2014年1月11日，由中金所與大越期貨共同舉辦的2014年金融期貨投資報(bào)告會(huì)在浙江省麗水市紫金花園大酒店舉行。會(huì)議邀請(qǐng)到了中金所專家與期貨公司分析師為投資者分享2014年金融期貨的投資機(jī)會(huì)，宇中老師作為特邀嘉賓出席會(huì)議，并做了分形理論的演講。以下是七禾網(wǎng)期貨中國(guó)對(duì)宇中老師演講的錄音整理。

 

 

宇中：各位同道，大家好，其實(shí)讓我來講分形，我還有些誠(chéng)惶誠(chéng)恐，因?yàn)?b>金融交易很深刻，幾乎深不可測(cè)，在座各位都有很多經(jīng)驗(yàn)，都有很多成功的經(jīng)歷，當(dāng)然也有些教訓(xùn)，所以我個(gè)人感覺還是誠(chéng)惶誠(chéng)恐的，我在這里向大越期貨和各位來賓表示敬意，因?yàn)槲覀兎艞壛诵菹⒌臅r(shí)間，來這里探討金融交易之道，金融交易只要我們做過就知道了，沒那么簡(jiǎn)單，它是在道的層面上，不是在一般的商業(yè)層面上，所以面對(duì)它，我們?nèi)祟愔两翊嬖谥艽蟮睦Щ?，沒有幾個(gè)能真正成功的，完全駕馭和把握這個(gè)市場(chǎng)，那不得了，你只要做得好，期貨的成功者走到全世界的每一個(gè)地方，人們都會(huì)尊重你，那顯示了你的實(shí)力、你真正的能力。

今天我們講分形技術(shù)，時(shí)間很短，我盡可能簡(jiǎn)單明了的把它的基本輪廓說清楚。什么是分形？我們知道在此之前科學(xué)界都是講線性的，1+1=2，正比例反比例都很對(duì)應(yīng)，我們知道原因就知道結(jié)果，但金融市場(chǎng)不一樣，我們知道原因，但不知道結(jié)果，我們可以數(shù)出蘋果里面的種子，我們數(shù)不出來種子里面的蘋果，這就是說，面對(duì)未來永遠(yuǎn)存在很多變數(shù)，這樣一個(gè)世界，我們?cè)?jīng)用線性的科學(xué)解決了很多問題，但是進(jìn)一步解決復(fù)雜的問題——比如市場(chǎng)、比如生產(chǎn)系統(tǒng)、比如人類社會(huì)的演化，都是無法解決的。我們知道進(jìn)化論，但是進(jìn)化論的根本原因、進(jìn)化的方式是什么？我們至今不知道。那么分形理論在上個(gè)世紀(jì)的八十年代末開始出現(xiàn)，它認(rèn)為所有的復(fù)雜事物都由簡(jiǎn)單的規(guī)則疊加而成，不斷的重復(fù)疊加而成，那么看到復(fù)雜的事物即是簡(jiǎn)單的結(jié)構(gòu)，而這個(gè)結(jié)構(gòu)小的套著大的，大的套著小的，一層一層，這個(gè)理論出來之后，我們理解很多奧秘的東西，比如說醫(yī)學(xué)上，我們發(fā)現(xiàn)人的心跳不規(guī)則，就像市場(chǎng)一樣，如果心跳規(guī)則，這個(gè)生命就快要結(jié)束了，或者已經(jīng)接近結(jié)束。分形是我們這個(gè)世界里面最普遍的現(xiàn)象，是它的本質(zhì)，市場(chǎng)正是這樣，那么出來之后，很多人覺得找到了打開進(jìn)入市場(chǎng)之門的鑰匙，有了芝麻開門這樣一句口訣，西方人把它用到金融市場(chǎng)當(dāng)中，幾十年過去了，西方人依然沒有進(jìn)展，不光西方人在金融市場(chǎng)沒有進(jìn)展，連分形理論都沒有多少進(jìn)展，現(xiàn)在我們說分形理論，說市場(chǎng)是分形的，沒有人反對(duì)，沒有人有異議，我們知道這一個(gè)復(fù)雜事物，它存在著復(fù)雜的反饋，錯(cuò)過利好可能會(huì)跌，錯(cuò)過利空可能會(huì)漲，所以變幻莫測(cè)。這個(gè)時(shí)候有很多人提出來，我們有很多傳統(tǒng)的中國(guó)哲學(xué)，中國(guó)的方法，中國(guó)的傳統(tǒng)文化，我們漢族的三千年的文化來解決市場(chǎng)行不行？