大連豆粕期貨7月1日高開后快速拉升，盤終小幅收高。主力1001合約放量增倉，收陽線。該合約今日開盤價2,904元/噸，收盤價2,944元/噸，上漲49元/噸，最高價2,947元/噸，最低價2,902元/噸，成交量898,622手，持倉量547,256手。

外盤方面，6月30日，CBOT豆粕市場收盤漲跌互現(xiàn)。其中，9月合約上漲2.90美元，報收339.30美元/短噸。分析師稱，高蛋白豆粕供應(yīng)吃緊，鄰池7月大豆合約因陳豆供應(yīng)不足而大漲，共同提振了豆粕價格。豆粕市場牛市套利交易活躍。30日，投機基金拋空了3,000手合約。

基本面上，美農(nóng)業(yè)部30日晚公布了09年種植面積報告和季度庫存報告，USDA預(yù)估種植面積7,748.3萬英畝，低于之前市場預(yù)估的7,812.1萬英畝；庫存報告中截止6月1日季度大豆庫存為5.97億蒲較2008年同期下降12%，高于市場預(yù)估的5.85億蒲式耳?？傮w來看，作物面積報告偏空，而庫存報告稍偏多。國內(nèi)大豆現(xiàn)貨價格大多持穩(wěn)，市場依然擔(dān)憂國儲大豆拋售所帶來的壓力。豆粕現(xiàn)貨價格繼續(xù)維持堅挺，近期因飼料企業(yè)備貨增多，豆粕銷售情況有所改善。

對于豆粕的后市，筆者引用文華財經(jīng)的報道來描述，即分歧主要集中于兩點：第一，未來下游需求究竟能有多大程度的提振。養(yǎng)殖業(yè)主要分為三塊，即漁業(yè)、禽業(yè)和養(yǎng)豬業(yè)。7-9月份是漁業(yè)對飼料需求的傳統(tǒng)高峰期，近期華南地區(qū)降雨偏多，部分地區(qū)魚價下滑，病害不斷，豬肉價格低位運行也對漁業(yè)產(chǎn)生拖累，但是國內(nèi)相對低廉的價格推動了出口增長。到目前為止，國內(nèi)漁業(yè)維持平穩(wěn)運行。禽類方面，國內(nèi)大部分地區(qū)蛋價加速下滑，需求疲軟。北方持續(xù)高溫導(dǎo)致雞蛋保存困難，商家收購謹(jǐn)慎，養(yǎng)殖戶開始集中淘汰蛋雞，國內(nèi)主要地區(qū)淘汰蛋雞均價下跌至3.67元/斤。養(yǎng)豬業(yè)方面，據(jù)農(nóng)業(yè)部統(tǒng)計，5月生豬存欄量為45325萬頭，能繁母豬4880萬頭，均較年初有所下降。國家開展凍豬肉收儲以來，生豬市場價格略有回升，但豬糧比價仍在較低水平，成交依然清淡?？傮w來看，國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)低迷仍未明顯改善，尤其禽業(yè)和養(yǎng)豬業(yè)的存欄量下降，將對下半年的飼料消費產(chǎn)生不利影響。

第二，未來飼料上游供給預(yù)期增加。USDA種植面積出爐，09/10年度美國大豆和玉米種植面積分別達(dá)到8700萬英畝和7750萬英畝，導(dǎo)致對未來飼料作物供給壓力預(yù)期增大。國內(nèi)方面，去年受國家收儲政策影響，國內(nèi)豆農(nóng)損失較大，而種植玉米收益較好，今年農(nóng)民種植玉米也熱情較高。從目前調(diào)查來看，今年東北地區(qū)大豆種植面積至少減少10%，相應(yīng)玉米種植面積有所增加。國內(nèi)豆類消費2/3來自進(jìn)口，國外進(jìn)口面積增加將對國內(nèi)豆粕供給產(chǎn)生更大壓力，而國內(nèi)玉米基本是自產(chǎn)自銷。從國內(nèi)飼料的總供給看，只要天氣不出現(xiàn)大問題，下半年供給充裕是可以預(yù)見的，這也給未來的豆粕價格形成利空。