報告品種：純堿

原文鏈接：https://mp.weixin.qq.com/s/q6N3hvJUOS73uWNRGDfLGQ

調(diào)研背景

時間：2025年3月17日當周

對象：純堿企業(yè)及貿(mào)易商、光伏玻璃生產(chǎn)企業(yè)及加工企業(yè)、光伏組件企業(yè)

根據(jù)最新政策，2025年6月1日起，新能源項目的上網(wǎng)電量將全部進入電力市場，并通過市場交易決定上網(wǎng)電價。這一政策的實施將對光伏行業(yè)產(chǎn)生深遠影響。作為國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)的兩大核心區(qū)域，安徽省和江蘇省的企業(yè)運營狀況以及政策變化對當?shù)禺a(chǎn)業(yè)的影響，值得深入研究。且近兩年來，純堿和光伏玻璃行業(yè)的供需結(jié)構(gòu)發(fā)生了顯著變化。本次調(diào)研旨在深入分析當前純堿和光伏玻璃行業(yè)的供需變化及價格波動因素，尤其是針對安徽和江蘇地區(qū)的行業(yè)現(xiàn)狀。調(diào)研將通過走訪光伏玻璃生產(chǎn)企業(yè)及下游客戶，詳細了解光伏玻璃的生產(chǎn)、訂單及開工情況，從而準確把握市場需求與盈利情況。同時，調(diào)研還將涉及安徽省內(nèi)的純堿生產(chǎn)企業(yè)、貿(mào)易商以及下游用戶，全面了解純堿行業(yè)的運作和市場變化。

調(diào)研內(nèi)容

1、純堿采集企業(yè)A

企業(yè)情況：

純堿年采購量達144萬噸，業(yè)務范圍覆蓋全國，包括四川、安徽、河南、河北、福建、甘肅、黑龍江等地。企業(yè)研發(fā)成功光電玻璃，已實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，可依托光能（非僅太陽能）發(fā)電，例如用太陽和月亮發(fā)電，未來或顛覆光伏行業(yè)格局，配套電力競價合約交易模式已啟動。

純堿采購模式：

以前是投標式采購為主，現(xiàn)在是不定項，按區(qū)域需求邀請堿廠或者期現(xiàn)商盤面點價，不合適的話就自己接貨。賬期靈活，最長支持半年賬期，上游供貨為先貨后款，企業(yè)享有授信。優(yōu)選品質(zhì)穩(wěn)定的純堿供應商。目前采購周期靈活，最長可采購2 - 3 個月的貨物。

安徽市場狀況：

鳳陽砂礦資源稅高，進口砂（連云港、南京港）沖擊本土砂礦競爭力，鳳陽成本優(yōu)勢變?nèi)酰鞅钡貐^(qū)原料燃料成本優(yōu)勢明顯。

純堿看法：

從市場格局看，目前純堿市場雙寡頭模式，即使伴隨著供應過剩局面的加劇，今年也很難有堿廠退出市場，預計今年價格低位震蕩。

光伏市場看法：

今年光伏組件排產(chǎn)增加了30%，531政策節(jié)點后，若裝機不及預期（排產(chǎn)增30%但投產(chǎn)存疑），或引發(fā)純堿需求塌陷。從全球視角看，市場處于供需平衡狀態(tài)，但國內(nèi)市場前景不太樂觀，光伏產(chǎn)品價格可能較低。530 之后市場形勢仍令人擔憂，1000 噸以下的窯爐可能會停產(chǎn)，老爐子運營將更加困難，部分產(chǎn)能將被淘汰。光電玻璃技術(shù)若量產(chǎn)，將重塑建筑玻璃市場，但短期替代效應有限。光伏領(lǐng)域存在競價合約，即電力合約的競價交易，大部分合約集中在白天，如11 - 1點，2 點左右價格會被壓得很低，呈現(xiàn)集中交易模式。

進出口純堿情況：

連云港為核心樞紐，進口純堿到港價約1450元/噸，伊朗擁有純堿礦，但產(chǎn)品銷售困難，目前進口純堿送到價為1400元/噸。純堿出口形勢良好，輕堿和重堿均有市場，去年11月份之前出口遇冷，如今在東南亞市場具有優(yōu)勢，價格在1600元/噸 以下均可售出。連云港、天津港、武漢港均開展純堿出口業(yè)務，本月出口情況良好。美國在東南亞市場份額被搶占后，轉(zhuǎn)至歐洲市場。去年出口至非洲的價格為270多美金送到價，運費較高。若出口市場能夠打開，國內(nèi)市場過剩問題將得到緩解。美國純堿運至中國主要成本為運費。

