每日宏觀策略觀點(diǎn): 1、中國(guó):昨日國(guó)家外匯管理局公布2012年1月銀行代客結(jié)匯為1236億美元,銀行代客售匯為1042億美元,銀行代客結(jié)售匯順差為194億美元,結(jié)束了連續(xù)兩個(gè)月的代客結(jié)售匯逆差的格局,印證了伴隨著人民幣升值預(yù)期的再次升溫,上一輪資金外流的停止。 2、歐洲:今日將公布新一輪三年期再融資操作(LTRO),該操作將提供低成本的資金,旨在向缺乏投資資金的企業(yè)提供支持。但是,歐洲央行的資產(chǎn)負(fù)債表將隨之?dāng)U大,投資者應(yīng)保持謹(jǐn)慎。 3、美國(guó):美國(guó)諮商會(huì)周二發(fā)布該國(guó)2月份信心指數(shù)勁揚(yáng)至一年高點(diǎn)70.8,遠(yuǎn)高于預(yù)期水平63.0,顯示出強(qiáng)有力的家庭支出將繼續(xù)支持美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。 本周市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注前瞻: 周三(2月29日),公布美國(guó)第四季度實(shí)際GDP修正值(年化季率),市場(chǎng)預(yù)期較好;美國(guó)第四季度個(gè)人消費(fèi)年化環(huán)比,預(yù)期持平;美國(guó)第四季度GDP價(jià)格指數(shù)年化環(huán)比,預(yù)期持平;美國(guó)第四季度消費(fèi)核心價(jià)格指數(shù)年化環(huán)比,預(yù)期持平;美國(guó)2月芝加哥采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù),預(yù)期較好;歐洲將再次進(jìn)行三年期的長(zhǎng)期再融資操作。 周四(3月1日),公布美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù),預(yù)期較好;美國(guó)1月個(gè)人收入,預(yù)期下跌;美國(guó)1月個(gè)人支出,預(yù)期上升;美國(guó)1月個(gè)人消費(fèi)支出物價(jià)指數(shù);美國(guó)2月ISM制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù),預(yù)期較好;美國(guó)1月?tīng)I(yíng)建支出月環(huán)比,預(yù)期下降;關(guān)注歐盟峰會(huì);中國(guó)制造業(yè)PMI。 股指: 1、上證綜合指數(shù)收盤(pán)漲4.8點(diǎn),至2451.86點(diǎn),為去年11月17日收于2463.05點(diǎn)以來(lái)的最高收盤(pán)水平,漲幅為0.2%。而深證綜合指數(shù)收盤(pán)跌6.11點(diǎn),至969.51點(diǎn),跌幅0.6%。股指期貨主力合約收盤(pán)跌0.4%,至2668.0點(diǎn)。 2、美國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)表現(xiàn)良好,加上油價(jià)大幅下挫緩解了投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景的擔(dān)憂,美國(guó)股市周二(2月28日)小幅收高,道指自2008年5月以來(lái)首次收于13000大關(guān)上方。 3、上周,上海市房管局表示,外地戶籍居民持上海長(zhǎng)期居住證滿三年可享受本地戶籍居民同等購(gòu)房資質(zhì),本周上海市房管局做出的"舊政新解"就被上海市政府辦公廳的一紙通知正式叫停。 4、本周公開(kāi)市場(chǎng)到期資金僅20億,與上周數(shù)量持平。2月份央行未發(fā)行央票,實(shí)施的正回購(gòu)操作為720億元,逆回購(gòu)到期量為1830億元,據(jù)此推算央行2月份回籠資金2550億元。算上2月份到期的120億央票,本月央行在公開(kāi)市場(chǎng)上凈回籠資金2430億元。 5、國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)價(jià)格司副司長(zhǎng)周望軍接受新華社記者采訪時(shí)表示,能源資源價(jià)格改革將根據(jù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況于今年擇機(jī)出臺(tái)。