大豆

在經(jīng)過了上周的整理后，今日大連大豆在美豆下跌帶動下跳空下跌，，主力1001合約開盤3600元/噸，最高3610元/噸，最低3581元/噸，收盤價3596元/噸，結(jié)算價格下跌50元//噸。大豆播種面積可能大幅增加，加上國際原油期貨大幅下挫，這給油籽市場造成了極大的壓力。上周美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的六月份供需報告利好，將 2008/09年度大豆期末庫存數(shù)據(jù)從上月的1.3億蒲式耳下調(diào)到了1.1億蒲式耳，也比市場預(yù)期低了500萬蒲式耳。這將是1977年以來的最低水平， 而大豆庫存對用量比也創(chuàng)下了至少1970年以來的最低水平。但目前市場的注意力已經(jīng)開始轉(zhuǎn)移到新豆產(chǎn)量前景上。

美國農(nóng)業(yè)部即將發(fā)布更新的農(nóng)作物播種面積預(yù)測報告。市場猜測大豆播種面積將高于政府三月份的預(yù)測水平。油世界稱，2008/09年度（9月到次年8月）全球大豆出口預(yù)計為7430萬噸。這要低于2007/08年度的出口量7950萬噸，但是高于2006/07年度的7000萬噸。美國大豆產(chǎn)區(qū)天氣改善，提振新豆生長，加上大豆種植面積大幅提高，這可能使得下個年度的大豆供應(yīng)增加。與此同時，美國農(nóng)業(yè)部以及其它分析機構(gòu)也預(yù)計 2009/10年度南美大豆產(chǎn)量將從2008/09年度偏低的水平上恢復(fù)性增長，這也將會提高全球大豆供應(yīng)。在南美，阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所發(fā)布的周報顯示，本周阿根廷大豆收割工作結(jié)束，最終產(chǎn)量只有3200萬噸，比上年減少了33%。交易所稱，2009/10年度大豆播種面積可能增至1900到2000萬公頃，這將刷新上個年度的紀(jì)錄，當(dāng)時農(nóng)戶種植了1660萬公頃大豆。今年全國大約 有60%的耕地將種上大豆。除了天氣因素外，今年農(nóng)戶種植大豆的熱情高漲，原因是大豆是政府唯一不控制的農(nóng)作物。上周，中國大豆主產(chǎn)區(qū)大豆價格小幅下跌，政府的收購工作已經(jīng)臨近尾聲，市場猜測進口可能提高，這給價格構(gòu)成了壓力。

據(jù)Informa經(jīng)濟公司周末發(fā)布的報告表示，今年美國農(nóng)戶將會提高大豆種植規(guī)模，同時減少玉米種植面積。Informa預(yù)計今年美國大豆播種面積將達到創(chuàng)紀(jì)錄的7886.9萬英畝，高于上月預(yù)測的7828.9萬英畝，也比三月份美國政府預(yù)測的7602.4萬英畝增加3.7%。去年美國農(nóng)戶種植了7571.8萬英畝大豆。Informa還預(yù)計今年美國玉米播種面積為8311.1萬英畝，低于上月預(yù)測的玉米播種面積8391.6萬英畝，也低于美國農(nóng)業(yè)部三月份預(yù)測的8798.6萬英畝。相比之下，上年美國玉米的播種面積為8598.2萬英畝。阿根廷政府周末表示，今年五月份阿根廷貿(mào)易順差比上年同期激增139%，達到了24.8億美元。2009年前五個月的貿(mào)易順差為83.3億美元，比上年同期的51.2億美元增長了63%。五月份阿根廷出口比上年同期減少了18%，為51.4億美元，而進口減少了49%，為26.6億美元。進口量減少了39%，進口價值減少了16%。阿根廷政府表示，由于阿根廷經(jīng)濟增長放慢，因而近幾個月進口一直趨于下滑。出口減少的主要原因是谷物和油籽出口價格下跌。阿根廷是全球主要的大豆、玉米和小麥供應(yīng)國。

鋼材

【本日行情】

0909螺紋合約開3908，收3919，上漲28點，漲幅0.72%。今日累積成交486210手，持倉量增加4358手，至351602手。

0909線材合約開3810，收3825，上漲33點，漲幅0.87%。今日成交量19816手，持倉量增加1386手，至32930手。

【基本面】

國際鋼鐵協(xié)會(WSA)6月19日公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，5月份，全球66國粗鋼總產(chǎn)量已降至9560萬噸，比2008年同月(1.21億噸)減少21%，環(huán)比4月(8900萬噸)有所增加。其中，中國方面，中國粗鋼產(chǎn)量微弱增長0.6%，為4650萬噸；前5個月產(chǎn)量為2.17億噸，增長0.4%。

