導(dǎo)讀：

交易員這個行業(yè)，正在死亡。交易員們會死去，但交易永生！

是的。不要驚奇。交易員這個行業(yè)，正在死亡。

我認(rèn)識這行業(yè)，除了因?yàn)橥缎泄ぷ髟?，也是因?yàn)樵鴪?jiān)持追求一對沖基金交易員多年。那基金在紐約中城，但我們沒有時(shí)差問題：基金是亞洲主題，專做香港、韓國和日本股票。

到了晚上，在卡耐基梅隴大廈地下停車場，她的同事們開車回曼哈頓或者澤西的家。她則停車入位，在車?yán)锝o我打個電話，說幾句話，然后掛掉，上樓，打開電腦和彭博終端，面對11個屏幕，盯著整個基金倉位的變化。大多數(shù)交易，得等老板指令，但在一定資金范圍內(nèi)，也可以自己決定組合、交易和倉位。日子好的時(shí)候，一年掙兩百萬美金；衰年，這數(shù)字除以五。好年，年終在東方文華酒店開派對；衰年，也照樣開。

這感情注定堅(jiān)持不了多久。后來我娶了個北京姑娘。她，繼續(xù)在紐約交易、散步、聽音樂會、看美網(wǎng)。偶爾，她也去總領(lǐng)館，看看已奉調(diào)回國的父親的一些老朋友，吃頓領(lǐng)館山東廚子的刀削面。

我們還會在微博或微信上見到彼此，雖然不會評論或點(diǎn)贊。這種感覺，就像一枚樹葉的化石，過了千萬年，脈絡(luò)痕跡還在。

想念交易員，所以寫寫交易員。

交易員和交易員，根本不是一回事兒。

絕大部分國內(nèi)交易員，只是接受客人或基金經(jīng)理指令，在一定時(shí)間內(nèi)，盡可能低買高賣。因?yàn)橹皇菆?zhí)行，又叫執(zhí)行交易員。

股票，期貨，債券，期權(quán)，有多少類證券品種，就有多少類交易員。股票交易員，腦容量得大，記得住幾百個代碼，手得快，打在鍵盤上猶如野蜂狂舞；

債券基金交易員得會來事兒，銀行界投資界朋友得多，債券不是競價(jià)交易，什么價(jià)格，能不能做成，往往哪個取決于你和電話另一邊的私人關(guān)系如何；

期貨交易員得聞得出盤面的氣味，一個建倉或平倉大單，十個人能做出十個價(jià)；

宏觀交易員，必須起碼是半個經(jīng)濟(jì)學(xué)家，真懂宏觀、貿(mào)易和貨幣。

交易員1.0

執(zhí)行交易員

這類交易員，男女均有，女性更多，因?yàn)槭种咐w細(xì)，不會輕易打錯，fat finger error少，而且女性專注力更好。對她們而言，上班時(shí)間平平穩(wěn)穩(wěn)做好單子，下班前填好表格就行。

當(dāng)然，難免有執(zhí)行錯誤之時(shí)。在一家跨國商業(yè)銀行中國區(qū)分行工作時(shí)，我見過一年輕交易員，突然驚呼一聲，捂著臉跑去主管室，鎖上門直抽泣。一看就是交易差錯，不定哪兒就打錯數(shù)字了。這得賠客戶。

還好，交易室平時(shí)會留一個交易差錯池，定期存錢，預(yù)備哪天犯錯，算是預(yù)先自己買個保險(xiǎn)，因?yàn)樵貼B的保險(xiǎn)公司也沒有交易險(xiǎn)。資深交易員都說：最好的朋友，就是一個高質(zhì)量鍵盤。

客戶什么人都有，不好伺候。指令來了，要求賣出1個億，這個量，很可能會瞬間打垮當(dāng)前交易曲線。

好的交易員就得看著盤面，琢磨，判斷，等待，力求賣出好價(jià)錢，還不能驚動市場。

不過，如果盤面冷清，始終沒有足夠流動性，時(shí)間又緊迫，不得已就得往下砸盤。一身大汗的好不容易做完，結(jié)果賣量的加權(quán)價(jià)格也許比收盤價(jià)還低，于是客戶電話立刻飛過來罵娘。男交易員就被罵得更兇。

