七禾網(wǎng)注：嘉賓回答僅代表其本人觀點，不代表七禾網(wǎng)的觀點及推薦。金融投資風(fēng)險叢生，愿七禾網(wǎng)用戶理性謹慎。

陳先生

網(wǎng)名：牛軋?zhí)?/strong>。2002年讀大學(xué)時開始股票交易，2007開始期貨交易，在股市和期市都曾經(jīng)歷過大虧和大賺，目前股票和期貨都實現(xiàn)了正收益，期貨根據(jù)基本面和技術(shù)面結(jié)合進行交易。

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精彩觀點

對于期貨市場，我傾向于從上帝視角去做期貨，想盡量多地去了解各個方面的信息，包括對手盤、各種手法等。

作為我來講，我并不覺得市場上的錢越來越難賺，我覺得錢是越來越好賺了，因為隨著整個市場規(guī)模的擴大、資金量的增加，整個盤子大了以后，再去取一瓢，相對來講肯定是容易的。

從期貨行業(yè)的角度來講，原來可能是草莽期，可能機會主義更重，但隨著規(guī)模擴大，越來越規(guī)范，專業(yè)水平越高的人，就可以越穩(wěn)定地在這個行業(yè)里面賺錢。

要看這個商品在整個產(chǎn)業(yè)鏈當中的位置，如果這個商品把整個產(chǎn)業(yè)鏈中的利潤都吃掉了，那肯定是不合理的，后期肯定會慢慢回歸。

一般來講，我如果做周期比較大的錯配，肯定是等背離了幾次以后才入場，一般很少會在首次背離的時候入場。

對于我來講，是無所謂信息的真實和及時的，這些信息我并不會直接拿來用，還是要跟盤面一致的時候我才有可能去交易，通過盤面去驗證這個信息。我做的是比較大的周期，不會說根據(jù)今天突發(fā)的一個消息去做交易。

（技術(shù)面和基本面）兩者相反的時候，我的倉位比較輕，止損幅度非常小；兩者配合的時候，我的倉位會重一點，止損也會寬幅一點，止損主要跟整筆單子的盈利預(yù)期相結(jié)合。

后期豆粕還是看多的，但是要等美豆的調(diào)整，豆粕從基本面上來講，還是不缺的，隨著大豆的消耗，以及豬周期的原因，需求還是會繼續(xù)增加的。如果再加上一些極端天氣原因，我覺得豆粕3500的價格也是可以預(yù)期的。

如果我感覺股票整體行情好的時候，我可能會重倉甚至融資去操作，一旦整體行情不好的時候，我不會去抓一些個股的機會，我可能就空倉了。

盡量不要逆勢交易，一旦逆勢交易也一定要有止損，市場在極端行情的時候，波動會遠遠超出想象。

七禾網(wǎng)1、陳先生您好，感謝您和七禾網(wǎng)進行深入對話。我們了解到，您曾經(jīng)做過工程設(shè)計、房地產(chǎn)開發(fā)、項目管理等方面的工作，當時是怎樣的機緣巧合，使您進入到期貨市場中？您目前仍然是兼職交易，隨著資金規(guī)模的增長，您后期是否會考慮全職交易？

陳先生：2002年我還在讀大學(xué)的時候就開始炒股了，當時對投資比較感興趣，一直到工作后一兩年，我感覺股市行情不怎么好，而且股票只能做單邊，正好了解到期貨是做多做空都可以的，那個時候?qū)ζ谪浀挠∠笫强梢员├?，所以就想到期貨市場試一試?/p>

后期肯定是會考慮全職做交易的，我做期貨的目標也是以后能夠全職做交易。

七禾網(wǎng)2、據(jù)我們了解，您從2007年開始期貨交易，至今已有13年的時間，在這13年中，您的交易方法和對市場的理解，有哪些變化？

陳先生：交易方法跟剛開始做交易的時候有非常大的變化，對于期貨市場，我傾向于從上帝視角去做期貨，想盡量多地去了解各個方面的信息，包括對手盤、各種手法等。比如有的人只用基本面交易，有的人只用技術(shù)面交易，對我來講，因為我也在做股票，我會先從最頂層的宏觀角度去分析，然后再加幾個自選品種，觀察某個品種的基本面有沒有錯配，或者它的價格在整個產(chǎn)業(yè)鏈當中的利潤水平有沒有出現(xiàn)偏差，商品的價格最終是要回歸正常的，關(guān)鍵就是怎么去分析價格是否正常，我是通過宏觀大環(huán)境、產(chǎn)業(yè)鏈來分析的，當價格偏離正常很多的時候，由于它不會長時間偏離，這個時候我覺得就是交易機會。

