一、行情回顧
 
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　　外盤：本周前四個交易日，受不利天氣拖延美玉米種植進(jìn)度、國際原油繼續(xù)走強的影響，及股市提振，周邊大豆(資訊,行情)市場延續(xù)強勁勢頭的帶動，CBOT玉米穩(wěn)中有升，繼續(xù)保持上升趨勢。周五，因前日多頭獲利了結(jié)和受美元上漲、油價下滑因素影響，CBOT玉米大幅下滑，回吐前幾日漲幅，最終報收小陰線。美國農(nóng)業(yè)部（USDA）報告稱，截至6月7日，美國玉米播種完成97%，去年同期為97%，五年同期平均播種進(jìn)度為99%；玉米出苗率達(dá)到87%，上年同期為87%，五年均值為94%；全國玉米優(yōu)良評級率為69%，低于上周的70%，相比之下，上年同期為60%。后期種植進(jìn)度對市場的影響逐漸趨緩，美元行情、原油走勢等外部環(huán)境將引領(lǐng)未來CBOT玉米走向。

 　　內(nèi)盤：雖然國家相繼出臺了一系列利好政策，但仍然不及低價拋儲傳聞對市場打壓的影響。6月初開始，有市場傳聞中國政府可能很快向國內(nèi)市場投放1500萬噸玉米庫存。這批玉米可能主要投放在東北地區(qū)，售價估計在1500元，政府將補貼加工商每噸100元。傳聞即出，市場反應(yīng)迅速，連玉米大幅下跌，傳言當(dāng)日0909合約下跌21點，1001合約下挫25點。而在傳聞之前，0909合約一直窄幅震蕩，1001合約由于之前價格偏低，曾出現(xiàn)小幅上漲。傳聞過后，市場恢復(fù)平靜，遠(yuǎn)、近合約平淡無奇，成交與持倉近步萎縮。由于市場缺乏利好消息、期價也低位運行，預(yù)計短期很難走出整理行情。但目前遠(yuǎn)月合約期價相對較低，在相關(guān)政策出臺前，短期遠(yuǎn)月合約有望小幅回升。
 
　?。ǘ┈F(xiàn)貨市場

　　因山東小麥即將進(jìn)入收割期，在此期間及隨后的一段時間，農(nóng)戶將以銷售小麥為主，銷售玉米的數(shù)量預(yù)計進(jìn)一步減少，市場供應(yīng)進(jìn)一步趨緊，近期山東玉米價格繼續(xù)上漲，漲幅在40-90 元/噸；吉林多數(shù)地區(qū)玉米收購價格保持穩(wěn)定，少數(shù)地區(qū)甚至下跌30 元/噸，二地價差有望進(jìn)一步提高。山東吉林玉米價差擴大為臨時存儲玉米的順價銷售提供了越來越有利的環(huán)境。競價銷售開始的時間越晚，山東和吉林玉米價格上漲幅度越大。港口方面，價格基本穩(wěn)定。其中深圳港口河北玉米基本已經(jīng)出庫完畢，東北玉米近日成交量顯著上升，港口貿(mào)易商報價逐步抬頭。

　　后市展望
 
　　據(jù)華盛頓6月10日消息，美國農(nóng)業(yè)部周三公布的6月供需報告顯示，美國2009/10年度玉米產(chǎn)量預(yù)估為119.35億蒲式耳，5月報告為120.90億蒲式耳，2008/09年度玉米產(chǎn)量預(yù)估為121.01億蒲式耳；美國2009/10年度出口預(yù)估維持19億蒲式耳不變，2008/09年度玉米出口預(yù)估為17.50億蒲式耳；美國2009/10年度年末庫存預(yù)估為10.90億蒲式耳，5月預(yù)估為11.45億蒲式耳，2008/09年度玉米年末庫存預(yù)估為16.00億蒲式耳。這一報告報告數(shù)據(jù)對市場利多。此外，由于目前美國玉米種植基本完成，后期天氣對玉米種植進(jìn)度的影響不大，而美元走勢和原油價格或?qū)⒊蔀镃BOT玉米價格變動的主導(dǎo)因素。從盤面上看，目前期價仍獲多條60日均線支持，依舊保持上行通道之中，預(yù)計后期將繼續(xù)走高。
 
　　連玉米方面，由于國內(nèi)經(jīng)濟并未有效好轉(zhuǎn)，這將制約市場對玉米深加工產(chǎn)品的需求，而國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)恢復(fù)比較緩慢，短期內(nèi)難有起色，因而難有上漲動力，但下方又有國家收儲價格的支持（若國家堅持順價銷售）。后期投資者需要時刻關(guān)注臨儲玉米拋售價格、南方養(yǎng)殖業(yè)需求和主產(chǎn)區(qū)玉米生長情況等。
 
　　若按照市場傳言，國家并未順價拋儲玉米，而是以1500元/噸的價位定向出售給深加工企業(yè)，若遠(yuǎn)月合約期貨價格=現(xiàn)貨價格+運費+入庫費+檢驗費+交易交割費+倉儲費+資金利息，那么1001合約理論價格應(yīng)該在1710元左右，因而后期遠(yuǎn)月合約還存有一定上漲空間。但若低價拋儲令市場過度恐慌，則人們心理層面對市場打壓的影響往往會超出理論定價對期貨價格的指引力度。