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Mysteel調(diào)研:旺季困難重重,3月電解銅箔穩(wěn)中向上

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2025-03-14 14:00:01 來(lái)源:我的鋼鐵網(wǎng)

報(bào)告品種


加工費(fèi):電解銅箔加工費(fèi)運(yùn)行平穩(wěn)


2月銅箔加工費(fèi)受需求不及預(yù)期影響,上行壓力較大,行業(yè)內(nèi)分化明顯,電子電路銅箔與鋰電銅箔加工費(fèi)雖然影響因素不同,但最終走勢(shì)基本一致。具體來(lái)看,鋰電銅箔節(jié)后回來(lái),市場(chǎng)需求不及預(yù)期,加工費(fèi)受需求放緩影響,下行壓力較大,這與銅箔企業(yè)漲價(jià)本意相矛盾,上下游之間充斥著博弈情緒,前期加工費(fèi)上調(diào)節(jié)奏開始放緩,企業(yè)集中精力在于去庫(kù)方面,鋰電銅箔加工費(fèi)整體平穩(wěn)運(yùn)行。在企業(yè)間價(jià)差方面,目前頭部企業(yè)以及擁有穩(wěn)定客戶群體企業(yè)仍以行業(yè)均價(jià)給予客戶供貨,部分小型企業(yè)被迫代工或者低價(jià)去庫(kù),企業(yè)間價(jià)格存在一定差距。在產(chǎn)品價(jià)格方面,2月份,4.5微米鋰電銅箔市占率進(jìn)一步上升,這也使得其加工費(fèi)承壓下調(diào),但下調(diào)幅度有限。


電子電路銅箔加工費(fèi)整體位于綜合成本線偏下波動(dòng),難有盈利可言,頭部企業(yè)依靠自身技術(shù)、品質(zhì)以及售后服務(wù)優(yōu)勢(shì),暫且能在加工費(fèi)博弈中艱難挺價(jià),而中小型廠商出于自身情況考慮,被動(dòng)調(diào)低價(jià)格。產(chǎn)品方面,主流產(chǎn)品短期內(nèi)主動(dòng)上調(diào)可能性不大,但是特殊規(guī)格以及高端HVLP銅箔生產(chǎn)端議價(jià)空間大并且市場(chǎng)需求足,這已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)研發(fā)與生產(chǎn)重點(diǎn)領(lǐng)域。2月份6微米鋰電銅箔加工費(fèi)主流報(bào)價(jià)為16000-20000/噸,35微米電子電路銅箔加工費(fèi)主流報(bào)價(jià)為12000-16000/噸。


數(shù)據(jù)來(lái)源:鋼聯(lián)數(shù)據(jù)


供應(yīng)端:實(shí)際生產(chǎn)時(shí)間有限,供應(yīng)小幅小降


Mysteel調(diào)研國(guó)內(nèi)57家電解銅箔生產(chǎn)企業(yè)涉及產(chǎn)能179萬(wàn)噸(2025年新增調(diào)研產(chǎn)能)數(shù)據(jù)顯示20252月國(guó)內(nèi)電解銅箔產(chǎn)量9.02萬(wàn)噸,環(huán)比減少5.3%,同比增加39.37%,其中電子電路銅箔3.55萬(wàn)噸,鋰電銅箔5.47萬(wàn)噸。


數(shù)據(jù)來(lái)源:鋼聯(lián)數(shù)據(jù)


2月電解銅箔供應(yīng)小幅下滑,今年春節(jié)期間,銅箔開工率同比去年明顯增長(zhǎng),大中型企業(yè)基本正常生產(chǎn),個(gè)別企業(yè)有停產(chǎn)檢修控庫(kù)存現(xiàn)象,行業(yè)內(nèi)成品庫(kù)存處于較高水平。節(jié)后回來(lái)到2月末,銅價(jià)持續(xù)上漲在一定程度上延緩了銅箔生產(chǎn)節(jié)奏,使得市場(chǎng)供應(yīng)小幅下滑。月末,下游拿貨速度較慢,生產(chǎn)企業(yè)成品庫(kù)存高企,這也使得企業(yè)控制生產(chǎn)節(jié)奏,,緩解庫(kù)存壓力。另外,2月有效工作時(shí)間減少也是產(chǎn)量環(huán)比減少的重要原因。


需求端:新能源需求弱于預(yù)期,電子電路訂單較為疲軟


2月份,電解銅箔需求稍顯暗淡,市場(chǎng)合適價(jià)格訂單有限,企業(yè)成品庫(kù)存處于較高水平。分開來(lái)看,鋰電池廠家開工情況并未如節(jié)前所計(jì)劃的滿負(fù)荷生產(chǎn),紛紛降低開工率,相比于去年四季度以來(lái)持續(xù)增長(zhǎng)的行情相比,市場(chǎng)更多時(shí)間處于修復(fù)過(guò)程中,這其中有需求提前釋放、旺季提前的影響,也行業(yè)落后產(chǎn)能持續(xù)出清的因素。電子市場(chǎng)方面,今年年初,商務(wù)部等五部門發(fā)布文件,將購(gòu)新補(bǔ)貼政策首次擴(kuò)圍至消費(fèi)電子,手機(jī)、平板、智能手表(手環(huán))等數(shù)碼產(chǎn)品被納入補(bǔ)貼范圍,并明確了享受補(bǔ)貼的品種和金額,這使得消費(fèi)電子市場(chǎng)需求持續(xù)復(fù)蘇,產(chǎn)業(yè)鏈景氣度不斷回升,但由于消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)均處于供大于求,成品庫(kù)存高企狀況,使得最上游原材料銅箔以及覆銅板短時(shí)間內(nèi)難以享受該政策帶來(lái)的好處,整體依舊難有回暖跡象。


數(shù)據(jù)來(lái)源:中國(guó)汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟、鋼聯(lián)數(shù)據(jù)


總結(jié)及預(yù)測(cè)


3月電解銅箔市場(chǎng)穩(wěn)中向好。價(jià)格方面,鋰電銅箔加工費(fèi)會(huì)延續(xù)上游挺價(jià)與下游壓價(jià)相博弈的情緒,生產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)難以接受去年虧損情況,控量保價(jià)甚至漲價(jià)已經(jīng)成為常態(tài),相對(duì)應(yīng)上調(diào)加工費(fèi)意愿較強(qiáng),電子電路銅箔依舊維持疲軟態(tài)勢(shì),繼續(xù)當(dāng)前低于成本線報(bào)價(jià)。供應(yīng)端,據(jù)調(diào)研企業(yè)的生產(chǎn)計(jì)劃安排來(lái)看,3月國(guó)內(nèi)電解銅箔預(yù)計(jì)產(chǎn)量9.51萬(wàn)噸,環(huán)比增加5.43%,同比增加14.72%,總體處于平穩(wěn)情況,在平穩(wěn)之外,需求端是否能回暖以及銅價(jià)何種走勢(shì)是加工費(fèi)發(fā)生變化的主要原因。


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