本周周初因國際商品期貨價格的連續(xù)大幅走低給國內(nèi)商品期市構(gòu)成極大的壓力，市場籠罩在一片看空的氣氛中，但是周二國內(nèi)期市在消化掉國外不利的影響后，便形成絕地反擊，首先由期銅率先發(fā)力反攻，能源化工以及農(nóng)產(chǎn)品期貨隨即跟上，形成全面反彈之勢，可見在眼下多頭趨勢中，瞬間的反轉(zhuǎn)很難形成，況且是在中國股市連創(chuàng)新高的激勵下，下跌僅僅是對前漲幅的修正，做多仍是目前整個市場的主要思路。反觀國內(nèi)糖市近期走勢一直不溫不火，即使在美糖連創(chuàng)新高的強勢下也我行我素，僅以盤中沖高予小幅收漲予以反映。主力合約1001本周覬覦國家儲備白糖輪庫的威懾，大部分時間在走弱，根本無視紐約原糖暴漲的利多影響，經(jīng)糖會證實暫不輪庫后，周五期價才得以擺脫束縛，跳空高開，極力沖高，但僅僅至4241元后便結(jié)束了上漲，說明市場拋壓仍然較重，主要是對輪庫信心不足，最終大幅回落，以4188元收盤，僅比上周漲1元?？梢妵鴥?nèi)政策的影響威力。不過，值得注意的是本周的成交繼續(xù)放量，超過250萬手，且周三日內(nèi)創(chuàng)下該合約成交新高，說明市場分歧進一步加重，投資者的興趣正逐步回升，但持倉量并未跟上，僅為34萬，有所縮減。一般量在價先，行情破局已在醞釀之中。

二、基本面分析

國際食糖市場：

受國內(nèi)商品期市的帶動，國際商品期價由跌轉(zhuǎn)升。尤其國際糖價表現(xiàn)最強，在基本利多的支撐下，一周內(nèi)連續(xù)三日刷新高點，ice原糖7月份期價合約最高已達16.69美分/磅，并以16.32美分/磅報收，大漲1.32美分/磅。

德國統(tǒng)計分析機構(gòu)F.O.Licht本周四表示，該機構(gòu)已經(jīng)將08-09制糖年全球的食糖產(chǎn)量從今年2月份預期的1.563億噸下調(diào)至1.493億噸（原糖值），且較07-08制糖年的產(chǎn)量下降了12%。該機構(gòu)分析，08-09制糖年全球食糖產(chǎn)量的大幅下降主要是受印度、歐洲以及亞洲幾個國家減產(chǎn)所累，而此次產(chǎn)量調(diào)低則主要是基于08-09制糖年印度、中國、墨西哥、泰國以及巴基斯坦等國的減產(chǎn)預期而作出的。

墨西哥全國甘蔗種植戶聯(lián)盟稱，墨西哥2008/09榨季結(jié)束，半精煉標準糖產(chǎn)量下滑10%至4,962,818噸。該聯(lián)盟公布了2008/09榨季最終收割成果的首次初步數(shù)據(jù)，該聯(lián)盟稱，2007/08榨季墨西哥的糖產(chǎn)量為5,520,687噸。該最終數(shù)據(jù)大幅低于該聯(lián)盟上次預估的530萬噸。在本榨季期間，產(chǎn)量預估多次被下調(diào)。盡管最初預期2009年會是又一個豐收年，預期產(chǎn)量與2008年相近或者略高，但該國54家糖廠的表現(xiàn)不及預期，由于甘蔗種植戶罷工限制了通往蔗田的道路。

澳大利亞農(nóng)業(yè)和資源經(jīng)濟局(Abare)在其發(fā)表的季度報告中認為，估計2009/10榨季澳大利亞原糖產(chǎn)量將下降4.3%，從擬于今年6月30日結(jié)束的2008/09榨季的463萬噸降至443萬噸，食糖出口將從2008/09榨季的339萬噸降至317萬噸。報告認為，今年澳大利亞雨水偏多，北部部分蔗產(chǎn)區(qū)甚至出現(xiàn)沖擊甘蔗生產(chǎn)的洪災等極端天氣，這是迫使Abare再度下調(diào)來年食糖產(chǎn)量的主要原因。從目前的情況看，估計2009/10榨季澳大利亞的甘蔗收榨量將減少40萬噸，僅能達到3130萬噸，這將是2000/01榨季以來澳大利亞甘蔗收榨量最少的年份。

歐洲地區(qū)的甜菜長勢良好，預計產(chǎn)量將與去年持平。今年的種植面積至少與08年持平。法國種植協(xié)會CGB稱，由于天氣條件良好，法國的甜菜產(chǎn)量估計將回升至3100萬噸，達到歐盟糖業(yè)改革前的水平，06年歐盟糖業(yè)改革以來，歐盟各產(chǎn)糖國的甜菜產(chǎn)量逐年下降。今年法國的甜菜種植面積達到37萬公頃，高于去年的34.9萬公頃。歐盟第二大產(chǎn)糖國德國糖協(xié)表示甜菜種植面積達到36.9萬公頃，產(chǎn)量將接近去年的2360萬噸，不過由于天氣條件良好，甜菜糖份有所提高，估計食糖產(chǎn)量將超出去年水平。第三大產(chǎn)糖國波蘭的甜菜產(chǎn)量預計達到900萬噸，高于去年的850萬噸。