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2012年2月15日，國海良時期貨大講堂邀請巴克夏投資總經(jīng)理曾其喜做主題演講，以下是期貨中國網(wǎng)的錄音整理：

精彩語錄：

《天道》有一句話讓我有了很大的印象：“神即道，道法自然，如來！”

我在1994年的時候就開始炒股票，那一年就成為了一名職業(yè)股民。

我除了股票和期貨之外什么都不會。

期貨市場中的操作規(guī)則，我總結(jié)了八個字“輕倉，順勢，止損，長線?！?/strong>

根據(jù)我自己的體會，10%到20%的倉位才是最合理的。

要在期貨市場上持續(xù)穩(wěn)定的盈利，輕倉是第一要點(diǎn)。

股市大家都不看好，但是我認(rèn)為今年的股市會非常的好，我估計今年或者明年股市會到4000點(diǎn)。

當(dāng)你所有人都買它的時候，這個市場上誰來虧錢？

分析趨勢的六大理論：波浪理論、形態(tài)理論、周期理論、均線理論、趨勢線理論、相反理論。

我們做期貨就像練武功，只要像練武的人一樣天天看，天天練，那你的武功自然就高了。

關(guān)于止損我有一句話叫：“止損毫不猶豫。”還有一句話是：“止損錯了也對。

做長線的才是高手。

我非常佩服的一個投資者叫克羅，他一筆單子可以放多久呢？最長的一筆單子放了八年。

自然界它存在著不可預(yù)知的引力，會把我們帶往錯誤的那條道路上。

各位來賓，各位朋友，大家好，我是曾其喜，很多朋友希望我來講講課，但我不是很喜歡，因為在場有這么多的高手，我講的話沒準(zhǔn)就是班門弄斧。所以萬一講得不好，還請大家多多包涵。

前段時間有個朋友問我看不看電視劇，我是不太喜歡看電視劇的。他說有這么一部電視劇，主角是和我很相似，名字叫做《天道》，我不知道大家有沒有看過。全部為24集的電視劇，我也沒有發(fā)現(xiàn)有什么和我相似的地方，但是有一句話讓我有了很大的印象：“神即道，道法自然，如來！”神是基督教里的用詞，道是道家的用詞，如來是佛教里面的用詞。神即道，我們自然界存在神這樣的東西嗎？也不知道有沒有，不過即使有的話它也是道。道又是什么呢？道法自然，道以我們現(xiàn)在的理解它就是自然界的規(guī)律。如來就是大徹大悟，無所不能。那整句話的意思就可以說你只要理解了掌握了自然界的規(guī)律，那你就無所不能了，我們知道孫悟空即使是十八個筋斗也翻不出如來的掌心。

我在1994年的時候就開始炒股票，那一年就成為了一名職業(yè)股民。那時候研究股票到廢寢忘食，每天除了吃飯睡覺，剩下的時間全都在看股票的曲線圖。凡是帶著股票兩個字的書全買來，我把我所有的工資都用來炒股票。到了96年，我自己覺得已經(jīng)不錯了。從96年開始到現(xiàn)在，股票市場上行情較大的頭和底，我都猜到了。1999年我開始做期貨。2001年預(yù)測大盤2200點(diǎn)，2005年7月23號那一天，我那時候預(yù)測大盤會漲到6000點(diǎn)，沒有人相信。一直到2007年10月份時候，我把所有的股票拋光了，然后又重新回到了期貨。所以剛才大家看到的期貨交易收益曲線圖都是08年以后的，因為08年以前，我一直在做股票。我自己覺得能夠預(yù)測大盤從1000點(diǎn)到6000點(diǎn)的人很少，我的自我感覺那時候也非常不錯。但是之后呢，我感覺到天外有天。這部電視劇的作者，才是我們中國證券期貨界的高手，這個人就在當(dāng)年把一個TA科技股票從6塊錢炒到120多塊錢，后來遭到中國證監(jiān)會的處罰。他在2005年的時候已經(jīng)公開發(fā)表過文章，說美國在2007年將會出現(xiàn)次貸危機(jī)，在2008年將會出現(xiàn)全球性的金融危機(jī)。我在2005年的時候連次貸兩個字是什么意思都尚不清楚，他已經(jīng)做出了判斷。這個人才是真正的高手。我除了股票和期貨之外什么都不會，然而這個《天道》的作者他除了股票和期貨，還是一個博學(xué)者，他是一個音樂人，是數(shù)學(xué)物理化學(xué)家。這個人幾乎無所不能，可惜2008年的時候就去世了，享年38歲。他有什么秘訣呢？我覺得大家應(yīng)該仔細(xì)的去理解這么一句話：“規(guī)律是無所不在的”。我們只要掌握了這個規(guī)律，那我們就是無所不能的了。那么到底什么是規(guī)律呢？打個比方說我們在高速公路上，我們要遵守交通規(guī)則。我們開的既要快，又要合理和安全。我們知道100碼到120碼是安全的。這個數(shù)值是怎么來的呢？是經(jīng)過無數(shù)專家的測試，然后我們的有關(guān)部門把它簡化成規(guī)則，這是必須要遵守的。我們在高速公路上只開能正向行駛，但不能逆向，這也是高速公路的規(guī)則之一。所以只要我們掌握了高速公路上面的規(guī)則，那么我們就可以安全、快速地在上面行駛，不必?fù)?dān)心交警所開出的罰單。有這么一起車禍，肇事的轎車司機(jī)用報紙蓋住了自己的車牌號，企圖逃過交警的追查。但是我覺得即使他躲過了交警的懲罰，也躲不過大自然對他的懲罰。他的心里肯定永遠(yuǎn)都處在惶恐和不安之中。

