美豆庫存炒作接近尾聲，南美大豆豐收

受市場預計美國新作大豆種植進度將加快以及出口進度放慢影響，大豆主力合約在上周四大跌，跌幅為3.4%，創(chuàng)下主力合約自2012年9月17日以來的最大單日跌幅。受此影響，本周一大連豆粕低開低走，見頂跡象初露。

南美大豆豐收，供應壓力增大

目前是南美大豆集中收獲上市的季節(jié)，由于天氣適宜，南美大豆收獲進度加快，且產量超出先前預期。目前巴西大豆基本完成收割，收割進度比往年快至少一周。私人分析機構Informa經濟公司5月2日發(fā)布的報告稱，今年巴西大豆產量將達到8740萬噸，比該公司早先預測值高出65萬噸。據阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所上周五發(fā)布的周度報告，截止到4月30日，阿根廷大豆收獲進度為56.7%，比一周前的42.5%推進了14.2個點。交易所對當前年度阿根廷大豆產量的最終預測值為5450萬噸，高于早先預測的5400萬噸，也高于上年產量4850萬噸。交易所補充說，根據過去半個月來的單產結果，最終產量有可能高于目前預期?！队褪澜纭奉A期2013/2014年度全球大豆產量將達到2.819億噸，高于3月預測的2.7968億噸，比上年產量高出6.1個百分點。

美陳豆出口放慢，新作大豆播種形勢良好

據美國農業(yè)部周度出口報告，截至4月24日的一周，美國出口商凈取消的大豆銷售量為16421噸，這是自去年8月以來首次出現大幅下降，側面反映出南美大豆上市的壓力。另外，雖然我國最大的大豆進口商山東晨曦集團負責人表示不會違約，但據路透社報道，原本售往中國的兩船巴西大豆已經轉售美國，這批由日本丸紅株式會社售出的大豆總量約為12.6萬噸，將于下月運抵美國港口。同時有傳聞稱，一船阿根廷豆粕將于5月1日運抵美國港口。這有助于緩解美國大豆供應緊張局面。

據監(jiān)測數據，截至4月21日，美國各大豆主產區(qū)降水、氣溫差異不大，總體上目前天氣形勢良好，有利于大豆播種。另外，目前美國玉米播種進度低于常年，增加了農戶轉播大豆的概率。

國內飼料需求不支持豆粕價格上漲

養(yǎng)豬業(yè)無疑是目前國內最大的豆粕飼料需求方，但生豬價格并未因政府的收儲而有起色，生豬養(yǎng)殖陷于嚴重虧損之中。豆粕價格因油廠的挺價被動跟漲外盤，但消費終端不景氣使得豆粕現貨價格高處不勝寒。

從技術上看，前期的跳空上漲和昨日的跳空下跌，形成島形反轉。后市應密切關注美新作大豆播種和南美大豆出口情況。操作上可以前期高點為止損逢高做空。