塑料期價突破對稱三角形上沿以及萬元整數(shù)關(guān)口雙重壓制，繼續(xù)維持上漲態(tài)勢，短期內(nèi)連塑期價將試探10500元/噸一線壓制作用。

11月21日，連塑跌破9700元/噸支撐回踩9695元/噸，與10月30日9645元/噸形成雙底形態(tài)，繼續(xù)維持在對稱三角形中。11月30日，連塑收于10040元/噸，突破對稱三角形上沿和萬元整數(shù)雙重壓制，基本收于當(dāng)日最高點(diǎn)，期價已經(jīng)做出方向選擇。

國內(nèi)經(jīng)濟(jì)止跌企穩(wěn)

12月1日，國家統(tǒng)計(jì)局和物流與采購聯(lián)合會公布數(shù)據(jù)顯示，11月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為50.6%，較上月上升0.4個百分點(diǎn)，該指數(shù)連續(xù)三個月穩(wěn)步回升，并創(chuàng)7個月最高值。該指數(shù)作為宏觀經(jīng)濟(jì)的重要線性指標(biāo)，顯示經(jīng)濟(jì)運(yùn)行企穩(wěn)態(tài)勢進(jìn)一步鞏固。

從分項(xiàng)上看，新訂單、出口訂單均有不同程度上漲，特別是新訂單上漲至51.2%，較上個月上漲0.8個百分點(diǎn)，也說明中國制造業(yè)不斷復(fù)蘇。出口訂單上漲雖然受西方圣誕節(jié)利好因素刺激，但也顯示出國家穩(wěn)定外貿(mào)增長的政策措施已經(jīng)發(fā)揮積極的作用。另外，中國出口好轉(zhuǎn)也將為國內(nèi)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步復(fù)蘇增加砝碼。

摩根大通認(rèn)為，2013年中國將采取積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策不變，而且消費(fèi)持續(xù)穩(wěn)定增長，說明政策支持已經(jīng)逐漸生效。預(yù)計(jì)明年中國經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)維持溫和上升，GDP增長率將維持在8%左右。

產(chǎn)業(yè)鏈成本支撐存在

原油價格維持在區(qū)間振蕩，促使產(chǎn)業(yè)鏈上游石腦油和乙烯單體價格方向性不明朗。在石腦油市場中，韓國湖南石化近期購入12.5—15萬噸明年1月上旬到岸的石腦油船貨，湖南石化在明年1月購買的石腦油船貨超出歷年平均水平，充分說明湖南石化對于明年2月農(nóng)歷春節(jié)前塑化產(chǎn)品需求的樂觀表現(xiàn)。

近期亞洲乙烯單體市場受到需求低迷的影響，價格出現(xiàn)松動，但是受到以下兩個因素刺激，短期內(nèi)乙烯單體價格下跌空間較為有限。第一，近期丁二烯價格低迷，生產(chǎn)商利潤下降，生產(chǎn)商需要平衡利潤而對乙烯單體進(jìn)行挺價；第二，生產(chǎn)商利潤下降或?qū)⑾抡{(diào)裝置開工率從而減少市場供應(yīng)量。

石化企業(yè)穩(wěn)價，基差擴(kuò)大引發(fā)套利

11月底，石化企業(yè)為了刺激貿(mào)易商開單，價格小幅下調(diào)。但是12月初，石化企業(yè)在此上調(diào)線性價格，中石化華北、華南價格上漲100元/噸，中石油華北價格上漲50元/噸。體現(xiàn)出石化企業(yè)穩(wěn)價政策依舊較為明顯。

石化企業(yè)一直采取穩(wěn)價政策，也促使現(xiàn)貨市場價格維持高位。截至11月30日，華東市場線性價格維持在10750—10900元/噸，而連塑主力合約尾盤收于10040元/噸，基差維持在785元/噸，雖然出現(xiàn)小幅下降，但是依舊遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于套利成本，市場貿(mào)易商繼續(xù)執(zhí)行賣現(xiàn)貨買期貨的套利，基差或?qū)⑦M(jìn)一步縮小。

后市展望

中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)繼續(xù)維持穩(wěn)步上漲，預(yù)示著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)最悲觀的時期已經(jīng)過去。摩根大通預(yù)計(jì)2013年國內(nèi)GDP將增長8%左右，略高于政府暫定目標(biāo)7.5%。隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的不斷復(fù)蘇，對于LLDPE的需求量將不斷增加。

產(chǎn)業(yè)鏈方面，丁二烯價格的低迷或?qū)⑾拗埔蚁﹩误w價格下跌，促使成本支撐依舊存在。另外，石化企業(yè)穩(wěn)價政策繼續(xù)執(zhí)行，市場價格維持在高位，使得基差觸及高位，市場貿(mào)易商從而執(zhí)行賣現(xiàn)貨買期貨套利，連塑期價或?qū)⑦M(jìn)一步上漲以縮小基差。塑料期價突破對稱三角形上沿以及萬元整數(shù)關(guān)口雙重壓制，繼續(xù)維持上漲態(tài)勢，短期內(nèi)連塑期價將試探10500元/噸一線壓制作用。