總之，執(zhí)行交易員，替客人下單，心里沒有負(fù)擔(dān)。這是交易員1.0，小學(xué)生。

交易員2.0

除了負(fù)責(zé)執(zhí)行，還得創(chuàng)造生意

進(jìn)階到2.0，交易員除了負(fù)責(zé)執(zhí)行，還得創(chuàng)造生意，得鼓動客戶交易，主動下單，來增加傭金。

QFII交易員，基本就屬于這類。所謂QFII，就是一群看好大陸股票的老外，如共同基金富達(dá)、捐贈基金耶魯或者挪威主權(quán)財(cái)富。他們?nèi)ブ袊C監(jiān)會拿到資格，在外管局拿到額度，然后選大陸經(jīng)紀(jì)商來下單建倉、買賣。這些生意原來被中信、申萬等幾個大券商所把持，因?yàn)橛忠庹Z好又要懂金融還得會表達(dá)的銷售員，確實(shí)不太好找。

老外都是成熟市場的人，比較重視長期投資，買入股票之后，相對而言愿意一直拿著，除非有重大邏輯改變，這和大陸的機(jī)構(gòu)、散戶差別大多了。

他們根本無法想象一個每天交易量4000億美金如高鐵車輪般運(yùn)轉(zhuǎn)的中國A股市場。這種低換手率的習(xí)慣可不招大陸交易員喜歡：不交易，券商怎么掙你的傭金？年底交易員怎么發(fā)48個月96個月獎金？進(jìn)階到2.0，交易員除了負(fù)責(zé)執(zhí)行，還得創(chuàng)造生意。

要想掙錢，就需要QFII交易員聲音甜美，巧舌如簧，用各種理由來促進(jìn)老外們交易。

她們既得是半個研究員，講宏觀的top-down(自上而下的經(jīng)濟(jì)分析)，bottom-up(反過來了，自下而上的總結(jié))，講微觀的inside-out(各種股票、行業(yè)、事件和政策的里外里)，還得是半個中國公共知識分子，給老外掰開了揉碎了講解特殊國情、中國特色，為什么一個股票連續(xù)30個漲停還有人買，為什么不能干脆讓發(fā)行價(jià)一步到位，為什么大股票的交易量反而還沒咪咪小的股票大。

接受了QFII交易員的充分熏陶后，老外們以及老外的代理們，迅速中國化。交易換手急速提高，敢于沖入殺出，組合重倉股一年多變，價(jià)值投資理念逐步同化為趨勢投資理念，是啊，到了羅馬就說羅馬的事兒。

中國同化力就是強(qiáng)大，蠻虜敵酋，讓你陷入人民的汪洋大海，讓你改變了自己而不自知。

兩個月前，證券業(yè)協(xié)會發(fā)了一個關(guān)于賬戶管理業(yè)務(wù)討論稿，也就是說，可能會放開投資顧問代客理財(cái)。

說白了，券商營業(yè)部的投資顧問們，只要能打動客戶，那除了給客戶交易建議外，還可以直接在交易系統(tǒng)上下單、做組合。這樣，不僅可以掙到傭金，還能掙到賬戶管理費(fèi)和業(yè)績提成，這相當(dāng)于把券商資管牌照稀釋化，人人都可稱為基金經(jīng)理。

不過，大陸證券經(jīng)紀(jì)人對交易沖動的克制能力，以及A股指數(shù)從來狂放不羈的生活態(tài)度，是這類創(chuàng)新的最大挑戰(zhàn)。

總之，交易員2.0，意味著執(zhí)行客人指令之外，要敢于、善于給客人交易建議，幫客戶抓住交易機(jī)會。這樣，服務(wù)模式變被動接電話為主動打電話，2.0，顯然是中學(xué)生水平了。

