豆類品種6月初（6月5日）達到二季度高點以來，一路蜿蜒向下，豆粕到了6月中下旬開始稍有反彈，在3000點上下遇到瓶頸，之后卻難掩頹勢，連連下挫，截至今日（7月8日）收盤，豆粕主力合約下跌119點，創(chuàng)下近一個月以來最大跌幅。這波頹勢是否延續(xù)？就目前的行情形態(tài)，這波熊市又該如何研判？為此期貨中國網(wǎng)專程采訪了新湖期貨的專家吳秋娟，為廣大投資者解讀豆類行情。

期貨中國：近期豆類品種是苦跌連連，今日更是一波下沉行情，前段時間諸多專家均認(rèn)為豆類已形成上行條件，但近期行情卻出乎意料，是什么原因?qū)е氯绱俗邉荩?SPAN lang=EN-US>

新湖期貨吳秋娟：近日大豆市場出現(xiàn)連續(xù)下挫行情，扭轉(zhuǎn)前期強勢格局。6月30日，美國農(nóng)業(yè)部公布農(nóng)作物種植面積報告，雖然美國大豆種植面積創(chuàng)歷史高點，然而由于本年度期初庫存下滑至低點，2009/10年度美國大豆供給形勢維持緊張局面，并且在報告公布第二個交易日市場大幅反彈，可見種植面積對市場并未造成利空影響。然而，近期大豆市場連續(xù)重挫，分析基本面來看，主要有四方面原因，一是美國中西部天氣改善，二是原油回調(diào)以及美元反彈有關(guān)，三是大豆玉米比價過高，玉米的下跌拖累大豆走勢；四是基金大量平倉離場。近期美國中西部地區(qū)天氣狀況改善，有利于農(nóng)作物生長，對大豆期貨市場走勢產(chǎn)生利空影響。另外，原油市場出現(xiàn)回調(diào)走勢，美元市場出現(xiàn)反彈走勢，為大豆市場帶來雙重利空影響。同時，玉米持續(xù)下挫拖累大豆走勢。然而，我們認(rèn)為引發(fā)大豆市場出現(xiàn)劇烈回調(diào)走勢的關(guān)鍵因素在于基金減持多單?；鹱鳛闉樯唐肥袌鲋匾耐稒C力量，對于市場走勢具有推波助瀾作用。而基金的大量減持多單成為打壓期價下跌的重要因素。7月7日，美國商品期貨交易委員會主席稱，該機構(gòu)將在今年夏天舉行聽證會，考慮對所有供應(yīng)有限的商品實行頭寸限制。在CFTC加強監(jiān)管的消息出臺前，基金已經(jīng)開始撤離商品市場，導(dǎo)致大豆期價大幅回調(diào)。不過，目前CFTC的聽證會尚未舉行，最終能否通過提議存在變數(shù)。

期貨中國：豆類后期走勢又會如何演繹，投資者需要關(guān)注哪些因素？

新湖期貨吳秋娟：夏季大豆市場進入天氣炒作階段，天氣因素對市場影響顯著，需要繼續(xù)關(guān)注。另外，CFTC對于商品市場頭寸的限制措施需要繼續(xù)關(guān)注。對于國內(nèi)市場而言，國家收儲的臨時儲備大豆是否會進行拍賣需要關(guān)注。雖然預(yù)計夏季市場走勢震蕩加劇，不過由于美國大豆供給緊張形勢難以緩解，而今年國內(nèi)大豆種植面積及產(chǎn)量預(yù)期減少，北半球大豆形勢依舊緊張，市場長期走勢看多，市場調(diào)整結(jié)束之后仍可以進場買入。

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姚曉康采訪整理

7月8日