滬膠或繼續(xù)跟隨外圍金融市場(chǎng)波動(dòng)

數(shù)據(jù)顯示美國(guó)5月個(gè)人儲(chǔ)蓄水準(zhǔn)達(dá)7,688億美元，創(chuàng)史上新高，燃發(fā)了一旦消費(fèi)者持續(xù)勒緊荷包的話經(jīng)濟(jì)將未能穩(wěn)步復(fù)蘇的擔(dān)憂。儲(chǔ)蓄數(shù)據(jù)蓋過(guò)了5月美國(guó)消費(fèi)者開(kāi)支增加、個(gè)人所得上升和美國(guó)消費(fèi)者信心輕微增加的影響。倫敦金屬交易所(LME)期銅周五下跌，三個(gè)月期銅收?qǐng)?bào)5,035美元。三個(gè)月期鋁由1,684美元跌至1,647美元。三個(gè)月期鋅由1,643美元跌至1,581美元。

【國(guó)內(nèi)走勢(shì)】

滬銅910合約早盤低開(kāi)，盤中震蕩上行，最高價(jià)格達(dá)到40740元/噸，隨后便震蕩回落，尾盤小幅收漲。收?qǐng)?bào)40250元/噸，上漲400元。日內(nèi)成交量大幅增加，持倉(cāng)量增加。

滬鋁主力910合約早盤低開(kāi)，盤中震蕩幅度加大，鋁價(jià)沖高回落，午后震蕩下行，盤中最高觸及13485元/點(diǎn)，收?qǐng)?bào)13395元/噸。成交量微減，持倉(cāng)減少。

滬鋅910低開(kāi)高走，盤中沖高至13670元/噸，之后震蕩下行，收?qǐng)?bào)13525元/噸，微跌0.62%。

【基本面分析】

LME銅庫(kù)存周五減少1350噸，總量達(dá)到270250噸。LME鋁庫(kù)存增加20,500噸，接近440萬(wàn)噸的紀(jì)錄高位。LME鋅庫(kù)存增加3375噸，總量344000噸。銅鋁鋅的注銷倉(cāng)單分別為14225噸、147375噸、6425噸。占比分別為5.26%、3.38%、0.08%。升貼水方面，銅C12.5，鋁C32，鋅C26。日本八大汽車制造商25日公布的數(shù)據(jù)顯示，5月份其國(guó)內(nèi)汽車產(chǎn)量下跌創(chuàng)紀(jì)錄，國(guó)內(nèi)銷量、全球產(chǎn)量和出口等也大幅下滑。在八大汽車制造商中，大發(fā)5月份的國(guó)內(nèi)汽車產(chǎn)量為4.6869萬(wàn)輛，同比減少27.4%，為有史以來(lái)最大單月降幅。豐田國(guó)內(nèi)汽車產(chǎn)量為19.2637萬(wàn)輛，同比減少41.9%。日產(chǎn)國(guó)內(nèi)汽車產(chǎn)量為6.3859萬(wàn)輛，同比下滑36.3%。豐田和日產(chǎn)5月份的產(chǎn)量分別是1976年和1971年以來(lái)歷史同期最低，不過(guò)產(chǎn)量下滑幅度比4月份小。日本汽車制造商的全球產(chǎn)量5月份也大幅下滑，其中三菱的跌幅達(dá)到54.6%，僅生產(chǎn)4.49萬(wàn)輛，為2003年以來(lái)的最低水平。唯一的亮點(diǎn)來(lái)自鈴木，由于小型車在印度銷量較好，該公司5月份海外產(chǎn)量同比增加1.4%，出現(xiàn)10個(gè)月來(lái)的首次回升。另一方面，雖然庫(kù)存調(diào)整有進(jìn)展，減產(chǎn)力度有所緩和，但日本汽車銷售仍然低迷，八大制造商的國(guó)內(nèi)銷量均大幅下降，顯示政府環(huán)保車減稅制度的效果仍然有限。在出口方面，除馬自達(dá)和富士重工外，其余六家5月份的出口均不到上年同期的一半，三菱的汽車出口甚至下降了77%。日本八大汽車制造商包括豐田、日產(chǎn)、本田、鈴木、馬自達(dá)、三菱、富士重工和大發(fā)。日本財(cái)務(wù)省公布的數(shù)據(jù)顯示，日本5月精煉鋅出口量總計(jì)為14,355噸，是去年同期出口量的兩倍多。數(shù)據(jù)顯示，5月出口的鋅約53%是由中國(guó)采購(gòu)的。臺(tái)灣及東南亞亦從日本進(jìn)口了大量的鋅。巴克萊認(rèn)為，近期基本金屬價(jià)格重拾漲勢(shì)，目前市場(chǎng)庫(kù)存增加，加上金屬的漲幅有些過(guò)度，后市可能面臨回落的風(fēng)險(xiǎn)。周五公布的業(yè)內(nèi)數(shù)據(jù)顯示，截至5月底，西方國(guó)家未加工鋁庫(kù)存降至140.9萬(wàn)噸，4月修正后為141.0萬(wàn)噸。國(guó)際鋁業(yè)協(xié)會(huì)（IAI）公布，2008年5月底未加工鋁庫(kù)存為168.6萬(wàn)噸。不包括成品鋁，截至5月底的冶煉廠鋁庫(kù)存降至252.0萬(wàn)噸，4月修正后為257.6萬(wàn)噸，去年同期為294.7萬(wàn)噸。

