易盛農(nóng)期綜指上周持續(xù)下跌，截至上周五，易盛農(nóng)期綜指報收于1112.17點(diǎn)。

圖為易盛農(nóng)期綜指日K線走勢

棉花方面，上周主力合約持續(xù)下跌。截至8月1日，全國皮棉銷售率為88.9%，同比下降10.3%，較過去四年均值下降0.8%。近期，新疆出現(xiàn)持續(xù)性高溫天氣，但目前新棉整體長勢好于去年，增產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)。7月國內(nèi)棉花工商業(yè)庫存共358.52萬噸，環(huán)比減少52.58萬噸，同比增加48.92萬噸。除保稅區(qū)庫存外，棉花商業(yè)庫存略低于近五年均值。近期，隨著棉價的大幅下行，部分紡企逢低補(bǔ)庫，但同時下游觀望情緒加重，新增訂單較少，下游成品處于累庫狀態(tài)。短期來看，下游疲態(tài)仍拖累棉價，需等待下半年消費(fèi)旺季到來之際，剛需補(bǔ)庫帶來新驅(qū)動。

菜粕方面，上周主力合約整體下跌。美國農(nóng)業(yè)部（USDA）8月公布的報告顯示，2024/2025年度全球菜籽產(chǎn)量為8883萬噸，較上月預(yù)估值上調(diào)95萬噸。國內(nèi)市場方面，無論是油菜籽進(jìn)口量還是菜粕直接進(jìn)口量均保持在較高水平，菜粕階段性供應(yīng)仍較為充裕?？傮w來看，菜粕自身基本面并無明顯改善，整體維持寬松格局。

菜油方面，上周主力合約跌幅較大。供給方面，雖然歐洲菜籽減產(chǎn)，但當(dāng)前國際消費(fèi)環(huán)境較為疲軟，且生物柴油政策端存在消費(fèi)轉(zhuǎn)弱預(yù)期，這將制約國際菜籽及菜油的上方空間。國內(nèi)方面，當(dāng)前菜油絕對價格性價比凸顯，消費(fèi)積極性較強(qiáng)，在此情況下，菜油庫存依舊無法有效去化，因此考慮到短期菜油下方依舊需要一段時間的磨底定價，后續(xù)隨著國際菜油供給問題凸顯，國內(nèi)菜油做多性價比將顯現(xiàn)。

白糖方面，上周主力合約略微下跌。7月下半月巴西中南部甘蔗壓榨量為5131萬噸，同比下降3.35%；糖產(chǎn)量為361萬噸，同比下降2.16%；乙醇產(chǎn)量為25.5億升，同比增長3.47%；甘蔗制糖比為50.28%，低于去年同期的50.63%。航運(yùn)機(jī)構(gòu)Williams發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至8月14日當(dāng)周，巴西港口等待裝運(yùn)食糖的船只數(shù)量為94艘，此前一周為98艘。港口等待裝運(yùn)的食糖數(shù)量為399.77萬噸，此前一周為450.93萬噸，環(huán)比減少51.16萬噸，降幅11.34%。

花生方面，上周主力合約持續(xù)下跌。今年新花生受山東、河南產(chǎn)區(qū)旱澇急轉(zhuǎn)影響，上市進(jìn)程有所推遲，且單產(chǎn)或難達(dá)此前預(yù)期。但從榨利角度來看，油廠長期處于虧損之中，花生油和花生粕價格在全球油脂、油粕走向?qū)捤傻谋尘跋码y有提振，因此油廠壓榨利潤空間難以打開。長期的負(fù)榨利使得油廠對高價原料的接受度較低。雖然部分地區(qū)受到旱澇影響，新米上市時間推遲使得開秤價格較高，但這種情況預(yù)計(jì)難以持續(xù)。油廠收購意愿降低將持續(xù)抑制花生走勢。

綜上所述，上周易盛農(nóng)期綜指各成分品種都呈現(xiàn)不同程度的下跌趨勢，最終表現(xiàn)在指數(shù)上為下跌走勢，預(yù)計(jì)易盛農(nóng)期綜指接下來將延續(xù)跌勢格局。