期貨中國(guó)34、您認(rèn)為“市場(chǎng)的方向難判斷，但強(qiáng)弱好區(qū)分”，為什么這么說(shuō)？您如何區(qū)分強(qiáng)弱？

張海峰：市場(chǎng)的方向?qū)σ话阃顿Y者來(lái)說(shuō)確實(shí)很難判斷，市場(chǎng)方向有三個(gè)，漲、跌、震蕩，漲的過(guò)程中會(huì)伴隨著下跌，下跌的過(guò)程中伴隨著上漲。2010年棉花的牛市行情中，我們也見(jiàn)到有跌停板，包括去年豆粕的牛市行情也看到有跌停板，所以市場(chǎng)的方向不好講，什么時(shí)候牛市行情到頂了，熊市行情到底了，我覺(jué)得不是一般人能知道的。但是強(qiáng)弱好區(qū)分，只要做過(guò)一段時(shí)間都會(huì)感覺(jué)到，做多肯定會(huì)選擇強(qiáng)的品種，做空肯定選擇弱的品種，切忌一旦強(qiáng)的品種上漲就選擇買(mǎi)弱的品種，會(huì)覺(jué)得弱的品種會(huì)補(bǔ)漲，認(rèn)為弱的品種價(jià)格已經(jīng)很低了，再虧也虧不了多少。最近一段時(shí)間，螺紋鋼跟焦炭同屬建材板塊，螺紋鋼比焦炭要強(qiáng)，很多人買(mǎi)螺紋鋼賺到錢(qián)，但是買(mǎi)焦炭就沒(méi)賺到錢(qián)。強(qiáng)弱好區(qū)分，收益跟風(fēng)險(xiǎn)好控制一點(diǎn)。

怎么區(qū)分強(qiáng)弱，比如今天市場(chǎng)整體為弱勢(shì)，漲得多的就是強(qiáng)勢(shì)品種，跌的最多的就是弱勢(shì)品種，我會(huì)選擇強(qiáng)的品種做多，做空會(huì)選擇弱的品種。品種的強(qiáng)弱我有自己的體系，我覺(jué)得期貨行情的變動(dòng)就像一個(gè)天平，天平的中間有個(gè)小球，左邊是多頭，右邊是空頭，天平左邊有很多擋板，有支撐位，天平的右邊也有擋板，就是壓力位，小球從中間開(kāi)始左右滾動(dòng)，如果這個(gè)市場(chǎng)多頭拿到砝碼，多頭肯定會(huì)壓空頭，小球會(huì)往空頭這邊滾，只要第一個(gè)支撐位的擋板被打破，小球肯定會(huì)到第二個(gè)擋板，所以每次看到行情就會(huì)經(jīng)常想到小球處在哪個(gè)階段，我每次進(jìn)場(chǎng)都會(huì)選擇小球要突破哪個(gè)擋板的時(shí)候，品種的強(qiáng)弱我也是看小球是在多頭這邊滾動(dòng)還是空頭這邊滾動(dòng)。我自己做了一個(gè)區(qū)分強(qiáng)弱的體系，把它叫做小球原則。

期貨中國(guó)35、2008年7月您在杭州成立韋航投資團(tuán)隊(duì)，2011年1月您在合肥成立韋航投資管理有限公司，這兩三年里韋航投資已成為期貨行業(yè)知名度很高的專(zhuān)業(yè)投資機(jī)構(gòu)。就您看來(lái)，經(jīng)營(yíng)一家投資公司，交易能力是不是最重要的？

張海峰：目前整個(gè)市場(chǎng)環(huán)境來(lái)講，作為一個(gè)跟期貨相關(guān)的投資公司，交易能力是生存之本，沒(méi)有強(qiáng)勢(shì)的交易團(tuán)隊(duì)，沒(méi)有一定的盈利能力，投資公司是沒(méi)辦法發(fā)展的。對(duì)我們整個(gè)韋航團(tuán)隊(duì)來(lái)講，交易只是我們的一部分，除此之外，我們還有企業(yè)培訓(xùn)跟軟件業(yè)務(wù)，包括投資者服務(wù)。投資公司還是要根據(jù)自己的定位來(lái)發(fā)展，我們的定位就是綜合性的金融創(chuàng)新公司，交易是我們公司重要的工作內(nèi)容，但不是全部。

期貨中國(guó)36、除了交易工作以外，平時(shí)您還有哪些工作要處理？交易在您工作時(shí)間上所占的比重有多少？在交易和交易的研究上，是不是花的時(shí)間越多越好？

