華鑫早間頭條

宏觀與產業(yè)

1、力挺資本市場，多方發(fā)聲！中央匯金稱將持續(xù)加大增持ETF規(guī)模和力度，并首次提出類“平準基金”定位。央行同步宣布，將通過再貸款向匯金提供充足資金支持。同時，金融監(jiān)管總局上調保險公司權益投資比例，加大對資本市場和實體經濟的支持力度。國務院國資委亦表態(tài)稱，將全力支持推動中央企業(yè)及其控股上市公司主動作為，不斷加大增持回購力度。另據全國社會保障基金理事會消息，全國社會保障基金理事會近日已主動增持國內股票，近期將繼續(xù)增持。 

2、國務院總理李強同歐盟委員會主席馮德萊恩通電話。李強表示，雙方要推動新一次中歐戰(zhàn)略、經貿、綠色、數字領域高層對話盡早舉行。李強指出，中國今年的宏觀政策充分考慮了各種不確定因素，也有充足的儲備政策工具，完全能夠對沖外部不利影響，對保持自身經濟持續(xù)健康發(fā)展充滿信心。中國將繼續(xù)堅定不移擴大開放，同包括歐盟在內的世界各國加強合作，分享發(fā)展機遇。

3、商務部、外交部回應美方威脅升級對華關稅指出，中方對此堅決反對。商務部表示，如果美方升級關稅措施落地，中方將堅決采取反制措施維護自身權益。外交部強調，如果美方執(zhí)意打關稅戰(zhàn)、貿易戰(zhàn)，中方必將奉陪到底。 

4、國家稅務總局發(fā)布公告，明確從4月8日起，離境退稅“即買即退”服務措施在全國推廣。

資本市場

1、昨日A股與港股市場

受多重利好影響，周二A股全面反彈。農業(yè)股集體爆發(fā)，乳業(yè)、零售等消費股拉升，中字頭個股走強。上證指數收漲1.58%報3145.55點，深證成指漲0.64%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.83%，北證50漲4.82%；市場全天成交1.65萬億元，上日為1.62萬億元。

港股亦強勢拉升，恒生指數收漲1.51%報20127.68點，恒生科技指數漲3.79%，恒生國企指數漲2.31%；大市成交4331.57億港元。周二南向資金凈買入236.34億港元。騰訊控股、阿里巴巴-W、美團-W分別獲凈買入29.85億港元、27.05億港元、11.58億港元；南方恒生科技凈賣出額居首，金額為4.71億港元。

2、昨日美股、美債與匯率

美國三大股指全線收跌，道指跌0.84%報37645.59點，標普500指數跌1.57%報4982.77點，納指跌2.15%報15267.91點。蘋果跌近5%，耐克跌超4%，領跌道指。萬得美國科技七巨頭指數跌2.23%，特斯拉跌近5%，亞馬遜跌超2%。中概股普遍下跌，萬國數據跌超14%，大全新能源跌逾13%。

美債收益率多數上漲，2年期美債收益率跌2.5個基點報3.7338%，3年期美債收益率漲0.55個基點報3.7635%，5年期美債收益率漲5.73個基點報3.9179%，10年期美債收益率漲11.9個基點報4.2968%，30年期美債收益率漲15.07個基點報4.7657%。

紐約尾盤，美元指數跌0.51%報102.97，非美貨幣多數上漲，歐元兌美元漲0.49%報1.0958，英鎊兌美元漲0.34%報1.2766，澳元兌美元跌0.49%報0.5956，美元兌日元跌1.04%報146.28，美元兌瑞郎跌1.45%報0.8476，離岸人民幣對美元跌829個基點報7.4278。

▌今日提示

22:30 美國上周EIA原油庫存

▌商品相關信息和夜盤動向

1、商品相關信息：

高盛預計布倫特原油和WTI原油價格將分別在2025年12月跌至62美元和58美元，并在2026年12月跌至55美元和51美元。

2、夜盤動向： 

國內商品期貨夜盤收盤多數下跌，能源化工品普遍下跌，丁二烯橡膠跌3.44%，純堿跌3.19%，原油跌2.93%，玻璃跌2.67%，短纖跌2.26%，乙二醇跌2.09%，PTA跌1.93%。黑色系全線下跌，焦煤跌2.93%，鐵礦石跌2.68%，焦炭跌2.35%，熱卷跌1.2%，螺紋鋼跌1.12%。農產品漲跌不一，豆粕漲1.29%，豆二漲1.27%，棉花跌2.99%，棉紗跌2.01%?；窘饘偃€收跌，滬錫跌2.97%，滬鋅跌1.88%，滬銅跌1.25%，氧化鋁跌1.19%，滬鋁跌1.11%。滬金漲0.58%，滬銀漲0.39%。