包括穩(wěn)步推進(jìn)電價(jià)改革,完善成品油價(jià)格形成機(jī)制,組織落實(shí)好天然氣價(jià)格改革試點(diǎn),推動(dòng)農(nóng)業(yè)水價(jià)綜合改革,積極穩(wěn)妥地推進(jìn)環(huán)保收費(fèi)改革。 6、繼兩個(gè)月前推出4890億歐元規(guī)模的首輪LTRO(3年期無(wú)限額低息貸款融資計(jì)劃)后,歐洲央行(ECB)將于今日晚間公布第二輪LTRO結(jié)果。據(jù)彭博最新調(diào)查顯示,此次貸款規(guī)模預(yù)計(jì)為4700億歐元。 橡膠: 1、2月20日中橡協(xié)預(yù)計(jì)2012年橡膠行業(yè)出口增幅將繼續(xù)延續(xù)去年的回落趨勢(shì)。同時(shí)其分析認(rèn)為我國(guó)汽車(chē)行業(yè)在經(jīng)歷了2011年產(chǎn)銷(xiāo)增速大幅回落后,2012年將有所恢復(fù),輪胎產(chǎn)量將能實(shí)現(xiàn)8%以上的增長(zhǎng)。 2、現(xiàn)貨市場(chǎng)方面,國(guó)產(chǎn)全乳膠華東報(bào)價(jià)29350元/噸(+0),現(xiàn)貨實(shí)單商談為主。交易所倉(cāng)單20460噸(-160) 3、SICOM TSR20進(jìn)口折算成本28269(+78),進(jìn)口盈利1081(-78);RSS3進(jìn)口折算成本31692(-11); 4、青島保稅區(qū):泰國(guó)煙片膠報(bào)價(jià)3935美元/噸(-10);20號(hào)復(fù)合膠美金報(bào)價(jià)3815美元/噸(-20),折人民幣價(jià)28100。 5、泰國(guó)生膠片109.59(-0.97),折20號(hào)膠美金生產(chǎn)成本3770。國(guó)內(nèi)乳膠市場(chǎng)方面,黃春發(fā)報(bào)價(jià)19700元/噸(-100)。 6、丁苯華東報(bào)價(jià)24600元/噸(-200),順丁華東報(bào)價(jià)27900元/噸(-200)。 7、截止2月20日青島保稅區(qū)橡膠庫(kù)存24.22萬(wàn)噸,較2月6日下降7000 噸。 小結(jié):近月升水進(jìn)一步收窄,全乳膠與復(fù)合膠價(jià)差依然較大。中國(guó)2011年輪胎產(chǎn)量同比增長(zhǎng)8.5%,12月份同比增長(zhǎng)9.8%,但同時(shí)庫(kù)存增長(zhǎng)幅度較大。國(guó)內(nèi)停割,國(guó)際市場(chǎng)2、3月份產(chǎn)量將大幅下滑。截止2月20日青島保稅區(qū)庫(kù)存有所下降,通常3月份輪胎產(chǎn)量有較大增加。 銅鋁: 1、LME銅成交11.6萬(wàn)手,持倉(cāng)27.73萬(wàn)手,減4299手。銅現(xiàn)貨對(duì)三個(gè)月貼水轉(zhuǎn)為升水B5美元,庫(kù)存減 1625噸,注銷(xiāo)倉(cāng)單增1050噸。倫銅注銷(xiāo)倉(cāng)單依然高位,現(xiàn)貨升水回落。滬銅本周庫(kù)存下降1056噸, 為近期以來(lái)首次下降。滬銅現(xiàn)貨貼水400元/噸,消費(fèi)較弱,廢銅較堅(jiān)挺,國(guó)內(nèi)整體壓力較大,6萬(wàn)關(guān) 口仍將有反復(fù)。 2.LME鋁成交18.7萬(wàn)手,持倉(cāng)75.8萬(wàn)手,減38手?,F(xiàn)貨對(duì)三個(gè)月貼水C41美元/噸,庫(kù)存減2350噸,注 銷(xiāo)倉(cāng)單增8475噸。倫鋁庫(kù)存和注銷(xiāo)倉(cāng)單都是高位。滬鋁現(xiàn)貨貼水140元/噸,本周庫(kù)存增15672噸,下 游消費(fèi)恢復(fù)依然較緩慢,鋁價(jià)跟隨原油上漲。 3、LME鋅成交9萬(wàn)手,持倉(cāng)26.28萬(wàn)手,減1695手?,F(xiàn)貨對(duì)三個(gè)月貼水C13.15美元/噸,庫(kù)存減75噸, 注銷(xiāo)倉(cāng)單增125噸。倫鋅現(xiàn)貨貼水縮減,庫(kù)存增加明顯。滬鋅庫(kù)存本周繼續(xù)增加2075噸,現(xiàn)貨貼水 350元/噸,貼水?dāng)U大。兩市鋅的大庫(kù)存壓力依然未變。 