張海峰：我的工作除了交易以外，還有公司的團(tuán)隊(duì)發(fā)展和企業(yè)的日常管理，現(xiàn)在我們團(tuán)隊(duì)有六七十個(gè)人，所以要處理的事務(wù)比較多。交易在工作中沒(méi)有放到第一位，工作上有事情我會(huì)選擇處理工作的事情，第二再處理交易上的問(wèn)題，工作第一，交易第二。時(shí)間安排沒(méi)有一個(gè)明確的比例，總的來(lái)說(shuō)我的交易時(shí)間不會(huì)太多。

我覺(jué)得我在交易上的研究花的時(shí)間應(yīng)該是越多越好，就像國(guó)內(nèi)做得比較好的高手，有個(gè)共同點(diǎn)就是足夠勤奮，足夠花時(shí)間，足夠努力，這是交易做得好的前提條件。

期貨中國(guó)37、您在交易時(shí)間是否盯盤(pán)？是否會(huì)被盤(pán)面的變動(dòng)影響心情？

張海峰：只要有時(shí)間我就會(huì)去盯盤(pán)，如果工作有事情就會(huì)把盤(pán)面放開(kāi)，但是我基本上每做一筆單子就把止損止盈設(shè)好，到了止損電腦就會(huì)自動(dòng)觸發(fā)，止盈也是一樣。如果我盯盤(pán)會(huì)可能臨時(shí)改變一些策略，但基本上盤(pán)中我不會(huì)改變方向。交易時(shí)間我沒(méi)有強(qiáng)逼自己去盯盤(pán)。

盤(pán)面的變動(dòng)對(duì)心情的影響肯定有，因?yàn)檫@畢竟是錢(qián)，如果盤(pán)面變動(dòng)完全按照我的思路來(lái)，我肯定很開(kāi)心。

期貨中國(guó)38、就您看來(lái)，和其他投資機(jī)構(gòu)相比，韋航投資的核心優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)在哪些方面？

張海峰：我覺(jué)得韋航團(tuán)隊(duì)跟其他投資機(jī)構(gòu)相比，還是比較年輕的團(tuán)隊(duì)，研發(fā)團(tuán)隊(duì)有三分之一的同事跟我一起有五六年了，剩下的人跟我的時(shí)間都不太長(zhǎng)，所以經(jīng)驗(yàn)不足是我們的劣勢(shì)，但是優(yōu)勢(shì)也有一些，首先我們是個(gè)非常年輕的團(tuán)隊(duì)，沒(méi)有太多的人生閱歷，在我們這個(gè)行業(yè)反而容易有所成就，尤其研究方面，因?yàn)榭梢苑砰_(kāi)手腳，真正做到客觀公正。我們后期的發(fā)展思路也規(guī)劃的很清晰，心很齊，把該做的事情做好。在我的團(tuán)隊(duì)里面沒(méi)有交易高手，沒(méi)有交易專(zhuān)家，每個(gè)人做好分內(nèi)的事情，整個(gè)團(tuán)隊(duì)加在一起就能組成一個(gè)交易高手。我的團(tuán)隊(duì)從建立到現(xiàn)在非常穩(wěn)定，沒(méi)有一個(gè)員工主動(dòng)辭職，這就是我們團(tuán)隊(duì)人的優(yōu)勢(shì)。

期貨中國(guó)39、韋航投資的定位和目標(biāo)是怎樣的？

張海峰：我們團(tuán)隊(duì)的定位是成為國(guó)內(nèi)成熟的創(chuàng)新金融服務(wù)企業(yè)，我們側(cè)重于打造金融服務(wù)平臺(tái)，市場(chǎng)跟客戶(hù)所需求的就是我們要做的事情，不局限于給客戶(hù)做資產(chǎn)管理，中國(guó)的期貨市場(chǎng)剛剛進(jìn)入發(fā)展的黃金十年，市場(chǎng)的需求非常多，對(duì)我們團(tuán)隊(duì)來(lái)說(shuō)也是非常好的機(jī)遇。我們希望能跟市場(chǎng)一起發(fā)展，同時(shí)能夠享受行業(yè)發(fā)展帶來(lái)的紅利。

期貨中國(guó)40、韋航投資舉辦了不少投資者沙龍活動(dòng)，請(qǐng)問(wèn)貴公司一般多長(zhǎng)時(shí)間舉辦一次這類(lèi)活動(dòng)？活動(dòng)的主要內(nèi)容有哪些？主要目的是什么？

