損257。棕櫚油現(xiàn)貨進口虧損1230，5月進口虧損488，9月進口虧損295。 3、廣州港棕櫚油現(xiàn)貨報價7650(+50)；張家港大廠四級豆油現(xiàn)貨報價8800(+0)，成交清淡；張家港43度蛋白豆粕現(xiàn)貨報價為3020(+0)，成交清淡；南通菜籽油現(xiàn)貨報價9850(+0)。青島港進口大豆分銷價4000(+50)。 4、國內(nèi)港口棕櫚油庫存77.3(-0)萬噸，國內(nèi)港口大豆庫存668.3(+5.7)萬噸。 5、巴西因受干旱侵襲，大豆出口量料難以超越美國。 6、USDA2月美國供需報告：11/12年度，美國大豆期末庫存2.75億蒲，市場的平均預測為2.69；美國玉米的期末庫存8.01億蒲，市場的平均預測區(qū)間為7.97；美國小麥的期末庫存8.45億蒲，市場的平均預期為8.68億。USDA繼續(xù)調(diào)降中國大豆的進口需求100萬噸，總體上，美國大豆，豆油，豆粕的平衡表沒有任何變化。 7、USDA2月世界供需報告：11/12年度，巴西大豆產(chǎn)量為7200萬噸，市場的平均預期為7170萬噸，比1月減少200萬噸。阿根廷大豆產(chǎn)量為4800萬噸，市場的平均預測為4850萬噸，比1月報告減少250萬噸。同時，巴西玉米的產(chǎn)量和1月報告持平，阿根廷玉米的產(chǎn)量比1月減少400萬噸。11/12年度，世界大豆期末庫存為0.6028億噸，市場的平均預測為0.6138萬噸。世界玉米期末庫存為1.2535億噸，市場的平均預測為1.2489億噸。世界小麥的期末庫存為2.131億噸，市場的平均預測為2.089億噸。 8、USDA出口銷售報告：截止2月2日的一周，美國大豆凈銷售65.82萬噸，市場的平均預測為(50-82)；美國豆油的凈銷售2.2萬噸，市場的平均預測為(0-1.5)；美國豆粕的凈銷售16.26萬噸，市場的平均預測為(10-20)。 9、注冊倉單數(shù)量如下：豆油6911手(+0)，大豆22123手(-180)，豆粕3005手(+0)，菜籽油1246手(+0)，棕櫚油0手(+0)。 10、中糧等現(xiàn)貨企業(yè)在豆粕上增空單10927手，在豆油上增空單2582手，在大豆上增空單286手，在棕櫚油上平空單1072手，在菜籽油上增空單407手。 小結：USDA相對中性，但有低估了中國需求的嫌疑。同時，宏觀穩(wěn)定，減產(chǎn)是驅(qū)動價格上揚。現(xiàn)貨相對疲弱些，庫存調(diào)整動作不明顯。 棉花： 1、9日主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價格：229級新疆21257，328級冀魯豫19557，東南沿海19498，長江中下游19362，西北內(nèi)陸19223。 2、9日中國棉花價格指數(shù)19466(+23)，2級20672(+9)，4級18678(+9)，5級16828(+13)。 3、9日撮合3月合約結算價20832(-47)；鄭棉1209合約結算價22410（-65）。 4、9日進口棉價格指數(shù)SM報110.78美分(-0.63)，M報106.99美分(-0.53)，SLM報104.83美分（-0.79)。 5、9日美期棉ICE1203合約結算價90.38美分(-3.24), ICE庫存87175(+6244)。 6、9日下游紗線CYC32、JC40S、TC45S價格分別至26700（+0），31550（+0），22290（+50）。 7、9日中國輕紡城面料市場總成交量247(+19)萬米，其中棉布28(+3)萬米。 8、9日收儲成交5830噸；本年度收儲累計成交250.969萬噸。   棉花現(xiàn)貨繼續(xù)小幅上漲，棉花市場行情有所回暖，棉企對后市較為看好；外棉方面，因USDA報告大幅上調(diào)全球棉花庫存預估，ICE期棉大幅收低；鄭棉仍將以窄幅振蕩偏升為主，期現(xiàn)價差放大，短期期現(xiàn)套利或增大行情上升壓力。 PTA： 1、原油WTI至99.84（+1.33）；石腦油至1014（+15），MX至1360（-3）。 2、亞洲PX至1621（-4）美元，折合PTA成本9270元/噸。 