書(shū)名：《麥克米倫談期權(quán)》

作 者：  勞倫斯 G.麥克米倫

譯者：鄭學(xué)勤, 朱玉辰

出 版 社：機(jī)械工業(yè)出版社

出版時(shí)間：2011年9月1日

《麥克米倫談期權(quán)(原書(shū)第2版)(珍藏版)》主要內(nèi)容簡(jiǎn)介：作為全球最出色的期權(quán)交易員和分析家，麥克米倫寫(xiě)作的這本書(shū)已經(jīng)位列股票、期貨和期權(quán)界的必讀書(shū)?？梢哉f(shuō)，你的藏書(shū)中是否有這本書(shū)，標(biāo)志了你在衍生品研究和交易領(lǐng)域里的涉水深淺。《麥克米倫談期權(quán)》是一部奇書(shū)，這不僅因?yàn)樗┐缶?，而且因?yàn)樗y以歸類(lèi)——它是一部期權(quán)書(shū)，可是又用大量的篇幅探討期貨交易；它是一部交易實(shí)踐指南，提供了大量的短線(xiàn)交易例證，可是理論色彩又很濃，特別是在對(duì)波動(dòng)率的分析方面；它是一部關(guān)于衍生品的書(shū)，但是對(duì)股票等標(biāo)的物的交易又有許多基于親身經(jīng)驗(yàn)的真知灼見(jiàn)，甚至提到應(yīng)當(dāng)怎樣利用季節(jié)性趨勢(shì)在什么時(shí)候買(mǎi)進(jìn)股票、什么時(shí)候賣(mài)出股票；它介紹的是交易和投資的策略，但是又手把手地教導(dǎo)讀者應(yīng)當(dāng)在什么情況下用什么辦法、利用什么樣的指標(biāo)來(lái)交易黃金、大豆或者股指期貨；它是一部投資手冊(cè)，可是又教給讀者許多投機(jī)交易的策略；它是一部經(jīng)典，在第2版中又收錄了許多最新的投資哲學(xué)和交易策略。像麥克米倫這樣30多年始終活躍在交易場(chǎng)內(nèi)，并且在理論追求方面孜孜不倦，既精于期權(quán)策略，又在幾乎所有的交易市場(chǎng)上縱橫捭闔的佼佼者，即使在美國(guó)也是不多的。他用自己的經(jīng)歷，將不同層次的金融市場(chǎng)以及同一市場(chǎng)的不同領(lǐng)域串聯(lián)起來(lái)，以自己的投資和交易哲學(xué)為焦點(diǎn)，將經(jīng)驗(yàn)同市場(chǎng)的綜合體展現(xiàn)在讀者面前。

《麥克米倫談期權(quán)(原書(shū)第2版)(珍藏版)》：項(xiàng)懷誠(chéng)推薦閱讀，期權(quán)就是麥克米倫，麥克米倫就是期權(quán)。

美國(guó)業(yè)內(nèi)人人必讀的期權(quán)經(jīng)典。

這部書(shū)反復(fù)強(qiáng)調(diào)的二點(diǎn)我比較欣賞，那就是利用不同金融市場(chǎng)中可以利用的各種手段，保存住投資的既有盈利，同時(shí)也不放棄進(jìn)一步獲利的機(jī)會(huì)，本書(shū)的作者從一個(gè)實(shí)踐者的角度，身體力行地從內(nèi)部揭示了各個(gè)市場(chǎng)之間在運(yùn)作中如何相互關(guān)聯(lián)的機(jī)制。

我讀翻譯的金融書(shū)，往往有一種不盡如人意的感覺(jué)。不是中文不夠流暢，就是專(zhuān)業(yè)方面有明顯的錯(cuò)誤。這個(gè)譯本給我的感覺(jué)則不一樣。或許是因?yàn)閮晌环g的人都是行家，再加上其中之一是學(xué)習(xí)比較文學(xué)出身，沾了先天之光吧。

　　——項(xiàng)懷誠(chéng)

作者：(美國(guó))勞倫斯 G.麥克米倫 (McMillan.L.G.) 

勞倫斯 G.麥克米倫，McMillan.L.G.，全球最出色的期權(quán)交易員和分析家，公認(rèn)的期權(quán)交易專(zhuān)家，現(xiàn)任麥克米倫分析公司的總裁。他編寫(xiě)的“每日交易量報(bào)告”是獨(dú)一無(wú)二的、通過(guò)傳真提供的服務(wù)，這份報(bào)告通過(guò)觀(guān)察股票期權(quán)交易量的異常增長(zhǎng)而挑選短線(xiàn)交易的股票交易.他還編輯和出版了《期權(quán)策略家》(The Option Strategist)，這是一份包括股票、指數(shù)和期貨期權(quán)的衍生品產(chǎn)品簡(jiǎn)報(bào)。麥克米倫在美國(guó)、加拿大和歐洲的許多講座與論壇上都做過(guò)有關(guān)期權(quán)策略的講演.他原先是Thomson McKinnon證券公司的高級(jí)副總裁，負(fù)責(zé)股票套利部。麥克米倫一直把教育交易員看做工作的重要部分，他寫(xiě)作的《麥克米倫談期權(quán)》和《期權(quán)投資策略》(機(jī)械工業(yè)出版社出版中文版)是準(zhǔn)期權(quán)交易員的主要教科書(shū)，后一本書(shū)還是期權(quán)交易策略大全，僅在美國(guó)就售出了25萬(wàn)冊(cè)。他還著有另一部經(jīng)典之作《如何在期權(quán)投資中獲利》。