有人把易經(jīng)拿過來，有人把老子拿過來，有人把孫子兵法拿過來，有人把毛澤東的理論拿過來，能不能用呢？好像都能摸到一點(diǎn)門，結(jié)果又進(jìn)不去，剛開始好像行，最后又被打回來，但是我們中國(guó)的傳統(tǒng)文化里面存在著非常寶貴的東西，不然我們這樣一個(gè)泱泱大民族就不會(huì)發(fā)展到今天，有那么多的創(chuàng)造和奇跡。當(dāng)我們把傳統(tǒng)的易經(jīng)拿到金融上看，一切昭然若揭，怎么回事呢？易經(jīng)講的是分形，易經(jīng)講的不是陰陽(yáng)之道嗎？不是講的一陰一陽(yáng)嗎?不是講的對(duì)立嗎？是的，易經(jīng)講的是對(duì)立，是陰陽(yáng)之道，一陰一陽(yáng)，很簡(jiǎn)單，它講的是分形的，當(dāng)我們把易經(jīng)的分形解開之后，突然發(fā)現(xiàn)這個(gè)市場(chǎng)變得非常簡(jiǎn)單了，我們中國(guó)的傳統(tǒng)文化和市場(chǎng)幾乎就是一回事，三千多年前我們中國(guó)人就已經(jīng)看到金融市場(chǎng)，就已經(jīng)把它的手法描述出來了，通過什么呢？通過對(duì)立，一陰一陽(yáng)這樣兩個(gè)對(duì)立的因素。這個(gè)世界的本質(zhì)是很簡(jiǎn)單，一疊加一組合，這就是易經(jīng)。我們的祖先三千多年前就把它的手法描述出來了，當(dāng)我們說到易經(jīng)是分形的時(shí)候，我們就把易經(jīng)這個(gè)不同的、復(fù)雜的研究方法徹底扭轉(zhuǎn)過來了，走上正確的道路，它跟現(xiàn)代的科學(xué)，最前沿的學(xué)科，和這個(gè)分形理論，走到一塊了，融合一體，成為一個(gè)東西，有了它，我們?nèi)ダ斫馐袌?chǎng)，就變得非常簡(jiǎn)單，按照我的思維講，易經(jīng)里的卦，我們找到對(duì)應(yīng)的，最大的是離卦，易經(jīng)里面是這樣的，六個(gè)爻組成一個(gè)卦，陽(yáng)爻一個(gè)長(zhǎng)紅，陰爻中間有一斷，一陰一陽(yáng)組成一個(gè)圖形，我們把陽(yáng)爻畫成一個(gè)上升，把陰爻畫成一個(gè)下降，轉(zhuǎn)換之后就是這個(gè)圖形，在這之前沒人把它轉(zhuǎn)換，所以我們后人研究了三千年，不知道這是分形，而望而生畏，真理和真相都是最簡(jiǎn)單的事情，這個(gè)僅僅是單個(gè)的卦，這對(duì)我們理解市場(chǎng)已經(jīng)很有幫助了。

那么我們知道易經(jīng)里面，古人的運(yùn)用里面有個(gè)12相比較法，也就是說用6個(gè)卦圖成立一個(gè)變化來代表季節(jié)的變化，6個(gè)卦組成一個(gè)上升的部分，代表從春天到夏天，用6個(gè)卦組成一個(gè)下降的部分，代表從秋天到冬天，你看它跟市場(chǎng)什么關(guān)系，我們看一下這個(gè)息卦，這個(gè)是消卦，有6個(gè)卦，這是一個(gè)臨卦，這是一個(gè)泰卦，要一項(xiàng)一項(xiàng)來看，大壯、夬、乾，我們知道乾是一個(gè)好卦，所有萬(wàn)物都往上升，所以它是一個(gè)好卦，但是我們不知道，一個(gè)一個(gè)在那望文生義，沒有那么容易，在這我們看對(duì)應(yīng)的倒過來，消卦，季節(jié)的變化，期貨市場(chǎng)有沒有這樣的走勢(shì)，幾乎就是一模一樣，所以說做期貨的，搞的就是易經(jīng)，搞的就是分形，如果這個(gè)不明白，你要想做好事情，多少年的經(jīng)驗(yàn)告訴我，我個(gè)人認(rèn)為基本上沒有，那都是在憑感覺去碰運(yùn)氣，因?yàn)榉中蔚氖虑槲覀儾欢寄芨杏X到，感覺好就賺一點(diǎn)，感覺不好就虧一大筆錢，作為一個(gè)職業(yè)的投資者，對(duì)于一個(gè)有規(guī)律的事物我們應(yīng)該明白它的道理。