報(bào)告品種：氧化鋁

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近期氧化鋁期貨盤(pán)面價(jià)格繼續(xù)走低，以及北方現(xiàn)貨氧化鋁價(jià)格跌至2900元/噸之后，內(nèi)陸氧化鋁企業(yè)全面進(jìn)入實(shí)際虧損狀態(tài)，因此氧化鋁企業(yè)檢修及減產(chǎn)決心較前期增強(qiáng)。本周?chē)?guó)內(nèi)新增3家氧化鋁廠(chǎng)進(jìn)入檢修行列，綜合前期仍處于檢修狀態(tài)的企業(yè)，全國(guó)氧化鋁企業(yè)具體波動(dòng)如下：

除以上內(nèi)陸企業(yè)檢修波動(dòng)之外，廣西某氧化鋁企業(yè)二期第二條100萬(wàn)噸氧化鋁產(chǎn)線(xiàn)已于4月初產(chǎn)出成品，預(yù)計(jì)進(jìn)入本月底將完成滿(mǎn)負(fù)荷運(yùn)行。另外河北某氧化鋁企業(yè)二期第一條160萬(wàn)噸氧化鋁廠(chǎng)產(chǎn)線(xiàn)已于3月底投料，預(yù)計(jì)在4月底陸續(xù)產(chǎn)出成品；山東某大型氧化鋁集團(tuán)老產(chǎn)區(qū)置換200萬(wàn)噸產(chǎn)能已全部停產(chǎn)，第三條100萬(wàn)噸氧化鋁生產(chǎn)線(xiàn)已在本周開(kāi)始填料，預(yù)計(jì)本月底或5月初將陸續(xù)有成品產(chǎn)出。

綜合來(lái)看，短期內(nèi)陸企業(yè)檢修增多，但未來(lái)沿海新產(chǎn)能供應(yīng)也將逐步落實(shí)仍需時(shí)間，預(yù)計(jì)未來(lái)50天左右時(shí)間內(nèi)，隨著減產(chǎn)產(chǎn)能的集中，氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能將維持在8800-9000萬(wàn)噸之間（考慮推演誤差），氧化鋁平衡系數(shù)回歸到2附近，相較前期明顯過(guò)剩開(kāi)始收窄，對(duì)不斷觸底的價(jià)格逐漸形成支撐，主要潛在絕對(duì)利空在于市場(chǎng)化進(jìn)口量預(yù)計(jì)有所增加。

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