張海峰：我們從2012年年初開(kāi)始舉辦投資者沙龍活動(dòng)，基本上兩個(gè)禮拜舉辦一次，活動(dòng)的內(nèi)容主要是投資者一起交流行情，交流操盤(pán)心得體會(huì)，把交易中遇到開(kāi)心的不開(kāi)心的事拿出來(lái)聊聊。在安徽合肥反應(yīng)還好，每次舉辦活動(dòng)也有很多外地的朋友趕過(guò)來(lái)。

我們的目的一方面是宣傳作用，讓更多的人了解我們的團(tuán)隊(duì)；另一方面是通過(guò)活動(dòng)創(chuàng)造企業(yè)的價(jià)值，我自己是做交易出身的，知道做交易是多么的寂寞和辛酸，每天都有大悲大喜，也希望通過(guò)這類(lèi)活動(dòng)讓交易者更放松一點(diǎn)，活動(dòng)也能夠帶一帶新手，給新手和老手提供一個(gè)交流的平臺(tái)，之前我有想過(guò)開(kāi)一個(gè)茶樓，后來(lái)考慮到有成本，需要收費(fèi)，就會(huì)把活動(dòng)搞成盈利性質(zhì)，就放棄了。

期貨中國(guó)41、韋航投資和安徽大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院、徽商期貨合作成立了“卓越期貨人才培養(yǎng)基地”，請(qǐng)問(wèn)這一培養(yǎng)基地著重培養(yǎng)人才哪些方面的能力？韋航投資有沒(méi)有從中選拔到優(yōu)秀人才？

張海峰：韋航投資和安大成立的期貨人才培養(yǎng)基地是我當(dāng)時(shí)的一個(gè)想法，當(dāng)然也非常感激徽商期貨的吳總和黃總對(duì)我的鼎力支持，因?yàn)榭紤]到，現(xiàn)在中國(guó)很多產(chǎn)業(yè)活躍的都是中小企業(yè)，他們對(duì)期貨的認(rèn)識(shí)是非常生疏的，沒(méi)有專(zhuān)門(mén)懂期貨的人，但是對(duì)期貨的認(rèn)識(shí)是必需的，所以我覺(jué)得有必要給他們的員工培訓(xùn)期貨基礎(chǔ)知識(shí)，然后就和安大以及徽商期貨成立了這樣一個(gè)基地，讓每個(gè)企業(yè)派一到兩名員工過(guò)來(lái)學(xué)習(xí)，培訓(xùn)內(nèi)容是基礎(chǔ)性的，對(duì)企業(yè)有實(shí)際作用的，比如套保方面的知識(shí)。因?yàn)槭瞧髽I(yè)派人過(guò)來(lái)，所以我們沒(méi)有從中選拔人才的計(jì)劃，我當(dāng)時(shí)的想法就是讓每一個(gè)中小企業(yè)都有一個(gè)看得懂期貨行情的人才。現(xiàn)在很多期貨公司去開(kāi)發(fā)這些企業(yè)，能夠把后續(xù)維護(hù)做得非常好的公司不是很多，很多客戶(hù)沒(méi)有抱著投機(jī)的心態(tài)進(jìn)來(lái)，抱著學(xué)習(xí)和認(rèn)識(shí)這個(gè)市場(chǎng)的心態(tài)進(jìn)來(lái)，結(jié)果沒(méi)有后續(xù)維護(hù)的情況下把期貨變成投機(jī)的工具，很多客戶(hù)在大概了解了期貨是個(gè)什么樣的市場(chǎng)，怎么用期貨為企業(yè)服務(wù)的時(shí)候，他已經(jīng)在上面虧了很多錢(qián)了。為中小企業(yè)服務(wù)是我們成立人才培養(yǎng)基地的目的。

期貨中國(guó)42、韋航投資還有一款“韋航投資期貨投資分析軟件”，請(qǐng)您簡(jiǎn)單介紹一些這款軟件的功能，您覺(jué)得哪些類(lèi)型的投資者適合使用這款軟件？

張海峰：做這款軟件我們也花了一年多時(shí)間，主要是期貨管家式的服務(wù)，可以通過(guò)軟件跟我們的研發(fā)團(tuán)隊(duì)互動(dòng)，軟件也包括一些行情信號(hào)的提示，比較適合初級(jí)投資者。這款軟件是不對(duì)外的，只提供給自己的客戶(hù)和合作伙伴的客戶(hù)。

