鄭棉仍可能回歸升勢：永安期貨2月22日早訊

最新高手視頻！ 七禾網(wǎng) 時(shí)間：2012-02-22 09:00:03 來源：期貨中國

每日宏觀策略觀點(diǎn)： 1、中國 （1）關(guān)注今日即將公布的2月匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）初值，該數(shù)據(jù)若令人失望將打壓風(fēng)險(xiǎn)偏好，不過也會引起中國當(dāng)局進(jìn)一步激勵經(jīng)濟(jì)的預(yù)期。 （2）昨日，雖受降準(zhǔn)影響，上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR）大部分有所回落，但隔夜利率仍然上漲，短期資金仍舊偏緊，央行昨日暫停公開市場操作，繼續(xù)停發(fā)央票且未實(shí)施正回購操作。 2、歐洲 （1）歐元區(qū)財(cái)長昨日達(dá)成希臘第二筆援助貸款協(xié)議，包括1300億歐元新融資以及到2020年將希臘債務(wù)/國內(nèi)生產(chǎn)總值之比降至120.5%。但投資者仍保持謹(jǐn)慎，歐元兌美元回吐漲幅。 （2）歐盟昨日公布2月歐元區(qū)消費(fèi)者信心連續(xù)第二個(gè)月上升，原因是自去年消費(fèi)者信心大降后，歐洲各國出現(xiàn)支出增加的跡象。 本周市場重點(diǎn)關(guān)注前瞻： 周三（2月22日），公布美國1月二手房銷售，預(yù)期較好；公布美國1月二手房銷售月環(huán)比，預(yù)期下降； 周四（2月23日），公布美國上周初請失業(yè)金人數(shù)。 周五（2月24日），公布美國2月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)；公布美國1月新房銷量；公布美國1月新房銷量月環(huán)比，各項(xiàng)數(shù)據(jù)均預(yù)期較好。 股指： 1、上證綜合指數(shù)收盤漲17.83點(diǎn)，至2381.43點(diǎn)，漲幅0.8%。深證綜合指數(shù)漲10.65點(diǎn)，至933.97點(diǎn)，漲幅1.2%。股指期貨主力合約收盤漲0.6%，至2568.8點(diǎn)。 2、歐盟官員透露，歐元區(qū)財(cái)長周二已就希臘第二輪援助方案達(dá)成協(xié)議，將向希臘提供1300億歐元資金并要求希臘在2020年之前將債務(wù)占GDP之比降至121%。美股漲跌互現(xiàn)，油價(jià)金價(jià)大漲。 3、信貸投放乏力局面仍未明顯緩解。知情人士透露，截至19日，四大行2月新增人民幣貸款投放約700億左右，其中一大行新增貸款數(shù)為負(fù)。 4、上海樓市調(diào)控政策出現(xiàn)微調(diào)，外地戶籍居民持長期居住證滿三年，可以享受本地戶籍居民同等購房資質(zhì)，即可以購買第二套房。 5、中共中央政治局2月20日下午就實(shí)施更加積極的就業(yè)政策進(jìn)行第三十二次集體學(xué)習(xí)。中共中央總書記胡錦濤在主持學(xué)習(xí)時(shí)強(qiáng)調(diào)，實(shí)施更加積極的就業(yè)政策，把促進(jìn)就業(yè)放在經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的優(yōu)先位置。 6、證監(jiān)會有關(guān)負(fù)責(zé)人昨天解釋稱，最新修改的《上市公司收購管理辦法》事實(shí)上是支持股東自由收購的，持股超過30%，既可以選擇要約收購，也可以繼續(xù)適用"爬行條款"，每年增持不超過2%，直至達(dá)到50%以上。 