交易員3.0

做決定的交易員

3.0交易員是顯著進(jìn)化的一群。不過，前兩類交易員更像是人類，生活在精致的郊區(qū)聯(lián)排公寓小區(qū)，3.0交易員更更像是或大或小的半人半獸，活動區(qū)域散落在雨林邊緣。兩者的的區(qū)別，比路上的野馬汽車和大眾高爾夫還要明顯。

3.0交易員，是做決定的交易員。他開始主動交易。這錢是東家的，是客戶的，或許是自己的。倫敦金絲雀碼頭巴克萊大樓里外匯期權(quán)交易者，布宜諾斯艾利斯五月廣場上牛肉期貨投機(jī)人，香港中環(huán)長江中心68層的高盛自營交易員，廣東中山大學(xué)宿舍里熬夜做美盤的大學(xué)生，都是3.0。

他們的手機(jī)里裝滿了各種財(cái)經(jīng)應(yīng)用，對各類新聞有膝跳反應(yīng)，他們懂剝頭皮系統(tǒng)，他們精通蠟燭圖，他們懂如何心算內(nèi)含收益率和YTM。

他們是真正驅(qū)動交易世界的人。他們認(rèn)真，專業(yè)，知識全面，敢于下注。文章開頭那位紐約前女友，她對浦項(xiàng)鋼鐵的財(cái)務(wù)報(bào)表倒背如流，彭博終端的朋友比手機(jī)里還多，非農(nóng)數(shù)據(jù)公布日是哪天記得比我生日還清楚。

在權(quán)限范圍內(nèi)，她必須下注，而且必須正確多過錯誤。上市公司突發(fā)事件來臨，她每天要給全世界打幾十個付費(fèi)專家電話，在研究員和交易員身份間不斷切換。

每次在畫廊看到好看的藝術(shù)畫兒，我就想起她的手指美甲圖案，經(jīng)常會變，因?yàn)榇虻锰?，破損得太快。

這幾年大家越來越熟悉的利弗莫爾，就是3.0交易員的大多頭代表：他為自己的財(cái)產(chǎn)而戰(zhàn)，先后破產(chǎn)3次，最后一次在投機(jī)伯利恒鋼鐵上大獲全勝，交易過程極其復(fù)雜，考驗(yàn)人性，逼迫市場，創(chuàng)造了美國股票交易歷史的頂級經(jīng)典。

上周寫王貴文先生的投機(jī)生意，文章最后提到的保爾森，是3.0的大空頭代表：在投機(jī)做空美國次級貸款的那一年，他的基金幾乎每小時(shí)都在賠錢。為排遣壓力，他每天去中央公園晨跑，看著小鳥發(fā)呆。最后終于等到市場如紙牌屋般倒塌，他掙了200億美元。

這次14-15年牛市，為中國證券市場至少帶進(jìn)來3000萬的嶄新3.0散戶投資人。他們年輕、熱情、富有，他們不記得上次熊市是什么樣子，他們不知道530的真正含義，他們沒有看過大時(shí)代，他們不信任專業(yè)基金。

50倍市凈率的股票，買；10000倍市盈率，他們買；債券宣布違約的股票，他們還是買。他們?nèi)缤昙緯r(shí)馬拉河邊的角馬群，如定期搬家的旅鼠，在藍(lán)天白云下，浩浩蕩蕩自由自在的狂奔。

鮮花屬于3.0交易員，噩夢也是。3.0的世界，就是澳門的貴賓廳，贏家開粉色香檳，輸家提行李回家，等待下次卷土重來。3.0是中學(xué)生畢業(yè)，進(jìn)入了大學(xué)校園。交易員們?yōu)榱耸找娑鴳?zhàn)斗，人生成熟了一大步。

