近期，國內(nèi)鋼材現(xiàn)貨價格走勢強勁，寶鋼調(diào)高8月份出廠價，然而線材和螺紋鋼期貨價格卻無動于衷；昨日國內(nèi)A股鋼鐵板塊整體走強，多只股票奮力漲停，鋼鐵行業(yè)指數(shù)以7.38%的漲幅高居所有行業(yè)之首，而鋼材期貨繼續(xù)維持弱勢整理態(tài)勢，收盤螺紋鋼0909合約跌3元報3865元。

　　從螺紋鋼主力合約持倉看，現(xiàn)貨商牢牢占據(jù)空頭主力地位，且在6月以來螺紋鋼期貨價格上漲的過程中保持持倉穩(wěn)定，這部分力量將成為期價走強的最大阻力。而受諸多利空打壓，鋼材期貨價格面臨下跌的風(fēng)險。

　　供求關(guān)系是影響鋼材價格的關(guān)鍵因素，今年鋼市一個顯著特點，就是金融危機的蔓延導(dǎo)致鋼材產(chǎn)能嚴(yán)重過剩。目前來看，情況不但沒有好轉(zhuǎn)，反而可能加劇。一方面，由于5月份建筑用鋼產(chǎn)量大幅上升，且達(dá)到歷史新高，后期線材和螺紋鋼資源進入市場將有所增多，令庫存居高不下，后期市場去庫存化壓力將再次上演；另一方面，鋼材品種也進入傳統(tǒng)意義上的消費淡季，隨著南方梅雨季節(jié)的到來，工地剛性需求量將萎縮，加上天氣愈發(fā)變熱，部分建筑工地可能無法施工。此外，國內(nèi)船廠新接訂單量大幅下滑，新船成交單量連續(xù)8個月低于造船完工量，產(chǎn)能過剩和新船需求不足的矛盾突出，非常不利于未來鋼材恢復(fù)性需求的增長。

　　金融危機以來，西方發(fā)達(dá)國家貿(mào)易保護主義勢力不斷抬頭，令本已疲弱的鋼材出口雪上加霜。今年以來，美國貿(mào)易救濟調(diào)查機關(guān)已對中國出口產(chǎn)品發(fā)起4起反傾銷反補貼合并調(diào)查，對象直指鋼鐵產(chǎn)品；同樣，歐盟也已決定8月開始對從中國進口的鋼材征收24%的反傾銷關(guān)稅，而早在4月中旬歐盟就決定對中國無縫鋼管作出反傾銷裁決。擴張后的產(chǎn)能必須通過出口才能解決，如果世界經(jīng)濟不能快速復(fù)蘇、國外關(guān)稅壁壘重重，出口會趨于惡化，加上二季度大量國外產(chǎn)品進入國內(nèi)市場，我國未來鋼材現(xiàn)貨壓力將劇增。

　　6月30日是2009年鐵礦石長期協(xié)議合同確定價格的最后日期，供需雙方未達(dá)成價格協(xié)議，從7月1日起實行按現(xiàn)貨供應(yīng)，其對鋼材價格中的成本因素影響也逐步淡出市場。根據(jù)統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，中國1至5月累計進口鐵礦石24189萬噸，同比增加25.9%，中國今年進口的鐵礦石達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄水平，擁有大量庫存，因此即使現(xiàn)在談判破裂，鋼廠一段時間內(nèi)的供應(yīng)不會有什么問題。此外，工信部開始醞釀遏制鋼鐵行業(yè)產(chǎn)量過快增長的舉措，國內(nèi)產(chǎn)能假設(shè)能得到較好控制的話，鐵礦石需求量會削弱，鐵礦石的炒作也會告一段落。

　　我國堅定不移地實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，國內(nèi)鋼材需求還將保持較快增長。但從質(zhì)量和方式看，國內(nèi)經(jīng)濟增長的持續(xù)性值得懷疑，在宏觀經(jīng)濟可能出現(xiàn)的“W”形態(tài)的二次探底中，鋼材消費量必然受到影響。最新統(tǒng)計的上海地區(qū)螺紋鋼和線材庫存均在增加，鋼鐵生產(chǎn)商也開始盈利，下游需求一旦減少，這些貿(mào)易商和現(xiàn)貨商在期貨上的保值盤可能進一步擴大，線螺期價將震蕩走低。