橡膠： 1、日本橡膠貿(mào)易協(xié)會周二公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2月10日日本天然橡膠庫存總計(jì)為14011噸，較截至1月31日的14234噸減少1.6%。 2、現(xiàn)貨市場方面，國產(chǎn)全乳膠華東報(bào)價(jià)29000元/噸（+100），現(xiàn)貨實(shí)單商談為主。交易所倉單21345噸（+0） 3、SICOM TSR20進(jìn)口折算成本28386（+518），進(jìn)口盈利614（-418）；RSS3進(jìn)口折算成本31876(+202)； 4、青島保稅區(qū)：泰國煙片膠報(bào)價(jià)3950美元/噸（+75）；20號復(fù)合膠美金報(bào)價(jià)3825美元/噸（+50），折人民幣價(jià)28180。 5、泰國生膠片111.2（+0.59），折20號膠美金生產(chǎn)成本3780。國內(nèi)乳膠市場方面，黃春發(fā)報(bào)價(jià)19500元/噸（+100）。 6、丁苯華東報(bào)價(jià)24000元/噸（+350），順丁華東報(bào)價(jià)27350元/噸（+250）。 7、截止6日青島保稅區(qū)橡膠庫存24.92萬噸，較1月15日下降900 噸。 小結(jié)：截至2月10日日本天然橡膠庫存下降1.6%。中國2011年輪胎產(chǎn)量同比增長8.5%，12月份同比增長9.8%，但同時(shí)庫存增長幅度較大。國內(nèi)停割，國際市場2、3月份產(chǎn)量將大幅下滑。保稅區(qū)庫存依舊高位，但通常3月份輪胎產(chǎn)量有較大增加。 銅鋁： 1、LME銅成交13.15手，持倉28.3萬手，減1832手。銅現(xiàn)貨對三個(gè)月貼水C5美元，庫存減450噸，注銷倉單增5300噸，主要增加地 美國。LME鋁成交16.86萬手，持倉75.3萬手，減81手。現(xiàn)貨對三個(gè)月貼水C43美元/噸，庫存增8725噸，注銷倉單增46650噸。倫銅 注銷倉單高位，但現(xiàn)貨貼水回落明顯，高位震蕩可能較大，關(guān)鍵看國內(nèi)旺季需求的表現(xiàn)，而國內(nèi)目前現(xiàn)貨依然表現(xiàn)弱，庫存高位 。倫鋁庫存和注銷倉單都是高位。 2、前一交易日現(xiàn)貨:滬銅現(xiàn)貨貼水350元/噸，小幅收窄，廢精銅價(jià)差亦有縮小，表明雖國內(nèi)消費(fèi)弱，但回調(diào)之后結(jié)構(gòu)上仍有支撐 。滬鋁現(xiàn)貨貼水100元/噸，貼水基本持穩(wěn)，下游消費(fèi)未好轉(zhuǎn)，滬鋁上行動力不足。 3、LME鋅成交8.09萬手，持倉26.75萬手,減269手?，F(xiàn)貨對三個(gè)月貼水C19.5美元/噸，庫存增475噸，注銷倉單增625噸。LME鉛成 交3.7萬手，持倉11.12萬手?，F(xiàn)貨對三個(gè)月貼水C31.5美元/噸，庫存減1850噸，注銷倉單減2050噸。亞洲庫鉛庫存下降。近日鉛 的數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，倫鉛有望從前期的弱勢中走強(qiáng)。 4、前一交易日現(xiàn)貨：滬鉛現(xiàn)貨貼水95元/噸，近日鉛現(xiàn)貨有所轉(zhuǎn)好。滬鋅現(xiàn)貨貼水280元/噸，基本持平。 5.1月份精銅進(jìn)口量33.5萬噸，雖然較11年12月的40萬噸高位回落，但是與往年同期相比，依然是高進(jìn)口量，所以造成了國內(nèi)節(jié)后 庫存的累計(jì)。從進(jìn)口虧損和到岸升水回落的情況看，預(yù)計(jì)2月開始國內(nèi)精銅進(jìn)口會下降。 