交易員5.0

影響市場、引領(lǐng)市場，甚至創(chuàng)造市場

歡迎來到4.0的超高階競技世界。他們是巨大的3.0，又是變異的3.0。

一般的交易員，都在猜測市場，試圖找到漏洞，投機(jī)盈利。而4.0的交易員們，他們影響市場、引領(lǐng)市場，甚至創(chuàng)造市場。

他們的下單力度，就像被咬后的霍利菲爾德一拳打在泰森腦袋上；他們作市氣勢，比卡特里娜颶風(fēng)還要猛烈。

更重要的是，他們有個令人恐懼的集體外號：魔鬼交易員。因?yàn)?，無一例外的，他們給雇主帶來了可怕傷害。

講兩個4.0交易員故事。

第一個是錘子，不過不是錘子手機(jī)。

濱中泰男，日本住友商社有色金屬交易部前部長。他有兩個綽號：一個是“5%先生”，因?yàn)樗刂迫蜚~期貨交易的5%；一個是錘子，因?yàn)槊諽asuo hamanaka發(fā)音和hammer很像。他曾有不可匹敵的交易業(yè)績，因?yàn)樗褪侨虻谝磺f家。

他的交易策略粗魯直接：1994年至1996年年初，他長期大量控制LME銅倉單，最高時(shí)占交易所的90%之多，這使得LME長期處于現(xiàn)貨升水的狀態(tài)，銅價(jià)(43690,-120.00,-0.27%)從1500美金/噸沖到3000美金/噸。

但這一霸氣策略的問題是，太清晰透明，底牌容易被對手摸清。

長期橫行的錘子終于遭到全球最大的幾個大型對沖基金的集體圍獵，量子基金、羅賓遜老虎基金、Herbert Black和Dean Witter全部撲了上去。他們把銅價(jià)砸回2700，錘子再次拉回到3000，對手們合力放空到2400，錘子不顧一切的投入上百億美元，把價(jià)格又做多到2700美元。

在老虎基金們覺得筋疲力盡，即將認(rèn)輸平倉的時(shí)候，美國商品期貨交易委員會和倫敦金屬交易所宣布準(zhǔn)備對住友采取限制措施，錘子將被迫辭職的消息四處流傳。

終于銅價(jià)崩盤，跌幅1000美金，曾經(jīng)排名全球最大公司之列的住友商社，平倉損失高達(dá)40億美元。

96年的40億，幾乎相當(dāng)于現(xiàn)在的400億美金。

投資界有大小摩一說。大摩是摩根斯坦利，小摩就是摩根大通，其實(shí)小摩比大摩的資金體量，大出至少十倍，也不知這大小怎么叫出來的。小摩的倫敦交易室，有一名獲得巨大授權(quán)的交易員，叫布魯諾·伊克西爾(Bruno Iksil)。他平時(shí)只做對沖交易，負(fù)責(zé)保護(hù)小摩上萬億美元資產(chǎn)敞口。

一般而言，他有很多常規(guī)手段，如買CDS保險(xiǎn)，就可以避險(xiǎn)。但這天，他想玩?zhèn)€大的。他開始進(jìn)入CDX指數(shù)市場，和市場對賭。伊克希爾不斷地增大衍生品持有量，100億，200億，一直上沖到1000億美金左右(具體數(shù)字一直沒有披露)。

結(jié)果，很不幸，他進(jìn)入了一個他自己營造出來的市場，而整個市場里50%的貨物是他的，如果他想走，根本走不了，市場一點(diǎn)波動就造成巨大賬面盈虧。屋漏連雨，小摩的VaR風(fēng)險(xiǎn)評估系統(tǒng)也發(fā)生重大誤判。

系統(tǒng)沒有足夠考慮到歐債危機(jī)嚴(yán)重性以及特殊市場流動性不暢等特殊事件，給出了遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)的樂觀評估。

終于，此事被對沖基金們對手們捅給了新聞界。摩根大通陷入進(jìn)退兩難局面：要么平倉，要么被逼倉?？紤]數(shù)天后，有華爾街之王之稱的小摩首席執(zhí)行官戴蒙最后決定放棄對沖，讓這筆投資的賬面損失曝露出來。幾個月后，這筆投機(jī)的實(shí)際損失已高達(dá)30億美元。

