滬鋼主力合約RB1210合約近期在4100元/噸附近寬幅震蕩，雖然大量基建項(xiàng)目獲批將拉動(dòng)一段時(shí)間內(nèi)的建筑鋼材需求，但由于鋼廠開(kāi)工率仍然維持高位，預(yù)計(jì)鋼價(jià)反彈高度有限，而底部依然未明。

國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟，歐美經(jīng)濟(jì)不容樂(lè)觀。2012年5月，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.4%，瀕臨臨界值，較上月回落2.9個(gè)百分點(diǎn)。5月匯豐PMI為48.4，顯示中國(guó)制造業(yè)連續(xù)七月放緩。1-4月全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)14525億元，同比下降1.6%；4月當(dāng)月實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)4076億元，同比下降2.2%。從5月份先行指標(biāo)來(lái)看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況不容樂(lè)觀，如果不能出臺(tái)有效的救市舉措，不排除疲軟的實(shí)體經(jīng)濟(jì)繼續(xù)拖累大宗商品價(jià)格下跌。與此同時(shí)，希臘和西班牙5月出現(xiàn)大規(guī)模資本外逃現(xiàn)象，信用評(píng)級(jí)服務(wù)機(jī)構(gòu)Egan-Jones Ratings將意大利的主權(quán)評(píng)級(jí)從“BB”下調(diào)至“B+”，指出該國(guó)正處于“悲慘的形勢(shì)”中。美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM)周四公布，5月芝加哥采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）為52.7，低于市場(chǎng)預(yù)期56.5，也低于4月PMI值56.2。美國(guó)5月份的失業(yè)率不降反升，由上個(gè)月的8.1%上升至8.2%。5月份美國(guó)非農(nóng)業(yè)部門(mén)新增崗位6.9萬(wàn)個(gè)，為今年最低值，也遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期。歐美經(jīng)濟(jì)疲軟運(yùn)行一方面增加了美元的避險(xiǎn)需求從而助跌大宗商品價(jià)格，另一方面需求疲軟也給工業(yè)品原材料價(jià)格帶來(lái)巨大壓力。

粗鋼日產(chǎn)維持高位，供需矛盾持續(xù)激化。中國(guó)鋼鐵行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，5月上旬粗鋼日均產(chǎn)量為204.53萬(wàn)噸，創(chuàng)歷史新高。5月中旬，日均產(chǎn)量略有下降，為203.95萬(wàn)噸，為歷史第二高水平。據(jù)SMI估計(jì)，5月中國(guó)鋼鐵行業(yè)日均產(chǎn)量超過(guò)200萬(wàn)噸，折合成年率相當(dāng)于7.49億噸，比中國(guó)此前鋼鐵產(chǎn)量峰值還要高出10%。同期，由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度低迷、房地產(chǎn)行業(yè)從嚴(yán)調(diào)控、前4個(gè)月新增貸款額較低暗示投資低迷，中國(guó)鋼鐵的消費(fèi)有所萎縮。鋼鐵供過(guò)于求的同時(shí)，鋼價(jià)一降再降。鋼鐵出口成了唯一增加的需求，今年前4個(gè)月中國(guó)鋼鐵出口增長(zhǎng)了28%。

與產(chǎn)量屢創(chuàng)新高形成鮮明對(duì)比的是國(guó)內(nèi)建筑鋼材庫(kù)存下降緩慢。全國(guó)主要城市螺紋鋼上周庫(kù)存為682.49萬(wàn)噸，較前周（5月25日當(dāng)周）減少6.16萬(wàn)噸，與去年同期（2011-6-3）相比，增加141.39萬(wàn)噸，同比增加26.36%，庫(kù)存同比的大幅增加對(duì)應(yīng)的是下游消費(fèi)的疲軟。4月房屋累計(jì)新開(kāi)工面積同比下降4.17%，是自2009年10月以來(lái)的首次負(fù)增長(zhǎng)。房屋累計(jì)新開(kāi)工面積的下降顯示中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的低迷。同期，房屋累計(jì)竣工面積連續(xù)4個(gè)月同比增長(zhǎng)超過(guò)30%，暗示后期商品房的供應(yīng)將會(huì)進(jìn)一步的增加。盡管多地的房市新政有所轉(zhuǎn)變，但是政策對(duì)投機(jī)和投資性需求的控制仍沒(méi)有放松。

目前整體宏觀經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)增長(zhǎng)乏力，二季度經(jīng)濟(jì)見(jiàn)底可能性較大。6月，鋼鐵行業(yè)疲軟的基本面將再度成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，即使市場(chǎng)人氣回暖，也無(wú)法消化市場(chǎng)的供給。在鋼產(chǎn)量和房地產(chǎn)竣工面積均供過(guò)于求情況下，鋼價(jià)于3950-4150元/噸之間展開(kāi)寬幅震蕩行情，不排除跌破4000關(guān)鍵點(diǎn)位再尋支撐。