4.LME鉛成交5.54萬(wàn)手,持倉(cāng)11萬(wàn)手,倫鉛持倉(cāng)增加?,F(xiàn)貨對(duì)三個(gè)月貼水C28美元/噸,庫(kù)存減2825噸 ,注銷(xiāo)倉(cāng)單減2825噸。亞洲庫(kù)鉛庫(kù)存下降。近日鉛的數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn),倫鉛如預(yù)期出現(xiàn)較強(qiáng)走勢(shì)。滬鉛現(xiàn) 貨貼水250元/噸,交易所庫(kù)存小幅下降563噸,過(guò)去一周滬鉛現(xiàn)貨表現(xiàn)企穩(wěn),但接近16000的現(xiàn)貨價(jià) 可能影響下游的采購(gòu)熱情。 5.行業(yè)人士表示北美鍍鋅工業(yè)今年料增長(zhǎng)2-3%,2011年太陽(yáng)能行業(yè)推動(dòng)鍍鋅行業(yè)復(fù)蘇。 結(jié)論:LME數(shù)據(jù)較強(qiáng),國(guó)內(nèi)庫(kù)存壓力,內(nèi)外銅價(jià)高位反復(fù),國(guó)內(nèi)高庫(kù)存下后期旺季消費(fèi)成行情關(guān)鍵。 滬鋅基本面未變,庫(kù)存未下降之前反彈可空。 鋼材: 1. 已經(jīng)低迷將近兩個(gè)季度的鋼材市場(chǎng)終于開(kāi)始顯露出較為明顯的回暖跡象,臨近旺季的需求恢復(fù)和資金面的階段性寬松,成為目前市場(chǎng)出現(xiàn)樂(lè)觀情緒的主要邏輯。 2. 中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)王曉齊2月28日在2012中國(guó)鐵礦石會(huì)議上表示,鐵礦石供大于求的局面已經(jīng)形成,價(jià)格難有強(qiáng)力支撐,年內(nèi)將在110-130美元/噸徘徊。" 3.機(jī)構(gòu)方面,永安增持空單,銀河減持多單。 4. 前一日現(xiàn)貨價(jià)格:上海三級(jí)螺紋4130(-),二級(jí)螺紋3940(-),北京三級(jí)螺紋4230(+40),沈陽(yáng)三級(jí)螺紋4320(-),上海6.5高線3990(-),5.5熱軋4270(+20),唐山鐵精粉1180(-),澳礦1075(-),唐山二級(jí)冶金焦1955(-),唐山普碳鋼坯3740(-) 5.宏觀利好以及近期現(xiàn)貨市場(chǎng)成交回暖,對(duì)鋼材價(jià)格的階段性反彈構(gòu)成支撐,關(guān)注后續(xù)成交的持續(xù)性。 黃金: 1、歐洲央行即將啟動(dòng)第二輪長(zhǎng)期再融資操作(LTRO),市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好改善,黃金周二顯著收高。受技術(shù)性買(mǎi)盤(pán)推動(dòng),現(xiàn)貨白銀盤(pán)中大漲5%。 2、美國(guó)1月耐用品訂單月率下降4.0%,創(chuàng)2009年1月以來(lái)最大月度降幅,預(yù)期下降1.0%,前值修正為上升3.2%,初值上升3.0%。美國(guó)2月諮商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)為70.8,遠(yuǎn)高于預(yù)期水平的63.0,1月該數(shù)據(jù)修正后為61.5,初值為61.1。 3、歐洲央行周三將推出第二輪LTRO,市場(chǎng)預(yù)期該央行將以1%的利率向歐元區(qū)銀行部門(mén)發(fā)放將近5,000億歐元貸款。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好改善。 4、SPDR黃金ETF持倉(cāng)為1284.609噸(0);巴克來(lái)白銀ETF基金持倉(cāng)為9715.62噸(+22.66),紐約證券交易所鉑金ETF基金持倉(cāng)為50.35萬(wàn)盎司(0萬(wàn)盎司),鈀金ETF基金持倉(cāng)為72.08萬(wàn)盎司(+1.48萬(wàn)盎司) 5、美國(guó)十年期實(shí)際利率為-0.32%(-0.02);VIX恐慌情緒為17.96(-0.23);COMEX銀庫(kù)存為1.29億盎司(+56萬(wàn)盎司)。倫敦白銀3個(gè)月遠(yuǎn)期利率為0.73%(+0.04),黃金3個(gè)月遠(yuǎn)期利率為0.55%(-0.02),上海黃金交易所延期補(bǔ)償費(fèi)支付:Au(T+D)-- 多付空;Ag(T+D)--多付空。 