七禾網(wǎng)3、在進入期貨市場的這13年時間中，您認為國內(nèi)期貨市場的行情走勢特點、投資者結(jié)構(gòu)等方面主要發(fā)生了哪些變化？是否覺得越來越難賺錢？

陳先生：我覺得整個市場越來越成熟、越來越規(guī)范，市場容量也越來越大。作為我來講，我并不覺得市場上的錢越來越難賺，我覺得錢是越來越好賺了，因為隨著整個市場規(guī)模的擴大、資金量的增加，整個盤子大了以后，再去取一瓢，相對來講肯定是容易的。如果整個市場資金量就那么一點，你想去取一瓢，肯定是不容易的。

隨著市場的發(fā)展，競爭對手越來越多、越來越強。從期貨行業(yè)的角度來講，原來可能是草莽期，可能機會主義更重，但隨著規(guī)模擴大，越來越規(guī)范，專業(yè)水平越高的人，就可以越穩(wěn)定地在這個行業(yè)里面賺錢。

七禾網(wǎng)4、您表示，期貨主要是賺市場錯配的錢，請您詳細解釋一下這個交易理念和方法。

陳先生：所有的商品在某個階段，我認為都會有一個定義的合理的價格。橫向從歷史的角度來說，看這個商品在過去十幾年中整體處在一個什么樣的價格水平；縱向看整個宏觀經(jīng)濟層面是屬于哪一類，看信貸是處于收緊還是寬松的狀態(tài)，同時也要看這個商品在整個產(chǎn)業(yè)鏈當中的位置，如果這個商品把整個產(chǎn)業(yè)鏈中的利潤都吃掉了，那肯定是不合理的，后期肯定會慢慢回歸。

另外也要看整個市場的氛圍，比如在多頭市場里面，商品的定價肯定是偏高的，我可以允許它在一個偏高的水平，如果是在空頭市場里面，那商品的價格也是偏低的。我基本上就是從這些方面去判斷是否有錯配的機會。

七禾網(wǎng)5、據(jù)我們了解，您的交易手法是將技術(shù)分析和基本面分析結(jié)合，請您具體談一談是如何將兩者結(jié)合起來運用的？

陳先生：基本面方面，我通?？垂_的信息和宏觀面，我做的是比較大眾的品種，比如豆粕、鐵礦、螺紋鋼，這些品種的信息不太容易被操縱，有些小品種還是容易被操縱的。

技術(shù)手法方面，無非就是震蕩和趨勢，震蕩有震蕩的做法，趨勢有趨勢的做法。此外就是抄底摸頂，很多人覺得抄底摸頂是不可取的，但對于我來講，抄底摸頂跟做趨勢其實是一樣的，我也是帶止損地去抄底摸頂，因為我是做錯配的，相對來說出場的位置比較難判斷一點。如果某個品種在我的規(guī)劃之中，我一旦摸頂成功，能獲得的收益肯定是遠遠大于我設(shè)的止損的；如果我摸頂失敗了，可能也就設(shè)了止損出來了。

七禾網(wǎng)6、請問您主要用哪些技術(shù)分析方法、看哪些指標或者形態(tài)、關(guān)注多大的K線周期？

陳先生：我看得比較多的是MACD、均線和背離。但是有時候，背離以后還會再背離，一般來講，我如果做周期比較大的錯配，肯定是等背離了幾次以后才入場，一般很少會在首次背離的時候入場。

至于K線周期，我在入場的時候看的周期比較小，在持倉的時候關(guān)注的是大周期。

七禾網(wǎng)7、您的交易中會用基本面配合分析，請問您的基本面信息來源于哪里？如何確?；久嫘畔⒌恼鎸嵭?、及時性？對于基本面您主要關(guān)注和分析哪些方面？

