09年中國期貨市場的第五個現(xiàn)象是:由資金推動的行情越來越明顯。 股市資金的流入、避險資金的流入、救市之下新增貨幣的流入……中國期貨市場的在09年有著明顯的資金流入效應(yīng)。 之前筆者曾有一篇文章講的是影響期貨價格的四個面,即基本面、預(yù)期面、技術(shù)面和資金面。在大量資金的流入和推動之下,資金面對價格的影響很可能會高于其他的幾個面,很多行情變得不再理性,也不容易說得通。 很多時候,在實體經(jīng)濟的供求關(guān)系沒有實質(zhì)性變化的情況下,某些期貨品種的價格在兩三個月內(nèi)價格的波動幅度竟可以達到30%甚至超過50%,而且都是以漲的形式完成,這樣的漲幅除了用資金推動來說明原因外,找不到其它實質(zhì)性的理由。就像09年股市的大漲一樣,眾多商品期貨的價格也在大漲。 銅0908合約09年2月-4月,高低點價格相差62.7% 豆油0909合約09年2月下-5月初,高低點價格相差33.4% 09年全球會不會產(chǎn)生惡性通貨膨脹還不好說,但是在流動性再次泛濫的情況下,大宗商品被資金推動的行情會越來越明顯,其價格很有可能是寬幅震蕩并且不斷向上。
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