在這兒我們又可以看到一個(gè)東西，西方人艾略特發(fā)明了一個(gè)波浪理論，五浪，艾略特的發(fā)現(xiàn)非常有道理，因?yàn)槭袌?chǎng)存在著分形的結(jié)構(gòu)，艾略特發(fā)現(xiàn)了，這是一個(gè)天才的發(fā)現(xiàn)，但是那個(gè)時(shí)候艾略特既不懂易經(jīng)，也沒有分形的理論，他不知道怎么回事，只知道市場(chǎng)中有這東西存在，所以他寫了一個(gè)波浪理論，大家一看，如獲至寶，這東西很好，結(jié)果一用，不行，失敗了，你說我是波浪理論的應(yīng)用者，別人就笑你，你說你用波浪理論來操作，把資金給我，沒人敢信你，因?yàn)榉中蔚氖挛锸浅浞謧€(gè)性化，就像老子所說，道可道，非常道，你不能把它固定下來，艾略特不知道分形，他把它固定下來了，五浪，如果真這么走的話，那還要研究干嗎？人人都會(huì)了，所以他發(fā)現(xiàn)了分形，但不知道是分形，結(jié)果一固定化就錯(cuò)了，市場(chǎng)絕不是固定的。但是12345這5浪是怎么回事？其實(shí)我們發(fā)現(xiàn)更多的時(shí)候市場(chǎng)不是12345，是1234567，這是怎么回事？我們知道，分形的事物都是個(gè)體疊加和堆積的，市場(chǎng)是一個(gè)群體行為，無論機(jī)構(gòu)還是個(gè)人，群體行為有什么特點(diǎn)？一個(gè)龐大的群體，它肯定不是一擁而上，打仗要一波一波的，向前推進(jìn)，就像市場(chǎng)上，第一波是盈利的，過來一回吐，第二波進(jìn)去了，第三波又進(jìn)去了，一波一波往上推，形成了這樣的結(jié)構(gòu)，一推下去肯定是價(jià)格，而形成那樣的結(jié)構(gòu)，這個(gè)東西不同的人群，不同的品種，不同的數(shù)量，不同的個(gè)性，不同的基本面是有變化的，波浪理論講不到這個(gè)變化，結(jié)果道可道非常道，你把它一可道就不是道了，不是道你用它就錯(cuò)了，那就是可取之處和五浪的結(jié)構(gòu)在市場(chǎng)當(dāng)中我們經(jīng)常遇見，但是這個(gè)結(jié)構(gòu)是相互穿插的，很多人就用錯(cuò)了，他不知道是穿插，一借用，有很多變化，有變化市場(chǎng)才是活的，所以很多人搞波浪理論摸到了門，你總想搞一個(gè)固定的東西是不行的，如果你找規(guī)律那它是有的，所以我們講波浪理論，在分形的角度是有價(jià)值的，但它整體上，模型上是錯(cuò)誤的，而它漲的有限，我們中國(guó)人很明白，有上就有下，有一個(gè)乾卦，對(duì)應(yīng)下，就有一個(gè)坤卦，對(duì)應(yīng)下，我們了解到，乾卦飛龍?jiān)谔?，坤卦履霜，?jiān)冰至，龍戰(zhàn)于野，描寫的一個(gè)很殘酷，一個(gè)很積極，因?yàn)樗吹搅俗兓旌芾?，坤卦，我們?cè)谕饷嫘凶咭娑涞?，夏天很熱，熱得我們不敢站在太?yáng)下面。分形的極端的事物，市場(chǎng)總是講極端的，所以才有物極必反，物極必反是反市場(chǎng)的，在我們這兒往往沒有被人們所認(rèn)識(shí)基本的道理，沒有人認(rèn)識(shí)到，那么分形就是講群體行為的變化，對(duì)立事物之間的變化，我們交易的群體一波推出一波，它對(duì)立的。做期貨最清楚，我要買一手，必定有人賣一手，我要賣一手，必定有人買一手，一陰一陽(yáng)，就是道。今天九十萬(wàn)成交，持倉(cāng)十萬(wàn)，或者九萬(wàn)手，就是一個(gè)分形的變化。當(dāng)你很被動(dòng)，到最后一波的時(shí)候，你就錯(cuò)了，美國(guó)人馬克斯說，智者始而愚者終，你被動(dòng)，最低的時(shí)候不想買，推啊推啊，人家盈利了，你忍不住了，最后你被動(dòng)地虧進(jìn)去，到頂了我也買，虧下來，這種事情還少嗎？我們應(yīng)該經(jīng)歷過，至少我經(jīng)歷過，我年輕的時(shí)候經(jīng)歷過，分形講的就是這東西，易經(jīng)也講的是這東西。