這兩個故事，結(jié)論很簡單：魔鬼交易員雖然數(shù)量不多，但破壞力驚人。

還有更多例子：

二十年前，尼克李森的一筆越權(quán)交易，直接讓具有233年穩(wěn)健經(jīng)營歷史的巴林銀行宣布破產(chǎn)；

十年前，布萊恩亨特的狂賭天然氣期貨失誤，造成全美最大能源對沖基金Amaranth清盤；

五年前，薩勞在倫敦家中的幾十筆虛假期貨報(bào)單，讓道瓊斯指數(shù)瞬間暴跌了1000點(diǎn)，創(chuàng)美國股市歷史振幅之最，大量對沖基金的程序化跟風(fēng)交易導(dǎo)致了上百億美元虧損。

還有貨幣史學(xué)家把英國前首相布朗當(dāng)做英國歷史上最魔鬼交易員，他在財(cái)政部長任上，決定以275美金/盎司賣出英國黃金儲備的60%，這個決定立刻打垮了黃金市場，結(jié)果這批貨被中國等交易對手一把接走。事后黃金漲了三倍，英國大概損失了30億美元。

魔鬼交易員，是碩博連讀的4.0，是技術(shù)極為精湛的3.0，只是不知道被什么蜘蛛叮了一口，他們體內(nèi)的風(fēng)控基因突然消失，成為一名暴怒的綠巨人。

交易員5.0

一群病了的交易員

到了5.0，既不是系統(tǒng)問題，也不是資金問題，更不是風(fēng)控問題。

一切技術(shù)問題到了這個層面，都不是問題。因?yàn)椋?.0交易員，是一群得了病的交易員。

交易員們每天買賣金錢，就是為了獲得更多金錢。

10萬美元，可以讓你在孟買活得不錯，有4個傭人；

50萬美元，你可以在北京活得不錯，每晚去最好的pub；

200萬美元，你可以在曼哈頓過得不錯，交完稅，雖然還買不起房子，但至少可以租個帶門房的好地段高層公寓。

在金融危機(jī)里，雷曼兄弟破產(chǎn)的第二天，史蒂夫科恩花1200萬美金，買了一條大鯊魚，泡在綠色的福爾馬林溶液中。這是他對自己交易獲勝的最佳獎賞，金錢，真棒，但就像黃小琥唱的，沒那么容易。

3.0以上的交易員，大量生病。有的是身體受損，有的病根深入心靈。

做日間交易，腦子萬馬奔騰，買與不買的折磨，賣或不賣的折磨，很容易讓一個交易員心動過速，神經(jīng)紊亂，手指顫抖。

如果時(shí)區(qū)不夠像倫敦那么好，長期熬夜做跨國盤，那種煎熬對中年人而言，是會嚴(yán)重?fù)p傷包括性能力在內(nèi)的一切生理功能。去一些私募基金密集的寫字樓看看，凌晨下班的一幫人，臉色蒼白，神情黯然，佝僂身體。

交易員5.0，有一部著名的華爾街老鴇紀(jì)錄片，主角是個上東區(qū)的老鴇，專門給華爾街人拉皮條。名單上不是著名賣方Banker就是買方Banker，就是沒有交易員。是啊，交易員哪有精力去干這個，他最好的情人就是鍵盤和咖啡，這兩樣?xùn)|西足夠讓他加速折舊。

我有好幾個交易界朋友，都是因?yàn)橐钟舭Y或狂躁癥離開了交易崗位。其中有一位，表面上特別開朗的性格，男人應(yīng)該喜歡的一切，他都喜歡，沒有任何不正常。但抑郁癥這頭黑狗，還是找到了他，并且死死一口咬住了他。從此，他深深陷入沉默，白天不想上班，厭惡電話，遠(yuǎn)離人群，甚至長期缺席平時(shí)絕對不會遲到的朋友圈麻將定期聚會。

我問過他的感受，他說你不懂。再問，他擠出笑容說，一種難以描述的壓力持續(xù)的涌動，讓他無法入睡，無法思考。

后來他去加拿大打了半年高爾夫球，堅(jiān)持在青山綠水間走路，堅(jiān)持在極其簡單的人際范圍內(nèi)生活，堅(jiān)持去River Rock賭場感受人群的熱鬧，和抑郁做了最大的殊死抵抗。終于，他贏了。也回來了?，F(xiàn)在自己做投資，收益非常不錯。麻將也開始恢復(fù)。