2、光伏玻璃廠B

企業(yè)基本情況：

650 噸以下的窯爐因虧損嚴重，大多已停線。1200 噸的窯爐若 6 線全開，月產(chǎn)能可達600 - 620萬平方米玻璃；而深加工環(huán)節(jié)目前僅有 4 條線，月產(chǎn)出約 320 萬平方米。

光伏玻璃行業(yè)情況：

預計4 - 5月，行業(yè)產(chǎn)能將大幅增加，國內(nèi)總產(chǎn)能有望達到 10 萬噸左右。光伏玻璃小窯爐能耗高，成品率低，虧損明顯。光伏玻璃出口占國內(nèi)需求的比例較小，僅為 3% - 5%，主要集中在廣西、浙江嘉興等地。當前光伏玻璃市場價格在 13 - 13.5 元之間波動。玻璃企業(yè)結(jié)算周期延長至 3 - 6 個月。光伏玻璃產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，1.6mm玻璃逐漸成為市場主流，3.2mm和4.0mm厚玻璃已基本被淘汰。產(chǎn)品尺寸不斷增大，雖然玻璃變薄，但由于組件功率提升，玻璃用量基本保持不變。未來，雙玻技術(shù)將成為發(fā)展趨勢。相比單玻，雙玻能夠提高發(fā)電效率，延長組件使用壽命，但同時成本也相對較高。

光伏組件行業(yè)情況：

組件市場集中度較高，前5 家企業(yè)占據(jù)了市場 70% 以上的份額。小組件廠由于競爭力不足，多以代加工為主，部分企業(yè)甚至因經(jīng)營困難而停工，僅靠收取人工費用維持運營。光伏玻璃下游主要是組件廠，部分企業(yè)也通過貿(mào)易商進行銷售。下游企業(yè)賬期通常為兩個月左右。不同企業(yè)庫存管理策略不同，庫存儲存3天—3個月不等。

政策情況：

531 新政取消了電價補貼，光伏發(fā)電進入市場競價階段。雖然光伏發(fā)電成本本身不高，但發(fā)電與用電時間不匹配，導致加工廠多選擇在電價較低時進行生產(chǎn)。政策調(diào)整降低了光伏電量的競爭優(yōu)勢，對行業(yè)發(fā)展產(chǎn)生了一定影響。國家對光伏玻璃新投產(chǎn)項目實行審批制度，雖然未設置硬性產(chǎn)能上限，但鼓勵行業(yè)合理發(fā)展，各地政策有所差異。部分企業(yè)為降低成本，選擇前往西北等地建設窯爐，靠近組件廠，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展。

3、純堿辦事處C

企業(yè)生產(chǎn)現(xiàn)狀：

該企業(yè)地理位置優(yōu)越，周邊環(huán)繞著許多知名玻璃企業(yè)。運輸方式方面，由于周邊客戶多為散裝需求，無法采用集裝箱運輸，主要依賴汽車運輸。從工廠將貨物汽車運輸至碼頭，門到門運費約100 多元/噸。部分企業(yè)具備集裝箱卸載能力，每個箱子的卸載時間約為 10 - 15 分鐘。

玻璃廠采購及庫存情況：

某玻璃企業(yè)A日用量達2500噸，某玻璃企業(yè)B每月采購2000 - 3000噸；某玻璃企業(yè)C每月采購7000 - 9000噸。在庫存方面，各玻璃企業(yè)普遍執(zhí)行原料低庫存策略，某企業(yè)A庫存約維持5天用量，某企業(yè)B情況相對較好，通常提前采購1 - 2天的量，整體庫存也處于較低水平，每次補貨量僅能維持1 - 2天生產(chǎn)。

價格情況：

氯化銨價格波動明顯，當前市場價格在400 - 500元/噸。輕重堿價格存在差異，正常情況下相差100元/噸，最高時可達150元/噸。

檢修情況：

正常檢修安排在夏季高溫時期，檢修時長一般為7 - 10 天。去年春季集中檢修后，夏季檢修有所減少。今年計劃在 3 - 5 月對二廠進行輪休檢修，但檢修時間會根據(jù)市場行情進行調(diào)整，若行情良好，檢修可能推遲。