6.1月原鋁凈進(jìn)口3.1萬噸，上月進(jìn)口4.6萬噸，鋁材出口16萬噸，原鋁1月份延續(xù)凈進(jìn)口，鋁材出口基本保持剛性穩(wěn)定。 7.1月份精煉鋅進(jìn)口4.8萬噸，上月5.4萬噸，鋅精礦進(jìn)口18.63萬噸，上月28萬噸。國內(nèi)精煉鋅進(jìn)口延續(xù)較高水平，而鋅精礦進(jìn)口 量則出現(xiàn)季節(jié)性回落。精煉鋅的高進(jìn)口還是會對國內(nèi)現(xiàn)貨造成壓力。 8.2月19-21日在加利福尼亞的國際鋅協(xié)會會議上，鋅礦商尋求讓冶煉商下調(diào)鋅加工費(fèi)。 結(jié)論：LME數(shù)據(jù)較強(qiáng)，國內(nèi)庫存壓力，內(nèi)外銅價(jià)高位反復(fù)，國內(nèi)高庫存下后期旺季消費(fèi)成行情關(guān)鍵。滬鋅基本面未變，庫存未下降 之前反彈可空。 鋼材： 1. 北京市場的拉漲帶動了唐山、武安、山西等地小鋼廠價(jià)格的小幅跟漲，推動了整個(gè)華北、西北市場的全面上探；同時(shí)上海、廣州為代表的華東、華南市場也結(jié)束了弱勢下跌過程，昨日全面企穩(wěn)。 2.鋼廠2月下旬出廠價(jià)南北分化：河北鋼鐵螺紋下調(diào)170元/噸，沙鋼下調(diào)180元/噸。 3. 鐵道部2012年融資大幕今天拉起，根據(jù)中國債券信息網(wǎng)公告，鐵道部將于今天公開招標(biāo)發(fā)行150億元中期票據(jù)，本期中期票據(jù)信用級別AAA級，這是鐵道部今年首次在銀行間債券市場融資。截至2011年9月31日，鐵道部負(fù)債率已達(dá)59.6%。報(bào)告預(yù)計(jì)，今年鐵道部的資金缺口超過8000億元。 4.機(jī)構(gòu)方面，永安減持空單，沙鋼增持空單。 5. 前一日現(xiàn)貨價(jià)格：上海三級螺紋4120（-），二級螺紋3920（-），北京三級螺紋4220（+90），沈陽三級螺紋4320（-），上海6.5高線3940（-），5.5熱軋4190（-），唐山鐵精粉1190（-），澳礦1065（-），唐山二級冶金焦1955（-），唐山普碳鋼坯3650（-） 6. 上游原料及下游鋼材的高庫存依然對行情構(gòu)成壓力，關(guān)注部分地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格拉漲后需求能否跟進(jìn)。另外近期礦石價(jià)格企穩(wěn)，也對行情構(gòu)成支撐。 黃金： 1、歐元區(qū)財(cái)長就希臘第二輪援助方案達(dá)成協(xié)議，國際油價(jià)大漲并站上106美元，黃金收高。 2、比利時(shí)、捷克共和國及荷蘭已經(jīng)停止了向伊朗進(jìn)口石油，而希臘、西班牙以及意大利也正在削減其購買量。此前，伊朗石油部表示，該國已經(jīng)停止向英國和法國企業(yè)銷售原油，以報(bào)復(fù)歐盟的最新制裁措施。國際油價(jià)紐約時(shí)段大幅走高 3、歐元區(qū)財(cái)長就希臘第二輪援助方案達(dá)成協(xié)議，將提供1300億歐元資金，并要求希臘在2020年之前將債務(wù)與GDP占比降至121%。 4、SPDR黃金ETF持倉為1281.58噸（+0.3）；巴克來白銀ETF基金持倉為9591.72噸（0），紐約證券交易所鉑金ETF基金持倉為49.86萬盎司（+0.99萬盎司），鈀金ETF基金持倉為70.6萬盎司（0萬盎司） 5、美國十年期實(shí)際利率為-0.24%（0）；VIX恐慌情緒為18.19（+0.41）；COMEX銀庫存為1.28億盎司（-32萬盎司）。