3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至9120（-10），外盤1203.5（+3），進口成本9478元/噸，內(nèi)外價差-358。 4、PTA裝置開工率98.5（+0）%，下游聚酯開工率88.3（+0）%，織造織機負荷55（+3）%。 5、江浙主流工廠滌絲產(chǎn)銷多數(shù)仍延續(xù)低迷，多數(shù)在3-5成，少數(shù)稍高在6-8成，聚酯價格多穩(wěn)定少部分有50-100的下滑。 6、中國輕紡城面料市場總成交量約247（+19）萬米，其中化纖布約219（+16）萬米。 7、PTA 庫存：PTA工廠0-3天左右，聚酯工廠5-15天左右。  PTA成本仍然存在支撐，下游保持清淡，行情壓力依舊，振蕩偏強為主。 LLDPE： 1、連塑現(xiàn)貨開始改善，外盤價格保持堅挺，預計現(xiàn)貨價格仍可能有抬升空間，但幅度有限。 2、華東LLDPE現(xiàn)貨價區(qū)間9750-9900。LDPE華北市場價10970（+0)，HDPE華北市場價11030（+0），PP華北市場價10800（+0）。石腦油折合連塑生產(chǎn)成本約10928。 3、隆眾報東南亞進口LLDPE中國主港價1285（+0)，折合進口成本10235，而易貿(mào)報東北亞LLDPE韓國進口CFR主港均價1195美元，折合進口成本9575元/噸。華東進口的LLDPE價格為9750-9850元/噸。前期進口盈虧尚可，吸引后市進口，限制漲幅。 4、交易所倉單量8746（-0）。 5、目前連塑國內(nèi)現(xiàn)貨價格開始轉(zhuǎn)強，但是總體看后市供應量仍較為充裕，近期連塑上漲帶動期現(xiàn)價差走高，為行情提供拋空壓力，但從全年角度來看，連塑虧損有一定的回歸需求，驅(qū)動現(xiàn)貨價格水位抬升，需關注等價格到10800附近的逢高拋空機會，此價位中長期將具備更高的安全邊際。 pvc： 1、東南亞PVC均價1000美元(+20)，折合國內(nèi)進口完稅價為7851。 2、遠東VCM報價820美元(+0)。 3、華中電石價3625（-0），西北電石價3325(-25)，華北電石3625(-25)。 4、電石法PVC：小廠貨華東價6670-6700，大廠貨華東價6700-6750； 乙烯法PVC：低端華東市場價6750-6950，高端華東市場價7000-7100。 5、華東32%離子膜燒堿915（-0)，華北離子膜燒堿780（+0）。 6、折合成月均期限價差，1205合約（PVC1109-廣州電石法市場價）+96.43 7、交易所倉單4504張，減845張。 8、12月份PVC產(chǎn)量117.2萬噸，電石產(chǎn)量114萬噸，同比增4.6%。燒堿產(chǎn)量 （折成100%）208.8萬噸，同比增12.4%。 9、房地產(chǎn)疲軟大背景下，PVC需求相對疲軟，尤其是春節(jié)剛過，下游需求仍處恢復階段。而從供給端看，社會庫存略低于往年，但貨并不缺乏，而工廠庫存的積累也將增加供應，隨著春運逐步結束，銷區(qū)貨源相對充裕，此背景下，PVC上行動能相對有限。但對于PVC目前現(xiàn)貨價位，下行空間也相對有限，為此拋空空間亦不大，配合市場環(huán)境以及乙烯法的強勁，后市不乏繼續(xù)上行動能，為此建議此點位莫繼續(xù)追空，前期空單可考慮減量持有，等待期現(xiàn)繼續(xù)拉升后做空機會。 甲醇： 1、布倫特原油118.59（+1.39）； 2、江蘇中間價2925（-30），山東中間價2705（-5），西北中間價2265（+0） 3、CFR中國379（-3），完稅價2982.68； CFR東南亞379（-1），F(xiàn)OB鹿特丹均價285.25（+0）；FD美灣112.75（-0） 4、江蘇二甲醚價格4400（-0）； 5、華東甲醛市場均價1225（-0）； 6、華北醋酸價格2850（-0），江蘇醋酸價格2900（+0），山東醋酸價格2850（+0）； 7、張家港電子盤收盤價2890（-55），持倉量10556； 8、截止2月9日，華東庫存51.9萬噸（+5.3），華南庫存11.6萬噸（-0.4）。 