【技術(shù)分析】

銅：倫銅連續(xù)幾日的反彈結(jié)束了前期的回調(diào)，銅價(jià)有望進(jìn)一步上行；滬銅910合約日K線來(lái)看，滬銅站上4萬(wàn)點(diǎn)關(guān)口。

鋁：LME表現(xiàn)較為溫和；滬鋁從日K線圖看，抗跌滯漲是滬鋁近期的特點(diǎn)。

鋅：倫鋅在60日均線處尋找支撐；滬鋅在13000支撐力度較強(qiáng)，多頭有望繼續(xù)反攻。

【操作建議】

日內(nèi)操作。

南華期貨研究所

張紅敏

zhmUHTU@nawaa.comUTH

0571-87839270

【今日走勢(shì)】

美國(guó)商務(wù)部報(bào)告稱，5月個(gè)人支出出現(xiàn)增長(zhǎng)，這是2月以來(lái)個(gè)人支出首次成長(zhǎng)。美國(guó)5月個(gè)人儲(chǔ)蓄率達(dá)6.9%，創(chuàng)下1993年12月以來(lái)新高。道瓊工業(yè)指數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)收跌，道指收跌34.01點(diǎn)或0.4%，報(bào)8438.39。滬膠911今日沖高回落，報(bào)收15375下跌70點(diǎn)或0.45%持倉(cāng)減少12524手。

【基本面分析】

美國(guó)商務(wù)部報(bào)告稱5月個(gè)人支出0.3%，這是2月以來(lái)個(gè)人支出首次成長(zhǎng)，因政府的刺激計(jì)劃大幅推高個(gè)人收入；美國(guó)5月個(gè)人儲(chǔ)蓄率達(dá)6.9%，創(chuàng)下1993年12月以來(lái)新高，4月為5.6%。；周五公布的路透/美國(guó)密西根大學(xué)6月消費(fèi)者信心指數(shù)終值為70.8，創(chuàng)下2008年2月以來(lái)最高，也高于市場(chǎng)預(yù)估的69.0。亞洲現(xiàn)貨橡膠價(jià)格上周五上漲，受來(lái)自于日本和中國(guó)的大量買盤推動(dòng)。中聯(lián)橡膠同Thai Hua Rubber公司簽訂協(xié)議，買入100,000噸橡膠，船期定于7-12月。但中聯(lián)橡膠一主管表示，實(shí)際采購(gòu)價(jià)將依賴價(jià)格發(fā)展。26日，7月/8月裝船的泰國(guó)3號(hào)煙片膠RSS3報(bào)每公斤169美分，前一交易日每公斤168美分。7月/8月裝船的泰國(guó)輪胎級(jí)標(biāo)準(zhǔn)膠STR20報(bào)每公斤165-166美分，前一交易日?qǐng)?bào)每公斤163-164美分。7月/8月裝船的印尼輪胎級(jí)標(biāo)準(zhǔn)膠SIR20報(bào)每公斤152美分，前一交易日?qǐng)?bào)每公斤147.5-149美分。7月/8月裝船的馬來(lái)西亞輪胎級(jí)標(biāo)準(zhǔn)膠SMR20報(bào)每公斤165-167美分，前一交易日?qǐng)?bào)每公斤163-164.5美分。泰總理訪華期間與中國(guó)政府簽署商貿(mào)諒解備忘錄，包括出售農(nóng)產(chǎn)品大米、木薯、橡膠、水果等18個(gè)項(xiàng)目，其中含有購(gòu)買民營(yíng)橡膠10萬(wàn)噸的協(xié)議。6月29日三大產(chǎn)膠國(guó)組織將在曼谷召開(kāi)會(huì)議，探討自去年以來(lái)采取的支持膠價(jià)措施實(shí)施情況，同時(shí)討論下半年限制出口數(shù)量等政策是否調(diào)整。

【技術(shù)分析】

滬膠劃出較長(zhǎng)的上影線反映出市場(chǎng)分歧的加劇，短期內(nèi)滬膠或許維持震蕩。

南華期貨研究所

胡 浩huhao508@163.com

021-68755053

期貨中國(guó)聲明：期貨中國(guó)編輯上述內(nèi)容，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。