我們回過頭來看我們期貨市場中的操作規(guī)則。對此我總結(jié)了八個字“輕倉，順勢，止損，長線?！?/strong>也許會有另外的高手有著更簡潔的經(jīng)驗總結(jié)。

第一條：輕倉。這個東西我以前也講過，但是在大家平常的操作當(dāng)中，我估計重倉比較多。但是根據(jù)我自己的體會，10%到20%的倉位才是最合理的。我這樣講各位可能會笑，10%的倉位能賺多少。一個10億的公司的一般能從銀行貸款貸到1億元，但是你貸款了2億、3億之后，你這個公司就會被列為高危公司。也就是是說銀行再也不會給你貸款了。這說明了什么，30%的倉位是高位的倉位?，F(xiàn)在的融資融券可以讓我們操控更加多的資金，比方說一個100萬的賬戶，它里面可以融資70萬，也就是說這里面的30%是你自己的資金。一般來講我們先用5%的倉位，如果虧了我們再重新用5%的倉位，如果盈利了那我們的倉位可以達(dá)到10%。如果覺得這個行情很順利，那么可以加倉到20%。如果覺得行情非常的順利，閉著眼睛也能賺錢，才會把倉位加到30%。大家不要以為這個倉位很輕，我們09年開始時就是用10%的倉位做起來的。4年翻十倍，有的朋友可能認(rèn)為還可以，但有的朋友會認(rèn)為這太少了。但是這30%的倉位，一年里也沒用過幾次。臺灣、日本、香港金融市場比我們早得多，這種翻10倍的很多，在美國甚至一個月翻100倍的人都有。曾今有一個人一年翻了1000倍。然后他就有了一個綽號叫做“1000倍先生”?，F(xiàn)在那個人怎么樣了呢？在賺了1000倍之后到現(xiàn)在十幾年的時間，他早就破產(chǎn)消失了。美國也有很多的人能夠翻100倍。有一個人叫沃爾，他沒有錢，問朋友借了500美元，一個月的時間就翻到了10000美元。接著虧光了，又借了500美元，賺到1個多億，翻了多少倍呢，翻了足足20萬倍。但是這個不可取，因為不是每一個人都是這樣的天才。我們只需要用20%的倉位每年來獲取一定的收益即可。我覺得要在期貨市場上持續(xù)穩(wěn)定的盈利，輕倉是第一要點(diǎn)。哪怕你找一個全世界最厲害的高手來做，也不可能馬上給你做好。

