報告品種：玻璃、純堿

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調(diào)研時間：2025年4月10日（周四）

調(diào)研地點：河北

調(diào)研對象1：某玻璃貿(mào)易企業(yè)A

集中供給煤制氣可以降低成本150，如果供應(yīng)穩(wěn)定熱值達(dá)標(biāo)，天然氣產(chǎn)線也完全可以用這個集中供氣，穩(wěn)定以后大家肯定傾向于使用集中煤制氣供應(yīng)以節(jié)約成本，4月中旬點火這條線就是試驗集中供氣的。供氣價格還沒有確定，正常情況應(yīng)該會比天然氣便宜。

沙河工廠庫存約204萬重箱，期現(xiàn)庫存約332萬重箱，經(jīng)銷商庫存約432萬重箱。期現(xiàn)庫容空間可能有限了，現(xiàn)在的倉儲條件放半年沒事。沙河老貨多，去年8、9月份的貨都有，但數(shù)量不多，大概幾萬重箱。下游庫存是比較干的，采購原片非常謹(jǐn)慎，原片庫存估計不到10天。

沙河煤制氣產(chǎn)線多，非天然氣產(chǎn)線占2/3，華中石油焦產(chǎn)線多，華南天然氣產(chǎn)線多。天然氣現(xiàn)金流成本1280左右，煤制氣減160，碎玻璃含稅送到520-560。

現(xiàn)在的供給15.7萬噸日熔相對于旺季需求還是偏高，可能高2成左右，投機需求使得真實需求下滑體現(xiàn)的沒這么快，對今年市場還是比較悲觀。

調(diào)研對象2：某玻璃貿(mào)易企業(yè)B

沙河大概有4條計劃點火產(chǎn)線，4月中旬有一條600噸/天產(chǎn)線復(fù)產(chǎn)，比較確定一些。政府在推廣集中供應(yīng)煤制氣，統(tǒng)一供氣的熱值現(xiàn)在還達(dá)不到產(chǎn)線要求，如果天然氣換煤制氣集中供應(yīng)能降100塊錢左右成本，現(xiàn)在煤制氣成本大概1120-1150，等4月中旬那條線點火后檢驗統(tǒng)一供應(yīng)的煤制氣能不能用。

需求比開年的時候是更好的，季節(jié)性需求確實有，庫存是有被下游消化的。但從上周日開始感覺貨不好賣了，12月份的庫存1200元/噸賣不動，2月份的貨賣1230元。

05合約資金博弈嚴(yán)重，之前上漲也不是基本面的因素，對未來市場還是偏悲觀。

調(diào)研對象3：某玻璃生產(chǎn)企業(yè)C

主要生產(chǎn)浮法玻璃，在產(chǎn)的2條產(chǎn)線是燃煤產(chǎn)線，當(dāng)前還有一條產(chǎn)線維修好了沒有點火，以天然氣為燃料，沒點火主要是市場價格原因，今年有可能點火。沙河年底有可能讓燃煤產(chǎn)線退出，后面可能會要求使用集中供應(yīng)的煤制氣，政策怎么落實還不知道，先看4月份點火那條產(chǎn)線的情況。

原料用遠(yuǎn)興的純堿多，現(xiàn)在1060出廠，運費加300，也向貿(mào)易商采購，天然氣價格3.05左右，不同企業(yè)談的價格可能不一樣。純堿庫存?zhèn)湄?/span>+在途有1個月庫存，算比較高一點。

企業(yè)當(dāng)前沒什么玻璃庫存，整體產(chǎn)銷不錯，1200以上價格不虧損，對未來市場感到不樂觀，壓力比較大，除非看到需求好轉(zhuǎn)，但是這種情況似乎很難。

調(diào)研對象4：某玻璃生產(chǎn)企業(yè)D

今年計劃有兩條產(chǎn)線要點火，4月底5月初點1條，7月底8月初點1條，各1000多噸/日，都是大線，燃料用天然氣，也可能用集中煤制氣，大概率按計劃點火。

天然氣采購價格3塊多，碎玻璃五百六七左右，不同公司用的碎玻璃不一樣，有些用的碎玻璃也很貴。采購阿拉善純堿較多，純堿到廠成本1400以下，也做一些點價采購，一般堿廠給的價格能比市場相對低一些。生產(chǎn)企業(yè)至少維持兩周原料庫存周期，當(dāng)前原料庫存+在途有一個月以上，最高的時候能做四五個月原料庫存，公司傾向于在估值較低時主動做一些原料庫存。

現(xiàn)在浮法玻璃主要生產(chǎn)白玻，可能會改超白。有深加工產(chǎn)線，深加工廠開工率50%左右，需求一般。浮法玻璃銷售對接終端+貿(mào)易商，占比大概各一半，一般不給下游賬期，體感上覺得下游需求比較差，拿貨的時候抱怨不賺錢的情況比較多，今年需求大概率是降的。

估計華南虧四五百也能抗小半年，沙河產(chǎn)線很難靠價格打掉，估計先出清高成本產(chǎn)線，華南去年點火太多了，地區(qū)壓力較大。

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