倫敦白銀3個(gè)月遠(yuǎn)期利率為0.62%（+0.07），黃金3個(gè)月遠(yuǎn)期利率為0.57%（+0.03），上海黃金交易所延期補(bǔ)償費(fèi)支付：Au(T+D)--空付多；Ag(T+D)--多付空。 6、因?yàn)槊绹S持低利率水平超預(yù)期，黃金長期看好基礎(chǔ)仍在，短期因?yàn)橄ＥD事件以及伊朗事件令黃金受益。 焦炭： 1、焦炭市場依然弱勢難改，部分地區(qū)焦炭價(jià)格做出小幅調(diào)整。近期鋼廠陸續(xù)要求焦企下調(diào)焦炭價(jià)格，焦企雖不情愿，但不得不被動接受調(diào)價(jià)。 2、天津港焦炭場存148萬噸（+1），秦皇島煤炭庫存815萬噸（+3） 3、唐山二級冶金焦出廠價(jià)格1900（0），唐鋼一級冶金焦到廠價(jià)2040（0），天津港一級冶金焦A<12%,S<0.6%, 出廠價(jià)2050（0），秦皇島5800大卡動力煤平倉價(jià)825（0），臨汾主焦精煤車板價(jià)1600（0），澳大利亞主焦煤1700（0） 4、因鋼材下跌幅度較大，鋼廠已經(jīng)出現(xiàn)減產(chǎn)，焦炭亦受到拖累。 豆類油脂： 1、芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周二收高,交易商指因市場對美國大豆的出口需求旺盛,人們擔(dān)心南美產(chǎn)量以及受大豆與玉米的價(jià)差影響.豆油表現(xiàn)優(yōu)於豆粕,受豆油/豆粕價(jià)差帶動. 2、按電子盤下午三點(diǎn)價(jià)格計(jì)算， 5月期貨壓榨利潤為－2。4％（上一日-1。6%）(巴西大豆)；9月期貨壓榨利潤－0。8％（昨日-1%）。豆油5月進(jìn)口虧損534(昨日488)。棕櫚油5月進(jìn)口虧損652（昨日576）； 3、廣州港棕櫚油現(xiàn)貨報(bào)價(jià)7700(0)；張家港大廠四級豆油現(xiàn)貨報(bào)價(jià)9000(0)；張家港43度蛋白豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為3060(0)；南通菜籽油現(xiàn)貨報(bào)價(jià)9800(0)。青島港進(jìn)口大豆分銷價(jià)3890(+20)。 4、國內(nèi)港口棕櫚油庫存88 (+3)萬噸。近期大豆港口庫存下降至550萬噸以下，導(dǎo)致大豆分銷價(jià)上漲。 5、在美國農(nóng)業(yè)部周四和周五舉行年度展望論壇前,交易商買入大豆,賣出玉米.美國農(nóng)業(yè)部本月稍早暗示,2012/13年美國玉米期末庫存上升,2012/13年大豆庫存減少. 6、美國農(nóng)業(yè)部證實(shí)向中國銷售了25萬噸美國大豆,將於2012/13年付運(yùn). 7、阿根廷農(nóng)業(yè)部周四估計(jì),該國2011/12年大豆收獲量在4,350-4,500萬噸之間,遠(yuǎn)低於美國農(nóng)業(yè)部目前預(yù)估的4,800萬噸. 8、油世界表示,可能將下調(diào)巴西2012年大豆產(chǎn)量預(yù)估,因天氣持續(xù)惡劣,并警告稱全球大豆產(chǎn)量可能將出現(xiàn)缺口,因南美收成較差. 小結(jié)：關(guān)注中國對豆類需求的可持續(xù)性，宏觀穩(wěn)定的情況下全球大豆減產(chǎn)奠定豆類底部。策略上建議逢低買入豆類為主。 棉花： 1、21日主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價(jià)格：229級新疆21308，328級冀魯豫19673，東南沿海19601，長江中下游19493，西北內(nèi)陸19399。 