9、12月份甲醇進口量48.87，環(huán)比下滑5.1%，其中伊朗進口量環(huán)比下滑15.8%； 10、疲軟的需求以及庫存壓力下，甲醇價格近期將逐步承壓；而內(nèi)陸供應端的寬松以及需求的疲軟，致使內(nèi)陸價格更加疲軟，此又將拖累港口價格。此背景下，甲醇現(xiàn)貨短期向下驅(qū)動不變，操作上仍建議逢高沽空。 燃料油： 1、美國原油期貨周四連續(xù)第三天上揚，因有消息稱希臘領導人就撙節(jié)舉措達成一致，以獲得第二筆救助資金，且美國初請失業(yè)金下降。 2、美國天然氣：庫存高于近5年均值近32.8%，暖冬，需求弱，同時供給壓力依然較大。 3、亞洲石腦油價格周四徘徊在九個月高位附近，3月後半月和4月後半月石腦油跨月價差觸及11個月高位，得益於持續(xù)的供應偏緊和需求旺盛。 4、WTI原油現(xiàn)貨月貼水0.40%(+0.00%)； Brent 現(xiàn)貨月升水0.46%（-0.02%）。倫敦Brent原油（3月）較美國WTI原油升水18.75美元（+0.26）。 5、華南黃埔180庫提價5195元/噸（+10）；上海180估價5330（+0），寧波市場5335（+0）。 6、華南高硫渣油估價4125元/噸（+0）；華東國產(chǎn)250估價4955（+30）；山東油漿估價4475（+0）。. 7、黃埔現(xiàn)貨較上海燃油5月貼水168元（+22）；上期所倉單16650噸（+0）。 小結： WTI現(xiàn)貨月貼水持穩(wěn)，Brent 現(xiàn)貨月升水處于1個月高位；倫敦柴油現(xiàn)貨月轉(zhuǎn)為升水，美國汽油現(xiàn)貨月貼水本周走弱，取暖油現(xiàn)貨月升水本周走強。石腦油月間價差升至2年高位。近期華南和華東燃料油現(xiàn)貨穩(wěn)中有漲。 白糖： 1：柳州中間商新糖報價6550元/噸; 12034收盤價6600（-5）元/噸，12054收盤 價6661（-4）元/噸； 柳州現(xiàn)貨價較鄭盤1203升水-72（+8）元/噸，昆明現(xiàn)貨價較鄭盤1203升水-142（ +38）元/噸 ；柳州5月-鄭糖5月=27（+7）元，昆明5月-鄭糖5月=-28（+9）元； 注冊倉單量200（+0），有效預報930（+0）；廣西電子盤可供提前交割庫存 23800（+2000）； 2：ICE原糖3月合約上漲0.20%收于24.53美分，泰國進口糖升水0.9（-0.05）， 完稅進口價6117元/噸，進口盈利433元，巴西白糖完稅進口價6428噸，進口盈利 122元，升水0.75（+0.5），分月盤面進口盈虧見每日觀察； 3：根據(jù)中糖協(xié)公布的截至1月末的產(chǎn)銷數(shù)據(jù) ，全國產(chǎn)糖量同比減少42.95萬噸， 但銷糖量同比減少60.5萬噸，產(chǎn)銷形勢依然比較嚴峻； 4：印度食品部長稱，印度或在半年內(nèi)評估是否需要放松糖行業(yè)管制；孟加拉買 入2.5萬噸糖，價格為每噸670.59美元；USDA上調(diào)美國2011/12年度糖庫存使用比 為7.7%； 5：多頭方面，華泰減倉3366手，中糧減倉2078手，萬達減倉1480手，中國國際 減倉5072手，光大減倉6425手，國聯(lián)增倉3932手，空頭方面，華泰減倉1619手， 光大減倉2161手，魯證減倉3552手； 6：國家發(fā)布第一批收儲計劃，收儲基礎價格為每噸6550元（南寧車板價，含稅 ），收儲量為50萬噸； 小結： A：北半球開榨順利，ICE原糖繼續(xù)保持弱勢，下探至22美分有較強支撐； B：柳盤呈現(xiàn)正向價格結構；政府出臺政策兜底，反彈后體現(xiàn)季節(jié)性庫存壓力， 將呈現(xiàn)在政策底附近的震蕩行情；鄭盤近月已較柳盤近月升水，鄭盤近月可能出 現(xiàn)倉單壓力； 永安期貨研究中心咨詢電話：0571-88388014（銅鋁鋅），88398203（橡膠），88370927（大豆油脂）,88398203（塑料、PVC），88373212（PTA），88398217（黃金），88398227(燃料油)，88370937（白糖 谷物） 責任編輯：翁建平

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