另一個朋友，性情平時(shí)也不錯，為人非常客氣、禮貌、謙遜。明明是北京非常資深的交易作手，經(jīng)過大風(fēng)大浪，也參與過動蕩搏殺。

這種人，完全有資歷把上級當(dāng)空氣，把同事當(dāng)小弟。但在交易室，對我及其它朋友，他完全是一副和尚的平靜姿態(tài)，像是團(tuán)棉花。

對客戶，也是服務(wù)周到之極，躬身到底。08年有一段經(jīng)濟(jì)崩盤，熊市慘烈，我和這和尚每天去建外SOHO的德國啤酒館，一直喝到酒館倒閉，定期去黑三娘飯館吃酸辣土豆絲，一直到黑三娘破產(chǎn)。

但就是這么一個好玩的人，社交孤獨(dú)癥爆發(fā)，不想見人，在家自得其樂，出門憂心仲仲。至今還不愿和我等老朋友吃飯，規(guī)定只能短信聯(lián)系，最多是微博隔空調(diào)侃幾句。原因無他，交易必須贏必須勝的無形壓力，如同高劑量放射線，穿透了他的肌體，顯著殺傷了他的人生熱情。

5.0交易員，是一群病了的交易員。他們超越了3.0的技術(shù)桎梏，也沒有4.0傷害東家和世界的狂放意愿。

他們只是傷害自己，任由粗糙的坦克履帶在柔軟心靈上碾壓，任由黑狗在大腦中徹夜吼叫，任由壓力萬箭穿心。

次貸危機(jī)那幾年，找心理醫(yī)生的華爾街交易員激增了十幾倍。有個交易員對醫(yī)生說，租房時(shí)被房東面試，一聽說在基金公司上班就拒絕了他。好脾氣的他忍不住當(dāng)場大聲吼叫，結(jié)果對方報(bào)警。

還有一個5.0，無意識地把鉛筆一次次戳在手背上，直到獻(xiàn)血淋漓，而他不覺得多疼。

別看他們面容英俊，穿著上好西服，他們像石棉肺病人一樣，難以呼吸。

5.0交易員，是一群非常值得關(guān)注的人群。如果你是金融人，他就在你的身邊，請留心觀察下，必要時(shí)支持一把。如果你就是受害者，我沒什么可安慰的。因?yàn)槟闶墙鹑谌?，是管理風(fēng)險(xiǎn)的人，先管理好自己的風(fēng)險(xiǎn)。家人和朋友需要你。

我期待有人在國內(nèi)開個5.0交易員俱樂部，就如同戒酒交心小組或戒毒互助小組。別人可能幫助不了這群高智商而自負(fù)的群體，或許自救是個辦法。這個群體現(xiàn)在非常大，但巨大而沉重的自尊心正壓制著，不讓問題浮出水面。

交易員6.0

人工智能

終于到了6.0，所有交易員的頂級層級。

其實(shí)，6.0交易員，并不是人。而是機(jī)器，或者說是程序、人工智能。

到目前為止，涉及到投資，我們還是很信賴一個資深交易員的判斷。紅三兵，MACD，意大利吊頂，C浪，偽C，衰竭，非農(nóng)，外占，銅價(jià)，長端收益率，國務(wù)院常務(wù)辦公會，突發(fā)環(huán)境事件…幾十個指標(biāo)幾百種信息一瞬間爆發(fā)時(shí)，一個好的交易員還是可以依靠經(jīng)驗(yàn)，條件反射，做出判斷。

但是，如果是幾千個數(shù)據(jù)，幾萬個信息呢？幾百萬個相互關(guān)聯(lián)互相影響的數(shù)據(jù)呢？再好的交易員，你的交易速度和經(jīng)驗(yàn)判斷，比得上一個普通電腦里的高超程序嗎？