那么對(duì)立的事物，群體的變化，群體形成這樣一個(gè)結(jié)構(gòu)，這中間一定物極必反，就是我們分形上講的東西，把概念弄清楚，其實(shí)基本就解決了，你就不會(huì)想找直線了，也不會(huì)做死空頭了，就會(huì)尋找極端，尋找邊界，尋找別人的錯(cuò)誤，我們講分形特別強(qiáng)調(diào)這個(gè)市場(chǎng)是錯(cuò)誤的市場(chǎng)，我們以前接觸的理論是市場(chǎng)總是對(duì)的，而你總是錯(cuò)的，我們總想放棄自己，跟著市場(chǎng)的腳步走，但總是趕不上，一天趕不上，再趕，一個(gè)月，一年，十年照樣趕不上，問題在哪里？實(shí)際上不是這樣的，傳統(tǒng)的技術(shù)分析、基本分析和分形理論不同的地方，本質(zhì)區(qū)別的地方，應(yīng)該說分形理論是徹底否認(rèn)傳統(tǒng)的技術(shù)分析的，我們知道這個(gè)市場(chǎng)是利益的市場(chǎng)，我們來交易不光是為了滿足我們的刺激性，好奇心，不光是為了讓我們心跳，滿足我們對(duì)未知事物的好奇感，更重要的是一個(gè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，投資獲利是目的，追求利益，最終利益是人性，什么是人性？趨利避害，害處來了我跑掉，有利潤(rùn)的地方我一定要去嘗試，我看得很清楚，市場(chǎng)一有利潤(rùn)我就想買，買進(jìn)去了，跌了，市場(chǎng)一跌，跌得很厲害了，一跌我不認(rèn)，那么我看跌，看跌我認(rèn)了，它馬上漲了。那么這種高買低賣是人性，是我們?nèi)巳硕紩?huì)的東西，是我們?nèi)巳硕荚敢庾龅臇|西。技術(shù)分析它的方法，它的觀點(diǎn)，它的核心東西就是為了滿足人性的需要，告訴你什么時(shí)候漲你要注意，什么地方跌你該賣，結(jié)果它不會(huì)告訴高賣，不會(huì)告訴你低買，放量突破，量?jī)r(jià)齊升，買進(jìn)，賣也是一樣的，技術(shù)分析講的就是線性思維，它就是讓你高買低賣的。曾經(jīng)有個(gè)年輕人跟我學(xué)，我說先觀察一下，他跟我說了兩個(gè)分形，一個(gè)大分形一個(gè)小分形，結(jié)果爆了兩回，我說不要再做了，什么兩回，白糖，12345，越界，放量，他就告訴我，老師白糖突破了、放量了，要上升了，買進(jìn)，我一看，在最頂上，上面放量是交換，交換之后，盈利的人馬上又回去了，他說買進(jìn)，我說不能買進(jìn)，結(jié)果，白糖跌了一年，后面也是這樣，他的行為是典型的技術(shù)分析，因?yàn)樗谶@之后沒有學(xué)別的，技術(shù)分析告訴你要買在最高的位置，要賣在最低的位置，你不學(xué)還好，我可能根據(jù)自己的感覺，學(xué)了技術(shù)分析，一定要買在最高的位置，一定要賣在最低的位置，把人性發(fā)揮到了極致，這使我想起來了，中國(guó)的哲學(xué)家老子有句話，天之道,損有余而補(bǔ)不足。這句話什么意思？天道把不足的地方，把有余的地方，多的地方拿過來，補(bǔ)給不足的人，我們現(xiàn)在西方的智慧就是這樣，向富人多收稅，向窮人發(fā)福利，這是天道，損有余補(bǔ)不足，人道是相反，什么是人道？人之道，損不足以奉有余，人道，損不足，本來你們有，他把你這拿過去，雙手捧上去，自己拿來送給人家。使我想起來股票市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)，很多人都是這么做的，把錢放進(jìn)去，買在高位，賣在低位，結(jié)果把錢送給人家，但是心不甘，到最后很糟糕，就去騙人，好不好我們不去評(píng)論，因?yàn)槟阈械娜说溃褪且彦X送給人家，如果你不這樣做就是另類，就不是一個(gè)正常人，人都這么做，正常，這證明了我們是正常人，我們這樣做符合人道，但是它不符合獲利的目的，我們心里不好受，那就走天道，高的去賣，低的去買，那么什么是高什么是低？這是分形要講的東西。