6、因?yàn)槊绹?guó)維持低利率水平超預(yù)期,美國(guó)TIPS接近新低,黃金長(zhǎng)期仍舊看好。白銀因?yàn)榧夹g(shù)突破以及風(fēng)險(xiǎn)偏好回升表現(xiàn)強(qiáng)勁,但因其基本面差并不樂(lè)觀,后市相對(duì)不被看好。鉑金和鈀金因?yàn)槠?chē)工業(yè)受益,同時(shí)供需兩端均有利于鉑族金屬。 焦炭: 1、國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)成交弱,部分地區(qū)價(jià)格略有下調(diào)。 2、天津港焦炭場(chǎng)存154萬(wàn)噸(+3),秦皇島煤炭庫(kù)存830萬(wàn)噸(+7) 3、唐山二級(jí)冶金焦出廠價(jià)格1900(0),唐鋼一級(jí)冶金焦到廠價(jià)2040(0),天津港一級(jí)冶金焦A<12%,S<0.6%, 出廠價(jià)2050(0),秦皇島5800大卡動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)825(0),臨汾主焦精煤車(chē)板價(jià)1600(0),澳大利亞主焦煤1700(0) 4、鋼材需求表現(xiàn)疲弱,,焦炭亦受到拖累。 豆類油脂: 1、芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周二收升,連漲七個(gè)交易日,觸及五個(gè)月高位,因預(yù)計(jì)南美供應(yīng)減少將提振美國(guó)出口,特別是向最大的買(mǎi)家中國(guó)的出口. 2、按電子盤(pán)下午三點(diǎn)價(jià)格計(jì)算, 1301月期貨壓榨利潤(rùn)為2%(對(duì)應(yīng)美豆);9月期貨壓榨利潤(rùn)0%(對(duì)應(yīng)巴西大豆)。豆油9月進(jìn)口虧損503(昨日)。棕櫚油5月進(jìn)口虧損822(昨日856); 3、廣州港棕櫚油現(xiàn)貨報(bào)價(jià)7750(+30);張家港大廠四級(jí)豆油現(xiàn)貨報(bào)價(jià)9050(+50);張家港43度蛋白豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為3100(+20);南通菜籽油現(xiàn)貨報(bào)價(jià)9800(0)。青島港進(jìn)口大豆分銷(xiāo)價(jià)3990(+10)。 4、國(guó)內(nèi)港口棕櫚油庫(kù)存86(-1)萬(wàn)噸。近期大豆港口庫(kù)存下降至550萬(wàn)噸以下,導(dǎo)致大豆分銷(xiāo)價(jià)上漲。 5、巴西顧問(wèn)公司Agrural降低對(duì)巴西2011/12年大豆產(chǎn)量預(yù)估至6,800萬(wàn)噸,上個(gè)月預(yù)估為7,020萬(wàn)噸.而另一企業(yè)Agroconsult降低其預(yù)估至6,960萬(wàn)噸,之前預(yù)估為7,100萬(wàn)噸. 6、油世界表示,今年全球大豆出產(chǎn)可能減少7.2%或1,900萬(wàn)噸,跌幅將創(chuàng)紀(jì)錄,主要因?yàn)槟厦赖年P(guān)鍵種植區(qū)天氣惡劣. 7. USDA最新數(shù)據(jù)顯示,最新一周出口銷(xiāo)售403.24萬(wàn)噸美國(guó)大豆,高於市場(chǎng)預(yù)估區(qū)間的350-390萬(wàn)噸.USDA稱,中國(guó)買(mǎi)入52.11萬(wàn)噸2011/12年的大豆和280.5萬(wàn)噸2012/13年的大豆,同時(shí)美國(guó)還售出6.8萬(wàn)噸2012/13年大豆,出口地不詳.USDA稱,最新一周出口銷(xiāo)售21.6萬(wàn)噸豆粕,2.52萬(wàn)噸豆油,兩者均高於市場(chǎng)預(yù)估 小結(jié):關(guān)注中國(guó)對(duì)豆類需求的可持續(xù)性,宏觀穩(wěn)定的情況下全球大豆減產(chǎn)奠定豆類底部。策略上建議逢低買(mǎi)入豆類為主,但是需要關(guān)注13美金壓力位。 棉花: 1、28日主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價(jià)格:229級(jí)新疆21315,328級(jí)冀魯豫19695,東南沿海19642,長(zhǎng)江中下游19558,西北內(nèi)陸19423。 