午盤收盤，國內(nèi)期貨主力合約跌多漲少，集運歐線、PX跌超6%，合成橡膠、20號膠跌停，PTA、滬錫跌超5%，SC原油跌近5%，紙漿、液化石油氣（LPG）、橡膠、瓶片、燃油、焦煤跌超4%，乙二醇（EG）、棉花、短纖、瀝青、焦炭跌超3%。漲幅方面，雞蛋、硅鐵、滬金漲近2%，滬銀漲超1%。

預計集運價格將震蕩偏弱，后續(xù)跌幅有所收斂

近端變化存不確定性，遠端貿(mào)易需求整體偏弱。EC作為出口鏈條直接相關(guān)品種，預計仍將震蕩偏弱，但近兩個交易日負面情緒釋放后，預計后續(xù)跌幅有所收斂。后續(xù)盤面需關(guān)注船司5月實際基本面供需結(jié)構(gòu)，獨立看待近遠月合約，前者錨定基本面，后者計價經(jīng)濟衰退和貿(mào)易萎縮。策略上可考慮6-10正套表達近遠月不同交易邏輯，遠端合約以空配為主，10合約在貿(mào)易衰退預期放大的背景下可短期參考成本線進行定價。

PX弱勢格局不變

PX開工負荷較其他化纖產(chǎn)業(yè)偏低。盡管終端織造受貿(mào)易摩擦影響，需求旺季不旺，但PTA、聚酯行業(yè)開工率依然處于高位，且經(jīng)營狀況良好。因此，終端市場疲軟態(tài)勢傳導至PX仍需一定時間，短期內(nèi)市場供應緊平衡仍是亟待解決的主要矛盾。然而，受政策影響，國際原油價格大幅下跌，成本端已成為影響PX價格的最主要因素。在此情況下，PX價格將會出現(xiàn)補跌，在成本止跌前，PX弱勢格局將難以改變。

橡膠本周跌超兩千元，后市可以抄底嗎？

中輝期貨分析師吳明近認為，短期橡膠連續(xù)大跌，和自身基本面關(guān)系不大，主要因素來自宏觀因素利空影響。美國揚言對中國進口商品征收104%的稅，加劇了全球貿(mào)易戰(zhàn)并引發(fā)了對經(jīng)濟放緩的擔憂，全球主要大類資產(chǎn)（美股指數(shù)、黃金、原油等）短期遭到拋售。橡膠自身周期性屬性較強，對宏觀情緒影響較為敏感，短期利空集中釋放的情況下，大跌反而釋放了高估的風險，一旦國內(nèi)金融市場維穩(wěn)力度超市場預期，橡膠期貨或出現(xiàn)急跌后技術(shù)性反彈機會。

策略上，橡膠十幾年來長期屬于低位震蕩，品種更適合逢低短多進行埋伏，后續(xù)中長線在14000大關(guān)下方積極低吸2509合約或更具性價比，不建議過度看空橡膠；也可關(guān)注遠月09相關(guān)看漲期權(quán)進行搭配組合。超短線依據(jù)激進抄底尚需等待關(guān)注國內(nèi)政策應對情況。