推薦序（項(xiàng)懷誠(chéng)）

譯者序

前言

第1章 

期權(quán)的歷史、定義和術(shù)語(yǔ)/1

標(biāo)的工具/1

期權(quán)術(shù)語(yǔ)/2

期權(quán)的成本/4

掛牌期權(quán)的歷史/5

期權(quán)交易的程序/10

電子交易/12

履約和指派/13

期貨和期貨期權(quán)/20

影響期權(quán)價(jià)格的因素/26

DELTA/30

技術(shù)分析/35

第2章 

期權(quán)策略概述/37

贏利圖/37

直接買(mǎi)進(jìn)期權(quán)/38

用買(mǎi)進(jìn)期權(quán)來(lái)保護(hù)股票/42

買(mǎi)進(jìn)一手看跌期權(quán)和一手看漲期權(quán)/46

賣(mài)出期權(quán)/48

套利/62

比率策略/74

小結(jié)/84

第3章 

多種用途的期權(quán)/85

期權(quán)作為標(biāo)的物的直接替代/85

期權(quán)作為標(biāo)的物的代理/94

股指期貨對(duì)股票市場(chǎng)的影響/97

指數(shù)期貨和指數(shù)期權(quán)到期日對(duì)股票市場(chǎng)的影響/105

期權(quán)作為保險(xiǎn)/129

領(lǐng)圈套利/137

使用場(chǎng)外期權(quán)套保/142

使用波動(dòng)率期貨作為投資組合的保險(xiǎn)/144

小結(jié)/151

第4章 

期權(quán)的預(yù)測(cè)力/152

將股票期權(quán)交易量用做指標(biāo)/152

將期權(quán)價(jià)格用做指標(biāo)/189

隱含波動(dòng)率可以用來(lái)預(yù)測(cè)走向的變動(dòng)/204

看跌-看漲比率/225

期貨期權(quán)交易量/269

論移動(dòng)平均值/270

小結(jié)/277

第5章

 交易體系和策略/278

把期貨的合理價(jià)格結(jié)合到你的交易里/278

日間交易的工具/279

TICKI日間交易體系/282

一個(gè)短線(xiàn)交易體系/290

市場(chǎng)間套利/300

其他季節(jié)性趨向/337

小結(jié)/348

第6章 

交易波動(dòng)率以及其他的理論方法/350

波動(dòng)率/351

Delta中性交易/353

預(yù)測(cè)波動(dòng)率/361

歷史波動(dòng)率同隱含波動(dòng)率的比較/363

交易隱含波動(dòng)率/366

“希臘文”/383

交易波動(dòng)率斜率/409

激進(jìn)的日歷套利/440

在波動(dòng)率交易中使用概率和統(tǒng)計(jì)法/443

預(yù)期回報(bào)/447

小結(jié)/450

第7章 

其他重要的考慮/451

后臺(tái)活動(dòng)/451

交易的方法和哲學(xué)/463

期權(quán)交易的哲學(xué)/484

小結(jié)/490

附錄A掛牌的指數(shù)和部門(mén)期權(quán)/491

附錄B期貨期權(quán)的條款和到期日/495

附錄C期權(quán)模型/498

管理贏利也許甚至比限制虧損更重要。每個(gè)人都想按照傳統(tǒng)的智慧辦事：“限制你的虧損，讓你的贏利積累”。同傳統(tǒng)的看法相反，實(shí)際這樣做比看上去要容易一些。許多交易者都經(jīng)歷過(guò)這樣的焦慮，目睹一個(gè)頭寸朝著對(duì)他們有利的方向運(yùn)動(dòng)，生成未兌現(xiàn)的贏利，然后看著事情向后倒退，最后將他們止損出場(chǎng)。在我看來(lái)，比起提前拿走贏利來(lái)，這更讓人喪氣。不過(guò)，我們可以想辦法得到這兩個(gè)世界中的最佳結(jié)果。有兩種方法：①提取部分贏利，②使用追蹤止損。

有的交易者設(shè)定一個(gè)限定的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)提取部分贏利。譬如說(shuō)，如果他們擁有期權(quán)，他們的贏利達(dá)到了25％，他們就將頭寸的一部分賣(mài)掉。如果他們?nèi)缓蟮玫?0％的贏利，他們會(huì)賣(mài)出更小部分的頭寸。此后，他們就會(huì)將剩余的頭寸一直保持下來(lái)，同時(shí)設(shè)定一個(gè)心理止損，有的交易者喜歡根據(jù)標(biāo)的物的行為（如果它碰到了抗阻線(xiàn)，或者是上竄得過(guò)快）來(lái)提取贏利。這兩種方法都是正確的，因?yàn)閮烧叨际沟媒灰渍邇冬F(xiàn)獲益的同時(shí)，讓贏利繼續(xù)積累。

另一個(gè)保護(hù)贏利的技巧是追蹤止損。一旦一個(gè)頭寸開(kāi)始朝對(duì)你有利的方向運(yùn)動(dòng)，就提高你的止損價(jià)格，無(wú)論你用的是心理止損還是實(shí)際止損。在一個(gè)交易頭寸里，你最初使用一個(gè)活動(dòng)余地不大的止損，但是，如果你一路都在提取贏利，在你提高追蹤止損的時(shí)候，你就應(yīng)當(dāng)給它更大的余地。也就是說(shuō)，當(dāng)事情朝你有利的方向發(fā)展時(shí)，即使市場(chǎng)出現(xiàn)小規(guī)模的矯正，你也會(huì)有額外的余地，不至于被止損出局。