在9000整數(shù)關口附近止跌企穩(wěn)后，LLDPE期貨出現(xiàn)一定程度的反彈。筆者認為，短期LLDPE期貨仍將維持振蕩走勢。

宏觀面多空交織

希臘贊成援助計劃的新民主黨以微弱優(yōu)勢贏得大選并成功組閣，希臘退歐風險大幅消退；意大利、法國、西班牙和德國同意在本周的歐盟峰會上推動一項規(guī)模1300億歐元的促增長計劃，料將對LLDPE期價形成利好提振。

但西班牙國債收益率大幅攀升，歐元區(qū)6月PMI創(chuàng)三年新低，德法兩國6月商業(yè)活動再度萎縮，歐元區(qū)經濟依然隱憂重重。而美國公布的多項經濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲弱，美聯(lián)儲下調美國經濟增長預期，且美聯(lián)儲決定延長目前推行的“賣短債買長債”的扭轉操作，投資者QE3預期落空，將對市場整體形成打壓。

宏觀面多空交織，LLDPE期價或將在低位延續(xù)振蕩走勢。關注即將召開的歐盟峰會能否取得新的進展。

原油下行空間有限

國際原油持續(xù)振蕩走低，目前已跌破80美元/桶一線的支撐。EIA公布的美國原油庫存意外增加，市場供應壓力居高不下，而且歐美疲弱的經濟數(shù)據(jù)也令原油需求前景承壓，油價下跌風險加大。但莫斯科會談對伊朗核問題未能達成一致，而歐盟將依照計劃自7月1日開始全面禁運伊朗原油，地緣政治因素仍然支撐油價。此外，熱帶風暴DEBBY在墨西哥灣生成，或將擾亂原油生產，天氣因素也對油價造成影響?？紤]到夏季是汽油消費旺季，國際原油下行空間或將有限。

短期供應壓力難以好轉

由于國際原油價格大幅下挫，歐美地區(qū)經濟不振，PE及LLDPE進口量料將較前期有所增加。國內方面，目前吉林石化正在停車檢修，中原乙烯新裝置開車再度推遲，老裝置計劃推遲到7月重啟，國產料供應仍維持低位。石化企業(yè)LLDPE出廠價以穩(wěn)為主，對LLDPE期價形成一定支撐，但市場貨源消化緩慢，廠家仍面臨一定的庫存壓力。短期市場供應壓力難以好轉。

下游制品需求啟動尚需時日

我國LLDPE的最大消費領域是薄膜，其中塑料薄膜約占LLDPE消費量的50%，農用薄膜約占24%。塑料薄膜多應用于終端消費及運輸環(huán)節(jié)，而6月匯豐PMI指數(shù)創(chuàng)七個月新低，終端消費依然不容樂觀，塑料薄膜行業(yè)對LLDPE的需求短期內也難有起色。

農用薄膜季節(jié)性較強，從農用薄膜的歷史產量統(tǒng)計情況來看，目前農膜行業(yè)處于消費淡季，而秋季農膜消費七八月份才會逐漸啟動。盡管近期下游詢盤氣氛有所好轉，但實際入市采購不多，成交仍無明顯起色。綜合看，LLDPE下游制品需求啟動尚需時日。

總之，近期宏觀經濟形勢主導LLDPE市場走勢，并且LLDPE基本面也未出現(xiàn)明顯好轉，預計短期LLDPE期貨仍將維持振蕩走勢，操作上建議短線交投為主。