2、28日中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)19615(-6),2級(jí)20879(-3),4級(jí)18815(-2),5級(jí)16964(-2)。 3、28日撮合3月合約結(jié)算價(jià)20318(+28);鄭棉1209合約結(jié)算價(jià)21750(+115)。 4、28日進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)SM報(bào)106.51美分(+0.46),M報(bào)102.35美分(+0.35),SLM報(bào)101.7美分(+0.56)。 5、28日美期棉ICE1205合約結(jié)算價(jià)92.24美分(+1.57), ICE庫(kù)存136523(+1999)。 6、28日下游紗線CYC32、JC40S、TC45S價(jià)格分別至26650(-10),31560(-10),22100(-20)。 7、28日中國(guó)輕紡城面料市場(chǎng)總成交量355(-5)萬(wàn)米,其中棉布48(-2)萬(wàn)米。 8、28日收儲(chǔ)成交13540噸;本年度收儲(chǔ)累計(jì)成交267.835萬(wàn)噸。 棉花現(xiàn)貨呈止?jié)q態(tài)勢(shì),期限套利空間被壓縮,但供應(yīng)格局向緊,棉企仍看好后市;外棉方面,因谷物市場(chǎng)升勢(shì)及美元下跌推動(dòng),ICE期棉收高;但由于需求跟進(jìn)不利,紗線價(jià)格有所下滑,關(guān)注收儲(chǔ)后供需格局的變化,短期鄭棉的調(diào)整仍可能持續(xù),棉花動(dòng)力取決于商品大勢(shì)的驅(qū)動(dòng)。短期鄭棉調(diào)整較為充分,且技術(shù)上有回暖跡象,總體多頭勢(shì)力略占上風(fēng)。 PTA: 1、原油WTI至106.55(-2.01);石腦油至1074(+7),MX至1390(-10)。 2、亞洲PX至1633(-15)美元,折合PTA成本9330元/噸。 3、現(xiàn)貨內(nèi)盤(pán)PTA至8960(-50),外盤(pán)1191.5(+3.5),進(jìn)口成本9386元/噸,內(nèi)外價(jià)差-426。 4、PTA裝置開(kāi)工率96(-0)%,下游聚酯開(kāi)工率87.9(-0)%,織造織機(jī)負(fù)荷65(+0)%。 5、江浙地區(qū)主流工廠滌絲產(chǎn)銷(xiāo)有所回落,平均在6-8成,部分工廠有低價(jià)大單成交,較高做平,較低5-7成;價(jià)格部分穩(wěn)定,部分有25-100下滑。 6、中國(guó)輕紡城面料市場(chǎng)總成交量約355(-5)萬(wàn)米,其中化纖布約307(-3)萬(wàn)米。 7、PTA 庫(kù)存:PTA工廠2-6天左右,聚酯工廠5-15天左右。 下游聚酯產(chǎn)銷(xiāo)略有回落難有起色,PTA合同結(jié)價(jià)高價(jià)出臺(tái)后期貨受到追捧,且成本支撐仍然較強(qiáng),多方略占上風(fēng),PTA后市上漲持續(xù)的空間和時(shí)間取決于供應(yīng)商限產(chǎn)的程度。 LLDPE: 1、連塑現(xiàn)貨開(kāi)始改善,外盤(pán)價(jià)格保持堅(jiān)挺,預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價(jià)格仍可能有抬升空間,但幅度有限。 2、華東LLDPE現(xiàn)貨價(jià)區(qū)間9900-10100。LDPE華北市場(chǎng)價(jià)10930(+0),HDPE華北市場(chǎng)價(jià)11070(+0),PP華北市場(chǎng)價(jià)10500(-0)。石腦油折合連塑生產(chǎn)成本約11700。 3、隆眾報(bào)東南亞進(jìn)口LLDPE中國(guó)主港價(jià)1285(+0),折合進(jìn)口成本10235,而易貿(mào)報(bào)東北亞LLDPE韓國(guó)進(jìn)口CFR主港均價(jià)1195美元,折合進(jìn)口成本9575元/噸。華東進(jìn)口的LLDPE價(jià)格為9900-10050元/噸。近期乙烯價(jià)格大漲,國(guó)外生產(chǎn)虧損將限制進(jìn)口量,有利于去庫(kù)存。 4、交易所倉(cāng)單量3459(-120)。 