2016年12月1日，由FX168財經(jīng)集團主辦的“FX168第五屆年度峰會”在上海雅居樂萬豪大酒店正式拉開帷幕。FX168財經(jīng)集團領(lǐng)導、中國監(jiān)管機構(gòu)領(lǐng)導以及來自國際知名高校專家學者、外匯經(jīng)紀商高管、國內(nèi)交易所代表、行業(yè)資深人士以及FX168忠實用戶共計800余人再次相聚，新老朋友共襄行業(yè)盛舉，共同見證FX168的又一次飛躍。

下午的峰會上，由FX168財經(jīng)集團編制的《2016中國外匯市場藍皮書》正式發(fā)布?！吨袊鈪R市場藍皮書》每年一冊，自2012年首次發(fā)布以來今年已是第五次發(fā)布。

《2016中國外匯市場藍皮書》從內(nèi)容上來說較往年更加飽滿和豐富，對市場和行業(yè)的分析也更加全面、深入。藍皮書既有基于投資者和國際經(jīng)紀商調(diào)查的分析結(jié)果，也有年內(nèi)國內(nèi)外外匯行業(yè)及人民幣市場熱點與趨勢分析。藍皮書從行業(yè)及市場兩個角度進行系統(tǒng)性梳理，對經(jīng)紀商、對投資者以及研究和關(guān)注中國外匯市場發(fā)展人士來說都極具參考價值。

藍皮書綜述部分顯示，2016年中國外匯市場迎來大事件的一年：人民幣10月1日正式加入SDR、人民幣國際化、中國外匯市場改革等等。外匯市場進一步開放和透明，外匯市場參與者類型得到擴大，外匯衍生產(chǎn)品工具更加豐富，交易、清算、信息等基礎(chǔ)設(shè)施愈發(fā)完善，從而提升了中國外匯市場的深度和廣度。藍皮書提到了2016年中國外匯市場的諸多“里程碑事件”，人民幣正式加入SDR、美國首獲中國RQFII額度以及中國成立外匯市場自律機制等。

藍皮書第二部分仍然是國內(nèi)零售外匯市場結(jié)構(gòu)分析。為了解和分析中國外匯市場投資者結(jié)構(gòu)，F(xiàn)X168財經(jīng)集團每年通過不同形式收集數(shù)據(jù)，以此對行業(yè)進行進一步深入研究，并借此探索行業(yè)發(fā)展的方向。2016年我們繼續(xù)將FX168“投資英雄”年度運行數(shù)據(jù)納入進行分析，同時我們延續(xù)了2015年的做法，繼續(xù)面向國際經(jīng)紀商進行問卷調(diào)查，選擇了數(shù)十家在中國市場活躍且有代表性的經(jīng)紀商進行調(diào)研。

針對個人投資者的公開調(diào)查顯示，歐洲時段超越北美成交易最活躍時段。數(shù)據(jù)顯示，96%的交易都是在歐洲及北美交易時間段完成的，其中49%在歐洲盤完成，47%在北美盤完成，歐洲盤交易超越北美盤交易排名第一，英國脫歐、而美聯(lián)儲遲遲不加息的情況下，歐洲盤的波動性超過北美盤也在意料之中。需要看到的是，僅有4%的交易發(fā)生在亞洲時間段，說明盡管中國因素對市場的影響越來越大，但真正利用中國因素引發(fā)的波動進行及時交易的并不多，顯示中國因素的真正市場影響力還處于發(fā)展當中。

投資英雄平臺上的交易數(shù)據(jù)顯示，歐系貨幣對如英鎊兌美元、歐元兌美元的交易占比占絕對地位，超過平臺總交易量的60%，尤其是英鎊兌美元，受英國脫歐激發(fā)的市場波動性影響，該貨幣對今年表現(xiàn)異常突出，去年最受歡迎的貨幣對是歐元兌美元。然而，令人意外的是，美元兌加元的占比達31%。加元素有“油元”之稱，加元交易量的大增或許和原油價格的大幅波動有關(guān)。  

