雖然北方產(chǎn)區(qū)新季玉米上市之際，國內(nèi)玉米現(xiàn)貨市場價格整體走軟，但受東北產(chǎn)區(qū)暴雪不斷導致新季玉米大規(guī)模上市延后，國家適時推出臨時收儲政策為市場提供底部支撐，以及生豬價格穩(wěn)步上漲刺激玉米飼料消費預期增長等利多因素支撐，玉米價格在10月中旬之后迎來了一波上漲行情。

暴雪導致東北新季玉米上市延遲

自10月17日以來，東北地區(qū)大雪天氣不斷，新季玉米大規(guī)模上市不斷延后，不利天氣對玉米市場購銷活動的影響超出預期。目前東北地區(qū)玉米銷售進度明顯慢于去年同期。根據(jù)國家糧油信息中心監(jiān)測，截至 11 月 22 日，吉林玉米收購進度為 3%，低于上年同期的 9%；黑龍江地區(qū)玉米收購進度為4%，低于上年同期的 10%。與此同時，連續(xù)降雪也使得多條高速公路封閉或限行，運輸費用明顯上漲，從哈爾濱周邊地區(qū)至大連港口的運費已由前期130—140元/噸上漲至170—180元/噸。成本提升以及港口玉米收購難度增加令大連港口理論平艙價已經(jīng)上漲至2400元/噸以上。

臨儲政策為市場提供底部支撐

今年秋糧上市之后，國家發(fā)改委適時發(fā)布《關于做好2012年秋糧收購工作的通知》，確定在我國東北四省區(qū)繼續(xù)實行玉米臨時收儲政策：黑龍江三等玉米收購價格2100元/噸（含烘干費），吉林2120元/噸，遼寧及內(nèi)蒙古2140元/噸，相鄰等級差40元/噸，另補貼50元/噸收購費用，扣量比1∶1.65，臨時收購起始時間由國家有關部門根據(jù)市場情況研究決定，截止時間為2013年4月30日。今年臨儲政策利多程度明顯不如市場預期，黑龍江地區(qū)的價格較去年0.98元/斤高出0.07元/斤，上漲幅度約為0.71％，低于大豆的15％的漲幅和小麥9.8％的漲幅。另外，1∶1.65的水分扣除幅度也偏高。但政府適時推出玉米臨儲政策仍為市場提供了底部支撐，緩解了東北產(chǎn)區(qū)玉米集中上市對市場價格造成的沖擊，并且有利于減少產(chǎn)區(qū)糧源外流，促進本地糧源需求量增加，更重要的是將進一步刺激產(chǎn)區(qū)農(nóng)民的惜售心理。

生豬價格穩(wěn)步上漲刺激玉米飼料消費預期增長

近期由于天氣轉(zhuǎn)冷，生豬消費出現(xiàn)季節(jié)性反彈，生豬價格也呈現(xiàn)穩(wěn)步上漲態(tài)勢。國家發(fā)改委公布的數(shù)據(jù)顯示，11月21日，全國生豬出場價 14.88元/公斤，較前一周上漲 0.88%；豬糧比價為6.25，較前一周上漲0.81%。豬糧比價提高使得飼養(yǎng)企業(yè)盈利狀況轉(zhuǎn)好，這進一步令生豬存欄和能繁母豬存欄數(shù)量增加，其中能繁母豬存欄量已經(jīng)超過2009年年初的5010萬頭的高點。據(jù)國家農(nóng)業(yè)部公布的數(shù)據(jù)，截至10月，全國4000個監(jiān)測點生豬存欄量環(huán)比增加0.1%，同比增加0.8%，約為4.73億頭；全國能繁母豬存欄量環(huán)比增加0.3%，同比增加4.2%，約為5078萬頭；生豬存欄量尤其是母豬存欄量居于高位顯示市場對未來豬肉消費增長的信心較強。隨著元旦、春節(jié)等肉食品消費旺季再度臨近，豬肉需求也將穩(wěn)步回升?？傮w來看，生豬價格穩(wěn)步上漲將刺激未來國內(nèi)玉米飼料消費量保持增長趨勢。

綜上所述，在不利天氣、國家政策支撐以及下游消費出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象等利多因素作用下，玉米價格后期將維持振蕩偏強態(tài)勢，操作上建議投資者對玉米保持振蕩走高的觀點，逐步在C1305上建立多單。