5、從全年角度來(lái)看,目前連塑虧幅過(guò)大,連塑虧損有一定的回歸需求,驅(qū)動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格水位抬升,需關(guān)注等價(jià)格到9800附近的支撐位,9800-10000價(jià)位中長(zhǎng)期將具備買(mǎi)入價(jià)值,但是上漲幅度亦不能看太高,10800附近將逐步具備拋空價(jià)值。 pvc: 1、東南亞PVC均價(jià)1010美元(+0),折合國(guó)內(nèi)進(jìn)口完稅價(jià)為7927。 2、遠(yuǎn)東VCM報(bào)價(jià)880美元(+0)。 3、華中電石價(jià)3675(+0),西北電石價(jià)3375(-0),華北電石3680(+0)。 4、電石法PVC:小廠貨華東6570-6620,大廠貨華東價(jià)6620-6620; 乙烯法PVC:低端華東市場(chǎng)價(jià)6700-6900,高端華東市場(chǎng)價(jià)7000-7050。 5、華東32%離子膜燒堿865(-35),華北離子膜燒堿775(-0)。 6、華東液氯1100(+100),華北液氯900(+200),華中液氯500,西北液氯100 7、折合成月均期限價(jià)差,1205合約(PVC1109-廣州電石法市場(chǎng)價(jià))+133.78 8、交易所倉(cāng)單4396張,減0張。 9、12 月份PVC 產(chǎn)量117.2 萬(wàn)噸,電石產(chǎn)量114 萬(wàn)噸,同比增4.6%。燒堿產(chǎn)量 (折成100%)208.8 萬(wàn)噸,同比增12.4% 10、現(xiàn)貨方面,目前下游塑料制品行業(yè)開(kāi)工率處于客觀的放大階段,但是相對(duì)于龐大的PVC庫(kù)存量,客戶消化容量有限,目前現(xiàn)貨上行力量不足。電石走勢(shì)較穩(wěn),難以推動(dòng)PVC反彈。液氯方面,華東、華北地區(qū)受益于下游環(huán)氧丙烷、氯化石蠟等耗氯行業(yè)的開(kāi)工率回升,價(jià)格攀升,一方面或會(huì)降低華東、華北地區(qū)的PVC裝置開(kāi)工率,另一方面PVC的低迷也會(huì)抑制其強(qiáng)勢(shì)上行。近日宏觀利好因素連連刺激,期貨價(jià)格上揚(yáng),昨日月均期現(xiàn)價(jià)差達(dá)到133.78,如果宏觀持續(xù)看好,或會(huì)拉動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格,否則則會(huì)下行。 甲醇: 1、布倫特原油121.55(-2.62); 2、江蘇中間價(jià)2850(-10),山東中間價(jià)2710(+20),西北中間價(jià)2325(+0) 3、CFR中國(guó)372(+4),完稅2926.03; CFR東南亞379(-1),F(xiàn)OB鹿特丹均價(jià)285(-1);FD美灣113.25(+0) 4、江蘇二甲醚價(jià)格4400(-0); 5、華東甲醛市場(chǎng)均價(jià)1225(-0); 6、華北醋酸價(jià)格2800(-0),江蘇醋酸價(jià)格2900(+0),山東醋酸價(jià)格2800(+0); 7、張家港電子盤(pán)收盤(pán)價(jià)2870(+15),持倉(cāng)量10242; 8、截止2月23日,華東庫(kù)存50.2萬(wàn)噸(+0.6),華南庫(kù)存13萬(wàn)噸(+0.2)。 9、據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),1月份實(shí)際到貨量近45萬(wàn)噸,比12月減10%,但由于下游需求相對(duì)疲軟,加上春節(jié)因素,港口庫(kù)存仍有一定程度上升。 10、ME1203即將進(jìn)入交割月,價(jià)格存回歸需求,短期因素建議關(guān)注。 基本面上,關(guān)注3月可能的進(jìn)口增量。目前甲醇庫(kù)存依然不小,需求在逐步恢復(fù),但淡季下速度相對(duì)偏慢,為此后市逢高沽空仍為主要操作思路。短期看,受部分裝置檢修影響,內(nèi)陸價(jià)格近期走勢(shì)強(qiáng)勁,港口與其價(jià)差有所縮小,昨日CFR中國(guó)價(jià)格有所上行,受此影響,短期甲醇走勢(shì)建議關(guān)注,操作上,建議空單可考慮短期獲利減量,等待時(shí)間和空間到位后,繼續(xù)加量。 