第二條：順勢。這個在座的所有人也都是知道的，但是在具體的交易過程當(dāng)中，明明曲線是一路上揚(yáng)，很多人的手里拿的卻是空單；明明是在跌，他卻拿的是多單。拿著多單也就算了，他接下來還要進(jìn)行補(bǔ)倉，這個在交易上來講叫逆勢。就像我們前面講過的在高速公路上開車，你采取了逆向行駛的駕駛方法，那肯定是要受到處罰的。那么關(guān)于這個逆勢有什么解決辦法呢？這里有一個非常非常笨但卻很有效的方法。你看看你自己的賬戶，如果它顯示的盈虧是負(fù)的，那就把它砍掉，如果是盈利的，那你就給它留著，這個是最最簡單的讓你保持順勢的方法，不需要動腦筋，也不需要技術(shù)。接下來是難度稍微大一點(diǎn)的方法，我們都知道曲線圖里面有一個30日均線，你看品種的價格，如果一直在30日均線以上的，那我們只能做多不能做空，如果在30日均線以下，那我們只能做空不能做多，這個就是確保你順勢的好辦法。

那接下來講一講技術(shù)順勢的方法，剛剛劉老師也給我們講了波浪理論，我們一共有有六種理論。第一種是波浪理論，波浪理論非常有效。像我自己能夠看到行情中的頭和尾其中有一條關(guān)鍵的理論就是波浪理論。波浪理論真正的精髓在哪里呢？我們能夠看到很多的上漲和下調(diào)，可是它為什么會有這么多的變化呢？實際上它的每一浪都跟我們?nèi)祟惖男睦砘顒酉嚓P(guān)。比方說第一浪上漲的時候，所有的人都是看空的。因為這個行情之前是一直在下跌的，所以大部分的人也都是看空的，而這個時候只有先知先覺的人才能知道這個趨勢，而大部分的人并不知道，所以盤面上的表現(xiàn)它雖有上漲，但是那時候利空不斷，因為大家都是放空的，所以它上漲的幅度不大。但接下來第二浪它的下調(diào)整會很急，速度很猛，幅度也會很大，這是為什么呢？因為大家都不看好現(xiàn)在這個市場，就像現(xiàn)在股市大家都不看好，但是我認(rèn)為今年的股市會非常的好，我估計今年或者明年股市會到4000點(diǎn)。現(xiàn)在你去報紙上看，很多人都認(rèn)為股市還要再跌。然后第三浪為什么幅度最長，上漲非常猛呢？因為越來越多的人意識到趨勢的變化，你再不買多就來不及了，所以第三浪的上漲就會很急。接下來的具體我也就不多說了，因為大家都是高手，我只是拋磚引玉罷了。

第二種理論是形態(tài)理論，我們所有人都知道這個曲線上的形態(tài)，它是一種形態(tài)緊跟著另一種形態(tài)。它是很多個形態(tài)連在一起，如果你做得多了就會發(fā)現(xiàn)，每一個形態(tài)你都是有機(jī)會的。形態(tài)理論簡潔明了我也不再多說。

第三種則是周期理論，周期理論有兩個流派，第一個是“神奇數(shù)字”。第二個是江恩的“七”。中國古代有一句話叫“七七四十九天”，西方國家以七天為一個禮拜，為什么一定要用這個“七”呢？因為它包含著人類的生理現(xiàn)象。期貨的走勢圖上，上漲七天和下跌七天，后市反向的概率是非常大的。這個需要大家自己去體會。

第四種是均線理論，我剛才說的是30天均線，有很多人把它當(dāng)成神奇數(shù)字里面的那種均線，我認(rèn)為其實都沒有關(guān)系的。但是你必須有這樣的意識，到了哪一條線你應(yīng)該做什么事情，到了另一條你應(yīng)該用什么策略，這樣的話這個均線對你來說就是非常有效的。

另外就是那個趨勢線理論也是挺有效的。

還有一個特別有用的就是相反理論，我不知道在座有多少人對這個相反理論有過研究。像我在股票市場進(jìn)行分析的時候，就會大量運(yùn)用到相反理論。在股票六七年的時候，在大盤在1000點(diǎn)的時候我跟我的朋友說，你最好現(xiàn)在就買股票。我的朋友說好的好的，結(jié)果到了2000點(diǎn)的時候沒有買，到了3000點(diǎn)還是沒有買。然后到了5000點(diǎn)，開始買的時候逃得很快，賺了1毛幾塊錢就逃了。到了六千點(diǎn)的時候，大家的腦子里都出現(xiàn)了一個想法：叫死了也不賣。就說股票還要漲到8000點(diǎn)至10000點(diǎn)。我原來的那個徒弟，一直很聽話，我叫他買他就買，叫他拋他就拋，到了6000點(diǎn)的時候我說我不做了，他說他這個股票還會漲的。我說你最好還是拋掉，他說好的好的，到了第二天還是沒有拋。原來百分之百對我信任的變成了不信任。那個時候我就肯定地說這個是頭部，因為仔細(xì)想想：當(dāng)你所有人都買它的時候，這個市場上誰來虧錢？