數(shù)據(jù)顯示，外匯投資者仍主要集中在北上廣及長三角經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)，但地處中部的湖北及中原地帶的河南可謂異軍突起，占比突出，分別達到18%和4%，顯示這兩個區(qū)域的金融投資趨于活躍，或?qū)⑹潜冶貭幹亍?nbsp;

投資英雄平臺的數(shù)據(jù)顯示，70%的投資者虧損，23%的投資者是盈利的，另有7%的投資者賬戶是持平狀態(tài)。這一結(jié)果好于一般的二八定律，跟投資英雄作為訓練平臺的功能有關(guān)，該平臺有約10%的活躍投資者接受過FX168財經(jīng)學院的系統(tǒng)性培訓。這一結(jié)果也再一次說明，系統(tǒng)性培訓是可以幫助投資者減少或避免虧損的。 

針對國際經(jīng)紀商的調(diào)查表明，調(diào)研結(jié)果顯示，近八成經(jīng)紀商反映他們交易平臺上的投資者還是以外匯交易為主，外匯交易仍然以較大的比例懸殊占據(jù)了平臺成交量的榜首，與過往幾年的調(diào)查結(jié)果均保持一致。

圖：交易平臺投資標的物成交量占比排名

而在所有外匯貨幣對交易中，歐系貨幣仍然是投資者最偏好的選擇。

圖：交易平臺投資者貨幣對交易偏好調(diào)查

相比較去年的運營情況，2016年近七成的外匯經(jīng)紀商在賬戶數(shù)量和客戶交易量上都錄得了20%以上的增長，而近九成的經(jīng)紀商在大陸地區(qū)的新開發(fā)客戶數(shù)量也優(yōu)于2015年。

接受調(diào)查的經(jīng)紀商反映移動交易量占比超過一半的約為19%，基本和去年數(shù)據(jù)一致。但是值得注意的是，認為移動交易占比不足10%的平臺數(shù)量大大減少，去年為18.75%，今年數(shù)據(jù)為0。近八成機構(gòu)表示移動交易占比在10%-50%之間。 

圖：移動平臺交易量占比情況

調(diào)研顯示，在華開展業(yè)務的交易平臺，有半數(shù)表示單個客戶的開發(fā)成本在1000-3000元之間，近兩成的平臺表示開發(fā)成本可以控制在300元以內(nèi)，也有9%的受訪平臺指出他們的開發(fā)成本在3000元以上，行業(yè)內(nèi)客戶開發(fā)成本差異較大。

圖：中國市場單個客戶開發(fā)成本

展望2017年，各交易平臺對將投放在中國地區(qū)市場的營銷預算相對來說分布比較平均，35%的平臺表示預算規(guī)模將在1000-3000萬元之間，23%的平臺預算控制在500-1000萬元，預算在300-500萬和300萬以內(nèi)的平臺各為19%。只有極個別平臺預算預計將在3000萬元以上。

圖：2017年中國區(qū)市場營銷預算

展望2017年，多數(shù)經(jīng)紀商也期望當局能夠出臺更多規(guī)范制度，加強對外匯市場的監(jiān)管。同時，他們也希望整個行業(yè)能夠更加自律、團結(jié)。在這一過程中，必然會有一些不符合要求的經(jīng)紀商被淘汰出局，但是這是外匯交易市場必經(jīng)的一個過程。經(jīng)紀商們認為，來年中國外匯市場將更具潛力，投資群體也將會進一步擴大，相信也會有更多的平臺陸續(xù)進入中國市場。