燃料油: 1、美國(guó)原油期貨周二連續(xù)第二天收低,因耐久財(cái)訂單疲弱蓋過(guò)了正面的消費(fèi)者信心數(shù)據(jù),同時(shí)技術(shù)信號(hào)顯示從接近每桶110美元開(kāi)始的修正還未完成 2、美國(guó)天然氣:庫(kù)存高于近5年均值近40.2%,暖冬,需求弱,同時(shí)供給壓力依然較大;近期加拿大能源公司計(jì)劃減產(chǎn)由3.3Bcf/D降至3.1Bcf/D,1月下旬美國(guó)第二大天然氣生產(chǎn)商宣布減產(chǎn)1 Bcf/D,導(dǎo)致價(jià)格大幅反彈。 3、亞洲石腦油價(jià)格周二持堅(jiān),與此同時(shí)4月上半月/5月上半月間的跨月價(jià)差升水觸及每噸25美元,創(chuàng)下約26個(gè)月來(lái)最高,因供應(yīng)持續(xù)吃緊且裂解價(jià)差升至11個(gè)月高位。 4、WTI原油現(xiàn)貨月(4月)貼水0.42%(+0.00%); Brent 現(xiàn)貨月(4月)升水0.75%(+0.00%)。倫敦Brent原油(4月)較美國(guó)WTI原油升水15美元(-0.6)。 5、華南黃埔180庫(kù)提價(jià)5300元/噸(+0);上海180估價(jià)5425(+0),寧波市場(chǎng)5440(+0)。 6、華南高硫渣油估價(jià)4150元/噸(+0);華東國(guó)產(chǎn)250估價(jià)5025(+0);山東油漿估價(jià)4700(+0)。 7、黃埔現(xiàn)貨較上海燃油5月貼水84元(-2);上期所倉(cāng)單30450噸(+0)。 小結(jié):近期加拿大能源公司計(jì)劃2012年減產(chǎn)天然氣,1月下旬美國(guó)第二大天然氣生產(chǎn)商宣布減產(chǎn)導(dǎo)致當(dāng)日價(jià)格大幅反彈,但目前庫(kù)存壓力依然較大。 WTI現(xiàn)貨月貼水持穩(wěn);Brent 現(xiàn)貨月升水持穩(wěn),處于2個(gè)月高位;倫敦柴油現(xiàn)貨月升水轉(zhuǎn)為貼水,美國(guó)汽油現(xiàn)貨月貼水進(jìn)一步走弱,取暖油現(xiàn)貨月升水降至1個(gè)月低點(diǎn)。石腦油供給吃緊,近月升水處于26個(gè)月高位。近期華南和華東燃料油現(xiàn)貨穩(wěn)中有漲。 白糖: 1:柳州中間商新糖報(bào)價(jià)6500元/噸; 12034收盤(pán)價(jià)6583(-4)元/噸,12054收盤(pán) 價(jià)6686(-1)元/噸; 柳州現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤(pán)1203升水-90(+28)元/噸,昆明現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤(pán)1203升水-130 (+43)元/噸 ;柳州5月-鄭糖5月=0(-15)元,昆明5月-鄭糖5月=-110(-4) 元; 注冊(cè)倉(cāng)單量563(+0),有效預(yù)報(bào)787(-60);廣西電子盤(pán)可供提前交割庫(kù)存 26330(+1010); 2:ICE原糖3月合約下跌1.55%收于26.09美分,泰國(guó)進(jìn)口糖升水0.9(-0.05), 完稅進(jìn)口價(jià)6441元/噸,進(jìn)口盈利59元,巴西白糖完稅進(jìn)口價(jià)6752噸,進(jìn)口盈利 -252元,升水0.75(+0.5),分月盤(pán)面進(jìn)口盈虧見(jiàn)每日觀察; 3:根據(jù)中糖協(xié)公布的截至1月末的產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù) ,全國(guó)產(chǎn)糖量同比減少42.95萬(wàn)噸 ,但銷(xiāo)糖量同比減少60.5萬(wàn)噸,產(chǎn)銷(xiāo)形勢(shì)依然比較嚴(yán)峻; 4:OCSB稱,未來(lái)五年泰國(guó)每年糖產(chǎn)量料增加5%; 5:多頭方面,摩根大通減倉(cāng)1672手,萬(wàn)達(dá)增倉(cāng)1868手,空頭方面,華泰增倉(cāng) 2769手; 6:云南產(chǎn)銷(xiāo)態(tài)勢(shì)基本正常,災(zāi)害影響逐步顯現(xiàn);廣東截至2月20日產(chǎn)糖65萬(wàn)噸 ;廣西本榨季砍運(yùn)榨運(yùn)行基本平穩(wěn);發(fā)改委稱,如果糖價(jià)下跌趨勢(shì)不改,國(guó)家還 將加大調(diào)控力度; 小結(jié): A:精煉利潤(rùn)轉(zhuǎn)好帶動(dòng)反彈,但庫(kù)存壓力仍在,整體上空間相對(duì)有限; B:國(guó)家托市態(tài)度堅(jiān)決,政策底部確立,目前價(jià)格主要承受季節(jié)性壓力; 玉米: 1.