7月末滬深300指數(shù)上漲，當(dāng)前已進(jìn)入橫盤(pán)整固階段，周一、周二接連微創(chuàng)新高之后，周三下調(diào)，但遇到十日均線(xiàn)支撐，日成交金額均維持在1000億元左右。本周股指期貨的成交量及盤(pán)后持倉(cāng)量一直處于相對(duì)高位。

從期指四個(gè)月份合約的持倉(cāng)分布來(lái)看，自股市反彈以來(lái)，中信期貨便開(kāi)始蟬聯(lián)期指多空雙方首家席位，其席位多單保持在1.5萬(wàn)手上下已連續(xù)十個(gè)交易日，在這期間其席位空單增大了5000手。同一時(shí)段，另一家重要席位海通期貨增加空單約萬(wàn)手，其成交量一直蟬聯(lián)第一，出乎意料的是最近5個(gè)交易日其成交量最高上躥至第二家席位的2.24倍，最低也達(dá)到了第二大成交席位的1.84倍。因此，從雙方重要席位調(diào)倉(cāng)來(lái)看，近期重要席位空頭正在逐步吸收籌碼。

經(jīng)濟(jì)層面，近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)提振了人們對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)在實(shí)施一系列刺激措施后重獲動(dòng)能的信心，不過(guò)服務(wù)業(yè)表現(xiàn)意外疲軟顯示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依然脆弱。近期有消息透露，中石化和中石油兩家公司相關(guān)人士表示，今年上半年柴油銷(xiāo)售出現(xiàn)了下降，預(yù)計(jì)2014全年銷(xiāo)售量將出現(xiàn)下滑。以上兩家公司的柴油供給占到中國(guó)市場(chǎng)的近90%，柴油是反映工業(yè)活動(dòng)的風(fēng)向標(biāo)，因此柴油實(shí)際消費(fèi)下滑說(shuō)明中國(guó)經(jīng)濟(jì)的放緩程度可能比官方數(shù)據(jù)體現(xiàn)的還要差。

政策層面，有消息透露，在近期的一次經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析會(huì)議上，監(jiān)管層首次提出下一步將推進(jìn)銀行業(yè)混合所有制改革。監(jiān)管層的明確表態(tài)，意味著銀行業(yè)的國(guó)企混合所有制改革正式破題，相關(guān)人士稱(chēng)今年下半年或明年上半年將會(huì)有實(shí)質(zhì)性動(dòng)作。國(guó)有銀行混合所有制改革一旦正式開(kāi)始，對(duì)于銀行業(yè)股票會(huì)是重大利好。

我國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)未能一致向好，反映經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐仍不明確，這對(duì)于股市投資將形成一定的心理壓力。當(dāng)前大盤(pán)正處于多空激烈爭(zhēng)奪期，任何利空消息都將阻撓股票指數(shù)價(jià)格的上升，因而在領(lǐng)導(dǎo)層未出臺(tái)重要利好政策之前，不宜對(duì)股票指數(shù)的繼續(xù)上升空間期望過(guò)高。股市當(dāng)前所承受的壓力亦可從股指期貨持倉(cāng)分布的變動(dòng)中洞悉。

綜合來(lái)看，當(dāng)下我國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的時(shí)好時(shí)壞影響著股市投資的信心，目前滬深300等重要股票指數(shù)上方已遇到壓力，調(diào)整已在所難免，短期可關(guān)注滬深300在2300附近的支撐力度。近期公布的英國(guó)PMI指數(shù)進(jìn)一步證實(shí)，歐美經(jīng)濟(jì)已處于穩(wěn)步復(fù)蘇階段，這有助于拉大我國(guó)的外需。我國(guó)服務(wù)業(yè)PMI指數(shù)意外回落反映出內(nèi)需的不足，但我國(guó)云南魯?shù)榈卣馂?zāi)后重建有望增強(qiáng)內(nèi)需。