2、21日中國棉花價(jià)格指數(shù)19572(+2)，2級20818(+3)，4級18778(+3)，5級16943(+5)。 3、21日撮合3月合約結(jié)算價(jià)20327(-105)；鄭棉1209合約結(jié)算價(jià)21625（-65）。 4、21日進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)SM報(bào)108.32美分(+0)，M報(bào)104.4美分(+0)，SLM報(bào)102.8美分（+0)。 5、21日美期棉ICE1205合約結(jié)算價(jià)92.97美分(+0.32), ICE庫存126865(+2475)。 6、21日下游紗線CYC32、JC40S、TC45S價(jià)格分別至26750（-50），31640（-30），22250（-20）。 7、21日中國輕紡城面料市場總成交量314(-1)萬米，其中棉布42(-10)萬米。 8、21日收儲成交9000噸；本年度收儲累計(jì)成交259.901萬噸。   棉花現(xiàn)貨繼續(xù)小幅上漲，棉花市場行情有所回暖，棉企對后市較為看好；外棉方面，受希臘紓困協(xié)議達(dá)成提振，期棉小幅收高；鄭棉仍將以窄幅振蕩偏升為主，棉花走勢視商品走勢，短期調(diào)整結(jié)束后，仍可能回歸升勢。 PTA： 1、原油WTI至105.84（+0）；石腦油至1042（+1），MX至1384（+11）。 2、亞洲PX至1612（+10）美元，折合PTA成本9225元/噸。 3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至8990（+30），外盤1180.5（+6.5），進(jìn)口成本9325元/噸，內(nèi)外價(jià)差-335。 4、PTA裝置開工率99（+0）%，下游聚酯開工率87.9（-0）%，織造織機(jī)負(fù)荷65（+0）%。 5、江浙地區(qū)主流工廠滌絲產(chǎn)銷相對偏低，多數(shù)在5-7成，局部較高8-10成，價(jià)格部分穩(wěn)定，部分有50下滑。 6、中國輕紡城面料市場總成交量約314（+21）萬米，其中化纖布約272（+21）萬米。 7、PTA 庫存：PTA工廠0-3天左右，聚酯工廠10-20天左右。  PTA成本支撐有所加強(qiáng)，但下游聚酯產(chǎn)銷欠佳仍拖累原料的采購熱情，PTA自身漲跌兩難，后市走向取決于商品大勢。 LLDPE： 1、連塑現(xiàn)貨開始改善，外盤價(jià)格保持堅(jiān)挺，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價(jià)格仍可能有抬升空間，但幅度有限。 2、華東LLDPE現(xiàn)貨價(jià)區(qū)間9700-9800。LDPE華北市場價(jià)10840（-0)，HDPE華北市場價(jià)10930（-0），PP華北市場價(jià)10500（-150）。石腦油折合連塑生產(chǎn)成本約11433。 3、隆眾報(bào)東南亞進(jìn)口LLDPE中國主港價(jià)1285（+0)，折合進(jìn)口成本10235，而易貿(mào)報(bào)東北亞LLDPE韓國進(jìn)口CFR主港均價(jià)1195美元，折合進(jìn)口成本9575元/噸。華東進(jìn)口的LLDPE價(jià)格為9700-9800元/噸。近期乙烯價(jià)格大漲，國外生產(chǎn)虧損將限制進(jìn)口量，有利于去庫存。 4、交易所倉單量3656（-0）。 