庫存情況：

企業(yè)堅持0 庫存策略，并且企業(yè)不進行套期保值操作。

玻璃情況：

年后光伏玻璃銷售情況有所好轉(zhuǎn)，但庫存依然存在。玻璃廠可根據(jù)窯口通過扎口方式調(diào)節(jié)日熔量，單個窯口正常產(chǎn)量約1000 噸。在生產(chǎn)過程中，添加碎玻璃可提高熔化效率、節(jié)約能耗，且最好使用自身生產(chǎn)的碎玻璃，以避免額外調(diào)料。浮法玻璃廠主要使用重堿，輕堿由于顆粒度較細，容易結(jié)團結(jié)塊、侵蝕耐火材料，對窯爐不利，一般僅在窯爐后期冷修時用于降低成本，正常生產(chǎn)時較少使用。

輕重堿情況：

在安徽地區(qū)，輕堿下游主要涵蓋日用玻璃、洗滌、兩納等行業(yè)，當?shù)剌p灰主要應用于泡花堿生產(chǎn)，月用量3 - 4千噸，相比之下，重堿產(chǎn)量相對較多。

純堿市場新產(chǎn)能投放情況：

該企業(yè)計劃在2025 年底推進湖北項目，目前湖北項目已啟動建設，預計今年年底完成，屆時將新增 280 萬噸產(chǎn)能。

4、純堿廠D

企業(yè)生產(chǎn)現(xiàn)狀：

業(yè)務多元，涉及多種化工產(chǎn)品生產(chǎn)。在純堿業(yè)務方面，東區(qū)負責合成氨、純堿、乙二醇生產(chǎn)，西區(qū)和南區(qū)專注精細化工。憑借50 萬噸的純堿產(chǎn)能，輕重堿產(chǎn)能明確，輕堿日產(chǎn)1200噸，重堿日產(chǎn)400噸，總?cè)债a(chǎn)能1600噸。

檢修情況：

檢修計劃初步擬定在7 - 8 月，去年曾進行兩次檢修（4 - 5 月、12 月中旬 - 2 月上旬） 。公司最低負荷為 0.6。

原料情況：

公司鹽長協(xié)供應，到廠價控制在270元/噸 以內(nèi)，具有一定成本優(yōu)勢。煤炭采購方面，工藝上煙煤、塊煤、動力煤均有使用，航天爐子以動力煤和塊煤為燃料。煤炭采購模式從集采向外采轉(zhuǎn)變，主要因當前外采價格更具優(yōu)勢，集采長協(xié)在當下市場環(huán)境中成本較高。

銷售情況：

銷售模式上，輕堿貿(mào)易和點對點供應各占50%，但重堿直銷比例較高，主要面向光伏、建筑玻璃、日用玻璃等下游行業(yè)。在市場區(qū)域方面，產(chǎn)品主要供應華東地區(qū)，憑借地緣優(yōu)勢輻射周邊。

價格情況：

輕堿價格波動頻繁，近期價格在1380 - 1420 元/噸區(qū)間。重堿定價采用招標方式，價格隨市場供需和訂單情況波動。氯化銨報價 450 - 460元/噸，外銷較少，多為自用，受市場影響，下游工廠需求不穩(wěn)定。

5、日用玻璃廠E

企業(yè)基本情況：

公司2024年3月正式點火投產(chǎn)，每月玻璃產(chǎn)量不到 3000 噸，目前處于滿產(chǎn)狀態(tài)，巔峰產(chǎn)能也為 3000 噸。企業(yè)主要生產(chǎn)高端日用玻璃，做貼牌為主。采購重堿，自用的同時也做貿(mào)易。

輕重堿情況：

輕堿下游市場較為雜亂分散，體量不大。由于下游企業(yè)虧損、開工率延遲、需求不佳以及減產(chǎn)等因素，導致輕堿市場持續(xù)走弱。下游企業(yè)補庫情況上次尚可，但當前受盤面調(diào)整和期現(xiàn)商出貨影響，從廠家直接采購意愿降低。重堿在高端日用玻璃領(lǐng)域有一定支撐，該企業(yè)玻璃主要采購重堿，且自用重堿每月達600 噸。