那以上這六個就是分析趨勢的六大理論。

除了六大理論我們還要掌握政治動態(tài)，前兩天溫家寶總理在中央組織工作會議上有個講話，上面講到關(guān)于國家政治的動向，這個我們是要了解的。

除了政治動態(tài)，我們還要了解經(jīng)濟(jì)政策。經(jīng)濟(jì)政策主要關(guān)注兩條，一條是利率，另一條就是存款準(zhǔn)備金率。大家都知道現(xiàn)在美國的股市漲得非常好，而中國的股市不漲，我們大家都很羨慕。其實很正常，為什么？因為美國的存款利率是零到百分之零點(diǎn)幾。他們宣布他們的零利率政策要維持到2014年。那么我們中國股市為什么跌呢？因為銀行利率和民間貸款利率太高而導(dǎo)致的。

通過這么多的理論去總結(jié)、去分析、去預(yù)測來得出接下來會怎么走。當(dāng)然這個總結(jié)也有基本功在里面。我們大家都知道中國有個古董鑒賞家叫馬未都，大家拿一個古董給他，他瞄一眼就知道這個是哪個年代的，值多少錢。他說他每天研究古董好幾個小時，花費(fèi)了大量的時間和精力在這個上面。民國以來武功最高的一個高手，他姓楊。這個人的綽號叫“太極聽近”，很多高手找他比武，只要你一碰一下他，你就會摔跤。這個武功叫“沾衣十八跌”。還有一種武功是四兩撥千斤，以慢打快，以拙勝巧。那個武功叫太極。那我們做期貨就像練武功，只要像練武的人一樣天天看，天天練，那你的武功自然就高了。每天必須花幾個小時看書，看曲線圖，打好基礎(chǔ)，那你在期貨市場當(dāng)中就會慢慢開竅。每一個品種的走勢，每一波上漲有什么特點(diǎn)，下跌又是如何的，你三年五年的看下來，也會慢慢成為一個高手，我學(xué)這些是花了十八年在上面，我覺得效果非常好。

接下來來談?wù)?strong>止損，這個非常簡單。虧損的單子立刻砍掉。關(guān)于止損我有一句話叫：“止損毫不猶豫?！?/strong>為什么要用這句話呢？因為虧錢的時候往往我們會想，要等一等，沒準(zhǔn)等會兒它就上漲了，結(jié)果這一等賬戶上的錢就沒了，所以止損要毫不猶豫。還有一句話是：“止損錯了也對?！?/strong>為什么呢？雖然我們止損十次里面有可能九次都是錯的，但就是最后一次的失誤，就能讓你虧掉前九次賺的所有錢。所以哪怕100次的止損你錯了九十九次你還是要止損。所以止損錯了也對。你只要記住這兩句話，那么你永遠(yuǎn)都有交易和賺錢的機(jī)會。

做長線的才是高手，這句話有可能很多人不同意?；蛟S他們每天做短線也能賺很多錢。但是你看看美國能夠被人們記住的投資高手，他們?nèi)际情L線投資者。我非常佩服的一個投資者叫克羅，他一筆單子可以放多久呢？最長的一筆單子放了八年。整整八年的長線，像我自己的話，最多只能拿兩個月。

賺錢是簡單的，只要你遵守了這些規(guī)則，你就能在期貨市場上持續(xù)穩(wěn)定的盈利。每天堅持去看書，吸收新知識，你就能成為一個高手。

說容易就容易，說難也難，因為我們每個人都收受到天性的挑戰(zhàn)。在我們的前面有兩條路，一條是正確的，一條是錯誤的。當(dāng)我們選擇了正確的路，但自然界它存在著不可預(yù)知的引力，會把我們帶往錯誤的那條道路上。因為你的功力還沒有到這種程度，那么你就根本沒有辦法和這個吸引力對抗。只有通過不斷的磨練，達(dá)到了一定的境界，你才能控制住你自己往正確的道路上，堅定的走下去。今天我們就說到這里了，謝謝！

期貨中國網(wǎng)伍寶君、沈良整理

七禾網(wǎng)期貨中國注：成績代表過去，未來充滿挑戰(zhàn)