5、從全年角度來看，目前連塑虧幅過大，連塑虧損有一定的回歸需求，驅(qū)動現(xiàn)貨價(jià)格水位抬升，需關(guān)注等價(jià)格到9800附近的支撐位，9800-10000價(jià)位中長期將具備買入價(jià)值，但是上漲幅度亦不能看太高，10800附近將逐步具備拋空價(jià)值。 pvc： 1、東南亞PVC均價(jià)1010美元(+0)，折合國內(nèi)進(jìn)口完稅價(jià)為7924。 2、遠(yuǎn)東VCM報(bào)價(jià)880美元(+0)。 3、華中電石價(jià)3625（-0），西北電石價(jià)3375(-0)，華北電石3630(-0)。 4、電石法PVC：小廠貨華東6570-6620，大廠貨華東價(jià)6620-6620； 乙烯法PVC：低端華東市場價(jià)6700-6900，高端華東市場價(jià)7000-7050。 5、華東32%離子膜燒堿900（-0），華北離子膜燒堿775（-0）。 6、折合成月均期限價(jià)差，1205合約（PVC1109-廣州電石法市場價(jià)）+100.00 7、交易所倉單4396張，減47張。 8、12 月份PVC 產(chǎn)量117.2 萬噸，電石產(chǎn)量114 萬噸，同比增4.6%。燒堿產(chǎn)量 （折成100%）208.8 萬噸，同比增12.4% 9、現(xiàn)貨方面，市場淡穩(wěn)，PVC庫存仍未消化，但是PVC原料電石、液氯都有小幅上漲，外盤價(jià)格高企，都對PVC價(jià)格起到支撐作用，后市價(jià)格或會回暖，但上行動能仍有限。期貨昨日漲至6920，對現(xiàn)貨也會有拉動作用，但出于基本面沒有大的利好，操作上建議逢高拋空。 甲醇： 1、布倫特原油121.66（+1.61）； 2、江蘇中間價(jià)2865（+5），山東中間價(jià)2675（+25），西北中間價(jià)2275（+0） 3、CFR中國368.5（+0.5），完稅2898.78； CFR東南亞375（-1），F(xiàn)OB鹿特丹均價(jià)284（+0）；FD美灣113.25（+0） 4、江蘇二甲醚價(jià)格4400（-0）； 5、華東甲醛市場均價(jià)1225（-0）； 6、華北醋酸價(jià)格2850（-0），江蘇醋酸價(jià)格2900（+0），山東醋酸價(jià)格2850（+0）； 7、張家港電子盤收盤價(jià)2890（+10），持倉量9646； 8、截止2月16日，華東庫存49.6萬噸（-2.3），華南庫存12.8萬噸（+1.2）。 9、據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，1月份實(shí)際到貨量近45萬噸，比12月減10%，但由于下游需求相對疲軟，加上春節(jié)因素，港口庫存仍有一定程度上升。 10、外盤貨源相對充裕，而國內(nèi)受庫容影響庫存小幅走低，但仍處于歷史高位，配合疲軟的需求，預(yù)計(jì)甲醇后續(xù)上方空間相對有限，逢高拋空仍為后市主要操作思路。目前貿(mào)易商接外盤貨意向低下，此背景下，進(jìn)口貨量相對有限，為此短期甲醇能否進(jìn)一步下行仍需CFR中國走勢配合。 燃料油： 1、美國原油期貨周二連續(xù)第四日上漲,并收在九個(gè)月高點(diǎn),因伊朗威脅將對其敵人采取先發(fā)制人的打擊,且歐元區(qū)達(dá)成對希臘的救援協(xié)議。 2、美國天然氣：庫存高于近5年均值近38.3%，暖冬，需求弱，同時(shí)供給壓力依然較大；近期加拿大能源公司計(jì)劃減產(chǎn)由3.3Bcf/D降至3.1Bcf/D。 3、亞洲石腦油價(jià)格周二徘徊在10個(gè)月高位附近,而4月上半月和5月上半月間的跨月升水觸及25個(gè)月高位,因供給持續(xù)偏緊。 