期貨中國14、做金融投資，特別是杠桿較高的期貨投資，在遇到突發(fā)性事件時，可能會措手不及，甚至損失較大。您如何看待交易中可能發(fā)生的突發(fā)性事件？如何應(yīng)對和防范？

于海飛：只要還在市場里呆著，突發(fā)事件100%會碰到的，這方面必須提前考慮應(yīng)對辦法，我認為沒有比把錢強制儲蓄更加可靠的了。我不敢保證當(dāng)我把資金放在賬戶里，遇到對自己不順利行情時我會不會把剩余資金加成死碼，我想每個人都有失控的時候。應(yīng)該留有充足的備用資金，等這波災(zāi)難性行情結(jié)束，重新考慮自己的風(fēng)險和目標(biāo)，再調(diào)集新的保證金投入戰(zhàn)斗，下一次也不要動用所有保證金。我還是用資金比例來控制風(fēng)險、防范突發(fā)事件。

期貨中國15、有些人做期貨只用低杠桿，比如只用1-2倍的杠桿，您是否認同這種低杠桿交易模式？您會不會覺得那是資金的閑置？

于海飛：適合自己的就是好的，有自己把握比較大的時候和難得的機遇時我傾向放手一搏，所以一直使用較低杠桿不適合我。但低杠桿對很多溫和性格或者年紀(jì)比較大或者資產(chǎn)規(guī)模大的人應(yīng)該是很好的一種策略吧，給客戶理財?shù)娜艘策m合低杠桿，細水長流嘛。

期貨中國16、反過來，也有人習(xí)慣用高杠桿，幾乎每天都滿倉交易、重倉過夜，您又如何看待這種高杠桿的交易模式？

于海飛：常在河邊走，哪有不濕鞋?？倳灰够氐浇夥徘?，大忌。創(chuàng)造神話的人沒有幾個人以善終收場。這個也是比賽的副作用，某一階段放大了成績，掩蓋了背后可能的危機。當(dāng)然這不排斥大行情中用高杠桿提高績效，機不可失，時不再來。但天天用滿倉重倉肯定大錯特錯了，反向意外的行情總會出現(xiàn)，防不勝防。另外對高杠桿的理解我要澄清一下，假如您有1000萬現(xiàn)金，期貨只放了200萬，這部分滿倉了，那您應(yīng)不屬于滿倉過夜，我就屬于這類人。

期貨中國17、您現(xiàn)在也做外盤，外盤您主要做哪些品種？您覺得內(nèi)盤和外盤的聯(lián)動性如何？內(nèi)外盤的最大差別是什么？

于海飛：外盤受政策干擾少，沒有收儲這些政策，行情相對比較大。另外就是杠桿大，比國內(nèi)期貨大1-2倍。我做銅、黃金、糖、原油多些，主要是跟國內(nèi)關(guān)聯(lián)的品種，因為關(guān)注比較多。凡是沒有開放的農(nóng)產(chǎn)品，內(nèi)外盤的關(guān)聯(lián)度差些，其他關(guān)聯(lián)度很高。

期貨中國18、您做交易往往集中在少數(shù)幾個品種上，一段時間內(nèi)甚至只做1-2個品種，您為何采用品種集中度較高的交易模式？在入場交易前，您如何選擇品種？

于海飛：我只有2種情況能賺大錢，一是價值低估、市場驅(qū)動向上，二是價值高估、市場驅(qū)動向下。所以當(dāng)大勢看多時，我就選低估多的品種做多，當(dāng)大勢看空時，我選擇高估厲害的品種做空，這個就有點像前面問題的抄底摸頂了，但我的抄底摸頂不是短期的，我一般能做到第三浪，這個時候如果做的對，利潤已經(jīng)很可觀了。至于能否有第五浪，這個看行情的發(fā)展了。

期貨中國19、當(dāng)您持有的品種波動不大，而另一個品種走出了較好的單邊行情時，您會不會心癢？會不會切換品種？

于海飛：我不會換。例如2010年我7月做豆粕多頭時，豆粕是龍頭，我做了幾個月，后來棉花變成了龍頭，我做豆粕多單影響了績效。2011年9月銅暴跌，我持有糖的空頭頭寸，別人翻了幾倍的時候，我收益才幾十，后來銅大幅反彈，糖反倒出現(xiàn)凌厲的趨勢行情，最終收益還是不錯的。我沒有本事大小通吃，也不想大小通吃。

如果哪天我重點持有的品種是龍頭品種，那我就不客氣了。我想總會碰到吧。

期貨中國20、您對形態(tài)分析有著很深的功力，比如您非常擅長辨別和抓住“頭肩頂”、“頭肩底”、“三角形”等形態(tài)，您覺得哪些類型的形態(tài)比較有效？投資者在做形態(tài)分析時要注意什么？

于海飛：我感覺形態(tài)就是給自己一個心理暗示，強化自己的方向是正確的，假的形態(tài)太多太多，如果簡單按技術(shù)分析做，我怎么可能一個品種持有那么長時間呢？短期總會有不滿足形態(tài)的方向出現(xiàn)。我擅長的可能還是大的多空方向的把握吧。例如2009年主多，2010年主多，2011主空，2012目前主空。我覺得關(guān)鍵還是對多空有個判斷，這個是核心，然后就是尋找合適的時機做進去。尋找時機的過程可能就是看形態(tài)比較多了。大勢對了，才不至于虧大錢，至于賺到多少，要看自己的修煉了。

注：以上內(nèi)容不是訪談的全部，另有部分未發(fā)布內(nèi)容收錄在眾多藍海密劍比賽得獎選手高端訪談的《期貨英雄二》一書中，該書將于2012年9-11月左右出版，敬請關(guān)注。

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2012-6-5

七禾網(wǎng)期貨中國注：成績代表過去，未來充滿挑戰(zhàn)