富寶調(diào)研：關(guān)稅博弈擾動(dòng)海外原料供應(yīng)，4月精鋁替代情況或?qū)⒓觿?/h1>

最新高手視頻！ 七禾網(wǎng) 時(shí)間：2025-04-11 15:19:25 來(lái)源：富寶鋁產(chǎn)業(yè)研究

報(bào)告品種：鋁 原文鏈接：https://mp.weixin.qq.com/s/3-eYrBJtKjcJyoyv_UuU4Q 一、2025年3月再生鋁樣本企業(yè)運(yùn)行概況 3月再生鋁市場(chǎng)已全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)，大部分區(qū)域再生鋁企業(yè)的總產(chǎn)能利用率及產(chǎn)量均呈現(xiàn)回升趨勢(shì)，但訂單“金三銀四”需求旺季并未達(dá)到預(yù)期，導(dǎo)致產(chǎn)量增幅有限。據(jù)富寶有色網(wǎng)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示：2025年3月全國(guó)樣本鋁企產(chǎn)能利用率在58.01%，環(huán)比2月增加1.41個(gè)百分點(diǎn)；94家樣本企業(yè)產(chǎn)量合計(jì)65.825萬(wàn)噸，廢鋁原料采購(gòu)合計(jì)約57.52萬(wàn)噸。 二、2025年3月再生鋁樣本企業(yè)運(yùn)行情況 1、樣本再生鋁企業(yè)產(chǎn)能利用率 3月正值“金三銀四”消費(fèi)旺季，但“金三”旺季需求基本落空。3月再生鋁企業(yè)雖已全面復(fù)工，大部分區(qū)域再生鋁企業(yè)的產(chǎn)能利用率也呈現(xiàn)明顯的回升，但終端消費(fèi)依舊低迷不振，再生鋁企業(yè)普遍反映訂單尚未達(dá)到旺季的預(yù)期，導(dǎo)致整體產(chǎn)能利用率增幅有限。整體來(lái)看，2025年1-3月份，全國(guó)樣本再生鋁企業(yè)的產(chǎn)能利用率仍維持低位運(yùn)行。據(jù)富寶有色鋁研究團(tuán)隊(duì)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示：2025年3月全國(guó)樣本再生鋁企業(yè)產(chǎn)能利用率在58.01%，環(huán)比2月增加1.41個(gè)百分點(diǎn)。 圖1：2025年3月樣本再生鋁企業(yè)產(chǎn)能利用率情況 圖2：2024-2025年3月地區(qū)/全國(guó)再生鋁樣本企業(yè)開(kāi)工率情況 分地區(qū)來(lái)看，安徽、廣東區(qū)域樣本再生鋁企3月產(chǎn)能利用率回升明顯，環(huán)比增幅超4%；河南因月初受環(huán)保檢查，以及訂單不足等因素影響，3月產(chǎn)能利用率環(huán)比基本持穩(wěn)；而重慶地區(qū)，有2家大型鋁企反饋爐子檢修，影響當(dāng)月產(chǎn)能運(yùn)行，3月產(chǎn)能利用率環(huán)比下滑2.5個(gè)百分點(diǎn)。進(jìn)入4月，再生鋁企業(yè)訂單仍未見(jiàn)明顯改善，加之美關(guān)稅超預(yù)期擾動(dòng)，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒回升，影響下游訂單增量，預(yù)計(jì)4月再生鋁企業(yè)整體產(chǎn)能利用率增幅仍有限。 2、樣本再生鋁企業(yè)產(chǎn)量數(shù)據(jù) 繼2月初恰逢春節(jié)假期，再生鋁企業(yè)普遍開(kāi)工較晚，產(chǎn)量基數(shù)偏低。3月再生鋁企業(yè)已全面開(kāi)工復(fù)產(chǎn)，大部分區(qū)域再生鋁企產(chǎn)量明顯回升，其中安徽地區(qū)，再生鋁企業(yè)產(chǎn)量環(huán)比增幅18.23%；河南再生鋁企業(yè)產(chǎn)量環(huán)比增幅17.35%；廣東再生鋁企業(yè)產(chǎn)量環(huán)比增幅12.38%；僅重慶地區(qū)再生鋁企業(yè)產(chǎn)量環(huán)比下滑5.34%，據(jù)悉當(dāng)月有2家大型再生鋁企業(yè)檢修設(shè)備，導(dǎo)致停工，影響當(dāng)月再生鋁總產(chǎn)量。