4、WTI原油現(xiàn)貨月（4月）貼水0.47%(-0.04%)； Brent 現(xiàn)貨月（4月）升水0.67%（+0.08%）。倫敦Brent原油（4月）較美國WTI原油升水15.41美元（+0.62）。 5、華南黃埔180庫提價(jià)5250元/噸（+10）；上海180估價(jià)5365（+0），寧波市場5375（+0）。 6、華南高硫渣油估價(jià)4125元/噸（+0）；華東國產(chǎn)250估價(jià)5000（+0）；山東油漿估價(jià)4650（+0）。. 7、黃埔現(xiàn)貨較上海燃油5月貼水115元（-11）；上期所倉單17850噸（-100）。 小結(jié)：近期加拿大能源公司計(jì)劃2012年減產(chǎn)天然氣，由3.3Bcf/D降至3.1Bcf/D。 WTI現(xiàn)貨月貼水走強(qiáng)；Brent 現(xiàn)貨月升水走強(qiáng)，處于2個(gè)月高位；倫敦柴油現(xiàn)貨月升水走弱，美國汽油現(xiàn)貨月貼水走弱，取暖油現(xiàn)貨月升水大幅走弱。石腦油供給吃緊，近月升水維持25個(gè)月高位。近期華南和華東燃料油現(xiàn)貨穩(wěn)中有漲。 白糖： 1：柳州中間商新糖報(bào)價(jià)6490元/噸; 12034收盤價(jià)6585（-5）元/噸，12054收盤價(jià)6690（+4）元/噸； 柳州現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1203升水-134（+1）元/噸，昆明現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤1203升水-174（+6）元/噸 ；柳州5月-鄭糖5月=32（-3）元，昆明5月-鄭糖5月=-87（+0）元； 注冊倉單量320（+0），有效預(yù)報(bào)801（+60）；廣西電子盤可供提前交割庫存23660（+0）； 2：ICE原糖3月合約上漲2.97%收于25.35美分，泰國進(jìn)口糖升水0.9（-0.05），完稅進(jìn)口價(jià)6285元/噸，進(jìn)口盈利205元，巴西白糖完稅進(jìn)口價(jià)6596噸，進(jìn)口盈利-106元，升水0.75（+0.5），分月盤面進(jìn)口盈虧見每日觀察； 3：根據(jù)中糖協(xié)公布的截至1月末的產(chǎn)銷數(shù)據(jù) ，全國產(chǎn)糖量同比減少42.95萬噸，但銷糖量同比減少60.5萬噸，產(chǎn)銷形勢依然比較嚴(yán)峻； 4：越南農(nóng)業(yè)部稱，越南2012年將出口10-15萬噸糖；截至2月20日，本年度迄今俄羅斯甜菜糖產(chǎn)量達(dá)503萬噸； 5：多頭方面，華泰增倉4182手，空頭方面，無明顯變化； 6：2011/12年度第一批國產(chǎn)白砂糖收儲競價(jià)成交16.32萬噸，最高價(jià)為6930元/噸，最低價(jià)6600元/噸，平均價(jià)6785.19元/噸；2011/12榨季新疆累計(jì)產(chǎn)糖47萬噸，增產(chǎn)4萬噸；中國1月食糖進(jìn)口141768噸，環(huán)比減少71%，但接近上年同期的十倍； 小結(jié)： A：北半球開榨順利，ICE原糖繼續(xù)保持弱勢，下探至22美分有較強(qiáng)支撐； B：柳盤呈現(xiàn)正向價(jià)格結(jié)構(gòu)；政府出臺政策兜底，反彈后體現(xiàn)季節(jié)性庫存壓力，將呈現(xiàn)在政策底附近的震蕩行情；鄭盤近月已較柳盤近月升水，鄭盤近月可能出現(xiàn)倉單壓力； 玉米： 1．