滬膠一季度在政策的強(qiáng)力刺激下形成了一輪單邊上漲行情，但進(jìn)入4月后，市場(chǎng)分歧明顯增大，導(dǎo)致滬膠走勢(shì)也呈現(xiàn)寬幅震蕩格局，主要波動(dòng)區(qū)間維持在14000-16000之間，經(jīng)過(guò)三個(gè)月的運(yùn)行，滬膠形成了三角形的技術(shù)形態(tài)，而且隨著震蕩幅度的逐漸減弱，市場(chǎng)近期面臨方向性選擇，周三，國(guó)家汽車“以舊換新”的細(xì)則出臺(tái)給予了市場(chǎng)拉升的契機(jī)，滬膠大幅飚升打破了橫盤格局，短期有重新步入上漲的趨勢(shì)。

國(guó)內(nèi)汽車“以舊換新”政策成為新的契機(jī)
 
　　7月15日，財(cái)政部會(huì)同商務(wù)部、發(fā)改委等10部委，聯(lián)合印發(fā)了《汽車以舊換新實(shí)施辦法》，按照規(guī)定，在2009年6月1日至2010年5月31日期間，報(bào)廢使用不到8年的老舊微型載貨車、老舊中型出租載客車，使用不到12年的老舊中、輕型載貨車、出租車以外的老舊中型載客車以及提前報(bào)廢“黃標(biāo)車”，并換購(gòu)新車的，根據(jù)報(bào)廢車型可享受3000-6000元不等的補(bǔ)貼，據(jù)預(yù)測(cè)，今年全國(guó)汽車報(bào)廢量將達(dá)到270萬(wàn)輛，這對(duì)后期國(guó)內(nèi)汽車銷售繼續(xù)維持強(qiáng)勁勢(shì)頭帶來(lái)期望。
 
　　再看看上半年的國(guó)內(nèi)汽車銷售情況，在百年一遇的金融危機(jī)下，國(guó)內(nèi)汽車業(yè)得益于政策的強(qiáng)力支撐銷量不減返增，根據(jù)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，上半年，汽車產(chǎn)銷599.08萬(wàn)輛和609.88萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)15.22%和17.69%。尤其，6月的銷售數(shù)據(jù)，盡管市場(chǎng)預(yù)期在國(guó)內(nèi)成品油連續(xù)上調(diào)的情況下可能銷售下滑，但最終數(shù)據(jù)仍然出乎意料，6月汽車生產(chǎn)115.31萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)4.18%，同比增長(zhǎng)37.73%；銷售114.21萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)2.00%，同比增長(zhǎng)36.48%。這份亮麗的數(shù)據(jù)彰顯國(guó)內(nèi)汽車業(yè)已經(jīng)較其他行業(yè)首先走出了低谷，而且后期有“以舊換新”的新政支撐，預(yù)計(jì)既便有高油價(jià)帶來(lái)的壓力后期銷售也不會(huì)大幅下滑，這對(duì)天膠市場(chǎng)無(wú)疑形成中長(zhǎng)期利好。
 
　　寬裕的資金面為滬膠形成助推
 
　　7月8日晚,央行提前公布了6月份新增信貸數(shù)據(jù):金融 機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)貸款較上月新增1.5304萬(wàn)億元,各項(xiàng)存款較上月新增2.0022萬(wàn)億元,貸款新增數(shù)據(jù)再次超出此前市場(chǎng)預(yù)計(jì)的萬(wàn)億元左右的規(guī)模，至此,上半年我國(guó)新增貸款共7.36萬(wàn)億元，超過(guò)去年同期的兩倍以上；而且預(yù)計(jì)在國(guó)家維持持續(xù)的貨幣寬松政策下，全年總信貸額度有望超過(guò)10萬(wàn)億，最高可達(dá)到12萬(wàn)億，盡管銀監(jiān)會(huì)加大了資金監(jiān)控力度，但部份資金迂回流入資本市場(chǎng)仍是不可避免，這樣充裕的流動(dòng)性支撐下，商品市場(chǎng)資金面也顯得寬裕，從滬膠近期持倉(cāng)量看，資金流入跡象明顯，主力合約持倉(cāng)不斷沖擊16萬(wàn)手的限制位置；總持倉(cāng)也再次超過(guò)20萬(wàn)手的歷史高位，充分顯示滬膠仍然受到資金的青睞。
 
　　現(xiàn)貨成交回暖 彰顯需求繼續(xù)改善
 
　　從中橡網(wǎng)的成交數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)自3月中以來(lái)成交明顯增加，尤其進(jìn)入6月后，
 
　　幾乎每天都有成交，盡管成交價(jià)格始終維持在14500-14900的窄幅區(qū)間波動(dòng)，但成交的活躍度也顯示國(guó)內(nèi)購(gòu)買力有所提高，需求正逐漸改善。
 
　　美對(duì)中國(guó)輪胎的特稅存不確定 壓力有所削弱
 
　　美國(guó)國(guó)際貿(mào)易委員會(huì)于6月18日做出肯定性裁決，裁定中國(guó)低價(jià)輪胎擾亂美國(guó)市場(chǎng)。6月29日，其建議奧巴馬總統(tǒng)對(duì)進(jìn)口中國(guó)低成本輪胎實(shí)施3年額外關(guān)稅，并稱進(jìn)口中國(guó)輪胎正傷害到美國(guó)的輪胎產(chǎn)業(yè)。根據(jù)美方公布的3年特別關(guān)稅方案，其第一年至第三年對(duì)自中國(guó)進(jìn)口輪胎額外征收的關(guān)稅分別為55%、45%、35%。如果這一方案得到通過(guò)，無(wú)疑將使中國(guó)的輪胎出口雪上加霜。
 
