鋼材

【本周行情】

本周期鋼高開低走，螺紋0909合約最高上探3936，最低下探3835，本周主力螺紋主要在3850-3900區(qū)間內(nèi)波動(dòng)；線材0909合約最高上行至3838，最低下探至3750，本周主要波動(dòng)空間3750-3840區(qū)間。因本周期鋼走勢(shì)較為平緩，本周成交量較上周有小幅回落。而市場(chǎng)正處于高位盤整，市場(chǎng)回調(diào)壓力較大，周五市場(chǎng)試探3850、3740支撐線成功，但支撐力量較為疲弱，顯示市場(chǎng)做多力量不足。

【基本面】

本周鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)先漲后跌，整體跌幅較弱，但后期方向較為模糊。分地區(qū)看，鋼材現(xiàn)貨價(jià)格漲跌各異，本輪下跌現(xiàn)貨市場(chǎng)主要的下跌地區(qū)集中在東南沿海地區(qū)。

近期，天氣因素對(duì)市場(chǎng)制約表現(xiàn)較為強(qiáng)盛。一方面，由于接近6月下旬，企穩(wěn)開始升高，中央氣象臺(tái)連續(xù)發(fā)布多起高溫橙色警報(bào)。另一方面，南部沿海地區(qū)迎來“蓮花”“卡浪”兩次熱帶風(fēng)暴，造成部分地區(qū)的強(qiáng)降雨過程。因此，在本周或者接下來的幾周國內(nèi)建筑鋼材社會(huì)庫存或?qū)a(chǎn)生區(qū)域性分化。

從原材料市場(chǎng)看，本周各種原材料、半成品市場(chǎng)報(bào)價(jià)均有不同程度的上漲，其中國內(nèi)鐵精粉均價(jià)上漲14元，至612遠(yuǎn)/噸，漲幅2.3%；冶金焦均價(jià)上漲2元，至1637元/噸，漲幅不大；重費(fèi)均價(jià)上漲49元/噸，至2489.3元/噸，漲幅2%；生鐵市場(chǎng)均價(jià)上漲13元/噸，至2659元/噸；鋼坯市場(chǎng)均價(jià)上漲94.4元/噸，至3407.3元/噸，漲幅為2.8%。半成品交割上調(diào)也反映出近期營利性上調(diào)報(bào)價(jià)已經(jīng)開始受到市場(chǎng)追捧。

因上游市場(chǎng)報(bào)價(jià)調(diào)整相對(duì)滯后于現(xiàn)貨市場(chǎng)，在眾多鋼廠上調(diào)后期鋼材出廠價(jià)格的利好驅(qū)動(dòng)下，原材料市場(chǎng)跟風(fēng)補(bǔ)漲。但這種補(bǔ)漲其實(shí)的支撐相對(duì)較弱，從近期疲弱的現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)來看，國內(nèi)市場(chǎng)對(duì)于鋼材的供求狀況已經(jīng)開始產(chǎn)生憂慮。由于7、8月份處于一個(gè)相對(duì)淡季，但國內(nèi)市場(chǎng)原材料進(jìn)口量創(chuàng)下新高、產(chǎn)能充分釋放，對(duì)于未來市場(chǎng)走勢(shì)相當(dāng)不利。

盡管如此，對(duì)于后市的需求也不必太過緊張。據(jù)悉，近期中央央行表示將繼續(xù)適度寬松的貨幣政策。昨日更是有10家銀行在京簽署18個(gè)項(xiàng)目1762億元銀團(tuán)貸款協(xié)議。簽約項(xiàng)目以高速公路和鐵路等基礎(chǔ)設(shè)施為主，包括吉林、山西、石家莊、新疆等地的公路項(xiàng)目，以及天津、南京、深圳、長(zhǎng)沙等地的鐵路或地鐵項(xiàng)目。其他項(xiàng)目包括安徽的100萬噸聚氯乙烯項(xiàng)目、江蘇常州太陽能項(xiàng)目、泰州醫(yī)藥園項(xiàng)目和云南城市污水處理項(xiàng)目等。