先說說速度，關(guān)于高頻交易的討論已經(jīng)很多了。在“極其高速交易，極多筆數(shù)交易，每筆微薄利潤”的壓迫下，長期看散戶必輸無疑。你的速度標(biāo)準(zhǔn)是秒，機(jī)器是毫秒，不要比了。

就像《復(fù)仇者聯(lián)盟2》中的孿生哥哥，你沒法兒和他紫禁之巔，因?yàn)樗粍︼w來，快你1000倍。

還有公平問題。對沖基金將交易室無限迫近紐約和泛歐交易所機(jī)房，一般交易人根本做不到。而且，已經(jīng)有基金經(jīng)理通過“暗電纜”提高自己的交易速度，暗電纜內(nèi)無需和他人競爭交易賽道。更進(jìn)一步，由于物理介質(zhì)限制，光纜傳輸信息速度不到20萬公里/小時(shí)，還達(dá)不到光在空氣中30萬公里的時(shí)速，為此部分交易人已開始考慮通過地面微波站，也就是經(jīng)由空氣來加速交易。

甚至已有物理學(xué)家在論證通過中微子，這種無所不能穿透的物質(zhì)，打穿地球來傳遞買賣單，兩點(diǎn)之間，直線最快，地球的曲面都能成為高頻交易的敵人。這簡直是匪夷所思。這種速度發(fā)展下去，根本不需要什么手指纖細(xì)的女交易員，鍵盤也只會掛在大都會歷史博物館墻上。

再說說算法，還記得你在微信朋友圈里，第一次看到一頭負(fù)重的波士頓機(jī)器馬在山坡上跑上跑下的驚訝嗎？是的，很多科技成果長期被秘密研發(fā)，深深隱藏，一旦爆發(fā)，震撼人心。可當(dāng)你看到國內(nèi)某一只基于大數(shù)據(jù)分析的投資基金的收益率遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于對標(biāo)指數(shù)，你是否想過這個阿爾法背后，有多少科技投入？有什么歷史性意義？

其實(shí)，那個什么大數(shù)據(jù)基金，就是機(jī)讀新聞(NLP)的一個進(jìn)化版。軟件大量掃描網(wǎng)絡(luò)，讀取詞匯，判斷性質(zhì)，尋找熱點(diǎn)，追蹤態(tài)度，進(jìn)而給出基礎(chǔ)股票群，然后由交易員進(jìn)一步主觀修正。當(dāng)社會在熱烈探討某個環(huán)保問題，環(huán)保股票一定比其他股票更受到關(guān)注，當(dāng)網(wǎng)絡(luò)整體性情緒沮喪，你幾乎可以立刻押注去做空股指。還有，其實(shí)你已經(jīng)根本看不出金融軟件所自動生成的新聞報(bào)道或上市公司分析報(bào)告。這種文章現(xiàn)在很多，也許本文就是。

金融是現(xiàn)代社會的決定性行業(yè)和終極制高點(diǎn)，大量資金正在被秘密投放于金融交易行業(yè)的各種算法創(chuàng)新和優(yōu)化。交易算法的復(fù)雜、先進(jìn)和演進(jìn)速度，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越了普通人的想象，也令很多金融界人士吃驚。

大家千萬不要還去爭論什么到底是人，還是機(jī)器更重要。巨大的人工智能革命正在美國某個角落醞釀，它一旦現(xiàn)身，就是一擊致死。

是的，算法是基于BACKTEST(回測)，從歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)出發(fā)，指引未來策略發(fā)展。過去做回測，由于精度、滑點(diǎn)、成交、樣本的局限，效率低下，難以做出能夠有效預(yù)測未來的算法，實(shí)盤非常薄弱。

但有賴于互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)和云計(jì)算技術(shù)的急速前進(jìn)，有賴于人類社會生活習(xí)慣和社交工具的逐漸趨同，各種人工金融智能高質(zhì)量戰(zhàn)艦正在紛紛建成，船頭敲碎香檳后，便沖入幾百萬億美元的資本海洋中，開始屠殺。

這些人工智能要回答的典型問題就是：一場威力12級的颶風(fēng)橫掃菲律賓棉蘭老島后，作為一個巴西養(yǎng)老金經(jīng)理，應(yīng)該買入和賣出什么股票、債券、衍生品？應(yīng)該買入和賣出多少？

