昨日，記者從大連商品交易所獲悉，經(jīng)過證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)后，今日起大商所將啟動(dòng)商品期貨期權(quán)內(nèi)部仿真交易。據(jù)悉，其他三家期貨交易所都在籌備各自的期貨交易模式，呼喚和籌備了多年的期權(quán)交易模式有望在今年的期貨創(chuàng)新年的大背景下登陸中國(guó)期市。

大商所稱，此次期權(quán)仿真交易已經(jīng)證監(jiān)會(huì)期貨一部同意，仿真交易確定的品種為大商所上市交易的全部品種，采用美式期權(quán)規(guī)則。整個(gè)仿真交易將分三個(gè)階段：先在交易所內(nèi)部開展，隨后逐步擴(kuò)大范圍、吸收部分會(huì)員和投資者參與，條件成熟后將進(jìn)行全市場(chǎng)的仿真交易。第一階段內(nèi)部仿真交易將持續(xù)到今年下半年。

期交所各有籌備

此次仿真交易的開展，意味著大商所期權(quán)交易上市工作的加速。除大商所外，鄭商所、上期所和中金所三家交易所也正積極籌備各自的期權(quán)業(yè)務(wù)。有市場(chǎng)人士透露，鄭商所在5月18日即將舉行30人高層論壇專門討論期權(quán)問題；中金所的滬深300股指期權(quán)的合約設(shè)計(jì)已經(jīng)正式完成，仿真交易即將推向市場(chǎng)；而上期所的銅期貨等期權(quán)也在緊鑼密鼓的籌備中。

“大商所推出仿真交易算是略微領(lǐng)先一步，不過從行業(yè)慣例來看，四家期交所應(yīng)會(huì)同時(shí)段先后推出各自的期權(quán)交易業(yè)務(wù)，最樂觀估計(jì)是在今冬明春將有期權(quán)工具問世。”北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長(zhǎng)胡俞越稱。

期權(quán)雙重避險(xiǎn)意義巨大

胡俞越表示，期權(quán)有著對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)的雙重避險(xiǎn)，對(duì)活躍期市、擴(kuò)大期貨公司的業(yè)務(wù)有巨大意義。

目前期權(quán)交易已從歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家擴(kuò)展到韓國(guó)、印度和巴西等區(qū)域，而且發(fā)展速度超越期貨已成為國(guó)際趨勢(shì)。

對(duì)于現(xiàn)貨企業(yè)來說，期權(quán)也將是很好的避險(xiǎn)工具。銀河期貨首席分析師付鵬以農(nóng)產(chǎn)品期貨分析稱，大部分涉農(nóng)企業(yè)或農(nóng)戶都屬于風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低的群體。農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)相比期貨風(fēng)險(xiǎn)少，預(yù)計(jì)買入看跌期權(quán)將會(huì)是農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)中的主要方式。

【名詞解釋】

期權(quán)(option)又稱為選擇權(quán)，是在期貨的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的一種衍生性金融工具，其最大魅力在于可以使期權(quán)的買方將風(fēng)險(xiǎn)鎖定在一定的范圍之內(nèi)。它分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)：看漲期權(quán)的買方有權(quán)在某一確定的時(shí)間以確定的價(jià)格買進(jìn)相關(guān)資產(chǎn)；看跌期權(quán)的買方有權(quán)在某一確定的時(shí)間以確定的價(jià)格出售相關(guān)資產(chǎn)。

■ 背景

三次“沖擊”未獲批

此前，中國(guó)期市一直缺乏期權(quán)交易合約，業(yè)內(nèi)人士為此已苦等了十幾年。

早在1995年，鄭商所就已開展期權(quán)研究，在人才建設(shè)、投資者教育、合約設(shè)計(jì)、國(guó)際交流等做了大量工作，整個(gè)中國(guó)期貨市場(chǎng)在1995—2000年、2001年前后和2004年以后三個(gè)期市創(chuàng)新時(shí)間段內(nèi)掀起“期權(quán)沖擊波”，不過最終由于未能得到監(jiān)管層最后審批而未能問世。

隨著此次期權(quán)模擬交易的推出，行業(yè)人士紛紛表示期權(quán)投資時(shí)代已到來。胡俞越指出，今年是證券期貨的創(chuàng)新年，期權(quán)交易的推出只是監(jiān)管層期市創(chuàng)新的步伐之一。