此外，房地產(chǎn)行業(yè)成交火熱，不少開發(fā)商已經(jīng)開始著手新項(xiàng)目開工建設(shè)。而近期更是傳出上海市將新建15個(gè)大型居住社區(qū)的方案，方案包括以保障性住房為主的近郊6大基地和以中低價(jià)普通商品房為主的9個(gè)大型居住社區(qū)。據(jù)了解，新一輪的“造鎮(zhèn)”運(yùn)動(dòng)，涉及總供應(yīng)量高達(dá)近1.6億平方米，幾乎是上海歷年商品住宅成交量的總和。

因此，國內(nèi)需求依然將保持較為旺盛的走完一年。但是考慮到季節(jié)性制約依然存在，因此國內(nèi)產(chǎn)能是否在該段時(shí)間得到有效控制仍然成為主要的話題。那么，近期的海運(yùn)市場(chǎng)走勢(shì)或?qū)⒔o近期產(chǎn)能供給帶來一定的信號(hào)。由此市場(chǎng)可能將呈現(xiàn)海運(yùn)費(fèi)用上行，報(bào)價(jià)反而高位盤整；海運(yùn)走弱，市場(chǎng)反而創(chuàng)出新高的格局。

總體而言，近期國內(nèi)的天氣給市場(chǎng)帶來較大困擾，盡管原材料市場(chǎng)一路上行，但市場(chǎng)表現(xiàn)較為疲憊。因此，現(xiàn)貨市場(chǎng)或者是期貨市場(chǎng)短期內(nèi)預(yù)期將面臨一次調(diào)整，而近期更是一個(gè)向上向下的一個(gè)博弈時(shí)間點(diǎn)。從近期的電子盤看來，國內(nèi)貿(mào)易商在鋼材遠(yuǎn)期報(bào)價(jià)較高的制約下，成交意愿已經(jīng)大為縮減。以大宗鋼鐵的熱卷0909為例，本月最高成交量在43.8萬手，而本周最低已經(jīng)減為24萬手。

因此，近段時(shí)間鋼材現(xiàn)貨銷售預(yù)計(jì)也將受到目前較高現(xiàn)貨價(jià)格的鉗制而成交量呈現(xiàn)小幅下挫的局面。建議短時(shí)多單設(shè)置好止損，空單可謹(jǐn)慎入場(chǎng)。

天膠

本周，受東京膠探低遇撐止跌企穩(wěn)并返身回升影響，滬膠也同樣呈現(xiàn)振蕩下行、遇撐止跌、企穩(wěn)回升的短線由跌轉(zhuǎn)漲的走勢(shì)特征，究其原因，主要是市場(chǎng)炒作重點(diǎn)發(fā)生重大變化，原來膠價(jià)下跌之際，市場(chǎng)較多關(guān)注的是全球經(jīng)濟(jì)前景仍不容樂觀，供應(yīng)旺季壓力較為沉重，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體汽車產(chǎn)業(yè)依然疲軟等等，而目前市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注的是，全球?qū)捤韶?cái)政政策和貨幣政策可能引發(fā)新一輪通貨膨脹，包括天膠在內(nèi)的商品資產(chǎn)價(jià)格上漲，供應(yīng)旺季可能遭遇臺(tái)風(fēng)暴雨洪澇等多種自然災(zāi)害，汽車消費(fèi)則在刺激政策激勵(lì)下逐漸趨穩(wěn)，并可能緩慢回升，因此，天膠市場(chǎng)價(jià)格適度后，可能展開強(qiáng)勁反彈。盡管如此，筆者認(rèn)為，天膠市場(chǎng)供需平衡，持續(xù)大幅上漲的基本條件尚未具備，投資者操作上雖然可以逢低吸納，但追漲風(fēng)險(xiǎn)仍較大，至于天膠到底能上漲至哪里，也只能走一步看一步了。

通聯(lián)咨詢熱線：021-68864170，施海，26日

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