應對更加成熟、充分行業(yè)經(jīng)受住英國脫歐風暴

《2016中國外匯市場藍皮書》總結(jié)了2016年國內(nèi)外外匯行業(yè)的熱點，其中包括英國脫歐公投。2016年6月23日的英國退歐公投無疑為上半年金融市場最為關(guān)注的事件之一，其在很大程度上影響著金融市場的走勢。英國公投前的不確定性導致現(xiàn)匯交易量下滑、流動性枯竭。鑒于這一公投的不確定性與高風險性，包括福匯在內(nèi)的各大外匯交易平臺運營商紛紛對參與交易的保證金要求做出調(diào)整。藍皮書通過美國商品期貨交易委員會在冊經(jīng)紀商最為看重的資本和客戶參與度數(shù)據(jù)，讓讀者一窺行業(yè)在半年多時間內(nèi)所經(jīng)歷的洗牌過程。FX168通過公開渠道收集了2015年7月至2016年6月各大經(jīng)紀商的財務情況，從這些數(shù)據(jù)中可以看出行業(yè)經(jīng)營的近況。雖然英國脫歐事件沖擊力巨大，但總體上各大公司總體上依然平穩(wěn)運營。

相比去年瑞郎黑天鵝事件，在這次英國脫歐公投前后，各大經(jīng)紀商在應對上更加充分，多數(shù)經(jīng)紀商都提前發(fā)出了預警，同時在風險控制方面變得愈發(fā)成熟。正是由于提前做出了各種準備，多數(shù)經(jīng)紀商紛紛宣布在這次市場波動事件中的交易狀況表現(xiàn)積極，藍皮書也對各大經(jīng)紀商應對這一重磅風險事件的舉措進行了非常詳盡的整理和說明?？v觀行業(yè)數(shù)據(jù)“底牌”，整體上，英國脫歐事件令外匯行業(yè)受到?jīng)_擊，但主流平臺均較為順利地熬過了這一非常時期。

藍皮書也總結(jié)了國際市場年內(nèi)的幾大熱點事件，包括“全球首部外匯交易行為準則重磅出爐”、“花旗蟬聯(lián)全球外匯交易市場霸主地位”以及全球匯市調(diào)查中“個人操縱第一案”等等，讓投資者通過此書即可了解全年的外匯市場。此外，中國成立外匯市場自律機制成為國內(nèi)外匯行業(yè)具有深遠意義的一個標志性事件，無論是對于中國外匯市場持續(xù)健康發(fā)展，還是對于人民幣國際化而言，都具有深遠的意義。自律機制的成立標志著中國外匯市場正在由過去的以他律為主轉(zhuǎn)向他律和自律并重，對中國外匯市場改革和發(fā)展具有重大意義。

自去年的瑞郎黑天鵝事件中，福匯遭遇巨虧，隨后被迫接受Leucadia National提供的3億美元、2年期的救助貸款，之后福匯集團開展了一系列的自救措施。藍皮書對于福匯集團在過去一年多時間內(nèi)的自救行動進行了詳細的整理，其中包括1:10的并股計劃、SwipeStox達成合作以及以4000萬美元出售旗下新聞研究網(wǎng)站DailyFX。此外，根據(jù)藍皮書，移動技術(shù)在外匯交易上的應用日益廣泛，隨著移動通訊行業(yè)突飛猛進的發(fā)展，外匯經(jīng)紀商行業(yè)對于客戶在移動交易方面需求愈發(fā)重視，更多交易平臺移植到了投資者手中的各類移動設(shè)備，平板電腦、手機甚至新上市的智能穿戴設(shè)備上，“移動交易”的嶄新時代正愈發(fā)受到矚目。

匯改新政周年記人民幣經(jīng)歷“不平靜”的一年

人民幣匯率與人民幣國際化仍然是《2016中國外匯市場藍皮書》的一大重點。根據(jù)藍皮書，2015年8月11日開啟的人民幣新一輪匯改至今，人民幣市場從匯率到跨境資本流動經(jīng)歷了“過山車式”的動蕩，同時國際市場也因日本負利率及英國脫歐等“黑天鵝事件”劇烈波動。截至到2016年8月11日的過去一年中，人民幣兌美元貶值6.5%左右。這令人民幣表現(xiàn)在亞洲主要貨幣中位居末席。