期貨中國(guó)43、期貨資產(chǎn)管理時(shí)代已經(jīng)到來(lái)，就您看來(lái)，在期貨資產(chǎn)管理時(shí)代，期貨市場(chǎng)參與群體的角色組成和比例會(huì)發(fā)生怎樣的變化？市場(chǎng)參與者之間的盈虧格局會(huì)發(fā)生怎樣的變化？

張海峰：期貨資產(chǎn)管理時(shí)代的到來(lái)，參與群體的角色肯定有變化，現(xiàn)在正在發(fā)生很大的變化，以前盲目進(jìn)來(lái)的散戶(hù)很多，最近幾年很少，專(zhuān)業(yè)的投資機(jī)構(gòu)越來(lái)越多，大多數(shù)投資機(jī)構(gòu)都具備一定的盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，很多老手感嘆這個(gè)市場(chǎng)“羊”越來(lái)越少，“狼”越來(lái)越多。后期的盈虧格局也會(huì)發(fā)生非常大的變化，擁有成熟團(tuán)隊(duì)的主觀交易會(huì)做得越來(lái)越大，沒(méi)有成熟團(tuán)隊(duì)的機(jī)構(gòu)或個(gè)人會(huì)被市場(chǎng)淘汰，程序化會(huì)越來(lái)越多，他們的盈利相對(duì)穩(wěn)定，不會(huì)大賺也不會(huì)大虧，但是他們是市場(chǎng)非常重要的參與部分。

期貨中國(guó)44、具備哪些素質(zhì)和能力的個(gè)人或團(tuán)隊(duì)能夠在期貨資產(chǎn)管理時(shí)代繼續(xù)勝出？

張海峰：我覺(jué)得在資管時(shí)代交易競(jìng)爭(zhēng)會(huì)越來(lái)越充分，對(duì)個(gè)人和團(tuán)隊(duì)交易能力的要求會(huì)越來(lái)越高，對(duì)個(gè)人來(lái)說(shuō)要有良好的交易心態(tài)，對(duì)團(tuán)隊(duì)來(lái)說(shuō)要有非常嚴(yán)格的交易執(zhí)行部門(mén)，這些是在資產(chǎn)管理時(shí)代必須具備的生存條件。

期貨中國(guó)45、不少投資機(jī)構(gòu)通過(guò)各類(lèi)形式發(fā)行正規(guī)基金產(chǎn)品，韋航投資在這方面有沒(méi)有動(dòng)作或計(jì)劃？

張海峰：首先，韋航在這方面，不管是發(fā)有限合伙還是公共基金專(zhuān)戶(hù)應(yīng)該都不是什么難事情，我們有這方面的計(jì)劃但時(shí)間還沒(méi)到。如果要發(fā)，規(guī)?？赡鼙容^大，想把第一期的產(chǎn)品規(guī)模做上去。目前，我覺(jué)得我們團(tuán)隊(duì)還需要再歷練，要成為一個(gè)有一定行業(yè)公共形象的投資團(tuán)隊(duì)。發(fā)產(chǎn)品的事既然做，就一定要做好，我是這樣的想法，我和我的團(tuán)隊(duì)也是這樣考慮的，所以我們現(xiàn)在不急著去做這個(gè)事情，我希望我的團(tuán)隊(duì)能夠再成熟一點(diǎn)，各方面要求和能力真正能夠達(dá)到管理基金的能力，然后我們才真的去做這個(gè)事情。

補(bǔ)充：我希望這個(gè)市場(chǎng)的投資者不要把我當(dāng)做期貨高手，我承認(rèn)在市場(chǎng)有過(guò)比較大的盈利，但是我的操作風(fēng)格比較另類(lèi)，一般人不好復(fù)制的。我現(xiàn)在投資于期貨交易的資金很少，一般只維持在一千萬(wàn)左右，而且我的賬戶(hù)從來(lái)不加資金，盈利了出錢(qián)，虧損了我會(huì)一直做。我投資的是我的團(tuán)隊(duì)、我的公司，我看好行業(yè)未來(lái)十年、二十年的發(fā)展。做期貨，大多數(shù)個(gè)人交易者開(kāi)始都看不到后面的風(fēng)險(xiǎn)，太多的紙上富貴一場(chǎng)夢(mèng)。

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主持：沈良  錄音整理：翁建平

2013-6-28