▌策略參考和回顧

【期指】周二A股震蕩反彈，上證指數收漲1.58%，收復3100整數關，創(chuàng)業(yè)板上漲1.83%，科創(chuàng)50上漲1.72%，北證50上漲4.82%，全A平均股價上漲1.19%，全市場超3200只個股上漲，板塊分化，農業(yè)股、消費股等漲幅居前，工業(yè)金屬和蘋果產業(yè)鏈延續(xù)弱勢。期指分化，IH上漲超3%，IF漲超2%，IC幾乎平盤，而IM跌超2%。美國于2025年4月9日開始對中國商品征收104%的關稅。這一關稅政策是基于特朗普政府此前簽署的行政令，聲稱如果中國不撤回對美34%的報復性關稅，美國將對中國商品進一步加征50%的關稅，從而使得總關稅率上升至104%。美股高開低走，三大指數集體收跌，納指跌超2%（盤初漲超4%），截至當天收盤，道瓊斯工業(yè)平均指數跌0.84%；標準普爾指數跌1.57%；納斯達克綜合指數跌幅2.15%，蘋果、特斯拉跌近5%。近期中央匯金稱將持續(xù)加大增持ETF規(guī)模和力度，并首次提出類“平準基金”定位。央行同步宣布，將通過再貸款向匯金提供充足資金支持。同時，金融監(jiān)管總局上調保險公司權益投資比例，加大對資本市場和實體經濟的支持力度。國務院國資委亦表態(tài)稱，將全力支持推動中央企業(yè)及其控股上市公司主動作為加大增持回購力度。另據全國社會保障基金理事會消息，全國社會保障基金理事會近日已主動增持國內股票。昨日中證500和中證1000走勢雖然偏弱，但相關寬基指數明顯放量，如510500和512100，后續(xù)關注“國家隊”資金護盤從“權重“轉向“成長”的可能。關稅戰(zhàn)背景下，近期出口型產業(yè)承壓，自主型消費面臨利好支持。關注近期政策面和消息面變化，重視國內股市、債市和匯市聯動。 

【有色】夜盤有色普跌。滬銅一度反彈，觸及74000大關，之后震蕩下行，并創(chuàng)本輪調整新低。另一個跌幅較大的金屬是錫，滬錫跌近3%，價格已經抹去了兩次突發(fā)事件（剛果金動亂和緬甸地震）帶來的漲幅。 美國于2025年4月9日開始對中國商品征收104%的關稅，市場繼續(xù)交易未來關稅戰(zhàn)導致的全球經濟衰退。

【貴金屬】貴金屬昨夜沖高回落，滬金昨夜收于719.94，漲幅為0.58%，滬銀收于7704，漲幅為0.39%。外盤在嘗試突破3000美元盎司關口失敗后重新回到3000以下。特朗普表示并未同其他國家談判解決關稅問題，美股三大股指沖高回落，市場避險情緒仍存。特朗普威脅要對中國加征總計104%的關稅，短期來看，世界經濟面并不穩(wěn)定，黃金仍有進一步回調的可能，短期建議觀望。中長期來看，央行持續(xù)購金將為黃金提供較為堅實的底部。對于白銀而言，其工業(yè)屬性較易受到情緒面拖累。美貿易戰(zhàn)與去美元化背景下黃金仍具有巨大向上潛力，逢低看多依然是黃金的主線交易邏輯，區(qū)間操作，止盈止損。

【黑色金屬】夜盤螺紋熱卷震蕩偏弱。供需方面，國內地產維持收縮態(tài)勢，今年建筑鋼材需求整體偏弱。中美互加關稅，貿易戰(zhàn)升級，導致國內制造業(yè)出口受阻。當前鋼廠鐵水產量維持在高位，鋼材供給寬松，預計螺紋熱卷偏弱運行。

【原油】隔夜油價繼續(xù)大幅下跌刷新近四年來新低。凌晨API數據顯示，上周美國原油和餾分油庫存下降。近期市場關注點仍聚集在關稅帶來的沖擊及全球經濟衰退帶來的影響，短期超跌風險難以消化。隔夜盤面在小幅調整后繼續(xù)下跌，且跌幅繼續(xù)擴大，今早美油開盤后繼續(xù)走跌。目前油價可能會隨時修復超跌，但在未出現明顯利好消息前，修復幅度有限，短期市場對油價預期整體偏悲觀，后期重點關注歐盟及其他國家與美國談判進展情況。

【農產品】夜盤雙粕漲勢有所回落，油脂延續(xù)分化走勢，菜油走勢偏強。CBOT大豆期貨反彈上漲，國內雙粕夜盤漲勢小幅回落。特朗普宣布再度對華加征50%的關稅，二季度國內主要進口巴西大豆，對遠月合約影響更大，預計豆粕底部價格或將抬升。 MPOB將于明日發(fā)布3月棕櫚油供需報告，市場預計3月底棕櫚油庫存可能增長3%至156萬噸，將實現六個月以來庫存首次增長。在原油偏弱已經產地產量逐步恢復的背景下，短期內棕櫚油或延續(xù)震蕩偏弱走勢，等待MPOB報告指引。