整體來(lái)看，據(jù)富寶調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，3月94家樣本再生鋁企業(yè)產(chǎn)量約65.825萬(wàn)噸，環(huán)比增幅14.32%，企業(yè)全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)量回升較為明顯。 圖3：2025年3月樣本企業(yè)產(chǎn)量情況 圖4：2024-2025年3月地區(qū)/全國(guó)樣本企業(yè)產(chǎn)量情況 3、樣本再生鋁企業(yè)采購(gòu)量數(shù)據(jù) 從樣本鋁企情況來(lái)看，3月再生鋁企業(yè)的原料采購(gòu)量增長(zhǎng)明顯，據(jù)富寶有色鋁研究團(tuán)隊(duì)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2025年3月94家樣本再生鋁企業(yè)合計(jì)廢鋁采購(gòu)量約57.52萬(wàn)噸，環(huán)比上升23.22%。3月企業(yè)已全面進(jìn)入復(fù)工復(fù)產(chǎn)階段，訂單也有所提升，雖訂單未達(dá)“旺季”預(yù)期，但產(chǎn)量的恢復(fù)均帶動(dòng)企業(yè)原料采購(gòu)量的回升，且2月初恰逢春節(jié)假期，市場(chǎng)開(kāi)工時(shí)間不一，甚至有部分企業(yè)20左右才陸續(xù)進(jìn)入復(fù)工，導(dǎo)致企業(yè)2月整體原料采購(gòu)量基數(shù)較低，也是造成3月原料采購(gòu)量回升的因素之一。 圖5：2025年3月樣本企業(yè)廢鋁采購(gòu)情況 分地區(qū)來(lái)看，各區(qū)域再生鋁企業(yè)3月的原料采購(gòu)量均回升明顯，其中安徽市場(chǎng)再生鋁企業(yè)的原料采購(gòu)量環(huán)比回升12.38%；河南市場(chǎng)再生鋁企業(yè)的原料采購(gòu)量增幅最為明顯，環(huán)比增幅50.93%，主要河南區(qū)域大廠復(fù)工復(fù)產(chǎn)，普遍在2月原料備貨不足，3月復(fù)工后集中采購(gòu)，導(dǎo)致原料采購(gòu)量大增；重慶區(qū)域因部分企業(yè)檢修停產(chǎn)，影響產(chǎn)量增速，故對(duì)于原料采購(gòu)量小幅回升；廣東區(qū)域再生鋁企業(yè)的原料采購(gòu)量環(huán)比回升21.58%，也是多因企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，采購(gòu)需求明顯增加。 圖6：2024-2025年3月地區(qū)/全國(guó)樣本企業(yè)廢鋁采購(gòu)情況 4、樣本再生鋁企業(yè)原料庫(kù)存數(shù)據(jù) 截止3月底，國(guó)內(nèi)樣本再生鋁合金錠企業(yè)原料庫(kù)存總值約為約13.685萬(wàn)噸（樣本擴(kuò)充），環(huán)比增幅3.77%。3月再生鋁企業(yè)普遍已進(jìn)入開(kāi)工階段，對(duì)于原料采購(gòu)需求增多，為了不耽誤生產(chǎn)進(jìn)程，對(duì)于原料庫(kù)存保持了一定的增量，中大型企業(yè)基本維持2-3周左右的原料需求量；而進(jìn)口方面，據(jù)部分廣東再生鋁企業(yè)反饋，3月進(jìn)口廢鋁原料集中到廠，導(dǎo)致原料庫(kù)存周轉(zhuǎn)期已超出預(yù)期范圍，個(gè)別企業(yè)考慮將原料或直接貿(mào)易出售，以緩解庫(kù)存超預(yù)期壓力。 