盡管外界對于人民幣的觀望情緒以及波動擔憂仍存，但人民幣匯率機制的改革及在岸市場的開放仍在繼續(xù)，資本流動形勢也逐步改善，加上人民幣于2016年10月1日起正式加入國際貨幣基金組織特別提款權(quán)貨幣籃子，人民幣國際化有望再添動力。2016年二季度人民幣匯率貶值幅度加大但恐慌情緒并未再現(xiàn)，表明了央行疏堵并舉的方式引導市場預期正在見效。2015年12月11日，中國外匯交易中心正式發(fā)布CFETS人民幣匯率指數(shù), 并表示，人民幣匯率不應僅以美元為參考，也要參考一籃子貨幣。CFETS指數(shù)的發(fā)布，為市場觀察人民幣匯率提供了新的視角，其后也被央行引入了人民幣中間價定價機制，為分析人士普遍解讀和預測。境內(nèi)外人民幣價差曾于2015年匯改新政后一度明顯擴大，并在2015年11月的盤中交易時一度高達2000點左右。然而，隨著當局嚴格跨境資本流動監(jiān)管、打擊投機套利，并不斷加強與市場溝通、緩解人民幣貶值壓力，境內(nèi)外價差已逐步收斂，極度擴大或極端波動的情況已少見。

此外，官方態(tài)度也透露人民幣匯率仍將保持基本穩(wěn)定的態(tài)勢。中國國務院總理李克強2016年6月27日在天津召開的達沃斯會議上指出，中國經(jīng)濟整體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進，保持在合理區(qū)間，2016年完全能夠?qū)崿F(xiàn)經(jīng)濟發(fā)展主要目標。同時，經(jīng)濟基本面決定了人民幣不存在長期貶值基礎(chǔ)，中國有能力保持人民幣匯在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。此外，中國央行行長周小川在提交IMF的聲明中稱：“人民幣不存在持續(xù)貶值的基礎(chǔ)。中國將繼續(xù)尋求市場化的外匯改革，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。”

藍皮書并提到，人民幣國際化步伐仍在繼續(xù)。人民幣目前是全球第三大貿(mào)易融資貨幣、第五大支付貨幣、第五大外匯交易貨幣。全球資產(chǎn)規(guī)模最大的銀行中國工商銀行2016年5月20日在紐約發(fā)行了首筆通過美國機構(gòu)結(jié)算的人民幣計價金融產(chǎn)品，標志著在經(jīng)歷了前期的市場大幅動蕩后，人民幣國際化進程終于在全球最大的經(jīng)濟體——美國邁出了堅實的一步。2016年5月19日中國外匯交易中心宣布，自5月20日起，首批人民幣購售業(yè)務境外參加行完成備案，正式地進入了中國銀行間的外匯市場。此舉將有利于推動中國外匯市場對外開放的程度。2016年中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟對話于2016年6月7日落下帷幕，“最耀眼”成果可能當屬中國首次賦予美國人民幣合格境外機構(gòu)投資者（RQFII）額度，這表明全球頭號經(jīng)濟體美國終于參與到中國人民幣國際化進程中來。

《2016中國外匯市場藍皮書》的出版得到了各家金融機構(gòu)和廣大投資者的大力支持，未來我們將繼續(xù)完善報告的編制，為中國外匯行業(yè)的蓬勃發(fā)展繼續(xù)貢獻力量。

感謝ABS澳盛集團、Follow me、ACY稀萬國際、CMC Markets、USG Forex、Z.com Trade 技慕環(huán)球通、FXBTG、EWG FX、老虎外匯、奇牛國際、恒信貴金屬、金道貴金屬、國泰貴金屬、大田環(huán)球貴金屬對FX168本次活動的大力支持。同時感謝海茱雅健康管理、領(lǐng)投鳥、汪正影業(yè)對于本次活動的特別支持。