數(shù)據(jù)顯示國際鋼鐵市場仍然受到了汽車、建筑、航空業(yè)需求疲弱的影響，總體產(chǎn)能同比仍有較大降幅。而中國方面依靠政策推動和國內(nèi)房地產(chǎn)市場、汽車市場回暖的影響，需求支撐較為強烈。在中國鋼材出口量大幅下滑，成為鋼材凈進口國的形式下，國內(nèi)鋼材供求仍然保持微妙平衡。截止上周，建筑鋼材社會庫存量保持穩(wěn)定，螺紋線材庫存量分別在323.9萬噸和87.5萬噸水平，該水平已經(jīng)連續(xù)保持6周窄幅波動。

上游方面，據(jù)悉，淡水河谷上周五與全球最大的鋼鐵制造商印度安賽樂-米塔爾公司簽訂了2009年鐵礦石長協(xié)價格,最終達成在2008年長協(xié)價格基礎(chǔ)上粉礦、塊礦分別下調(diào)28.2%和44.47%的降幅。

安賽樂-米塔爾公司擁有近1.2億噸的產(chǎn)能，占全球近7.7%的產(chǎn)能，為全球第一大鋼鐵生產(chǎn)商。而其歐洲地區(qū)更是擁有了4000萬噸的產(chǎn)能，占所有歐盟總產(chǎn)能的20%。因此，歐洲地區(qū)鋼廠跟隨安塞樂-米塔爾的幾率也較大。

因此近期中國鋼協(xié)表現(xiàn)相對積極。19日，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會秘書長單尚華公開表示中方在鐵礦石談判上三點態(tài)度：第一，不接受長協(xié)礦33%的現(xiàn)有降幅；第二，反對“兩拓”現(xiàn)在開展的現(xiàn)貨招標(biāo)；第三，反對國內(nèi)鋼企參與招標(biāo)，并將追查那些參與現(xiàn)貨招標(biāo)的企業(yè)。

雖然市場傾向已經(jīng)完全倒向鐵礦石市場，但國內(nèi)跟隨33%降幅的可能性仍然不高。

長遠(yuǎn)來看，中國鋼鐵行業(yè)已經(jīng)長期受制于國際鐵礦石巨頭，若中國式定價未能在此次危機影響下誕生，那么今后幾年中國鋼鐵企業(yè)的發(fā)展仍將受到限制。

短期看，中國鋼鐵企業(yè)在鐵礦石談判上仍處于利益不均橫狀態(tài)，各方心態(tài)分散，國內(nèi)鋼協(xié)行業(yè)的進一步的整合乃是關(guān)鍵。

近期鋼協(xié)對于鐵礦石進口仍將保持高度敏感。因目前國內(nèi)港口鐵礦石庫存量高達7000萬噸水平，大大高出國內(nèi)市場2個月的需求量。因此進口鐵礦石大漲的條件短期只有是國際海運費價格的繼續(xù)上行。而中鋼協(xié)目前加強對鐵礦石進口商的監(jiān)管，鐵礦石貨運量或?qū)⒂行》鶞p弱，從而迫使海運費用回歸理性。

目前雖然原材料市場看漲預(yù)期較強，但從數(shù)據(jù)上看，目前原材料市場中鋼坯和生鐵的半成品價格上揚為主基調(diào)。因此，可以判斷，目前鋼鐵企業(yè)近期的提價只是出于自身盈利能力的考慮而非是成本因素的催動。據(jù)悉，沙鋼大幅上調(diào)了6月下旬建筑鋼材出廠價格，螺紋鋼價格上漲130元/噸，線材價格上漲180元/噸，盤螺價格上調(diào)160元/噸。

整體而言，國內(nèi)鋼鐵市場供求狀況基本處于平衡狀態(tài)。市場雖然短時受到陰雨天氣，庫存量有所增加，但上周庫存量再度回落，表明實際需求并未減弱?，F(xiàn)貨市場受到需求旺盛影響，鋼廠、貿(mào)易商不斷上調(diào)市場報價。

期貨市場上，今日期鋼高位沖頂，上方壓力較強，導(dǎo)致部分多頭高位離場，后續(xù)上攻力度減弱。因此明日市場或有可能再次受制于上方壓力線而掉頭向下震蕩整理。在近期基本面良好的情況下，仍建議逢低買入為主，控制倉位，并設(shè)置止損。

天膠

周一，東京膠持續(xù)單邊深幅回落影響，滬膠聯(lián)動大幅走弱，近遠(yuǎn)期各合約全線大幅下行，成交活躍，持倉量已增為主，顯示短線資金和中長線資金均逢高攔截并沉重打壓，目前全球宏觀面，美元收斂整理，對商品影響逐漸減弱，而原油高位遇阻并返身回落，對商品產(chǎn)生中性偏空的作用和影響，中國因素逐漸淡化，進口壓力漸趨沉重，國內(nèi)消費疲軟，天膠市場更是如此，供需關(guān)系因供應(yīng)旺季和需求淡季而向偏空方向轉(zhuǎn)換，現(xiàn)貨膠價將季節(jié)性下跌，引導(dǎo)期貨價格聯(lián)動回落，因此，天膠期貨市場正逐漸納入季節(jié)性下跌趨勢之中，對此投資者操作上宜以逢高沽空為主。

通聯(lián)咨詢熱線：021-68864170，施海，22日

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