6月油脂高位回落 棕油未來(lái)價(jià)格重心或?qū)⑾乱?/h1>

最新高手視頻！ 七禾網(wǎng) 時(shí)間：2009-07-01 10:49:19 來(lái)源：中瑞金融

經(jīng)歷了半年來(lái)的反彈行情，進(jìn)入6月，油脂開(kāi)始自高位回落，在油脂品種中，棕櫚油一改前期強(qiáng)勢(shì)，成為表現(xiàn)最弱的品種：馬來(lái)西亞棕櫚油于5月4日先于其他油脂見(jiàn)頂，其后一直回落，未有起色；國(guó)內(nèi)棕油也成為6月回調(diào)中幅度最大的品種。那么，未來(lái)棕櫚油將有怎樣表現(xiàn)？ 從主產(chǎn)國(guó)的產(chǎn)量來(lái)看，據(jù)《油世界》稱，2009/10年度(10月到次年9月)全球棕櫚油產(chǎn)量可能達(dá)到4710萬(wàn)噸，高于2008/09年度的4430萬(wàn)噸，也高于2007/08年度的4250萬(wàn)噸；馬來(lái)西亞2009年棕櫚油產(chǎn)量為1780萬(wàn)噸，相比之下，2008年為1770萬(wàn)噸。產(chǎn)量的增加也同樣出現(xiàn)在另一主產(chǎn)國(guó)印尼，印尼政府認(rèn)為2009年能夠?qū)崿F(xiàn)棕櫚油增產(chǎn)的目標(biāo)。印尼2009年棕櫚油產(chǎn)量可能增長(zhǎng)9%，達(dá)到2030萬(wàn)噸，相比之下，2008年棕櫚油產(chǎn)量為1880萬(wàn)噸。隨著油棕櫚樹(shù)進(jìn)入高產(chǎn)期，未來(lái)幾個(gè)月棕櫚油產(chǎn)量可能增加，產(chǎn)量對(duì)于未來(lái)價(jià)格的壓制作用將逐步顯現(xiàn)。 從主產(chǎn)國(guó)的出口來(lái)看，由于中國(guó)和印度國(guó)內(nèi)植物油供應(yīng)龐大、需求放慢，導(dǎo)致植物油進(jìn)口步伐減緩。以主要進(jìn)口過(guò)印度為例，據(jù)印度港口的數(shù)據(jù)顯示，目前印度港口存有80萬(wàn)噸植物油，其中包括50萬(wàn)噸毛棕櫚油、15萬(wàn)噸24度精煉棕櫚油、近5萬(wàn)噸豆油以及10到12萬(wàn)噸葵花油，至少需要一兩個(gè)月的時(shí)間才能消化現(xiàn)有的庫(kù)存，目前已出現(xiàn)了一些船期推遲和違約現(xiàn)象。尤其值得注意的是，去年七月到九月期間，棕櫚油價(jià)格大幅下跌，買(mǎi)家開(kāi)始大規(guī)模違約合同，直接導(dǎo)致了棕櫚油價(jià)格一直難有起色。 從主產(chǎn)國(guó)的庫(kù)存來(lái)看，馬來(lái)西亞棕櫚油局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，5月馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量較前月增加8.5%，至139.5萬(wàn)噸。未來(lái)馬來(lái)西亞棕櫚油出口依然平淡，市場(chǎng)預(yù)計(jì)6 月份棕櫚油產(chǎn)量繼續(xù)上升，加上印度及我國(guó)植物油庫(kù)存龐大，未來(lái)2 個(gè)月的采購(gòu)需求很難顯著回升，月末庫(kù)存將進(jìn)一步提高，抑制了現(xiàn)貨市場(chǎng)的采購(gòu)興趣，對(duì)外盤(pán)棕櫚油期貨價(jià)格形成利空影響。外盤(pán)棕櫚油上漲缺乏動(dòng)力，進(jìn)而拖累國(guó)內(nèi)棕櫚油表現(xiàn)。 從外盤(pán)油脂的表現(xiàn)來(lái)看，馬來(lái)西亞棕櫚油最早開(kāi)始反彈，也比其他油脂品種更早見(jiàn)頂。隨著7、8月份棕櫚油進(jìn)入高產(chǎn)季節(jié)而進(jìn)口不斷放緩，前期困擾價(jià)格的主要因素——庫(kù)存水平將繼續(xù)對(duì)價(jià)格形成壓制。因此，國(guó)內(nèi)棕櫚油價(jià)格也相對(duì)疲弱。即便會(huì)因?yàn)閯e的油脂提振而有所支撐，未來(lái)價(jià)格重心也將逐步下移。

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