這個問題，只允許你花20毫秒的時(shí)間去思考。想想，作為傳統(tǒng)交易員，你還有什么存在的意義。

6.0，是人類進(jìn)化的一個縮影?？傆幸惶?，人工智能將取代人類。我們這種身體水含量超過70%，普遍肥胖，喜歡盲從的生物群體，對未來世界，似乎確實(shí)沒有什么存在的意義。

別擔(dān)心，人類也許有消亡的宿命，但你我還趕不上，因?yàn)樗惴▊冞€很愚蠢。講個故事。

2010年，有兩個挪威閑人，平時(shí)在喜歡在Timber Hill的自動交易平臺買賣股票。TH是美國盈透證券旗下的做市商，為交易提供流動性，和目前國內(nèi)很多券商為新三板股票提供做市，是一個道理。

TH同時(shí)提供買入價(jià)和賣出價(jià)，供會員交易。做市商不是投機(jī)商，為了控制敞口風(fēng)險(xiǎn)，TH不能持有太多股票，當(dāng)會員們提交大量買單時(shí)，TH將逐步提高買入價(jià)和賣出價(jià)以吸引賣單；當(dāng)會員們下達(dá)賣單時(shí)，TH將同時(shí)降低買入價(jià)和賣出價(jià)以吸引大家買入自己手頭的庫存股票。

兩位閑人，Peder Veiby和Anders Brosveet，突然發(fā)現(xiàn)：不管交易大小，TH的價(jià)格變動模式是一樣的！這里有個傻子算法！此處應(yīng)該有掌聲！

兩位閑人很快設(shè)立一個對抗模式：假設(shè)當(dāng)前買入價(jià)和賣出價(jià)為(100/101)，交易員可在101的價(jià)位上買入10000股(因?yàn)門H的賣出價(jià)，就是閑人的買入價(jià))，此時(shí)，TH價(jià)格變?yōu)?100.1/101.1)；

以后閑人們連續(xù)買入20次，而此時(shí)，每次只買100股，TH的傻子算法會將價(jià)格拉升到(102.1/103.1)；

然后，bingo，閑人們在102.1的價(jià)格上，一次性將手頭12000股全部賣給TH，小學(xué)生也知道，此時(shí)閑人們賺了10000塊錢，TH虧損10000元。

后來，TH把兩位閑人告上了法庭，而法庭還竟然支持TH，認(rèn)為兩位閑人操縱市場。在這里，我尊稱兩位閑人為賢人，他們不應(yīng)該是一個人在戰(zhàn)斗。這里無非是人腦對人腦，策略對策略，應(yīng)該可以理解。

出來混，畢竟是要還的，TH既然敢于電子化做市交易，那你的智商不能太低。金融市場不需要EQ卡，只要IQ卡。

結(jié)語

每個行業(yè)，每個物體，都會有從1.0到6.0，甚至更高的進(jìn)階演化。而且，不會逆轉(zhuǎn)。

沙灘的城堡，過了100年，就會變?yōu)閺U墟；而廢墟，再過100億年，也不回主動變?yōu)槌潜ぁ＿@是物理法則；猴子會進(jìn)化成人，而人不會再變?yōu)楹镒樱@是，進(jìn)化法則。

這些法則不可抵擋。

但人的感情會變，從1.0到500.0，然后再退回到1.0，甚至是負(fù)數(shù)，無理數(shù)。這就是人類的弱點(diǎn)，也暗暗指明了人類感性和沖動的最終宿命。

但同時(shí)，這也就是人類好玩兒、精彩和有意思的地方。

巴塞羅那的圣家大教堂。高迪31歲接手設(shè)計(jì)，直到74歲被有軌電車撞到。他一生為喜歡的事業(yè)而奮斗，最后葬在教堂的地下室。130多年了，這座教堂還沒有完全落成，還有不少腳手架。

我找不出比上面更好的例子來說明現(xiàn)在的心情。交易員們會死去，但交易永生。