期貨中國網yfjjl6v.cn報道

股指期貨自12月初以來，一直維持下行走勢。上周5個交易日股指現(xiàn)五連陰，本周延續(xù)弱勢調整，其中周三（12月18日）報收陽線，漲幅0.34%，但周四并未延續(xù)反彈行情。今日（12月20日）股指主力合約IF1401呈單邊下跌走勢，截至收盤，主力合約IF1401報收于2300.6，最高2358.0，最低2294.4，較上個交易日下跌49.8點（-2.12%）。對于這樣的行情，期貨中國網連線了西南期貨研究部副總經理史光達，為投資者分析行情走勢。

西南期貨史光達：造成今日股指大跌的最直接原因便是近日“錢荒”升級。臨近年末，市場對資金的需求陡然上升，而央行公開市場卻沒有進行任何投放操作。雖然央行周四晚間表示已通過短期流動性調節(jié)工具（SLO）向市場注入流動性，但顯然不足以緩解資金面的壓力，在消息公布后的周五，資金利率繼續(xù)飆升。數(shù)據(jù)顯示，上海銀行間同業(yè)拆借利率（shibor）一周利率在短短3個交易日內，從4.459%躥升至7.654%，日均上漲幅度超過100個基點，與今年6月份利率飆升的情形極其相似，令市場擔心6月A股暴跌再次重演。此外，優(yōu)先股試點方案低于預期，IPO擴容臨近，經濟數(shù)據(jù)下滑等因素也鑄就了近期股指弱勢的基本面。

西南期貨史光達：既然近日暴跌的直接因素是資金面緊張，那么能否止跌反彈的關鍵就在于資金利率能否回落。個人認為央行應該不會對“錢荒”坐視不管，料將在下周向市場注入流動性以解決銀行燃眉之急。從今年6月份的經驗來看，期指短期見底的時間節(jié)點很可能在下周。6月份時，資金利率在6月20日飆升到最高點，當天的shibor一周利率是11.004%，隨后便快速回落。但是期指見底的時間比利率見頂晚了3個交易日，在6月25日見到了當時的低點2001.2（IF加權）。從技術形態(tài)上看，期指從2501.8點開始本輪調整，未能在2380點止跌，說明原有的多頭趨勢發(fā)生逆轉，調整目標要往下再翻一個箱體，也就是2260點附近，距離今日收盤價只有不到2%的空間。綜合來看，目前期指應該是處于下跌的尾聲，隨時有可能發(fā)生反彈。因此從操作上，建議空單逐漸下設止盈位，或者逢低獲利了結；多單可以在2300下方分批建倉，止損2250。

受訪者: 西南期貨研究部副總經理史光達

期貨中國網編輯李婷整理

2013年12月20日