2017年6月05日宏源棉花早評(píng)：盤整格局未變，鄭棉走勢(shì)偏空

資訊要點(diǎn)：

1. 6月2日，中國(guó)儲(chǔ)備棉管理總公司計(jì)劃掛牌出庫(kù)銷售儲(chǔ)備3.03萬噸，實(shí)際成交2.15萬噸，成交率70.94%，成交平均價(jià)格15254元/噸（較前一日價(jià)格-132元/噸），折3128價(jià)格16332元/噸（較前一日價(jià)格-63元/噸）。

2. 5月25日止當(dāng)周，美國(guó)2016-17年度陸地棉出口凈銷售為11.09萬包，較前一周大幅上升；美國(guó)2017-18年度陸地棉出口銷售凈增15.96萬包。

現(xiàn)貨報(bào)價(jià)：

1.中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù):全國(guó)229棉花價(jià)格16448（-10）元/噸，328棉價(jià)格16065（-10）元/噸，527棉價(jià)格15055（-10）元/噸；137長(zhǎng)絨棉價(jià)格指數(shù)22050(+100)元/噸，236長(zhǎng)絨棉價(jià)格指數(shù)20650（+50）元/噸；棉花均價(jià)16121（+1）元/噸，棉粕均價(jià)2636(0)元/噸，棉籽均價(jià)2770(0)元/噸，三級(jí)棉油均價(jià)5910(0)元/噸。

2. 3128B標(biāo)準(zhǔn)級(jí)別棉花報(bào)價(jià)：河北3128B報(bào)價(jià)16105（0），4128B報(bào)價(jià)15585（0）；山東3128B報(bào)價(jià)16000（+0），4128B報(bào)價(jià)15388（-20）；江蘇3128B報(bào)價(jià)16025（0），4128B報(bào)價(jià)15500（0）。

3. 庫(kù)存情況：

a) 純棉紗：紡企棉花庫(kù)存：36（+2）天；紡企棉紗庫(kù)存：18.6（+0.1）天；織廠棉紗庫(kù)存：16（0）天；全棉坯布庫(kù)存：20.5（0）天；

b) 滌綸短纖：滌短工廠庫(kù)存16.6（+0.1）天；純滌紗成品庫(kù)存11（-2）天；滌紗廠原料庫(kù)存：11（0）天；

c) 粘膠短纖：粘短工廠庫(kù)存16.6（0）天；人棉紗原料庫(kù)存:12（0）天；人棉紗成品庫(kù)存：17.5（+0.5）；人棉布庫(kù)存天數(shù)：20.5（0）；

d) 中國(guó)紗線庫(kù)存指數(shù)15.5（-1），中國(guó)坯布庫(kù)存指數(shù)為21.5（-0.1）。

4. 純棉紗廠負(fù)荷63%（0%），滌短負(fù)荷81%（-3.5%），粘短負(fù)荷88%（0%）,人棉紗廠負(fù)荷74.6%（-0.1%）;純滌紗負(fù)荷71.5%（0%），全棉坯布廠負(fù)荷77.5%（0%），人棉布負(fù)荷約61.5%（0%）。

盤面分析：

1. 棉花主力合約收于15425，下跌0.10%；1801合約收于15505，下跌0.16%；ICE期棉主力合約收盤73.08美分，上漲0.42%。

2. 內(nèi)外價(jià)差：

3128B級(jí)棉花指數(shù)與M級(jí)進(jìn)口棉花均價(jià)差為857（-97）；國(guó)內(nèi)C32S與印度C32S現(xiàn)貨價(jià)差-1015（-0)，國(guó)內(nèi)與印度JC32S內(nèi)外價(jià)差-170（0），國(guó)內(nèi)C21S與巴基斯坦內(nèi)外價(jià)差500（-5）。

3. 品種價(jià)差：

純棉紗C32S與人棉紗R30S價(jià)差約1650（0)，保持不變。

小結(jié)：

ICE棉花期貨周五收低，因投機(jī)者繼續(xù)減持多頭倉(cāng)位，蓋過了樂觀美國(guó)出口銷售數(shù)據(jù)的影響。

美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)周五公布的數(shù)據(jù)顯示，截至5月30日當(dāng)周，投機(jī)者持有的ICE棉花期貨期權(quán)凈多頭頭寸下降8,566手，至88,575手。

目前基本面變化不大，全球各個(gè)棉花重要種植區(qū)域天氣良好，期貨市場(chǎng)呈現(xiàn)空頭排列，基金在棉花上面的減倉(cāng)導(dǎo)致價(jià)格下跌，國(guó)內(nèi)棉花拍賣成交率保持較高水平，并且成交價(jià)格和市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格接近，全國(guó)各個(gè)地區(qū)的報(bào)價(jià)略有下調(diào)，市場(chǎng)缺少上漲的動(dòng)力，預(yù)計(jì)價(jià)格仍將以小幅下跌為主。

但我們認(rèn)為也不用悲觀，中國(guó)庫(kù)存不斷降低將會(huì)支撐未來棉價(jià)，因此但中期強(qiáng)支撐15000仍將有效，即時(shí)短期內(nèi)跌破也會(huì)在該點(diǎn)位有所反復(fù)。

從技術(shù)上看，ICE棉花在年線附近72.5美分附近震蕩整理，上方阻力在75美分；鄭棉前期支撐15255仍有效，但走勢(shì)偏空。在操作上，建議觀望為主。