陳先生：現(xiàn)在有很多信息渠道，我也會看一些分析報告，一些做交易的朋友也會給我提供信息。

對于我來講，是無所謂信息的真實和及時的，這些信息我并不會直接拿來用，還是要跟盤面一致的時候我才有可能去交易，通過盤面去驗證這個信息。我做的是比較大的周期，不會說根據(jù)今天突發(fā)的一個消息去做交易。

我的每筆交易都有內(nèi)在的邏輯，并不是完全通過信息來交易，信息只是用來佐證我的邏輯判斷的，并不是用來作為我的交易依據(jù)。

對于不同的品種，關(guān)注的基本面不一樣。比如工業(yè)品，我會更加關(guān)注需求，對于農(nóng)產(chǎn)品，通常是天氣的因素影響會更大，還有一些突發(fā)事件。

七禾網(wǎng)8、如果技術(shù)面和基本面方向相反、相違背的時候，您會如何交易？兩者方向相同、相配合的時候，您又會如何交易？

陳先生：我主要是通過倉位來控制的。兩者相反的時候，我的倉位比較輕，止損幅度非常?。粌烧吲浜系臅r候，我的倉位會重一點，止損也會寬幅一點，止損主要跟整筆單子的盈利預(yù)期相結(jié)合。

七禾網(wǎng)9、您一般同時做多少個品種，每個品種的倉位和整體的賬戶倉位是如何控制的？

陳先生：我做的品種是不固定的，主要看機會的大小，以及我對這個品種的盈利預(yù)期。

七禾網(wǎng)10、您目前是手工主觀交易，做的品種又比較多。有些人認為，主觀手工交易由于精力、專業(yè)程度等原因，應(yīng)該只交易一個或者一類品種，您是否認同這樣的觀點？

陳先生：我覺得還是跟每個人的交易系統(tǒng)有關(guān)系，我這種就是類似蹲點式的交易方法，發(fā)現(xiàn)機會了就去做。如果專做一個品種的話，可能對這個品種的了解會更加細致一點，但是相對來講交易機會可能會少一點，做單品種的話，可能要忍受比較長的等待時間。雖然說期貨多空都可以做，但落實到具體交易的時候，你并不能很準確地去判斷是上漲還是下跌，是趨勢還是震蕩。

七禾網(wǎng)11、我們分析發(fā)現(xiàn)，您最近幾個月的利潤主要來源于豆粕，請問您當時是如何發(fā)現(xiàn)豆粕的交易機會的？您如何看待豆粕后期的行情？

陳先生：當時跟蹤了豆粕蠻久的，我最早做豆粕的時候是在今年八九月份，我進場的時候，豆粕2101合約從技術(shù)上已經(jīng)有橫盤開始向上突破的趨勢了。大的邏輯上，因為豬周期的原因，我認為對豆粕的需求量肯定是在增加的，從豆粕基本面的角度來講，由于大豆八九月份到港量是比較高的，大量到港導(dǎo)致價格一直沒有起來，基本面的大邏輯跟技術(shù)面相配合了，我就做了這波豆粕。

一開始我做的是豆粕2101，后來2109合約上市后，價格3000都不到，而且2105跟2101合約價格是倒掛的，這個行情在我的體系下面，我覺得這基本上是送錢的行情，當時我覺得豆粕行情的預(yù)期是非常明確的，是會往上漲的。而且對于豆粕來講，當時比較大的利空也已經(jīng)釋放了，所有的利空在兌現(xiàn)了的情況下，基本上已經(jīng)想不到還有什么因素能把價格打下來了。之后行情也是按照我預(yù)期的那樣發(fā)展，所以就比較順利地做到了這波行情。

后來我覺得，美豆經(jīng)過這么長時間的上漲，它應(yīng)該是有回調(diào)壓力的，另一方面，近期美豆?jié)q的時候，豆粕已經(jīng)有點滯漲了，所以我就暫時把豆粕獲利了結(jié)了。

我覺得后期豆粕還是看多的，但是要等美豆的調(diào)整，豆粕從基本面上來講，還是不缺的，隨著大豆的消耗，以及豬周期的原因，需求還是會繼續(xù)增加的。如果再加上一些極端天氣原因，我覺得豆粕3500的價格也是可以預(yù)期的。畢竟美豆的價格擺在那里，整體來講風(fēng)險還是比較小的，可以預(yù)期豆粕這樣一波做多行情。