純堿本周走出一波強(qiáng)勢(shì)的上漲行情，截止2月19日，05合約收盤價(jià)為1504元。強(qiáng)勢(shì)的背后與春季檢修的消息密不可分，另外以遠(yuǎn)興為代表的企業(yè)出現(xiàn)派車緊張，訂單接滿的消息，更是助推盤面的上行。

1、關(guān)注春季檢修兌現(xiàn)情況

上周整體供應(yīng)平穩(wěn)運(yùn)行為主，周度產(chǎn)量環(huán)比減少0.62萬噸至72.03萬噸。本周河南駿化停車檢修5-7天，徐州豐成設(shè)備檢修兩天，預(yù)計(jì)本周產(chǎn)量環(huán)比小幅減弱。另外近期對(duì)市場(chǎng)影響較大的主要在于遠(yuǎn)興的檢修傳聞，2月底遠(yuǎn)興二線150噸計(jì)劃?rùn)z修，有傳聞其他產(chǎn)線可能會(huì)輪修，檢修20多天，實(shí)際情況仍需進(jìn)一步跟蹤。下周湖南冷水江計(jì)劃?rùn)z修25天，金山有個(gè)鍋爐計(jì)劃3月檢修，駿化4月份存冷修計(jì)劃，江蘇實(shí)聯(lián)4-5月計(jì)劃?rùn)z修。如果按遠(yuǎn)興傳聞的檢修損失20萬噸，其他檢修周期按7天測(cè)算，大概影響的產(chǎn)量為27萬噸。短期，檢修傳聞疊加下游節(jié)后補(bǔ)貨情緒，提振市場(chǎng)信心。長(zhǎng)期，江蘇德邦60萬噸的新增投產(chǎn)，二季度連云港110萬噸產(chǎn)能準(zhǔn)備投產(chǎn)，湖北合計(jì)110萬噸產(chǎn)能也有投產(chǎn)計(jì)劃，純堿仍面臨供給壓力。

2、需求端有回暖趨勢(shì)

浮法玻璃煤炭和石油焦產(chǎn)線小幅盈利，天然氣產(chǎn)線仍處于虧損階段，當(dāng)前利潤(rùn)水平下，預(yù)計(jì)產(chǎn)能窄幅波動(dòng)為主。而光伏玻璃隨著去年大幅度去產(chǎn)能后，行業(yè)庫(kù)存壓力緩解，供需矛盾得到改善，行業(yè)再度有點(diǎn)火預(yù)期，近期日熔量環(huán)比回升至8.2萬噸，相較于節(jié)前增加2000噸，3月份有兩條產(chǎn)線合計(jì)產(chǎn)能2000噸計(jì)劃點(diǎn)火。重堿剛需有小幅回暖趨勢(shì)。輕堿下游陸續(xù)復(fù)工，拿貨積極性提升。浮法和光伏玻璃春節(jié)期間消耗自身庫(kù)存，原料庫(kù)存有所下降，2月下旬或存在補(bǔ)庫(kù)需求。整體看，需求端出現(xiàn)小幅修復(fù)，但力度有限，目前庫(kù)存仍處于180萬噸以上高位運(yùn)行，仍需要消耗上游的庫(kù)存壓力。

3、總結(jié)

后續(xù)存在春季檢修預(yù)期，供給端壓力稍有緩解，加上光伏產(chǎn)能小幅回升，月底下游存在補(bǔ)庫(kù)預(yù)期，需求端有回暖趨勢(shì)，供需或能得到階段性改善，短期期價(jià)或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。長(zhǎng)期，新增投產(chǎn)壓力依然存在，而需求端難有大幅提振，純堿仍面臨供需壓力，依然呈現(xiàn)高位承壓格局。