兩周以來，受到美國民主共和兩黨就財政懸崖談判僵持不下所帶來的悲觀情緒影響，黃金一直處于較為弱勢的震蕩下行格局，甚至一度跌破1700美元重要關口。隨著利空因素的逐步淡化，多頭力量的重新匯聚，黃金逐步企穩(wěn)并重新回到1700美元上方。

今年世界黃金需求在一季度和二季度表現疲軟，一度對金價造成拖累。其中，印度黃金需求所發(fā)揮的作用舉足輕重。今年前兩個季度，世界黃金需求下降的最大直接原因，是印度需求同比下降了87噸（一季度）和67噸（二季度）。然而，這種不利的局面，在三季度出現了顯著的改觀。三季度本是印度傳統的需求淡季，今年三季度印度的需求卻意外增長19.8噸，一改前兩個季度的頹勢。除了印度之外，受到避險需求的推升，美國方面金幣等銷售也出現較好的狀態(tài)：11月美國鷹洋金幣銷售可能創(chuàng)14年以來最高的當月銷售額，這可能是因為美國財政危機產生的不確定性推動了避險買盤。印度需求面的重新企穩(wěn)以及避險需求下黃金避險功能的重新體現，為2013年世界黃金需求面營造了一個良好的開局，有利金價的企穩(wěn)回升。對于明年世界黃金的需求面，摩根大通亦表示樂觀，其分析師表示，印度的需求重新走強，是2013年黃金實物需求的一個強力信號。

2012年以來，為了刺激疲弱的經濟，保證穩(wěn)定和增長，世界各個主要經濟體均不約而同地采取寬松貨幣政策。這股巨大的潮流，在今年9月13日達到一個階段性的高潮：美國第三輪量化寬松（QE3）的實施。在美國QE3實施之后，寬松貨幣政策的浪潮并未停止。日本分別在9月19日和10月30日分別推出了QE8和QE9。12月4日，澳洲聯儲周二宣布，下調基準利率25個基點至3.00%，為2009年以來最低水平。此次降息過后，澳大利亞的基準利率仍是所有發(fā)達國家中最高的，市場仍然認為澳洲聯儲可能還需進一步降息。在全寬松浪潮的推動下，黃金的抗通脹需求極有可能進一步獲得提升，這對于2013年金價的走勢可謂長期的支持因素。

近期市場對財政懸崖的關注，忽視了美聯儲可能的進一步激進動作。就這一點，瑞銀集團12月7日表示，市場預期美聯儲將進一步采取量化寬松政策，但是并沒有對此作出評價。目前，市場由于對財政懸崖的擔憂，而對美聯儲采取進一步量化寬松的預期并沒有足夠重視，因此如果美聯儲采取更激進的措施，屆時黃金價格很有可能將做出顯著反應?？傮w而言，美聯儲在OT（扭曲操作）結束之后，出臺后續(xù)性政策的可能性依然較大，只是目前市場對于美聯儲后續(xù)政策“火力”仍存有一定不確定性。但美聯儲寬松的基調，大概率將會繼續(xù)延續(xù)下去。這對于來年黃金市場的開局，將是中長期利多因素。

展望后市，黃金在長期因素的支持下，震蕩上行的概率較大。而短期，困擾市場的，依然是民主共和兩黨會在何時點達成一致。未來美聯儲可能采取的進一步激進措施，或支持金價的再次企穩(wěn)回升。近期金價或將繼續(xù)測試1680美元~1700美元一線支撐區(qū)域。后市，金價溫和震蕩走高的概率正在上升。