2月25日，Shibor四漲三平一跌。中短期利率上揚(yáng)。短期資金使用成本上漲，流動(dòng)性稍緊。代表性利率的7天Shibor上揚(yáng)21.90個(gè)基點(diǎn)至3.3100%。上周時(shí)隔8個(gè)月央行重啟正回購(gòu)操作，貨幣政策微妙變化。隔夜利率漲18.60個(gè)基點(diǎn)至2.3860%。上周央行回籠貨幣9100億元，對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)一定的沖擊。14天拆借利率漲30.60個(gè)基點(diǎn)至3.3380%。一個(gè)月的利率跌0.67個(gè)基點(diǎn)至3.2713%，低于部分短期利率，又一次出現(xiàn)“倒掛”。中長(zhǎng)期利率幾無(wú)變動(dòng)。其中，3個(gè)月利率漲0.02個(gè)基點(diǎn)至3.8800%。6個(gè)月利率連續(xù)2個(gè)交易日維持在4.1003%的水平。9個(gè)月利率連續(xù)38個(gè)交易日維持在4.2600%的水平。一年期利率連續(xù)22個(gè)交易日?qǐng)?bào)4.4000%。春節(jié)結(jié)束后，由于外匯占款和資金需求力量的變化，市場(chǎng)資金過(guò)于充足，央行開(kāi)始回籠資金，資金市場(chǎng)稍微偏緊。

對(duì)于國(guó)內(nèi)而言，三月份最重要的事情就是“兩會(huì)”。從某種意義上分析，“兩會(huì)”期間是政策真空期，新刺激政策出臺(tái)的可能性很小，很多的項(xiàng)目是前期通過(guò)的。因此，政策上不會(huì)給股市太大的提振。不過(guò)，“兩會(huì)”期間的決定或?qū)凳疚磥?lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新動(dòng)向，從而改變市場(chǎng)預(yù)期，推動(dòng)股市變化。近期，打壓股市投資信心的房地產(chǎn)調(diào)控政策沒(méi)有放松的跡象。最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，大多數(shù)一線(xiàn)城市的房?jī)r(jià)環(huán)比是上漲的，全國(guó)的房?jī)r(jià)有反彈的勢(shì)頭。這就增加了房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控的壓力，對(duì)于股市而言是較大的利空。此外，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2013年3月共有83只股票解禁，數(shù)量為135.84052億股，當(dāng)前市值1227.7777億元。因此，“兩會(huì)”之前股市或?qū)⒄袷幷{(diào)整為主。