圖7：2024-2025年3月底樣本再生鋁合金錠企業(yè)原料庫(kù)存情況 三、2025年3月鋁合金錠市場(chǎng)運(yùn)行情況 1、樣本再生鋁合金錠企業(yè)數(shù)據(jù) 通過(guò)對(duì)61家再生鋁合金錠生產(chǎn)企業(yè)調(diào)研了解得知，2025年3月國(guó)內(nèi)樣本再生鋁合金錠企業(yè)產(chǎn)能利用率出現(xiàn)明顯回升，其中增量出現(xiàn)較大差異的原因是2月春節(jié)期間國(guó)內(nèi)多數(shù)鋁廠存在5-7天的停產(chǎn)以及烘爐周期；在成品供應(yīng)上，一季度市場(chǎng)實(shí)際需求水平相較于去年年末仍存在較大差距，在上一輪集中消費(fèi)周期后，下游傳統(tǒng)壓鑄以及鑄造廠新增訂單量略低于往年同期，不過(guò)車企訂單依舊較為穩(wěn)定；據(jù)富寶調(diào)研數(shù)據(jù)，2025年3月樣本鋁合金錠企業(yè)總產(chǎn)量為30.305萬(wàn)噸，環(huán)比增幅達(dá)到14.5%； 原材料方面，因進(jìn)口量大量到貨，華南區(qū)域市場(chǎng)廢料緊缺度放緩，鋁企整體到貨量出現(xiàn)明顯增加，3月總到貨量為35.365萬(wàn)噸，環(huán)比增幅達(dá)到20%。 圖8：2024-2025年樣本鋁合金錠企業(yè)原材料廢鋁采購(gòu)/產(chǎn)量情況 2、鋁合金錠企業(yè)成本占比情況 3月國(guó)內(nèi)再生鋁合金錠價(jià)格重心下移，受低需影響企業(yè)原料價(jià)格出現(xiàn)小幅下調(diào)，不過(guò)生熟鋁類型跌幅趨于一致，調(diào)整幅度多在100-200元/噸左右；行業(yè)利潤(rùn)空間整體波動(dòng)有限；就成本角度分析，月內(nèi)廢鋁價(jià)格重心已進(jìn)入年內(nèi)低位，但在成本占比上依舊超過(guò)90%，在以生鋁為主料的角度看輔料端價(jià)格趨于穩(wěn)定，但隨著企業(yè)耗庫(kù)階段接近尾聲，備貨需求的回升或重新推動(dòng)廢鋁價(jià)格表現(xiàn)抗跌，4月原料成本依舊有繼續(xù)上行可能。截止月末，廢鋁主要成本占比達(dá)到90.9%。 圖9：2025年3月國(guó)內(nèi)鋁合金錠生產(chǎn)成本占比情況 四、2025年3月鋁棒/板帶箔企業(yè)市場(chǎng)運(yùn)行情況 1、鋁棒/板帶箔樣本企業(yè)數(shù)據(jù) 據(jù)富寶統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2025年3月33家鋁棒/板帶箔企業(yè)（樣本擴(kuò)充）廢料采購(gòu)合計(jì)約22.15萬(wàn)噸，月內(nèi)樣本鋁企產(chǎn)量總值為35.52萬(wàn)噸。 圖10：2024-2025年樣本鋁棒/板帶箔企業(yè)廢料采購(gòu)和產(chǎn)量情況 通過(guò)對(duì)33家鋁棒/板帶箔企業(yè)（樣本擴(kuò)充）調(diào)研了解：2025年3月國(guó)內(nèi)板帶箔以及鋁棒廠家產(chǎn)能大量釋放，尤其在板帶領(lǐng)域，月內(nèi)出現(xiàn)多家企業(yè)滿產(chǎn)情況；月初受環(huán)保管控影響，河南個(gè)別地區(qū)企業(yè)出現(xiàn)3-5天不等的減產(chǎn)情況，涉及地區(qū)產(chǎn)能占比不足5%，影響較??；且隨著對(duì)等關(guān)稅的臨近，月內(nèi)部分涉及出口美國(guó)業(yè)務(wù)的廠家基本提前開(kāi)始4-5月內(nèi)的訂單生產(chǎn)，基本計(jì)劃于4月前發(fā)出。原料上，春節(jié)期間企業(yè)囤庫(kù)力度適中，3月隨著精廢差的穩(wěn)定，板帶企業(yè)廢料使用率有所回升，月度采購(gòu)量環(huán)比上漲28.7%。 2、再生鋁棒價(jià)格指數(shù)分析 據(jù)富寶有色數(shù)據(jù)顯示，2025年3月國(guó)內(nèi)再生鋁棒價(jià)格指數(shù)震蕩下行，截止3月末，中國(guó)再生鋁棒價(jià)格指數(shù)報(bào)20520，環(huán)比上月末跌幅達(dá)到1.3%；因原料供應(yīng)相對(duì)趨于寬松，3月鋁棒市場(chǎng)成品價(jià)格波動(dòng)主要受制于型材以及終端領(lǐng)域需求恢復(fù)情況，對(duì)比現(xiàn)貨漲跌幅看，月內(nèi)鋁棒企業(yè)利潤(rùn)再度收縮，鋁水棒價(jià)格優(yōu)勢(shì)依舊明顯；展望4月，在現(xiàn)貨重新調(diào)整至2萬(wàn)下方后，精鋁替代廢鋁使用比例回升或緩和再生鋁棒企業(yè)生產(chǎn)壓力。 