大連港口新作平艙價(jià)2380（+0）元，錦州港2350（+0）元，南北港口價(jià)差70（+0）元/噸；大連現(xiàn)貨對連盤1203合約升水46（+22）元/噸，長春現(xiàn)貨對連盤1203合約升水-204（+22）元/噸；大連商品交易所玉米倉單815（+0）張； 3月船期CBOT玉米完稅成本2467（+3）元/噸，深圳港口價(jià)2450（+0）元/噸； 大商所1205合約與JCCE1204合約大連指定倉庫交貨價(jià)價(jià)差為55（-37）元/噸； 玉米蛋白粉均價(jià)4345（+0）元/噸，DDGS均價(jià)1900(+9)元/噸； 2．國儲收儲，收購價(jià)吉林省在1980元/噸，遼寧省2000元/噸，收購價(jià)偏低，難以保證糧源； 3．深加工企業(yè)有利潤； 4．近期下游采購逐漸進(jìn)入僵局；東北農(nóng)民手里余糧不多，華北上市可能對現(xiàn)貨產(chǎn)生壓力； 5．持倉整體變化不大； 小結(jié) 華北糧食上市對現(xiàn)貨市場產(chǎn)生了一定的壓力，期貨近期上行將或有壓力；但是整體上東北糧食沒有預(yù)期的充裕，東北市場價(jià)格相對堅(jiān)挺，且期貨仍貼水于現(xiàn)貨，回落空間亦有限； 早秈稻： 1．撫州市場2009年陳糧出庫價(jià)2520元，撫州市臨川區(qū)糧食批發(fā)交易市場收購價(jià)2480（+0）元/噸，江西省九江糧食批發(fā)市場收購價(jià)2420（+0）元/噸，江西吉水縣收購價(jià)2400（+0）元/噸，新余渝水糧食局收購價(jià)2460（+0）元； 撫州現(xiàn)貨價(jià)格對鄭盤1203合約升水-31（-11）元；注冊倉單583（+0），有效預(yù)報(bào)370（+0）； 2．粳稻價(jià)格，哈爾濱2900（+0）元/噸，南京2920（+0）元/噸；中晚稻價(jià)格，長沙2550（+0）元/噸，合肥 2460（+0）元/噸，九江2550（+0）元/噸； 3：稻米價(jià)格：以下皆為出廠價(jià)，長沙早秈米3320（+0）元/噸，九江早秈米3340（+0）元/噸，武漢早秈米3360（+0）元/噸；長沙晚秈米3320（+0）元/噸，九江晚秈米3690（+0）元/噸，武漢晚秈米3560（+0）元/噸；  4．國家2012年最低收購價(jià)2400元/噸；米廠利潤空間縮小； 5．多頭方面，中國國際減倉1102手，華泰加倉931手；空頭方面，持倉整體變化不大； 小結(jié) 進(jìn)入青黃不接的階段，現(xiàn)貨暫時(shí)受到中晚稻的壓力，不過隨著稻谷整體的去庫存可能仍會有小幅上漲； 麥子： 1．菏澤普麥價(jià)格2130（+0）元/噸，強(qiáng)麥倉單價(jià)格價(jià)格2320（+0）元/噸，菏澤普麥較鄭盤1203升水52元，強(qiáng)麥倉單價(jià)格較鄭盤1203升水-19元，目前交易所內(nèi)倉單質(zhì)量較差；早報(bào)全文內(nèi)有按照預(yù)估倉單價(jià)格計(jì)算的移倉收益； 2．濟(jì)南面粉價(jià)格2650元； 3．多頭方面，持倉整體變化不大；空頭方面，國投、國海良時(shí)繼續(xù)加倉；  小結(jié)： 近期小麥?zhǔn)袌鲇兴嘏?，銷區(qū)價(jià)格小幅上揚(yáng)，不過5月倉單壓力整體仍然較大； 永安期貨研究中心咨詢電話：0571-88388014（銅鋁鋅），88398203（橡膠），88370927（大豆油脂）,88398203（塑料、PVC），88373212（PTA），88398217（黃金），88398227(燃料油)，88370937（白糖 谷物 責(zé)任編輯：翁建平

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