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近期期指下跌的天數(shù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于上漲的天數(shù)，期指價(jià)格正在緩慢震蕩走低。本周兩次出現(xiàn)小幅反彈，但最終無(wú)法得到延續(xù)。今日（8月24日）股指期貨主力合約IF1209小幅低開(kāi)，維持震蕩下跌態(tài)勢(shì)。午后小幅反彈，隨即迅速下探，創(chuàng)主力合約IF1209新低，之后保持震蕩走勢(shì)。截至收盤(pán)，主力合約IF1209報(bào)收于2295.0，最高2317.0，最低2293.2，較上個(gè)交易日下降23.4點(diǎn)（-1.01%）。對(duì)于這樣的行情，期貨中國(guó)網(wǎng)連線了大越期貨分析師田和亮，為投資者分析行情走勢(shì)。

期貨中國(guó)1：近期期指價(jià)格處于震蕩走低的行情中，本周二（8月21日）與周四（8月23日）呈現(xiàn)小幅反彈，但最終都未能延續(xù)，請(qǐng)問(wèn)阻礙期指反彈的主要原因有哪些？

大越期貨田和亮：近期股指期貨反彈無(wú)力，究其原因，主要有以下幾個(gè)方面：一是國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)依舊處于探底的過(guò)程中，未來(lái)增長(zhǎng)下行壓力大。匯豐8月制造業(yè)PMI為47.8，創(chuàng)下9個(gè)月以來(lái)新低，且分項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示市場(chǎng)需求和就業(yè)均有惡化趨勢(shì)。二是貨幣寬松預(yù)期延后。近期市場(chǎng)一直預(yù)期央行將再次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率來(lái)釋放流動(dòng)性，但本周逆回購(gòu)規(guī)模達(dá)到3650億，使得降準(zhǔn)預(yù)期延后。三是樓市調(diào)控打壓市場(chǎng)信心，市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)強(qiáng)化樓市調(diào)控的政策不利于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。四是資金壓力明顯。IPO審核將回歸正軌，限售股解禁迎來(lái)小高峰對(duì)股市資金形成壓力。五是上市公司經(jīng)營(yíng)效益較差，凈利潤(rùn)增速下滑，存貨高企，甚至部分企業(yè)陷入不良貸款的泥潭中。上述因素共振使得股指期貨難轉(zhuǎn)頹市，總體呈現(xiàn)震蕩下跌的行情。

期貨中國(guó)2：近期股指期貨是否還將繼續(xù)探底？在這樣的行情中，請(qǐng)問(wèn)投資者應(yīng)該如何操作？

大越期貨田和亮：從目前的情況來(lái)看，上證指數(shù)砸穿了2100點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，地產(chǎn)、有色和煤炭等權(quán)重板塊均出現(xiàn)下跌，而成交量依舊沒(méi)有明顯的放大。技術(shù)上，中長(zhǎng)期均線仍然壓制在股指的上方，并且期價(jià)跌破近期箱體震蕩區(qū)間，走勢(shì)不容樂(lè)觀；加之我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍處于內(nèi)憂(yōu)外患中，暫未有企穩(wěn)的態(tài)勢(shì)。所以，我們認(rèn)為股指期貨行情還沒(méi)有改變目前的弱勢(shì)格局，依舊處于震蕩尋底的過(guò)程中。操作上建議投資者延續(xù)空頭思路，主要采取逢高拋空的操作，而鑒于技術(shù)性有一定超賣(mài)的跡象，所以投資者在操作中要控制倉(cāng)位，并且設(shè)置止損，時(shí)刻都應(yīng)警惕市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

受訪者: 大越期貨分析師田和亮

期貨中國(guó)網(wǎng)編輯李婷整理

2012年8月24日