圖11：2024-2025年中國(guó)再生鋁棒價(jià)格指數(shù) 3、再生鋁棒及加工費(fèi)情況 3月現(xiàn)貨鋁價(jià)呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑趨勢(shì)，但再生鋁棒整體卻表現(xiàn)跟漲不足，跟跌有余；截止月末，理論加工費(fèi)已達(dá)到-40元/噸，轉(zhuǎn)為倒掛；在傳統(tǒng)旺季期間，房地產(chǎn)領(lǐng)域需求低迷導(dǎo)致部分型材廠開(kāi)工下滑，鋁棒訂單走弱，同時(shí)鋁水棒低價(jià)售賣也擾動(dòng)了再生鋁棒市場(chǎng)價(jià)格體系，不同區(qū)域間報(bào)價(jià)差異擴(kuò)大，成本方面，因廢鋁價(jià)格相對(duì)波幅較小，整體成本擾動(dòng)有限；展望4月，考慮現(xiàn)貨在關(guān)稅博弈下存在大幅調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)注再生鋁棒跟跌幅度，預(yù)計(jì)4月行業(yè)加工費(fèi)有望重新回到200-300元/噸區(qū)間內(nèi)。 圖12：2023-2025年國(guó)內(nèi)再生鋁棒及加工費(fèi)情況 五、再生鋁市場(chǎng)后市展望 1、鋁合金錠市場(chǎng) 3月國(guó)內(nèi)再生鋁合金錠價(jià)格小幅下調(diào)，截止月末，主流地區(qū)鋁合金錠價(jià)格維持在20400-20500元/噸，環(huán)比2月末下跌200元；據(jù)富寶調(diào)研，現(xiàn)階段由于傳統(tǒng)壓鑄行業(yè)需求下滑，中小企業(yè)訂單不穩(wěn)，企業(yè)成品庫(kù)存時(shí)常出現(xiàn)累庫(kù)情況，行情波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)加劇，月內(nèi)整體價(jià)格表現(xiàn)易跌難漲；展望四月，期貨上市未定，鋁合金整體價(jià)格波動(dòng)趨勢(shì)仍將與現(xiàn)貨保持一致，但在價(jià)差上，考慮合金錠本身滯漲抗跌特性，預(yù)計(jì)雙鋁價(jià)差或有縮窄，屆時(shí)精鋁替代效益將被擴(kuò)大，部分再生鋁廠家或適當(dāng)購(gòu)入A00鋁錠作為原料替代。 原料方面，3月在進(jìn)口料的補(bǔ)充市場(chǎng)整體供應(yīng)相對(duì)仍有盈余，流通偏于寬松；不過(guò)從價(jià)格角度來(lái)說(shuō)，“低價(jià)且合適”貨源依舊相對(duì)稀缺；4月中美新關(guān)稅政策落地，但對(duì)從最新闡述來(lái)看，10日前啟運(yùn)基本能維持前期關(guān)稅水平，預(yù)計(jì)月內(nèi)整體到貨量持穩(wěn)；不過(guò)對(duì)5-6月進(jìn)口量來(lái)說(shuō)，或面臨緊縮風(fēng)險(xiǎn)。 2、再生鋁棒市場(chǎng) 展望4月，現(xiàn)貨價(jià)格的快漲快跌或?qū)е略偕X棒市場(chǎng)報(bào)價(jià)陷入混亂，常規(guī)跟漲跟跌情況或難有發(fā)生，從利潤(rùn)角度考慮，預(yù)計(jì)4月再生鋁棒價(jià)格或表現(xiàn)抗跌，整體波動(dòng)區(qū)間參考19700-20500元/噸。 七禾帶你去調(diào)研，最新調(diào)研活動(dòng)請(qǐng)掃碼咨詢 更多調(diào)研報(bào)告、調(diào)研活動(dòng)請(qǐng)掃碼了解

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