價格情況：

純堿價格波動對日用玻璃行業(yè)影響顯著。若純堿價格漲至2000元/噸，許多日用玻璃企業(yè)可能會停產(chǎn)。近期純堿、石英砂等原料價格下降 20% - 30%，在一定程度上緩解了企業(yè)成本壓力，但同時產(chǎn)品利潤也因市場競爭等因素有所下降。日用玻璃的噸價存在一定差異，價格較高的區(qū)間在6000 - 7000元/噸。這主要是因為這類玻璃在生產(chǎn)過程中成本較高，一方面是電力成本和原材料成本較高；另一方面，其采用的窯爐質(zhì)量更好，能保障產(chǎn)品品質(zhì)更優(yōu)，但相應的前期投入也更大。此外，為保證生產(chǎn)的順利進行和產(chǎn)品質(zhì)量，這類玻璃生產(chǎn)需要較多的工人，通常會雇用幾百人 。

日用玻璃情況：

日用玻璃產(chǎn)業(yè)在山東魯西南地區(qū)分布較為集中。去年新投產(chǎn)了3 條生產(chǎn)線。這些生產(chǎn)線配備的窯爐使用壽命為 6 - 8 年，采用電爐生產(chǎn)工藝。電爐生產(chǎn)雖然成本較高，但其優(yōu)勢明顯，生產(chǎn)出的產(chǎn)品品質(zhì)優(yōu)良，相比之下，使用石油焦或油作為燃料燒制的玻璃會出現(xiàn)發(fā)黃的現(xiàn)象。不過，魯西南地區(qū)日用玻璃產(chǎn)業(yè)的整體規(guī)模較小。在國際市場方面，玻璃制品的使用量大于陶瓷制品。然而，去年相關(guān)反傾銷政策對龍頭日用玻璃企業(yè)產(chǎn)生了影響，關(guān)稅有所下調(diào)，這導致企業(yè)利潤出現(xiàn)下滑。

6、光伏玻璃深加工企業(yè)F

企業(yè)基本情況：

本公司于2006年開始涉足光伏玻璃代工。目前產(chǎn)品以 2.0mm 玻璃為主，1.6mm 和 3.2mm 訂單相對較少。公司主動縮減產(chǎn)能，產(chǎn)量較去年下降一半，以保本經(jīng)營為目標。各生產(chǎn)基地庫存與生產(chǎn)情況各異，原片庫存根據(jù)價格和訂單情況進行調(diào)整。

賬款情況：

下游主要客戶賬款回收存在較大風險，賬期平均超60天，部分甚至達3個月。

市場訂單情況：

目前公司每月執(zhí)行訂單量約500 - 600 萬平方米，多為現(xiàn)有訂單執(zhí)行，新簽訂單量有限。近期玻璃價格上漲，引發(fā)組件端反噬。雖然本月訂單有所提升，但客戶庫存達到一定量后不再下單。3 - 4月市場熱度預計在4月中旬下降，相較于往年同期市場表現(xiàn)較弱。3 月份玻璃價格已上漲，市場預期4月仍會漲價，促使企業(yè)提前儲備一定庫存。但隨著玻璃廠價格上漲，部分客戶采購謹慎，觀望情緒濃厚。

部分小窯爐企業(yè)因成本和市場等因素逐漸放棄開窯爐，轉(zhuǎn)而購買原片。湖北地區(qū)原片生產(chǎn)企業(yè)多，部分原片外銷，且當?shù)仄髽I(yè)試圖挺價，但整體盈利狀況不佳。行業(yè)巨頭在產(chǎn)能、成本等方面優(yōu)勢突出，對市場價格和供應具有較強影響力。

光伏組件情況：

組件出口情況不明朗，往年有增量，目前主要市場集中在中東，歐美市場份額減少。隨著光伏組件技術(shù)發(fā)展，雙玻逐漸占據(jù)主導地位，發(fā)電效率的提升在一定程度上影響了玻璃需求結(jié)構(gòu)，但裝機量增長對玻璃需求的拉動并不明顯。不同規(guī)模組件廠對價格的接受程度不同，3 - 4 線組件廠因采購量小，對價格上漲的接受度相對較高。