　　不過(guò)7月3日中國(guó)商務(wù)部明確表示堅(jiān)決反對(duì)美國(guó)對(duì)輪胎業(yè)的保護(hù)政策，認(rèn)為這樣的行為將嚴(yán)重阻礙中美輪胎貿(mào)易的正常開(kāi)展，而且也將損害美國(guó)內(nèi)輪胎消費(fèi)者的利益；
 
　　而且7月10日，美國(guó)輪胎產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)代表其會(huì)員以及所服務(wù)的輪胎消費(fèi)者致函奧巴馬總統(tǒng)，強(qiáng)烈要求其否決美國(guó)際貿(mào)易委員會(huì)有關(guān)對(duì)原產(chǎn)于中國(guó)的進(jìn)口乘用車及輕型卡車輪胎征收特別關(guān)稅的救濟(jì)措施建議，稱ITC所建議的救濟(jì)措施對(duì)保護(hù)美國(guó)制造業(yè)工人就業(yè)機(jī)會(huì)毫無(wú)意義，它會(huì)導(dǎo)致美國(guó)輪胎消費(fèi)者在目前經(jīng)濟(jì)危機(jī)背景下面臨更高的價(jià)格與更少的選擇，這將是相當(dāng)苛刻的，將會(huì)損害美國(guó)消費(fèi)者和輪胎貿(mào)易商的利益，如果消費(fèi)者不能獲得能支付得起的輪胎，他們會(huì)推遲購(gòu)買其交通工具所必需的替換輪胎，這將導(dǎo)致對(duì)美國(guó)公路和消費(fèi)者的潛在危害。
 
　　鑒于反對(duì)聲音的出現(xiàn)，預(yù)計(jì)將對(duì)奧巴馬政策的最終決定形成一定影響，因此，美國(guó)對(duì)中國(guó)輪胎業(yè)的特別關(guān)稅會(huì)否實(shí)施將增加不確定性。
 
　　東南亞天氣不穩(wěn)定 季節(jié)性壓力仍未顯現(xiàn)
 
　　眾所周知，每年7、8、9月將是傳統(tǒng)的天膠季節(jié)性供應(yīng)高峰，但是從目前的情形看，似乎還沒(méi)有看到供應(yīng)明顯增加的跡象，相反馬來(lái)西亞庫(kù)存還略有減少，就其原因，一方面東南亞三國(guó)在嚴(yán)格實(shí)施去年底達(dá)成的減產(chǎn)和削減出口的計(jì)劃；另一方面中國(guó)需求旺盛，導(dǎo)致橡膠(資訊,行情)主產(chǎn)國(guó)供應(yīng)沒(méi)有形成積壓；另外，今年HINI流感的爆發(fā)，導(dǎo)致橡膠手套銷量激增，因此乳膠的消費(fèi)量明顯增加，也致使干膠產(chǎn)量有所減少；同時(shí)東南亞地區(qū)天氣仍是一方面的因素，由于近期降雨明顯增多，一定程度上也影響到割膠的進(jìn)度，對(duì)產(chǎn)量也形成一定影響，而且，根據(jù)天氣顯示，厄爾尼諾天氣正逐漸逼近東南亞地區(qū)，這對(duì)天膠后期產(chǎn)量同樣形成威脅。
 
　　至于，國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)，從前期產(chǎn)膠進(jìn)度看，雖然產(chǎn)量明顯高于去年，但由于國(guó)家收儲(chǔ)10.5萬(wàn)噸膠的緣故，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)壓力也不大。因此，天膠季節(jié)性壓力因多重因素遲遲未顯現(xiàn)，導(dǎo)致市場(chǎng)擔(dān)憂心態(tài)明顯削弱。
 
　　綜合分析，盡管國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境仍不太樂(lè)觀，國(guó)際原油價(jià)格近期也大幅回調(diào)，但國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍在向好的方向發(fā)展，同時(shí)，國(guó)內(nèi)對(duì)汽車業(yè)的扶持政策仍在延續(xù)，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)汽車業(yè)維持了強(qiáng)勁的銷售勢(shì)頭，并對(duì)國(guó)內(nèi)天膠消費(fèi)改善形成提振；加上天氣等因素導(dǎo)致天膠季節(jié)性供應(yīng)壓力也遲遲為顯現(xiàn)；而國(guó)內(nèi)寬裕的資金面也為滬膠形成支撐，因此，滬膠最終利用汽車以舊換新的政策利好選擇向上突破的走勢(shì)，技術(shù)上多方沉寂了三個(gè)多月蓄勢(shì)已久，有繼續(xù)震蕩上行的需求；不過(guò)后期市場(chǎng)仍需關(guān)注宏觀面經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)情況；以及國(guó)內(nèi)股市和滬銅的走勢(shì)；還有美國(guó)政府對(duì)中國(guó)出口輪胎的最后裁決；同時(shí)天膠季節(jié)性供應(yīng)壓力還沒(méi)有完全釋放；綜合看，滬膠市場(chǎng)短期謹(jǐn)慎看多，第一壓力位16500；但三季度后期走勢(shì)仍存在不確定性。