報(bào)告品種：雞蛋

一、調(diào)研背景

廣州槎頭蛋品市場(chǎng)、東莞信立農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)是華南地區(qū)主要蛋品交易流通市場(chǎng)。也是全國(guó)最大的雞蛋流通集散地之一，輻射區(qū)域能達(dá)到珠三角以及臨近省份，因此對(duì)這兩個(gè)市場(chǎng)調(diào)研有重要意義。

本次主要對(duì)雞蛋貿(mào)易商進(jìn)行調(diào)研，以摸清其走貨情況、對(duì)產(chǎn)能了解情況以及對(duì)后市的看法，以此為行情判斷提供幫助。

二、調(diào)研時(shí)間及路線

時(shí)間：2024.12.7-12.8

地點(diǎn)：廣州槎頭蛋品綜合批發(fā)市場(chǎng)、東莞信立農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)

三、基本面概況

1、基差處于歷史高位，支撐近月蛋價(jià)

目前雞蛋走貨量尚可，雞蛋產(chǎn)區(qū)流通庫(kù)存下滑，疊加近期天氣降溫幅度較大，增加了雞蛋保存天數(shù)，也加大了貿(mào)易商議價(jià)的底氣。有效支撐了現(xiàn)貨價(jià)格，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格相較與期貨價(jià)格堅(jiān)挺，雞蛋基差處于歷史高位，有效支撐了近月期價(jià)。

2、祖代雞種源問題，蛋碼偏小影響供應(yīng)

根據(jù)調(diào)研反饋情況，由于近三年沒有從國(guó)外引進(jìn)祖代雞，種源問題影響，今年普遍存在蛋碼偏小問題，影響部分供應(yīng)，也是今年現(xiàn)貨價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺的一個(gè)原因。

3、利潤(rùn)刺激，養(yǎng)殖端補(bǔ)欄情緒較好

飼料成本占總成本的70%以上，是決定雞蛋價(jià)格的主要成本。其中，玉米和豆粕是雞飼料中能量和蛋白質(zhì)營(yíng)養(yǎng)的主要構(gòu)成原料，分別占全價(jià)料(蛋雞料)的60-65%和20-25%；玉米和豆粕價(jià)格今年表現(xiàn)比較低迷，導(dǎo)致蛋雞飼料價(jià)格較低，養(yǎng)殖利潤(rùn)表現(xiàn)較好，產(chǎn)區(qū)養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄情緒高漲，雞苗價(jià)格處于歷史高位，增加了后市供應(yīng)，壓制遠(yuǎn)月期價(jià)走勢(shì)。

4、遠(yuǎn)月產(chǎn)能壓制蛋價(jià)走勢(shì)

根據(jù)蛋雞養(yǎng)殖周期，一般雞苗補(bǔ)欄后4個(gè)月開始產(chǎn)蛋，5-8個(gè)月后達(dá)到產(chǎn)蛋高峰，8個(gè)月后達(dá)到可淘汰的階段，按照17個(gè)月淘汰來推，當(dāng)月蛋雞存欄量=上個(gè)月蛋雞存欄量+4 個(gè)月前雞苗量-17月前雞苗量。根據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)推演，12-3月蛋雞出欄依次為12.0881億羽、12.0992億羽、12.0913億羽、12.0847億羽。從圖中可以看出產(chǎn)能處于近年來高位，壓制遠(yuǎn)月蛋價(jià)走勢(shì)。

四、行情看法

根據(jù)調(diào)研情況，普遍反映由于祖代雞種源問題，導(dǎo)致產(chǎn)蛋碼小，產(chǎn)蛋率低，縮減部分供應(yīng)，預(yù)計(jì)年前現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺，進(jìn)而支撐雞蛋近月期貨價(jià)格。由于養(yǎng)殖利潤(rùn)較好，市場(chǎng)補(bǔ)欄情緒濃厚，預(yù)計(jì)遠(yuǎn)月供應(yīng)寬松，壓制遠(yuǎn)月期貨走勢(shì)，雞蛋市場(chǎng)仍將持續(xù)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的正套邏輯。

五、調(diào)研紀(jì)要

地點(diǎn)：廣州槎頭蛋品市場(chǎng)

貿(mào)易商A

走貨情況：現(xiàn)在貿(mào)易量減少很多，只保留精品蛋貿(mào)易，一天大概兩掛車。

對(duì)產(chǎn)能看法：目前綜合來看，全國(guó)蛋雞的主產(chǎn)區(qū)都是在擴(kuò)欄的，只有黑龍江和吉林是減欄，并且有些原來的欄位進(jìn)行了改進(jìn)改為H欄，是變相的擴(kuò)欄。

其他情況：認(rèn)為今年蛋價(jià)比較高的原因是產(chǎn)蛋率問題，近三年沒有從國(guó)外引進(jìn)祖代雞，導(dǎo)致產(chǎn)蛋率下降。因?yàn)橛啿坏诫u苗，很多大的雞場(chǎng)在今年6月份是換羽。今年雞蛋個(gè)頭存在不大的情況，蛋重因?yàn)榉N源問題，往年食品廠是要47碼蛋，今年41碼以上的就要。

地點(diǎn)：東莞信立市場(chǎng)

貿(mào)易商B

走貨情況：一天一掛車，品質(zhì)為普通蛋。

后市看法：年后蛋價(jià)看回落，種源問題導(dǎo)致產(chǎn)蛋問題。當(dāng)價(jià)格倒掛，有價(jià)格優(yōu)勢(shì)時(shí)，周邊城市會(huì)來東莞調(diào)貨。

貿(mào)易商C

走貨情況：每天量不大，一掛車，主要走精品蛋。

對(duì)產(chǎn)能看法：覺得是真實(shí)產(chǎn)能并沒有那么大，現(xiàn)在的蛋價(jià)高確實(shí)是產(chǎn)能不足，需求上沒有變化。

后市看法：認(rèn)為產(chǎn)能寬松如果屬實(shí)，節(jié)后蛋價(jià)會(huì)比較低，但根據(jù)現(xiàn)在的情況來看，其認(rèn)為產(chǎn)能有問題，年后價(jià)格不會(huì)太低。

貿(mào)易商D

走貨情況：每天大概走五掛車，代銷粉蛋為主。

后市看法：認(rèn)為年后價(jià)格較低，如果預(yù)期實(shí)現(xiàn)，年后會(huì)存冷庫(kù)蛋。

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