光伏玻璃情況：

在生產(chǎn)環(huán)節(jié)，窯爐成品率、原片和深加工成品率對成本影響較大。窯爐成品率一般在87% - 90% 之間，部分較差的為 85%；原片成品率在 85% - 88%；深加工成品率可達 97% - 98%。浮法玻璃和壓花玻璃成本存在差異，同等窯爐條件下，浮法玻璃改造成本相對較低，且成品率較高（部分可達到 95% 以上），但浮法玻璃進入光伏領(lǐng)域仍需滿足一定的質(zhì)量標準。

7、光伏組件企業(yè)G

企業(yè)情況：

4月總排產(chǎn) 68GW，產(chǎn)能覆蓋國內(nèi)和海外（印尼）。印尼基地排產(chǎn) 7GW，主要供應美國市場。

全球光伏市場情況：

光伏市場需求持續(xù)增長。據(jù)預測，全球光伏市場需求較去年將增長5% - 10%，從 600GW 提升至 650GW。

歐盟作為全球重要的光伏市場，近年來發(fā)展迅速。但今年需求出現(xiàn)下滑，去年需求約110GW，今年降至 100 出頭 GW。這主要是由于歐盟內(nèi)部市場逐漸飽和，以及部分國家補貼政策的調(diào)整，導致市場擴張速度放緩。

美國市場因特朗普時期的關(guān)稅政策，加上后續(xù)一系列貿(mào)易限制措施，光伏組件進口情況不明朗。理想情況下，今年美國光伏市場進口量可達50 多 GW；但在極端情況下，可能僅為 30GW。美國頻繁調(diào)整的貿(mào)易政策，給光伏企業(yè)的出口帶來了極大的不確定性。

東南亞、中東、非洲等地憑借豐富的太陽能資源和不斷改善的投資環(huán)境，成為光伏市場的主要增量區(qū)域。這些地區(qū)對清潔能源的需求旺盛，正積極推動光伏項目的建設，為光伏企業(yè)帶來了新的發(fā)展機遇。

國內(nèi)光伏市場情況：

中國華東地區(qū)（浙江、江蘇、安徽、山東等地）經(jīng)濟發(fā)達，電力需求旺盛，早期積極推動分布式光伏項目的發(fā)展。經(jīng)過多年的快速擴張，該地區(qū)分布式光伏市場已接近飽和，新增項目數(shù)量和規(guī)模持續(xù)下降。與此同時，項目開發(fā)成本上升，投資回報率降低，進一步制約了市場的發(fā)展。

西北地區(qū)太陽能資源豐富，但由于輸電和棄電問題，大型光伏電站的發(fā)展受到限制。然而，分布式光伏在農(nóng)村和工廠領(lǐng)域仍具有一定的市場空間，其市場規(guī)模受政策和用電大戶分布的影響。

為解決光伏發(fā)電對電網(wǎng)的沖擊問題，可通過火電調(diào)控和儲能系統(tǒng)進行平衡。國家也在加大對電網(wǎng)改造的投入。

價格情況：

組件銷售價格受市場供需關(guān)系、原材料價格波動、政策變化等多種因素影響，定價難度較大。長單合同定價方式多樣，海外長單多采用一口價模式，缺乏價格調(diào)整機制，使得企業(yè)在面對市場價格波動時缺乏靈活性，增加了價格風險。

國內(nèi)市場組件銷售價格成本支撐困難，光伏協(xié)會通過行業(yè)自律維持0.67 元/瓦的價格紅線。當前行業(yè)部分階段利潤可觀，電池有一定凈利，新技術(shù)全銅漿可減少銀用量，但不同產(chǎn)線應用情況不同。4 月排產(chǎn)增量 17GW，可能透支未來兩個月分布式光伏安裝需求，對市場價格和企業(yè)利潤造成壓力。

原料與庫存情況：

原料采購來源廣泛，國內(nèi)工廠主要使用國內(nèi)原料，部分原料通過長約形式供應。光伏玻璃正常周轉(zhuǎn)庫存為3 - 5 天，而公司當前庫存約 17 天，庫存水平相對較高。

七禾帶你去調(diào)研，最新調(diào)研活動請掃碼咨詢

更多調(diào)研報告、調(diào)研活動請掃碼了解