東北港口平艙價(jià)上漲,大連港口新作平艙價(jià)2400(+20)元,錦州港2370(+20)元,南北港口價(jià)差50(-20)元/噸;大連現(xiàn)貨對(duì)連盤(pán)1203合約升水73(+19)元/噸,長(zhǎng)春現(xiàn)貨對(duì)連盤(pán)1203合約升水-177(-1)元/噸;大連商品交易所玉米倉(cāng)單715(+0)張; 3月船期CBOT玉米完稅成本2475(+12)元/噸,深圳港口價(jià)2450(+0)元/噸; 大商所1205合約與JCCE1204合約大連指定倉(cāng)庫(kù)交貨價(jià)價(jià)差為56(-35)元/噸; 玉米蛋白粉均價(jià)4345(+0)元/噸,DDGS均價(jià)1925(+4)元/噸; 2.國(guó)儲(chǔ)收儲(chǔ),收購(gòu)價(jià)吉林省在1980元/噸,遼寧省2000元/噸,收購(gòu)價(jià)偏低,難以保證糧源; 3.深加工企業(yè)有利潤(rùn); 4.近期下游采購(gòu)逐漸進(jìn)入僵局;東北農(nóng)民手里余糧不多,華北上市可能對(duì)現(xiàn)貨產(chǎn)生壓力; 5.空頭方面,國(guó)投加倉(cāng)4496手; 小結(jié) 華北玉米價(jià)格并沒(méi)有對(duì)整體價(jià)格造成太大壓力,玉米近月仍貼水,現(xiàn)貨普漲; 早秈稻: 1.撫州市場(chǎng)2009年陳糧出庫(kù)價(jià)2520元,撫州市臨川區(qū)糧食批發(fā)交易市場(chǎng)收購(gòu)價(jià)2480(+0)元/噸,江西省九江糧食批發(fā)市場(chǎng)收購(gòu)價(jià)2460(+40)元/噸,江西吉水縣收購(gòu)價(jià)2400(+0)元/噸,新余渝水糧食局收購(gòu)價(jià)2460(+0)元; 撫州現(xiàn)貨價(jià)格對(duì)鄭盤(pán)1205合約升水-92元;注冊(cè)倉(cāng)單953(+0),有效預(yù)報(bào)0(+0); 2.粳稻價(jià)格,哈爾濱2900(+0)元/噸,南京2920(+0)元/噸;中晚稻價(jià)格,長(zhǎng)沙2550(+0)元/噸,合肥 2460(+0)元/噸,九江2550(+0)元/噸; 3:稻米價(jià)格:以下皆為出廠價(jià),長(zhǎng)沙早秈米3320(+0)元/噸,九江早秈米3340(+0)元/噸,武漢早秈米3360(+0)元/噸;長(zhǎng)沙晚秈米3320(+0)元/噸,九江晚秈米3690(+0)元/噸,武漢晚秈米3560(+0)元/噸; 4.國(guó)家2012年最低收購(gòu)價(jià)2400元/噸;米廠利潤(rùn)空間縮?。?/span> 5.多頭方面,良運(yùn)加倉(cāng)1209手; 小結(jié) 進(jìn)入青黃不接的階段,現(xiàn)貨繼續(xù)小幅上漲,米價(jià)上漲; 麥子: 1.菏澤普麥價(jià)格2130(+0)元/噸,強(qiáng)麥倉(cāng)單價(jià)格價(jià)格2320(+0)元/噸,菏澤普麥較鄭盤(pán)1203升水45(+0)元,強(qiáng)麥倉(cāng)單價(jià)格較鄭盤(pán)1203升水-19(+0)元,目前交易所內(nèi)倉(cāng)單質(zhì)量較差;早報(bào)全文內(nèi)有按照預(yù)估倉(cāng)單價(jià)格計(jì)算的移倉(cāng)收益; 2.濟(jì)南面粉價(jià)格2650元; 3.多頭方面,良運(yùn)加倉(cāng)2138手,國(guó)聯(lián)加倉(cāng)2364手;空頭方面,國(guó)投加倉(cāng)1626手; 小結(jié): 近期小麥?zhǔn)袌?chǎng)有所回暖,銷(xiāo)區(qū)價(jià)格小幅上揚(yáng),不過(guò)5月倉(cāng)單壓力整體仍然較大; 永安期貨研究中心咨詢電話:0571-88388014(銅鋁鋅),88398203(橡膠),88370927(大豆油脂),88398203(塑料、PVC),88373212(PTA),88398217(黃金),88398227(燃料油),88370937(白糖 谷物) 責(zé)任編輯:翁建平 |
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