[導(dǎo)語]10月LPG深加工產(chǎn)業(yè)鏈上下游產(chǎn)品價(jià)格走勢均欠佳，均價(jià)水平與去年同期相比存在明顯下降，利潤水平表現(xiàn)亦偏弱，開工積極性受制于此，局部停工避險(xiǎn)。11月來看，市場需求難有啟動，LPG上下游盤面或維持偏弱震蕩。

原料氣震蕩整理 階段性讓利

10月LPG深加工產(chǎn)業(yè)鏈中原料走勢震蕩整理，先漲后跌，部分產(chǎn)品下旬存在反彈，均價(jià)來看，同比去年均呈現(xiàn)較為明顯的下行，但環(huán)比上月變化幅度較為有限。本月原料走勢多受原油價(jià)格驅(qū)動，短周期市場則受到需求導(dǎo)向?yàn)橹?。月?nèi)供應(yīng)端較為緊俏，燃?xì)猱a(chǎn)品壓力不大，但下游產(chǎn)品盤面普遍偏弱，難以支撐整體需求，原料市場保證出貨為先，階段性形成讓利。

下游產(chǎn)品中下旬回落居多

2024年10月LPG下游產(chǎn)品走勢下行為主，同比跌幅較大，環(huán)比除丙烯和順酐外，其他產(chǎn)品均價(jià)均低于上月。月初在原油帶動向下，下游產(chǎn)品價(jià)格多呈現(xiàn)強(qiáng)勢上漲，但后續(xù)盤面基本回歸理性整理。其中調(diào)油原料下游消費(fèi)表現(xiàn)偏弱，供應(yīng)過剩亦是施壓部分產(chǎn)品，價(jià)格持續(xù)下行。而丙烯和順酐方面則是由于檢修單位較多，對市場形成了積極帶動。中下旬化工品市場需求起色不大，除丙烯外，多數(shù)產(chǎn)品呈現(xiàn)持續(xù)回落。

下游裝置多呈現(xiàn)虧損態(tài)勢

本月LPG下游裝置利潤水平均欠佳，同比下行為主，除醋酸仲丁酯外，所有裝置均陷于虧損狀態(tài)。從虧損程度上來看，烷基化油和異丁烷脫氫裝置虧損加劇，其他產(chǎn)品利潤持平或虧損減少。本月異丁烷均價(jià)上行，醚后碳四供應(yīng)偏緊限制跌勢，導(dǎo)致烷基化裝置以及異丁烷脫氫裝置虧損程度加深。醋酸仲丁酯自身供應(yīng)偏緊，支撐市場價(jià)格，裝置存在盈利。其他產(chǎn)品方面盡管上下游表現(xiàn)均偏弱勢，但由于下游產(chǎn)品階段性處于高點(diǎn)，較之上月來看，利潤虧損程度略有緩和。

裝置開工積極性不高

LPG下游裝置中，10月開工負(fù)荷率波動不一。生產(chǎn)企業(yè)開工積極性欠佳，多按照自身檢修進(jìn)度進(jìn)行調(diào)整，由于裝置整體利潤水平偏低，異丁烷脫氫、烷基化、順酐裝置中，部分單位存在降負(fù)避險(xiǎn)操作，其他生產(chǎn)裝置負(fù)荷多按照檢修進(jìn)度波動。

后市展望：11月原油預(yù)期震蕩，對價(jià)格支撐不足，原料市場方面缺少計(jì)劃性檢修，供應(yīng)多看充裕，但當(dāng)月需求支撐不足，或促使原料氣保持偏弱運(yùn)行。

下游產(chǎn)品行情來看，由于11月為汽油消費(fèi)淡季，調(diào)油原料方面表現(xiàn)或難以好轉(zhuǎn)，同時局部存在增量可能，行情預(yù)計(jì)低位整理，均價(jià)或有下探?；て贩矫?，局部供應(yīng)繼續(xù)增量，且內(nèi)需好轉(zhuǎn)不足，價(jià)格下行預(yù)期較大。

考慮具體生產(chǎn)情況及上下游價(jià)格變化，綜合預(yù)計(jì)11月LPG深加工產(chǎn)業(yè)鏈裝置開工負(fù)荷或維持波動趨勢，化工品局部負(fù)荷或有回升，調(diào)油原料負(fù)荷偏低為主；裝置利潤盈虧情況來看，由于上下游表現(xiàn)均偏弱，現(xiàn)有裝置利潤虧損格局難改。

（卓創(chuàng)資訊 李曉璇）