午盤(pán)收盤(pán)，國(guó)內(nèi)期貨主力合約漲跌不一。焦煤漲超2%，焦炭、豆一、鐵礦石、蘋(píng)果、菜粕漲超1%；跌幅方面，集運(yùn)歐線跌超2%，玻璃、燃料油、PX、液化石油氣（LPG）跌超1%。

宏觀情緒回暖，焦煤領(lǐng)漲黑色金屬

臨近3月份全國(guó)兩會(huì)，市場(chǎng)宏觀情緒逐漸升溫，黑色金屬近兩日交易熱度上升。本周五焦煤領(lǐng)漲黑色金屬，價(jià)格重心繼續(xù)上移，主力合約盤(pán)中漲幅超2%。

光大期貨表示，基本面來(lái)看，主產(chǎn)區(qū)煤礦快速?gòu)?fù)產(chǎn)，焦煤國(guó)內(nèi)生產(chǎn)回到高位，貿(mào)易商采買(mǎi)謹(jǐn)慎，煤礦新簽訂單沒(méi)量，線上競(jìng)拍交投氛圍不佳維持。需求端焦炭第九輪降價(jià)全面落地后，焦企虧損進(jìn)一步加劇，部分企業(yè)有一定的減產(chǎn)預(yù)期，鋼廠復(fù)產(chǎn)節(jié)奏較慢，鐵水復(fù)產(chǎn)節(jié)奏較緩，供需矛盾尚不突出。

不過(guò)考慮到下游獨(dú)立焦化廠與鋼廠的焦煤庫(kù)存陸續(xù)去庫(kù)，說(shuō)明需求環(huán)比改善，備貨情緒或逐漸升溫，對(duì)于焦煤價(jià)格存在提振預(yù)期。兩會(huì)前夕，若出現(xiàn)環(huán)保及安全限產(chǎn)，導(dǎo)致煤炭生產(chǎn)受限，階段性供需錯(cuò)配或進(jìn)一步助推焦煤估值修復(fù)。后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注鐵水需求邊際變化和兩會(huì)前政策風(fēng)向及地產(chǎn)、基建托底力度，此外，鑒于05合約升水現(xiàn)貨，基差逐漸放大，若現(xiàn)貨跟漲力度不足，需警惕盤(pán)面回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。